數字貨幣:美聯儲的加息對于股市和幣圈有何影響呢？_EARN

1.美聯儲加息直接影響的是短期利率，而長期利率則由市場決定-至少部分如此。在QE的時候，美聯儲會印錢買Bond，這樣就增大了長期bond的需求，也壓低了Bondyield。

2/而現在則號稱是要戰通脹，但行動還是主要在短期利率上，而美聯儲資產負債表基本上沒啥變化。可以看到尾端在微微下降以示敬意，看了下和最高點相比下降了60幾個b，比幣圈市值下降的少多了。和新冠期間的猛增來比不值得一提。.

3/短期利率實際上對需求端影響更大，因為和這個直接相關的包括：信用卡利率、房貸利率、企業短期借貸利率。所以清掉了一部分需求以及部分垃圾企業需要靠短債過活的。當然利率也會影響場內杠桿率，因為借貸利率升高了，所以從這個角度上，也是一種通縮手段。

亞特蘭大聯儲總裁：穩定幣廣泛使用會迫使美聯儲更快進入數字美元領域:金色財經報道，當地時間周四，亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)推出數字貨幣可能會引發一系列有關隱私的問題，在推出數字貨幣之前，還需要采取許多步驟。博斯蒂克表示：“我們將繼續研究數字，我們也將關注市場如何發展，如果穩定幣得到更廣泛的使用，可能會給我們帶來一些壓力，迫使我們更快地進入這個領域。” 預計美聯儲將很快就建立數字美元的成本和好處發布一份討論文件。（路透社）[2021/10/15 20:30:40]

4/但是可以看出來，短期利率對長期國債率影響很有限，不能說沒有。尤其最近長期國債率反而下跌了。原因之一就是QE的時候美聯儲直接參與市場，而QT的時候則不參與主動債-說到burn可能大家就很熟悉了。

美聯儲副主席：2%的通脹作為上限不利于美國經濟:美聯儲副主席克拉里達：2%的通脹作為上限不利于美國經濟。（金十）[2021/4/9 20:03:07]

5/那么這對于股市和幣圈有何影響呢？股市估值很簡單：mc=earningxPE.PE就是和長端利率直接相關。前面說了，短期利率下跌對demand影響更大，所以雖然美股經歷了一波殺估值（長期利率上調了100bps)，但整體殺估值不多。earning的影響則在這個季度會逐漸顯現出來。

動態 | 美國議會前議員發博反對美聯儲征收數字貨幣稅:據Bitcoinist消息，周一美國議會前議員羅恩·保羅（Ron Paul）通過羅恩·保羅和平與繁榮機構發布題為“特朗普是對的，美聯儲是瘋狂的”博文，表示如果美聯儲取消對數字貨幣的征稅，將避免出現像2008那樣的經濟危機，從而導致經濟衰退。[2018/10/31]

6/對于科技股和幣圈來說，earning遠遠滯后，所以短期利率影響很小，而10年的bondrate影響更大。那么問題來了，長端利率未來會上升還是下降？這是一個非常復雜的問題哈哈，我估計沒人能說的一清二楚。這里試圖猜測一下。

7/首先有一個假設：美元暫時是在當下的避險資產，在這個假設之下，美元國債也就是一個避險資產。其實邏輯就這么簡單。可以看到commodityindex已經開始下降，包括石油也在下跌。具體啥原因我也沒了解。反正這玩意是有周期性吧。也許是投機，大家看美元強就轉到美元了。

8/最后的問題就是：通脹到底是否能迅速被美聯儲消解？按照MV=PY的理論，是還需要2年。但是再看一下，美聯儲在新冠期間增加了4-5t的M2，但是同時股市和房市也增加了很多市值。拿下圖的股市來說，和新冠前相比現在仍然高了大約30%ofusGDP，也就是大約7T，房市體量差不多，就算增幅少一點。

9/所以結論是：如果美股和美房不繼續跌大跌，也許通脹可控。但是如果美股和美房被打回2020年初的原型，那么通脹要到2023年底才能消化。UST/Luna既視感。我目前的猜測是，在長端利率沒有大的變化情況下，股市會再殺一輪盈利，如果美聯儲停住了繼續加息，那么通脹也許就被搞定了。

10/在美聯儲能搞定通脹的前提下，長期國債利率是可以保持比較低的。這看起來也是目前市場的假設，實際上以下這幾個因素是互相嵌套的：長期國債利率=>依賴于通脹是否能被搞定=>依賴于美聯儲加息的情況下股市房市不大跌，從而把水放到消費品市場=>依賴于長期國債利率不升高妥妥的

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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