ETH:以太坊合并在即 加密市場有哪些潛在機會？_EthereumPoW

原文標題：《以太坊合并，有哪些潛在機會》

撰文：longcrypto

7 月 15 日，以太坊核心開發者 Tim Beiko 在電話會議上表示，預計以太坊的共識算法遷移到 PoS 的合并升級實施日期為 9 月 19 日，社區對其提出的時間表沒有異議。

該消息公布后，crypto 市場圍繞以太坊合并的敘事主線就變得清晰起來：

以太坊供給端發生重大變化，減產 90%，帶動以太坊價格重估。

以太坊流動性質押協議地位極大提升。

以太坊礦機退出，部分算力遷移到其他網絡。

L2 Summer。

根據 ultrasound.money 數據，目前以太坊每年發行量 5.5 M，每年通過 EIP1559 燃燒量 1.0 M，實際年通脹率為 3.7%。以太坊合并之后，以太坊每年發行量 0.6 M，相比當前減產 90%。假設燃燒量不變，則合并后的年通脹率為 - 0.3%。

以太坊升級以來約352萬枚ETH新存入質押，凈存款約84.2萬枚ETH:金色財經報道，Token.Unlock數據顯示，自以太坊上海升級完成以來，已有約268萬枚ETH解除質押，約352萬枚ETH新存入質押，凈存款約84.2萬枚ETH。此外，當前約4.3萬枚ETH處于待提款狀態。[2023/5/16 15:05:31]

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以太坊產量降低，需求端卻日益增多，從最早的 gas 費逐步擴展到 DeFi、NFT、DAO、NFT 等越來越多的使用場景，大概率帶來新一輪的價格重估。

以太坊客戶端Erigon將結束對Rust版本Akula的支持:金色財經報道，以太坊客戶端Erigon官方Blog表示，將結束對Erigon的Rust版本Akula的支持。團隊近期發現，一個基于Rust語言的Ethereum實現將開放源代碼，其范圍幾乎與Akula相同，并有一些相同/相似的構建模塊。Erigon團隊認為，該項目在開源后將更加受人支持與歡迎，其功能也將很快匹配和超越Akula。與該項目背后擁有的資源和影響力相比，Erigon無法保證Akula能夠吸引未來的資助，因此決定取消對Akula的技術、管理和資金支持。[2022/11/24 8:03:28]

此外，ETH 成為全球性數字債券的敘事正在被更多的人接受。Bitmex 首席執行官 Arthur Hayes 在今年 4 月的一篇雄文《Five Ducking Digits》詳細論述了 ETH 作為永續債券的巨大價值以及取代美元國債的可能。

以太坊L2網絡總鎖倉量為41億美元:金色財經消息，據L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為41億美元，近7日上漲8.38%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約20.9億美元，占比51.05%。其次是Optimism，鎖倉量8.07億美元，占比19.68%。dYdX占據第三，鎖倉量6.85億美元，占比16.7%。[2022/6/25 1:31:20]

根據以太坊研究員 Justin Drake）預計，在合并后，質押者可以得到大約 8-11.5% 的年化收益率。使用 5 年、10 年、20 年和 30 年的收益率作為對比，極端情況下即便以太坊下跌 60% 以上依然可以在 30 年后取得超過美國 30 年國債的收益率。

以太坊Layer 2開發公司Matic Network已上線主網:5月20日消息，以太坊網絡Layer 2擴展技術開發公司Matic Network已于近日宣布主網上線。Matic營銷主管Chandresh Aharwar透露，首輪驗證節點將支持質押（Staking）。（BeInCrypto）[2020/5/20]

以太坊轉 POS 之后，實體礦機將會逐步退出以太坊網絡，ETH 將由流動性質押協議的節點運營商產出，它們將取代礦工成為以太坊 POS 網絡的新主宰。

目前去中心化的以太坊流動性質押協議代表性項目有 Lido、SSV Network、StakeWise、Rocket Pool、Ankr network 等。其中，質押在 Lido 的 ETH 超過 400 萬，占據壓倒性優勢。

流動性質押協議的商業模式是收取質押者傭金。以 Lido 為例，會收取質押者獎勵的 10%，其中 5% 由 Lido 收取，另外 5% 給 Lido 的節點運營者。按照目前的數據，Lido 每年獲得的收益大約是 1500 萬美元。

流動性質押協議通常都會發行治理代幣，不過目前這些代幣除了治理功能以及獎勵節點運營商外，對于持有者來說沒有更多賦能。就像 UNI 一樣，Uniswap 是好項目，但收益一分錢也不會分給 UNI 持有者。

盡管如此，我們不能否認治理代幣的戰略意義，尤其是細分賽道的頭部項目。資本已經蠢蠢欲動，Dragonfly Capital 正在從 Lido DAO 財庫中購買 1000 萬枚 LDO，價格是 1.45 美元。按照這個價格，LDO 完全稀釋后的估值是 14.5 億美元。

退出的實體礦機有兩部分，一部分是 ASIC 礦機另一部分是 GPU 礦機，前者只能轉而挖 ETC，后者可以挖其他 POW 幣種。ETC 在最近被資本炒作就有這部分原因，然而由于 ETC 區塊獎勵相比以太坊低得太多，除非有資金愿意繼續拉升價格，否則難以承接以太坊算力。

此外，這些 GPU 顯卡還可以用于其他高性能算力業務，比如渲染、機器學習等。這些業務不像原先挖礦那樣賺錢，估計不太會吸引資本注意。

在 POS 支持者看來，合并將使以太坊離分片鏈更近一步，Layer2 將受到分片的積極影響，吞吐量顯著提高。

在二級市場，Layer2 項目代幣表現亮眼，Polygon 代幣 MATIC 以及 Optimism 代幣 OP 近 7 日漲幅均在 50% 以上，大幅跑贏 BTC。

在經歷了 Arbitrum 奧德賽活動暫停事件后，盡管部分用戶對 Layer2 潑冷水，但 Layer2 項目依舊在發力。7 月 18 日，Polygon 宣布將于 7 月 21 日推出 zkEVM，可提供「EVM 等效」解決方案。7 月 19 日，Layer2 擴容方案 Scroll 宣布上線 pre-alpha 測試網。此外，StarkWare、zksync 等項目也在全速進展，L2 Summer 的可能性更大了。

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