ETH:GMX是如何在熊市中完成逆增長的?_音響BNB怎么樣

GMX目前在加密費用排行榜上排名第四，其中30%的費用直接歸GMX質押者所有！GMX目前的市盈率約為8.2倍。讓我們討論如何在GMX獨特的設計能夠滿足所有主要利益相關者：交易者、LP和GMX質押者。

首先是交易者。GMX在兩者上都可用arbitrum和Avax它允許交易者以0%的滑點、10個基點的費用和高達30倍的杠桿率交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK。憑借0%的滑點和10個基點的固定費用，GMX可以提供極具競爭力的交易執行。

0%滑點？這是如何運作的？

GMX利用預言機定價，從頂級CEX實時獲取價格，以便為交易者提供最佳執行。這種定價機制也有助于GMX流動性提供者，但稍后會詳細介紹。

某巨鯨地址于8小時前將3.68萬枚GMX兌換成213萬枚DAI:金色財經報道，據推特用戶余燼監測，8小時前一鯨魚賣出 36,834 枚GMX 換成 213萬枚DAI （均價58.3美元）。受此影響，CEX 的 GMX 價格也由 61.4 下跌至 60.2。該鯨魚 GMX 是在 3月14日 以 71.9美元的均價買入，現以 58.3美元售出，本次投資 GMX 實現虧損50萬美元。巨鯨在1月25日-1月26日，128萬美元買入28,872 枚GMX （均價 44.3美元）。3月9日-3月11日，售出1.85萬枚（均價64.2美元），實現盈利57萬美元。[2023/5/22 15:18:07]

GMX的模型對市價單特別有用。在訂單簿交換中，如果執行大額市場訂單，訂單將以可能的最佳價格成交，并且會占用大部分訂單簿。這可能會導致大量市場訂單出現巨大滑點。

GMX發起提案擬部署在BNB Chain區塊鏈:金色財經報道，目前GMX已在治理平臺上提交了在BNB Chain上部署的提案，該提案介紹了BNB Chain 支持 GMX 的技術背景，并給出了支持GMX的理由，包括BNB Chain 龐大的用戶群，以及在去中心化衍生品和永續合約等產品上的綜合能力，并指出BNBChain 所表現出的彈性可能對 GMX 社區有利。BNB Chain Growth 運營總監 Alvin Kan 在社交媒體上表達了對此事的支持，稱GMX在BNB Chain上部署將會是“雙贏”，但有社區用戶質疑與 Arbitrum 和 Avalanche 相比，BNB Chain 的去中心化程度不高。[2023/1/8 11:00:23]

那么，如果GMX可以為交易者提供與CEX相當的執行力，那么它在交易量上做了什么？自約1年前推出以來，GMX已產生超過56B美元的交易量！

去中心化交易平臺GMX日交易收入超Uniswap:11月30日消息，據Token Terminal統計數據，去中心化交易平臺 GMX 在11月28日的日交易收入已超過DEX龍頭Uniswap，是自GMX成立以來的第一次。[2022/11/30 21:13:06]

以這種水平的交易量，GMX產生了高達7600萬美元的費用！這很好地引導了我們接下來的兩個利益相關者，流動性提供者和GMX質押者。GMX產生的所有費用在這兩組之間按70%-30%的比例分配。

讓我們先談談流動性提供者。到目前為止，70%的費用約為5300萬美元，已直接以ETH分配給LP。對最近幾周Arbitrum的流動性和費用進行年化計算，我們可以看出LP的年利率為31%但這里有一些細微差別。

Arbitrum鏈上去中心化永續DEX GMX Swap累計交易額突破20億美元:金色財經報道，Arbitrum鏈上去中心化永續DEX GMX Swap累計交易額突破20億美元，本文撰寫時為2,218,769,515.01美元，Swap累計交易者數量為45,845個，累計費用收入約為550萬美元。當前GMX價格約為41.35美元，市值達到325,782,893美元。[2022/8/7 12:07:40]

GMX上的LP以“GLP”的形式提供流動性。GLP是一籃子資產，包括BTC、ETH、UNI、LINK和穩定幣。當交易者持有多頭頭寸時，可以簡單地將其視為從GLP中“租用”他們想要投資的資產的優勢。

例如，如果交易者想要2ETH的杠桿，則GLP的2ETH被“出租”給交易者他們想要的敞口。同樣，以每ETH2,000美元的價格做空2ETH類似于“保留”價值4,000美元的穩定幣敞口。

這意味著GLP是GMX上所有交易者的交易對手。如果交易者賺錢，那么GLP需要為多頭支付BTC/ETH，為空頭支付USDC。這意味著交易者的盈利能力將影響GLP的整體回報，而不是持有構成GLP的基礎資產。

到目前為止，普洛斯在收費方面的表現明顯優于其一攬子基礎資產。隨著其他DeFi收益來源的壓縮，這導致GLP大量流入。*請注意，如果GMX交易量下降或交易者變得更有利可圖，GLP回報可能會惡化*

GMX預言機定價模型的美妙之處在于，它不會像典型的AMM那樣讓GLP流動性提供商承擔價格發現成本。相反，頂級CEX的做市商做所有艱苦的工作，而GMX只是從他們那里借來價格。

如果GMX不是交易其所提供資產的最具流動性的場所，這將非常有效，但如果有一天它達到這一交易量水平，則需要進行調整。

杠桿DeFi交易所距離真正與CEX對手在交易量上的競爭相去甚遠。這意味著GMX在遇到此問題之前仍有很大的增長空間。

最后，這將我們引向GMX質押者。如果我們將上周的費用按年計算，我們將獲得約1.34億美元，其中30%流向GMX質押者=約4000萬美元。以41美元的GMX價格計算，我們的流通市值為3.31億美元。結合這兩個數據點，我們得到約8.2倍的市盈率

GMX目前正致力于支持更多資產在平臺上進行交易并改善用戶體驗。

總結：

GMX雖然在這個熊市中表現非常不錯，但依然有這局限性，相比于dYdX產品還很單一，界面和功能匱乏，需要團隊更快的更新迭代。團隊人數很少，在GMX開發時僅有兩名成員，導致開發速度不夠快。GMX目前支持交易的幣種僅有9種，大大的限制了用戶的擴展。

GMX未來主要更新的版本為X4，旨在解決目前局限性以及優化GLP、擴展用戶群體上，同時GMX也開始走向平臺化。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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