WEB:ENS 撥云見日 —— 項目解析是否可以穿越熊市!_web3域名有什么用

ENS項目基本情況

業務基本情況

EthereumNameService(ENS)于2017年5月上線以太坊，ENS提供的服務是將用戶自定義的后綴為.eth域名映射到用戶地址上。例如當用戶需要進行轉賬時，只需輸入vitalik.eth就可以進行轉賬，而無需輸入復雜的錢包地址。使用小狐貍等錢包連接網站時，也會在前端直接顯示用戶的ENS域名。每個ENS地址是都一個ERC721的NFT，可在Opensea等NFT交易市場進行交易

業務數據表現

ENS協議目前的總域名注冊數達到112w。目前已集成500+的錢包或協議，用戶數超過40w。

所有項目的歷史總營收中，ENS的歷史營收約為$56.7m，在所有項目中排名第15，盈利能力較強。與其他協議不同的，ENS協議只有在用戶初次購買或是續費時才產生收入，對于近90%的玩家，他們有90%的概率在ENS的年消費為5美金。

ENS核心開發者：ENS定價現階段很難改變，V神提議未考慮可訪問性:9 月 11 日，本周以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 在其個人網站發表文章討論 ENS 域名是否應該引入基于需求的經常性費用。他認為目前 ENS 域名十分廉價，由此引發了產權強度和公平性之間的權衡問題，而且 ENS 二級市場的高度投機性也無法確保市場的有效性。

對此，ENS 核心開發者 Jeff Lau 在社交媒體上進行了回應。他指出由于想不出有什么辦法，可以在不干預的情況下讓定價系統自我延續，以及創造一個無法作弊的定價系統，因而 ENS 最終決定保持價格的可接受性，但對較短的域名仍收取更多費用。允許動態定價/續期可能會有幫助，但現在為時已晚。當前的 ENS 系統運行良好，定價也足夠合理，能夠看到一些域名到期的情況。V 神的論文更多關于域名空間的擁塞問題（可以通過子域名解決），以及更多資金給到 ENS DAO 以資助公共產品，但可訪問性沒有得到足夠的重視。雖然 ENS 的定價被設計成可以改變，但現階段很難改變。[2022/9/11 13:22:40]

自ENS宣布空投以來，ENS的營收數據呈現爆發性增長，近一年時間的營收增長超過八倍。已連續11個月的營收超過$180w。

以V神為封面的《時代》雜志NFT已上線以太坊，并已上架OpenSea:3月24日消息，以V神為封面的《時代》雜志 NFT 已上線以太坊，在完成空投后，已上架 OpenSea。發行方表示，這是首個以 NFT 形式發行的去中心化雜志，NFT 持有者可通過交互閱讀完整雜志。[2022/3/24 14:15:34]

從業務構成看，新域名注冊費用是ENS收入的主要來源，新域名注冊收入是續費收入的10倍有余。目前ENS的收入大部分是增量的收入。

ENS的注冊量經歷了兩段爆發期：

第一段爆發期ENS宣布空投，大量用戶零時上場“混”空投

第二段爆發期是2022年4月開始的ENS域名炒作潮。

隨著嘗試的用戶大量涌入，特別是炒域名客按月購買ENS域名，ENS的平均注冊時長也不斷被稀釋，目前平均用戶注冊時長為1.64年

動態 | ConsenSys已關閉在印度和菲律賓的主要業務:金色財經報道，以太坊區塊鏈開發公司ConsenSys已關閉了其在印度和菲律賓的主要業務。知情人士稱，ConsenSys首席執行Joe Lubin通過電子郵件通知了團隊該消息。印度七人小組的一名成員確認了當地辦事處和菲律賓業務的關閉。據悉，ConsenSys在全球擁有30多個辦事處。[2019/12/12]

團隊、投資、合作伙伴實力

ENS由谷歌前軟件工程師NickJohnson于2016年創立，最初ENS是ETH基金會授權的一個副業項目，后經過ETH基金會扶持成立了ENS團隊。目前團隊成員有16名。

ENS從成立至今沒有進行任何投資。僅有從ETH基金會，biance_x等得到捐贈。

合作伙伴

目前有500+的項目集成了ENS協議，幾乎所有有點名氣的項目都已集成了ENS協議。并且集成ENS協議正變成一種標配。

動態 | 《編碼寶典》作者Neal Stephenson否認自己為中本聰:《編碼寶典》（Cryptonomicon）的作者Neal Stephenson在接受采訪時否認自己為中本聰。Stephenson曾在1999年的小說中首次設想了數字現金，但他承認自己現在距離加密貨幣領域有一定距離。（Decrypt）[2019/10/24]

其中，有一個不可忽略的重要合作伙伴的標志是，每一個把twitter用戶名改為.eth后綴的用戶。其中包括cryptotwitter大V、普通散戶、VC、項目方、甚至是傳統品牌如PUMA。

.eth后綴的網名自帶web3身份標簽，讓各種用戶可以在無形中“強調”自己的web3屬性。而每一個頂著.eth域名后綴的用戶都是ENS的活招牌。

ENS業務數據

估值上漲推動力

如果未來ENS的估值呈現爆發式增長，會由哪些因素驅動？

支付服務商Square申請紐約州BitLicense:舊金山支付服務商Square的一位發言人周二發布推文證實，Square正在像紐約州申請BitLicense，以便將其Cash App的比特幣支付功能擴展到紐約。迄今為止，只有少數公司獲得了BitLicense。該法案頒布時的爭議最終導致許多公司選擇停止在紐約州提供服務。今天早些時候有消息稱紐約州議會立法委員發布或許可以代替BitLicense的“紐約加密貨幣交易法案”。[2018/3/14]

收入端：ENS域名銷售數量持續性暴漲

功能端：ENS域名在未來web3中發揮重要作用

ENS業務的收入可分為存量和增量兩部分：

存量收益即用戶對持有的域名進行續費所帶來的收入

增量收入是指用戶新購買域名帶來的收入

目前ENS協議進入快速擴張期，ENS域名注冊新增數量持續增長。

從最近一年半的營收成分數據來看，老用戶的續費收入金額明顯穩步遞增，占總營收的10%左右。

ENS域名目前更像是一種身份標簽。ENS實際所代表的賬戶功能目前還沒有充分發掘出來。web2時代不是每個人都需要一個域名，而在web3時代，一個錢包地址是進入web3的必不可少，ENS在未來將擁有廣大的市場。隨著未來web3基礎設施逐步完善，生態走向繁榮，ENS將成為DID的重要組成部分。ENS在未來的web3世界中將會擁有較大的想象空間。

競爭者

ENS作為ETH生態上唯一的.eth域名售賣方，具有獨家特許壟斷經營權。作為域名商，在ETH上沒有競爭者，未來也很難有競爭者。目前ENS的品牌已深入人心，以作為項目的默認標配。由于ENS目前所具有的品牌優勢，生態優勢，特別是先發優勢，在未來，很難有競爭者能與之競爭。

ENS面臨的風險

1.ETH的發展決定了ENS的發展。所以ENS未來面臨的重要風險也是ETH在未來的公鏈競爭中可能出現落后的風險。不過根據目前資方、技術、用戶等生態的發展推斷，ETH在未來保持強大競爭力的概率較大。

2.去年至今年ENS涌入大量的炒作、嘗鮮的用戶，當他們的域名到期后，再疊加上加密市場的遇冷，ENS的收入數據可能面臨中短期大幅下降的壓力。

3.對于ENS代幣，ENS項目方沒有對$ENS進行賦能。且未來3.5年內還有總量25%的代幣面臨解鎖，ENS代幣將承受不小的拋壓。

4.ENS域名NFT目前仍處于炒作熱潮當中，短期域名價格可能會有較大的波動。目前的高價域名在未來可能被面臨價格大幅下跌的地步。

ENS估值評估

ENS的本身功能是對ETH的完善，利用先發優勢，在ETH羽翼未豐時逐步在ETH上建立起域名領域的網絡效應。并獲得官方背書與支持，最終獲得ETH生態.eth域名的獨家特許壟斷經營權。ENS由于其業務相對簡單，前期完成核心功能開發后，后續的創新與開發壓力較小。ETH在未來L1競爭中很大概率會繼續保持領跑者的身份，ENS幾乎可以以躺著的姿態從ETH發展紅利中分得一大塊蛋糕。

隨著未來crypto進一步擴大市場，web3從概念一步步走向應用的普及。基于區塊鏈的web3必然激發出可讀域名的需求。ENS的銷售也會隨著行業發展進行可預期的持續增長。與銷售收入的可預期增長相對的是ENS的域名是沒有成本的，實質是一個邊際效應為零的生意。

目前ENS的用戶基礎還比較小，ENS用戶數不過46w。根據目前的ENS域名售賣規則，未來大量的新用戶涌入web3時，用戶發現3，4字符的域名已搶占一空，只能從NFT市場購買“二手”域名，或是注冊5字符及以上的域名。目前5字符及以上域名的比例約為91%，而未來新用戶的涌入價格則會導致這一比例持續升高。如此一來，當ENS用戶體量大到一定規模時，ENS每年的營收接近為5美元×用戶基數。在不改變收費規則的情況下，ENS收入可能會存在隱形天花板。

根據web3精神，用戶的數據，資產等數字資產都由用戶自己所保管，ENS所提供的服務只是將以太坊地址轉換為“靚號”顯示，本質上用戶還是通過以太坊地址參與web3，即使用戶不使用ENS依然可以參與web3。所以ENS對web3的價值捕獲不是一個“直接”關系，而是一個非必要的間接關系。

總結

1.ENS是具有獨家售賣.eth域名的壟斷公司，擁有廣泛的群眾基礎，護城河較深。

2.ENS代幣與ENS項目并沒有太強的聯系，ENS代幣目前僅能捕獲ENS協議利好消息的情緒價值。

3.ENS是web3中的非常重要組成部分，但不是一定不可或缺的一部分

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