ETH:NYDIG：「ETH市值超越BTC」即將發生？以太坊期權激增意味著什么？_digifinex公司薪資

原文作者：GREGCIPOLARO

原文編譯：GaryMa吳說區塊鏈

注：NYDIG文章發布于8月6日，當下部分數據已與6日出現變化

ETH領漲，市場交易活動的活躍，“ETH市值超越BTC”的話題討論再現。

ETH期權交易增加，特別是上漲Call期權。

然而，對期權交易數據的進一步觀察使這一看漲故事變得更加復雜。

NYDIG已收購商業貸方Arctos Capital:金色財經報道，紐約數字投資集團（NYDIG）已收購了商業貸方Arctos Capital，交易金額未公開。據悉，Arctos為比特幣挖礦企業提供融資解決方案。其還管理著一個基金，該基金為合格的投資者提供以比特幣為抵押的美元計價債以及對比特幣的少量直接敞口。[2021/4/23 20:49:12]

過去幾周，隨著以太坊期權交易量激增以及以太坊合并在即，“ETH市值超越BTC”的口號愈發熱烈。然而，對交易數據的仔細檢查表明，雖然交易員似乎在表達看漲的觀點，但并不像草率分析數據所顯示的那樣肆無忌憚。

NYDIG：此次比特幣大跌顯示出大型投資者的“逢低買入”心態:紐約數字投資集團（NYDIG）表示，此次比特幣大跌顯示出大型投資者的“逢低買入”心態。NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro周一在一封電子郵件中寫道：“在過去的24至48個小時里，我們的辦公桌一直全部是購買者。在一系列風險規避事件中，機構投資者具有‘逢低買入’的心態，這表明這些投資者在處理比特幣的波動性方面已變得更加自如。”[2021/4/20 20:37:38]

開發者電話會議公布了更準確的合并時間線，這引發了以太坊現貨價格的反彈。在現貨價格上漲的同時，期權交易活動也有所增加，尤其是與BTC相關的期權交易，這表明交易員們開始對這一重大事件有所預期。ETH期權交易量通常約占BTC日均名義交易量的60%，開始超過BTC。交易活動的增加導致未平倉合約的增加，未平倉合約的價值也超過了7月23日的BTC。

NYDIG任命前Square Capital負責人為董事會成員:金色財經報道，紐約數字投資集團（NYDIG）已任命前Square Capital首席執行長Jacqueline D. Reses為其董事會成員。根據公告，Reses的新職位將專注于擴展NYDIG的平臺解決方案業務，這將使保險公司、銀行和其他金融科技業務能夠提供與比特幣相關的服務。[2021/1/27 13:37:11]

交易所執行時，每筆交易都被標記為"買"或"賣"。這可能看起來很奇怪，因為所有的交易都同時涉及到買入和賣出。然而，根據交易執行的價格和訂單簿，可以推斷出交易的發起人是想買入還是賣出期權。以報價執行的交易意味著活躍的交易者通過從做市商那里購買來表達市場意見，而做市商只是想通過提供流動性來賺錢。因此，當交易在市場的要價或叫價方執行時，被標記為"買入"，而在市場的買價方執行時被標記為"賣出"。

如果我們在交易活動中看到的都是"買入"，我們就會得出與媒體類似的結論，即交易者瘋狂地看漲合并。然而，在現實中，數據顯示除了買入之外，還有大量的賣出看漲期權，這仍然導致交易量和未平倉合約的增長，但這是一個非常不同的交易。根據Deribit的數據，總的看來，市場正在大致上執行所謂的"蝴蝶"期權策略。這意味著交易者在$2500附近買入看漲期權，在$3000附近賣出雙倍數量的看漲期權，并在$3500附近再次買入。這意味著，如果ETH價格上漲，他們就會獲利，但只有在價格上漲到$3500以下時才會獲利，否則他們什么也得不到。這是一個比純粹購買上漲的交易更便宜的交易，因為這種期權結構是僅僅購買$2500看漲期權價格的1/3。由于這個$3500的行權價格是今天現貨價格$1591的兩倍多，交易商明顯看到了上漲空間，但不是無限的上漲。

總結

公眾媒體一致認為，在合并之前，交易面上似乎非常利好ETH，這確實是，交易員們在購買上行看漲期權，以利用潛在的價格飆升。然而，看漲的程度可能被夸大了。許多未平倉合約與更大的期權組合相關，這些期權組合對價格表現出更微妙的看法。隨著合并日期逐漸逼近，我們將繼續密切關注未來幾周的倉位變化。

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