ETH:Bankless：四個標志預示ETH債券時代即將到來_以太坊

原文作者：DavidHoffman

原文來源：Bankless

什么事情正在發生？

ETH正在成為數字時代的債券。雖然我們很早之前就預測到了這樣的趨勢，但直到最近以太坊共識機制的合并，該項ETH需求才正式加入我們的認知框架。

以下是ETH債券時代即將到來的四個標志：

一、美元的不信任度達歷史最高水平

對美元的不信任已達到歷史的最高水平。無論在道德上多么合理，美國將世界第11大經濟體從全球美元體系中剔除是沒有回頭路的。俄羅斯對外資產被凍結的同時，暴露了其他國家在使用美元體系時的弱點。

以下是美聯儲擁有的高昂債務：

這會帶來幾十年來都未見的奇高通脹率。

JimBianco在最新的采訪中認為：美國國債市場必將迎來深度熊市。

LBank 藍貝殼上線MINA，最高漲幅達13334 %:據官方消息，4月16日LBank藍貝殼上線MINA(Mina Protocol)，開放USDT交易。MINA開盤價格為0.25 USDT，當前最高報價為33.5859 USDT，最高漲幅13334 %，截止發稿價格穩定在24 USDT。

資料顯示，Mina是一個公共的，去中心化的區塊鏈，開放給世界上任何人主動或被動地參與。個人或公司可以通過成為節點或塊生產者來幫助提高網絡的安全性，或者可以通過成為SNARK生產者來幫助降低交易成本，或者兩者都可以。

注：信息僅供分享，不構成任何投資建議。[2021/4/21 20:43:11]

他說：“沒有人想成為美國國債的持有者”。

美聯儲奇高的賬面債務疊加不斷抬升的通脹率，讓美國國債長短期收益率出現倒掛也毫不意外。這一指標表明投資者沒有意愿長期持有美國國債。

Ripple 2家合作伙伴：TerraPay被收購，Yes Bank陷入困境:3月3日，Ripple合作伙伴、總部位于舊金山的全球投資公司TerraPay宣布，公司已被一個投資者財團收購，收購金額不詳。TerraPay專注于為發展中國家的投資者提供資金收發服務。TerraPay還披露，它獲得了同一批投資者和國際金融公司（IFC）的960萬美元融資，將用于拓展公司業務。而Ripple在印度的合作伙伴、該國第四大私人銀行Yes Bank似乎陷入了困境。周四，印R度央行對Yes Bank的客戶實施了5萬盧比的提現限制，截止到2020年4月3日，旨在幫助該銀行擺脫目前的危機。盡管TerraPay完成960萬美元融資對Ripple來說同樣也是個好消息，但Yes Bank的糟糕處境對Ripple在印度的匯款量或產生負面影響。（News Logical）[2020/3/6]

人們正在尋找美國國債的替代品。

聲音 | Silvergate Bank：19年Q4數字貨幣相關客戶增長6％:加密貨幣友好銀行Silvergate Bank公布19年4季度收益，該季度與該銀行的數字貨幣相關的客戶基礎增長了6％，但存款卻下降了4％，這主要是由于其機構投資者下降了15％。支付平臺SEN的交易量環比下降8％，至96億美元。管理層重點關注的主要領域包括繼續擴大其客戶群，增加與SEN相關的費用收入以及將其獨特的產品范圍擴展到與數字貨幣相關的客戶。（The Block Crypto）[2020/2/3]

以太坊正填補由于缺乏信心而逃離的美國國債市場，值得一提的是這是一個擁有14萬億美元的空間的市場。

這也讓對比以太坊質押市場與美國國債市場變得非常受歡迎。

雖然美聯儲有歷史最高水平的債務，但以太坊不能持有債務。在通貨膨脹威脅美國國債持有者的實際回報時，ETH正走向通縮。美國直接凍結了世界第11大經濟體的行為不同，以太坊是中立且可信的。

動態 | KBank將向中國區塊鏈等創業公司投資80億泰銖:據nationmultimedia報道，KBank（中國）總裁Vongpat Bhuncharoen指出，KBank銀行已在北京，上海，上珍和杭州設立了四個創新中心，還將在2019至2024年期間向全國各地的創業公司投資約80億泰銖，其中包括那些專注于金融科技，區塊鏈，電子商務和人工智能（AI）的公司。[2019/1/4]

改變正在發生；14萬億美元的美國國債市場正在萎縮，0.5萬億美元的ETH質押市場正在崛起。

二、ETH債券提供更高的實際回報

但美元幣值較為穩定，而ETH幣值波動劇烈！你無法將美國債券市場與ETH質押直接對比！這太可笑了！

首先，過去的十年就“很可笑”。這十年中，每個人都在改變自身所處世界的范式的理解，不接受新想法的投資者都難以獲得成功。

其次，美元幣值較為穩定，而ETH幣值波動劇烈。但你可以對比兩個市場，并計算出在ETH回撤臨界值。

上圖來自ArthurHayes的新作。這圖展示了在兩個市場提供相同回報的前提下，ETH應當貶值的幅度。

舉個例子：若ETH的質押率收益率為8%，假設ETH下跌32.6%，ETH所能提供的回報率將不低于美國10年期國債提供的2.5%的利息。

ArthurHayes認為：即使ETH完全兌現自己的增值潛力，相較于傳統的美國國債市場，理性的投資者仍然會滿懷激情地在以太坊質押市場尋找更高回報。

是的，ETH幣價不穩定。但是ETH的質押收益率高到讓幣價波動的幾乎無關緊要。

如果您從根本上看好ETH的未來價值，那理解起來就更簡單了。

三、傳統投資者正逐漸接受ETH質押

傳統金融正在醒悟并正在接受ETH質押。

1.“金融的未來將在以太坊上運行，這一理念正在逐漸清晰”——OneRiver資產管理公司。

2.“以太坊過渡到全球資產”彭博社。

我最喜歡的名言來自MarcelKasumovich：

“以太幣正在轉變為一種低風險的廉價債券”。

加密貨幣通常不被認為是低風險資產，這一點對于機構投資者尤其如此。但他們開始意識到這是有偏見的。

以太坊波動性是相對較高，但是：

不會對外欠債。

總發行量由程序控制。

全球可訪問且無需許可；以太坊不會像美國將俄羅斯排除在美元體系之外。

另外，波動性也是雙向的！從歷史上看，在加密貨幣中，持有的時間越長，波動性所帶來的正向收益就越大：

四、新的無風險利率

維基百科對“無風險利率”的解釋：

美國國債息票債券的長期收益率被普遍認為是無風險收益率。對本國的持有人而言，政府債券通常被認為是相對無風險的，因為其沒有違約風險。但政府還存在“印更多錢”來履行義務的風險，這會導致償還貨幣價值較低。對投資者來說，價值的損失結果需要自己衡量，因此嚴格來說違約風險并不包括所有風險。

過去，美元在一直在緩慢貶值。因為貶值的速度較慢，以至于很長一段時間大家都忽略了。

但是現在美元貶值問題無法讓人忽視。

正如橋水基金的RayDalio所言，我們正處于一個主權債務過重、貨幣超發和貧富差距過大的時期。

當大量印鈔成為確定性事件，“無風險利率”真的那么無風險嗎？當然，我們還是可以堅持所謂的無風險利率。但這只是因為政府掌握印鈔機，所以政府主權貨幣違約是基本不可能實現的。

但真實的無風險利率為負必將導致損失，無風險利率真的算“無風險”嗎？

美聯儲的財務狀況看起來并算太好。這有可能刺激外界改變衡量風險的基準。

ETH會成為新的無風險利率嗎？

以太坊可以隨時發行代幣，但不能持有任何債務。

ETH的“印鈔”由一種算法控制，該算法旨在為以太坊社區提供最大的利益，而不是為社會精英提供最大利益。

ETH質押可全球可訪問且無需中心化機構許可；沒有人可以阻止收益的獲得。

世界有望在千禧年后的第三個10年展開更激烈的變革，我們將對“無風險利率”的賦予新的含義。

ETH是全新的互聯網債券。

準備好迎接專為數字時代打造的全新信任范式。

準備好質押你的ETH。

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