DEF:灰度憑什么說“熊市”還要持續8個月？_EFI

在其最新的Insight報告中，全球最大的數字資產管理公司GrayscaleInvestments將當前的熊市與加密歷史上的其他市場周期進行了比較，以預測下一次牛市何時到來。

市場周期

灰度指出與傳統市場一樣，加密貨幣空間是周期性的，該行業目前正在經歷分析師所說的其歷史上“最糟糕的熊市”。

該報告估計，加密市場周期平均持續四年或大約1,275天。該公司指出，比特幣的實際價格，即所有購買價值的總和除以當前流通的比特幣數量，可以有效地用于計算周期時間表。

Grayscale指出，比特幣的實際價格在2022年6月13日低于市場價格，標志著熊市的開始。

SEC與灰度將于3月就拒絕GBTC轉換為比特幣ETF的訴訟案件向法院陳述案情:金色財經報道，哥倫比亞特區上訴法院已要求美國證券交易委員會（SEC）和灰度于美東時間3月7日9:30，就灰度對SEC的訴訟案件向法院陳述案情。此前，灰度將GBTC轉換為比特幣ETF的申請被SEC駁回，SEC稱現貨比特幣市場存在欺詐和操縱行為，而灰度則表示比特幣現貨市場發生的任何欺詐行為必然會影響比特幣期貨的價格，而SEC已通過了比特幣期貨ETF的申請。[2023/1/24 11:28:30]

以下概述了自2012年加密市場周期開始的情況：

2012-2015年：黑客時代+以太坊起步

KingData監控：灰度ETC基金累計持倉 1239.9萬:據KingData數據顯示，灰度 ETC 基金減持 1019.2 枚以太坊經典，基金持倉總規模變為 1239.91萬 枚 ETC。(注：灰度暫未開放贖回，小幅減持或因每股含幣量微調、扣減管理費所致。)更多數據或KingData下載見原文鏈接。[2021/5/5 21:25:26]

這一周期的主要主題是新的加密交易所和錢包的激增。

2016-2019年：ICO實驗時代&DeFi誕生

價格跌幅較大，但這一拋售并未摧毀整個市場。相反，資本轉向穩定幣和ICO代幣。奠定了DeFiSummer的基礎。

灰度BTC信托增持12318枚 ETH信托持倉量減少199枚:美東時間12月22日，灰度信托持倉數據變化如下：

灰度BTC信托持倉量增加12318枚（+2.14%），總持倉量為588968 BTC；

灰度ETH信托持倉量減少199枚（-0.01%），總持倉量為2938934 ETH；

灰度BCH信托持倉量增加10658枚（+4.73%），總持倉量為235850 BCH；

灰度LTC信托持倉量增加23121枚（+2.28%），總持倉量為1039149 LTC；

灰度ETC信托持倉量增加2842枚（+0.02%），總持倉量為12284831 ETC。[2020/12/23 16:11:22]

2020年-目前：杠桿、機構和DeFi戰斗力測試

聲音 | 灰度董事總經理：第三季度資金流入84％來自非加密對沖基金:據CoinTelegraph報道，11月20日，灰度（Grayscale）董事總經理Michael Sonnenshein接受采訪時表示，資產管理公司最近向SEC提交的Form 10文件如果獲得批準，將是加密行業的“里程碑”。Sonnenshein注意到機構對加密貨幣接入產品具有濃厚興趣，即使是在2019年第三季度，84%的資金流入來自非加密對沖基金，它們希望獲得數字資產的敞口。[2019/11/21]

2020年的市場周期的主題是杠桿，因為投資者開始加杠桿。

機會

灰度推斷，如果之前的市場周期在卷土重來之前重演，那么從2020年開始的當前市場周期可能會持續不到250天。然而，該公司暗示，這一點為投資者提供了最佳購買機會。

該報告還發現，去年比特幣在歷史最高(ATH)范圍內的走勢比之前的周期更長。該公司將此歸因于過去幾年市場的加速增長，并補充說，與以前的市場周期不同，散戶和機構投資者投資加密資產變得更加容易

“與之前周期的急劇上升和下降相比，2020年的周期似乎在ATH范圍內的運行時間更長，有兩個延長的峰值。這可能是由于加密市場的日益成熟，而這在以前的周期中并不存在。”

像以太坊和Solana這樣的智能合約網絡也可以用于匯款，例如轉穩定幣。無論使用何種區塊鏈，假設其具有強大的網絡安全性，用戶都可以通過互聯網連接，將價值安全地轉移給世界上任何人，有時成本還低于傳統匯款支付。

30天交易所凈頭寸變化在2022年6月經歷了有記錄以來最大的流出，表明持有者正在將他們的比特幣從交易所和中心化借貸平臺轉移。這表明，投資者可能對將資金放在中心化的放貸平臺持謹慎態度，因為這些機構使用用戶資金時，采用的風險更高的策略可能會導致流動性問題。相反，用戶似乎選擇被動地持有他們的數字資產。

面臨破產的CeFi公司和對沖基金結合使用了DeFi協議和中心化貸款機構來借入資本。有趣的是，DeFi的頭寸在銀行或股權持有人之前就得到了償還。根據智能合約中編寫的代碼，去中心化貸款協議可以自主運作。對于去中心化的貸款協議來說，沒有辦法就頭寸的條款進行談判，因為如果它低于貸款價值比率，就會被清算。

元宇宙是加密領域增長最快的類別之一，根據CoinMarketCap的數據，元宇宙擁有230多個資產，價值超過110億美元。AxieInfinity是一款基于以太坊構建的鏈游，在過去30天內有超過77.8萬個活動地址在玩該游戲。現有公司也開始對加密和游戲娛樂之間的交互感興趣。區塊鏈游戲開發商Galagames最近與《堡壘之夜》的工作室Epicgames達成合作。Gala和EpicGames的合作將為超過1.94億用戶提供方便的訪問和觸達，這可能是他們有史以來第一個基于區塊鏈的視頻游戲，這是行業發展的一大進步。

市場總是更強大

在報告的結論部分，灰度表示，無論每個市場周期的嚴重程度如何，加密行業最終都會變得更加強大。

該公司補充說，該領域記錄的每一次失敗都有助于塑造加密行業，并且當前的周期為用戶提供了“久經考驗”的DeFi協議。

該公司表示：“盡管價格下跌、清算和波動，但加密行業仍在繼續建設和創新，突破了可能的界限。”

結論：

對新興的資產類別來說，劇烈的價格波動和80%的資金突然被提取是意料之中。區塊鏈技術將徹底改變數字生活的各個方面，目前正在幫助發展中國家提供普惠金融和公平性、激發金融和密碼學方面的創新，并推動互聯網進入一個去中心化的新階段。

加密行業經歷的每一個市場周期都讓這個生態系統更強大。該市場周期已經為我們提供了經過“壓力測試”的DeFi、基礎設施協議、規模化解決方案的創新和不斷增長的元宇宙行業等。盡管價格下跌、清算和波動，加密行業繼續建設和創新，不斷將行業邊界向前推進。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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