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TER:金色百科 | “爆倉”謠傳引發市場震蕩 橋水基金究竟是一家怎樣的機構?_BRISE幣

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Time:1900/1/1 0:00:00

3月18日,傳言全球最大對沖基金—橋水基金爆倉。橋水基金創始人達里奧表示,今天有傳言橋水“崩了”、“遇上麻煩了”。我向你們保證這完全是錯誤的,橋水一切安好。

雖然傳言有假,但值得一提的是,在消息傳出后且未得到“澄清”之前,一度向好的A股午后回調翻綠,美股期指、亞太市場、歐洲市場也悉數大跌。不少市場聲音認為,橋水基金的爆倉就像是2008年雷曼兄弟破產,拉開了全球金融危機的序幕。為什么會有這樣的聲音,橋水基金又在資本市場有著怎樣的地位?值得大家了解一下。

橋水對沖基金公司成立于1975年,創始人叫雷伊·達里奧(Ray Dalio)。上世紀90年代,公司把總部從紐約搬到了現在的康乃迪克州。不像一般的對沖基金公司,Bridgewater不為富人管理資產,它的服務對象主要是機構投資者,這也就決定了橋水對沖的影響力,機構代表了更多的資金使用度。另外,其客戶包括養老基金、捐贈基金、國外的政府以及中央銀行等。現在,它有超過270家機構客戶,一半在美國,一半在海外。

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2000-2005年期間,Bridgewater成為了資產增長速度最快的基金管理公司。在2005年,由于資產規模的限制,Dalio決定暫停接收新的投資者。過去的10年里,公司的管理資產以每年25%的速率增長,公司員工數量也足足比2000年增長了11倍。現在,公司管理著大約1200億美元的資產以及擁有1200名員工。Bridgewater的”日常觀察”(Daily Observation)已經成為全世界各大中央銀行高管以及養老基金經理的必讀內容。

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據統計,作為世界上規模最大的對沖基金,雷·達里奧(Ray Dalio)的橋水聯合基金(Bridgewater Associates),約有1300億美元的水平,并且連續兩年都登上了LCH英雄榜。除了管理資產龐大以外,橋水的獨特之處是它的300家客戶都是機構投資者。它們的平均投資額為2.5億美元。

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在戴利奧和羅伯特·普林斯的共同領導下,橋水善于創造不同的利潤流,鑒別貝塔源,市場驅動型回報,阿爾法,基于技能回報,然后把它們打包成與客戶需求的兼容的戰略。該公司通過債券和貨幣管理外包提供源阿爾法。但是當機構開始轉向其他資產類別和關注額外利潤源時,橋水也在調整戰略。

達里奧在2012年初被業內評為對沖基金史上最成功的基金經理——公司旗下純阿爾法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年為投資人凈賺了358億美元,超過了索羅斯量子基金自1973年創立以來的總回報。美聯儲前主席保羅·沃爾克曾評價說,達里奧的橋水基金(Bridgewater Associates)對經濟的統計分析甚至比美聯儲的更靠譜。

這家掌管著1300多億美元資產的頂級對沖基金隱匿在康州Westport的樹林里,與紐約華爾街的喧囂保持遠離。此外,在淺灘中國市場方面,橋水也不甘落后。橋水聯合基金已于2012年底在上海低調的成立了代表處。

不過,值得一提的是,在整體的流動性危機下,橋水的業績并不理想,最大跌幅21%。橋水表示,這次損失在可承受范圍里。橋水解釋道,“新型冠狀病是一種迅速蔓延并在最糟糕的時刻襲擊我們的流行病,因為我們倉位向長期傾斜,以便我們能夠利用金融/經濟體系的流動性,利率水平相比其它資產的預期回報率偏低,以及沒有經濟下滑的即刻跡象(雖然我們確實擔心經濟低迷會是什么樣子,因為存在財富、和地緣差距和沖突,使得央行在此期間缺乏刺激經濟的能力)。”橋水表示,這種回撤程度以前也發生過,而且每次凈值也都回來了。與過去一樣,我們一直維持著流動性,這次損失在可承受范圍里。

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