THE:以太坊合并的主要4個問題出現了！_Market Making Pro

4這個主要ETH合并的問題出現了：1.會延遲嗎？2.POW分叉將構成多少百分比？在$TORN之后，3.OFAC風險是否真正令人擔憂？4.合并后的收益率是多少？

所以這些都導致了最后一個問題：合并定價了嗎？↓

ETHMerge標志著以太坊正式從POW向POS共識機制過渡。它將：?將以太坊的能源使用量減少99%以上。?看到ETH發行量下降了90%+。預計在9月15日舉行。鑒于新的POS共識機制，將需要ETH代幣以驗證網絡，而不是礦工驗證POW上的交易。現在，這為質押ETH開辟了新的經濟體。

Solana新用戶在以太坊和比特幣網絡交易費上漲后達一年新高:金色財經報道，根據The Block的數據，Solana每日新增地址的平均數量激增至近一年來的最高水平。Layer 1網絡新地址的七天移動平均值在周一達到304,640個，是2022年6月以來的最高數字。數據顯示，5月上半月增加的新地址已經超過了4月整個月的協議。上周以太坊和比特幣網絡的交易費用都達到3個月的高點，因此出現了這種激增。

與此同時，在比特幣網絡上發送或接收資金的活躍地址的數量，已經下降到2021年7月以來的最低水平。[2023/5/17 15:07:13]

早在3月份，合并后質押獎勵的預期年利率在7.6-10.2%之間。然而，在過去的幾周里，人們一直在爭論這些預期是否過于樂觀。

動態 | 以太坊鏈上共4億多枚INB被轉移:據Whale Alert監測，今日13:23:29開始，以太坊鏈上發生七筆共4億多枚INB自未知地址（0x004a開頭）轉至不同的未知地址。[2019/9/3]

Messari高級研究分析師的模型估計ETH收益率將在第一天產生7-14%之間。盡管如此，共識是收益率將在合并后的幾個月內急劇下降。它們會逐漸變細到什么程度？NorthRockLP預計“真實收益率”為5%。

然而，gametheorizing預計收益率甚至低于5%的預期，理由是我們應該預計收益率接近“3.5-4%”。他非常有信心，他提出了100萬美元的賭注，我們不會看到收益率超過5%，以回應NorthRockLP

動態 | Andreas提醒以太坊社區謹防內斗:據Coindesk報道，知名區塊鏈暢銷書作者Andreas M. Antonopoulos向以太坊社區提出建議，希望其謹防內斗，以免破壞技術社區。他稱：小心分裂……當事情變得困難時，人們的思維變得更加孤立，他們開始放大差異而不是關注共性。[2019/2/22]

在我看來，我們可能會在合并后看到臨時7%以上的收益率，然后逐漸減少接近gametheorizing的目標。

Lido是一個促進LiquidStaking的平臺，目前在stETH上提供4.3%的收益。

動態 | 以太坊未確認交易81047筆:據Etherscan.io數據顯示，當前以太坊未確認交易數為81047筆。與此前基本持平，以太坊網絡擁堵依舊非常嚴重。[2018/12/14]

目前有10/11.17%的ETH被質押，這個數字只會在轉向POS后才會增加。在這11.17%中，32.6%分配給LiquidStaking。

以Lido為首的LiquidStaking的主導地位提出了一個關鍵問題：如果有監管干預會發生什么？

以前，這樣的風險會很快被消除。但是，在最近的TORN制裁之后，討論變得更加中肯。

Coinbase首席執行官brian_armstrong認為在這種情況下保持網絡完整性將是最好的結果。

盡管這種情況仍然不太可能發生，但協議級別干預的后果對于ETH和相關協議都可能是嚴重的。

請務必注意，OFAC是一家美國機構。Kraken和Coinbase已被歸類為美國實體，并擁有大量ETH2存款。

一個中心化的機構可以通過懲罰用戶和開發人員來對智能合約實施制裁，這是一個非常可怕的想法。展望未來，在評估協議時，我們必須考慮相關的系統性風險。

在過去的幾個月里，我們看到許多ETH合并變量出現，隨后的敘述不斷發生變化。

?第一個問題是，ETH合并會延遲嗎？

?然后，敘述轉移到POW討論，

?以及分叉的后果是什么。

一旦辯論平息，焦點轉移到了在TORN制裁之后的OFAC，再次引入了另一個變量。最后但并非最不重要的一點是，現在我們目睹了合并后的收益率預期下降。

這是一個至關重要的考慮因素，因為發行減少和合并后收益率都是構成合并重要性的主要因素。因此，這些變量的任何變化都會顯著影響TheMerge當前的估值。

另一個鮮為人知的因素是合并后能源減少對ESG的積極影響。ETH將減少99%的能源消耗，從機構投資的角度來看，這使得它更加可口。

隨著ETH的收益將與不可告人的TradFi投資相媲美，能源使用量的減少可能成為增加機構采用率的催化劑。

盡管如此，在我看來，ESG部分的重要性仍然僅次于發行量減少。因此，在確定ETH合并的“價格”時，我的主要關注點仍然是其他變量

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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