BUSD:幣安在用BUSD下怎樣一盤棋？_SDT

幣安官方發布公告：幣安將于9月29日11:00起，對用戶現有的USDC、USDP、TUSD穩定幣余額和新充值將以1:1的比例自動轉換為BUSD，用戶將在幣安平臺上使用合并的BUSD余額進行交易。即自9月29日11:00起，用戶在幣安的BUSD資產數額為BUSD、USDC、USDP、TUSD四種資產之和。

幣安稱這么做的目的是為了提高用戶的流動性和資金使用效率，這不會影響用戶的提現選擇：用戶可隨時將BUSD計價的資產以1:1的比例進行USDC、USDP和TUSD資產提現。更多資訊微薄團團財經這里詳細了解。

1.未提及USDT可自動兌換，并非暗示Tether未知風險

幣安此次公告穩定幣系列自動兌換為BUSD中未提及USDT，因此部分用戶猜測可能是USDT發行商面臨風險，幣安屬于提前準備。此種概率極低，因為歷史上多次傳聞USDT儲備不透明、即將暴雷的信息，也促使著Tether的資產儲備質量一直以來都在改善。

律師：SEC訴訟有可能導致幣安在美國關閉，Coinbase的情況更樂觀:6月10日消息，美國律師Brian Frye表示，SEC最近分別起訴幣安、Coinbase，在他看來幣安的情況并不樂觀，幣安基本上承認了SEC指控的一切，這是一場災難。而Coinbase的情況要好得多。Coinbase一直在努力遵守SEC的規則、一直在詢問SEC想要什么，而SEC一直拒絕回應。Frye認為，至少有些法院會反對SEC對Coinbase的做法。Frye認為，SEC仍然沒有提供任何合理的解釋，沒有說明它想要監管什么、它認為自己有權監管什么、為何它想要監管、監管的目的以及如何監管等。SEC多年來一直表示它不喜歡任何類型的加密資產，但它沒有解釋為什么不喜歡它們。SEC沒有解釋為什么自己認為它們是一個問題，甚至沒有假裝解釋它會如何以其認為更符合其監管要求的方式監管加密資產。

Frye認為，幣安很可能在美國關閉，但Coinbase在美國關閉的可能性很小。Coinbase已經盡了最大努力遵守SEC的規則和期望，即使在SEC表現不當的情況下也是如此。此外，Frye表示，針對那些被SEC歸類為證券的代幣，建議代幣基金會減記資產，并且做好準備支付罰款，有可能是一大筆罰款。（CoinDesk）[2023/6/10 21:28:46]

根據TetherCTOpaoloardoino6月15日的推文，自3月31日報告發出到6月15日，Tether的CP持有量又減少了近50%，到6月底僅持有84億美金的CP，其長線目標是將CP的敞口降低到零。會將儲備資產做到無泡沫，用戶清算無損失。

幣安在阿根廷 Austral 大學推出區塊鏈相關課程:5月29日消息，幣安在阿根廷 Austral 大學推出區塊鏈相關課程項目，該項目首期培訓為期五個月，內容包括區塊鏈和加密貨幣的基本原理、去中心化、Web 3.0、元宇宙、交易和風險管理。[2023/5/29 9:48:52]

9月6日，Tether發文《Tether如何讓美元保持強勢》，稱Tether已成為美國國債的重要買家，5月份Tether持有的美債占美債市場總量的2%以上，超過了伯克希爾哈撒韋公司擁有的金額。截至今天，商業票據總敞口再次降至約37億美元，到2022年10月底將降至零。

同時，USDT兌換USD的歷史走勢來看，除偶爾因為市場恐慌情緒導致的短期內脫錨外，平時均可以1:1的比例兌換。而且，市場恐慌情緒導致的脫錨也只是場內行為，按照Tether官方的兌換機制，經過白名單驗證的機構可以直接跟Tether交易，在場外將USDT以1:1比例換成美金。

幣安在以太坊網絡增發約2.76億枚BUSD:據Whale Alert數據，北京時間5月21日00:06，幣安交易所在以太坊網絡新增發275,670,370 枚BUSD。[2021/5/21 22:27:04]

按照上文提到的Tether儲備金不斷趨向流動性好的優質資產，如果用戶不是處于非理性狀態下的兌換，完全可以以1:1比例兌換美金。這也是為什么每次傳聞USDT暴雷導致場內USDT下跌后都有機構“喜聞樂見”且買入頭寸。

因此，幣安此次舉措是因為市場所猜測的Tether可能面臨危機的可能性幾乎為零。而且對于此類猜測，幣安官方也作出回應：目前還沒有將USDT自動轉換為BUSD的計劃，但可能會改變。

2.提高市場整體流動性

幣安公告中提到的停止并下架的與USDC、USDP、TUSD相關的交易對有25種。

幣安在美國遭集體訴訟 律師稱案件駁回可能性很小:此前報道，4月3日，美國紐約南區法院收到一系列集體訴訟，指控幣安等加密公司向美國投資者出售未經注冊的證券產品。對此，金融科技律師Richard B.Levin稱，本次訴訟很可能會被法院審理，因為美國近期集體訴訟被駁回的可能性很小，而且這些訴訟可能會對被起訴的公司造成沉重損失。（Coindesk）[2020/4/6]

從8月份數據可以發現，市值前二的資產對USDC、USDP、TUSD的交易對占比僅為USDT交易對的4%和9.5%，USDC、USDP、TUSD、BUSD四者之和的交易量為USDT交易量的36%和67%。

顯而易見，穩定幣對之間的流動性差距之大，幣安此舉措統一了低流動性市場，可以為用戶提供更優惠的價格，更低的滑點。

WintermuteCEOEvgenyGaevoy也發推表示：這與FTX和Coinbase上的措施相同，移除大多數穩定幣對是一件好事——流動性不必在多個穩定幣之間分配，讓做市商的工作更輕松，市場整體流動性更高。

辟謠：幣安在尋求新一輪融資的消息為假消息:有媒體稱幣安以100億美金估值正在尋求新一輪融資，有媒體從幣安官方了解到此消息為虛假消息。請投資者不要輕信傳言。[2018/4/22]

3.利好非USDT穩定幣占據更大市場份額？

此前，用戶充值USDC、USDP、TUSD進入幣安后，若需要尋找更好的流動性市場，需將其兌換為BUSD和USDT。但幣安此次合并后，用戶充值USDC、USDP、TUSD進入幣安后無需再操作，便可直接享受流動性本身尚可的BUSD交易對。

而且據幣安首席執行官趙長鵬9月6日的推文中所說：幣安不會將這三種穩定幣下架，只是將所有流動性合并到一起。另外，用戶充值或提現時平臺自動且默認以1:1比例處理BUSD和USDC、USDP、TUSD的兌換。也就是說幣安此次舉措并不影響USDC、USDP、TUSD的忠實用戶繼續使用。

單從提高市場整體流動性看，穩定幣USDT交易對目前所占據的交易量超出其它穩定幣對之和，USDT不在自動兌換BUSD之列屬于正常。但當其他四類穩定幣合并為BUSD交易對，其流動性轉好，加上幣安開始給一些優質資產只開通BUSD交易對之后，BUSD的市場份額占比會逐漸擴大。

而且長期來看，市場流動性具有網絡效應，當用戶習慣使用BUSD的交易對之后，很難再轉換為USDT交易用戶。以存量市場去看，這意味著USDT的市場份額會逐漸減少。

同時，幣安發言人還證實：自動轉換和停止為USDC提供大部分交易服務不是臨時措施，而是持續措施。因此，USDT的交易量和市場份額將面臨挑戰。

9月6日，USDC發行商Circle首席執行官JeremyAllaire就幣安三類穩定幣轉換為BUSD的公告也發推表示，此舉可能將導致凈份額逐漸從USDT轉移到BUSD和USDC。

WintermuteCEOEvgenyGaevoy也認為，從長遠來看，這對USDC是有利的，用戶仍然能夠無縫地將USDC等穩定幣存入/取出幣安，非USDT交易對的流動性將會增加。而且Tether的操作效率相對而言會比較低，且有鑄造/贖回成本，畢竟鑄造/銷毀是T+1，不像USDC/BUSD/TUSD的情況下幾乎是即時的，USDT將繼續失去優勢。

4.擴大市場份額，增強市場優勢

隨著DeFi、NFT和DAO等市場概念的發展，去中心化交易市場占市場總份額越來越大，鏈上交易用戶數和交易數交易額也在不斷擴大，這直接影響到中心化交易市場的蛋糕，長此以往，中心化交易所可能逐漸失去中心位置。而且公鏈競爭格局越來越擴大，今年來以Aptos和Sui等巨額估值的新型公鏈層出不窮，幣安自有公鏈BSC占據的市場份額也面臨著挑戰。

這其中最大的挑戰便是穩定幣。一條鏈或者一個交易所的穩定幣的用例不斷增多，也意味著其用戶數和市場份額的競爭力強。

幣安以其目前市場第一的流量和交易量積極擴展BUSD的流動性，讓用戶逐漸習慣使用BUSD；同時又以合并一攬子合規穩定幣并自動兌換的方式實現，側面暗示了BUSD與美元1:1比例的強兌付能力。

綜上，于用戶而言，享受更優惠的幣價，更低的滑點；于幣安而言，增強了合規性，逐漸擴大市場份額以備后續交易所之爭。幣安此次將一攬子合規穩定幣自動兌換為BUSD的舉措，是雙贏的局面。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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