GAME:什么是期權最大痛點？有什么意義？一文帶你熟知_區塊鏈游戲幣拍賣

期權大家應該都知道，交割肯定也都不陌生，但是每當交割的時候總會聽到市場上談論“期權最大痛點”的消息，但是從來沒有搞明白它到底是什么，也不知道代表著什么意義。在網上一搜索，答案都是模棱兩可的；在各大app上，你也沒法得到準確的“期權最大痛點”到底是對市場產生什么影響。今天團子就帶大家好好的了解一下這個最大痛點究竟有多痛。

首先要了解期權是什么

在傳統金融市場中，期權是一種由期貨衍生而來的選擇權，即能夠在未來的特定時間，以特定價格買入或賣出一定數量的特定商品的權利。期權持有者可以在支付保證金后，選擇在規定的時間內行使他買或不買，賣或不賣的權利，而持有者也可以放棄該權利。

聲音 | 趙長鵬：我不明白為什么黑客總向幣安發送盜幣:針對推特用戶反饋有黑客在向幣安發送盜幣，趙長鵬發推特稱，剛剛檢查了下，我們已經凍結一部分資金。我不明白黑客為什么總是向幣安發送盜幣。社交媒體很快就會報道出來，這對他們來說是一個高風險的做法。[2019/1/16]

根據期權的權利，通常分為看漲和看跌兩種類型的期權。

看漲期權

指期權買方通過向賣方支付一定數額保證金后，即擁有了期權合約的有效期內按事先約定價格向期權賣方買入一定數量的合約中規定的特定商品的權利，但不承擔必須買進的義務。而期權賣方則有義務在有效期內，應買方要求按照規定價格賣出特定商品。此時的買方屬于合約多頭。

Game.com徐樂：現在誰都定義不了什么是區塊鏈游戲:2017年，徐樂以1億元的價格拿下了Game.com的域名，搭建了名為“樂樂”的游戲平臺。近期，Game.com陸續上線了區塊鏈相關的游戲業務。關于區塊鏈游戲應該是什么形態，徐樂認為“大家都被以太貓誤導了”。在他看來區塊鏈游戲“不是游戲跑在鏈上合約上，也不是同時發幣”，區塊鏈游戲是一種設計游戲的新思想。以太坊養貓的游戲思想有邏輯問題，但是個很好的思想的開始。[2018/5/1]

看跌期權

是指期權買方通過向賣方支付一定數額保證金后，即擁有了期權合約的有效期內按事先約定價格向期權賣方賣出一定數量的合約中規定的特定商品的權利，但不承擔必須賣出的義務。而期權賣方則有義務在有效期內，應買方要求按照規定價格買入特定商品。此時的買方屬于合約空頭。

Dfund創始人趙東：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車:今晨Dfund創始人、數字貨幣投資人趙東發布微博，以自身經歷講述了一個“老韭菜”的自傳：“我2013年4月份開始玩比特幣，用1000萬人民幣起步，在2013年年底個人資產迅速過億。我那時候堅信比特幣未來會漲到100萬美元一個，但估計太過樂觀，在暴跌后反彈時加了大倉位大杠桿來賭，結果市場仍然泡沫太大崩盤，導致爆倉，同時欠下巨額債務。不過好在，我堅信比特幣是一個偉大的事物，會開創一個歷史的新時代，我相信活著最重要，沒敢尋死或者跑路，我曾經以為我需要十年時間來償還巨額債務，但是后來趕上了牛市好時光，兩年半就還清了。我以一顆（棵）老韭菜的身份告訴大家：在比特幣的世界里，最重要的不是什么時候上車，而是永不下車。”[2018/3/19]

在兩種期權中，買方都有權利選擇不買入或不賣出，但他們事先付給賣方的保證金就會全部被賣方作為盈利收歸所有。

李笑來：人為割裂區塊鏈和互聯網是利益之爭，不存在什么“古典互聯網”:李笑來在接受媒體采訪時表示：“不存在什么‘古典互聯網’，互聯網就是互聯網，區塊鏈也是互聯網的一部分。你怎么可能指著你的肚子之外的部分說，這是‘古典身體’，然后再接著問，‘這個肚子和古典身體之間有著不可調和的矛盾’？人為割裂區塊鏈和互聯網，本意不是理論體系的互斥，而是利益的爭奪。”對于中國互聯網的主要矛盾是什么，李笑來表示并不知道，只知道互聯網發展迅速造成了更大的貧富差距，引發了一定的社會矛盾，這是不能回避的事實。[2018/3/6]

傳統金融市場中的期權主要用包括ETF期權、農產品期權、貴金屬期權、原有期權等。而隨著加密貨幣市場交易的火爆增長，普通現貨交易、杠桿ETF等已經無法滿足大多數人的需求，各大交易所也逐漸開放了比特幣等加密貨幣的期權交易。

舉一個很貼近生活的例子，買健康保險，實際上是買了一份“看跌自己身體健康的期權”。比如你花費1000元購買了一份人身保險，那么如果你平安度過了幾年，這1000元相當于打了水漂；但如果你不小心出了什么事，保險公司幫你支付了5W的醫藥費，那么雖然你身體受了傷，但總歸挽回了一點“損失”——可以少花5W塊錢。

什么是最大痛點？為什么能影響價格？

“最痛點位”是指當期權到期交割時，使得買方盈利最小虧損最大，或是賣方虧損最小盈利最大的價位。“痛”是針對買方而言的。但由于最痛點位會在有效期內隨著持倉量和持倉所處的行權位置的變化所改變，因此，當鄰近交割日時，最痛點位的位置最引人關注。最痛點位是以所有持有者，即買方，作為一個整體來計算的，與單個交易者的頭寸沒有關系。

在計算最痛點位的時候，需要先選擇行權價，并假定當前所有的未平倉合約在這個選定的行權價到期，計算每份期權合約的內在價值。假設當前存在有35000，37000，39000美元的比特幣期權行權價，并假定到期價格為37000美元，依次計算出所有期權合約的內在價值。其中得出數字最低的對應行權價就是期權買方的“最痛點位”。

因此，賣方的莊家有非常大的動力，在交割日期將BTC的價格打到最大痛點附近，這樣在交割的時候它們可以獲得最大的盈利。

一般而言，交易所是“賣出期權”的那一方，而大交易所本身擁有的資金就是巨量的，他們是天然的莊家。當交割日期到來時，他們的籌碼足以讓他們通過拉盤砸盤的方式，將價格在最大痛點周圍浮動。

于是在BTC市場上，出現了“期權衍生品影響價格”的現象，也就不足為奇了。

期權的風險性也是相當高的，今天只是帶大家簡單的去了解一下，并不建議大家去進行期權的操作，背后的東西錯綜復雜，一般的賣方都是交易所一類的，想蜉蝣撼樹那肯定不現實，即使你有幸賺過幾次，不過也只是人家放長線釣大魚的操作。有些東西比較敏感，沒辦法多說了，大家自己悟一悟。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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