VOL:關于市場即將帶來的“厄運”！_COIN

關于“即將到來的市場厄運”的線索我們最近開始在這次反彈期間在波動空間中看到令人擔憂的跡象。值得注意的是，對沖指數波動一直是這一普遍下跌趨勢中最具支撐性的因素之一。

世界上大部分地區都在機構層面進行了良好的對沖，而vol市場供過于求。夏季是一個有趣的時期：低流動性+供應充足的成交量=指數水平的均值回歸和成交量壓縮，現在即將結束。

現在，隨著市場一直在上漲，我們已經開始看到隱含波動率(IV)在固定執行權的基礎上增加，揭示了這個支撐指數波動率，我預計我們走得越高，這種波動率就會繼續上升。

國際清算銀行研究人員：COVID-19將加劇關于CBDC的爭論:國際清算銀行（BIS）的研究人員認為，COVID-19可能會加速數字支付的采用，并加劇關于央行數字貨幣（CBDC）的爭論。研究人員在報告中表示，COVID-19正在改變公眾與現金的關系，盡管科學界一致認為，通過鈔票傳播新型冠狀病的可能性相對較小。研究人員稱，如果現金作為一種付款方式沒有被普遍接受，這將在有數字支付能力的人和沒有數字支付能力的人之間造成“支付差距”。研究人員承認，現金可能會因此而卷土重來，但這種大流行“也對建立CBDC有要求”。[2020/4/4]

這很重要，因為我們已經看到債券和外匯等其他領域的風險溢價突破，而我們現在才看到股票領域發生這種情況的線索。

公告 | COIN2COIN關于PAI提幣事宜:COIN2COIN今日發布公告稱，因為PAI升級，暫時關閉提現功能。PAI提現將會在2018年7月1日晚上21點開放，用戶到那個時間之后再提現。[2018/7/1]

請記住，市場不會堅持虧損交易，尤其是在您預期獲利的下跌市場中；由于表現不佳，在這次低迷時期的大部分看跌期權都被貨幣化了，而vollong也被淘汰了。

火幣全球專業站發布關于恢復非ERC20幣種充提的公告:火幣全球專業站發布公告稱，火幣全球專業站現已恢復非ERC20幣種的充提業務，ERC20幣種充提恢復時間將以公告形式另行通知。[2018/4/25]

因此，最近的期權周期集中在解開這些交易和做空交易量上。我們已經從創紀錄的偏斜變成了創紀錄的平偏：實體一直在出售vol/skew，而且它一直在盈利。當這種情況發生時，你可能會得到一個有意義的vol事件。

換句話說，股市基本上被兩件事所牽制：看跌頭寸/情緒和指數波動對沖。我們現在看到越來越多的經銷商頭寸不是過度對沖，而是同等對沖。

隨著您在空頭頭寸之外擠壓實體，并且在客戶層面上對沖的交易量減少，市場可以開始對下面列出的核心宏觀因素做出反應，這些因素在很大程度上尚未被消化：

這并不是說不可能發生反彈，但這里發生的反彈實際上是看跌的，并打開了另一個更波動的下跌行情，因為它會破壞指數波動率對沖。此外，還要注意歪斜。

更高的偏斜意味著更肥的左尾，以及在進一步拋售中更高水平的隱含波動率的可能性更高。如果傾斜變陡且成交量變得供不應求，交易商將不會像以往那樣提供支持性資金流，反而會加劇走勢。

這也不是說市場即將崩潰，而是那個窗口現在正在打開。考慮到經銷商定位的變化，存在更高的風險和更肥的尾巴。本月可能不會取消固定，但幾率正在增加。

這是一個5周的周期，來自經銷商的股票回購自然是空頭看跌/多頭看漲(vanna/charm)，速度很慢。如果你還記得，它在上周或兩周內大力支持市場，并結合vol壓縮循環。

沒有一個熊市直接下跌。市場需要比其參與者更多的流動性和耐心，因此波動很大。不要中間彎曲這個。客觀上看起來像扯淡，你的風險資產還沒有觸底。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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