BTC:這四個問題將導致SEC永遠不會批準「現貨BTC ETF」？_DOGETF價格

來自|TheBlock，編譯|PANews

在經歷了大約六年左右漫長等待之后，美國第一個比特幣交易所交易基金(ETF)將在本周二推出。不出意外的話，ProShares的比特幣交易所交易基金將開始在NYSEArca啟動交易，股票代碼為BITO。

不過，事情并不如你想象的那么簡單。

首先，ProShares的比特幣交易所交易基金將專注于比特幣期貨，而不是持有現貨比特幣，兩者還是有一定區別的。更重要的是，就算ProShares的比特幣交易所交易基金順利上市，也不意味著會對所有人開放并允許所有人進行交易。針對即將上市的BTCETF，我們將重點分析幾個主要問題：

前SEC互聯網執法主任：現任SEC不會批準比特幣現貨ETF的申請:8月13日消息，前SEC互聯網執法主任John Reed Stark在X上表示，現任美國證券交易委員會（SEC）不會批準比特幣現貨ETF的申請。

此外，Stark表示，如果共和黨人在2024年入主白宮，美國證券交易委員會可能會減少加密貨幣執法力度，并“變得更愿意批準比特幣現貨ETF，并且更有可能采取其他重要的加密貨幣友好監管行動” 。

Stark還認為，如果下一任總統是共和黨人，現任SEC主席Gary Gensler“可能會辭職”，而業內被稱為“加密貨幣媽媽”的Hester Peirce可能會成為代理主席，而“與加密貨幣相關的SEC混亂將戛然而止。”[2023/8/13 16:23:36]

SEC)的GaryGensler似乎對加密貨幣更為友好，該監管機構已經決定推出BTCETF，但需要注意的是，這個ETF是基于比特幣期貨而不是基于現貨交易的比特幣，兩者之間存在著一些關鍵差異。

Orbiter Finance推出成就NFT，用戶可根據交互次數領取不同級別NFT:5月26日消息，Layer2跨Rollup橋Orbiter Finance于Galxe推出Orbiter Pilots NFT，用戶可根據與Orbiter Finance的交互次數領取不同級別的NFT。[2023/5/26 9:44:33]

對于現貨ETF而言，其價值將密切跟蹤標的資產的現貨價格，在BTCETF情況下，這個標的資產就是比特幣。相比之下，期貨基金的表現可能會跑輸或跑贏現貨價格，繼而導致溢價或折價。

基于期貨的ETF會涉及滾動合約成本，而現貨ETF不會有這個成本，但是現貨ETF必須支付托管方來管理他們持有的比特幣——而這，其實正是比特幣相對獨特的地方。

烏克蘭去中心化質押提供商Everstake：仍有崗位空缺，不會解雇任何人:6月16日消息，總部位于烏克蘭的中心化質押提供商 Everstake 首席執行官 Sergey Vasylchuk 在 Twitter 上表示，自 2 月俄羅斯對烏克蘭的戰爭開始以來，Everstake 已經雇傭了 30 名員工，該公司仍有 10 多個營銷和開發職位空缺。Sergey Vasylchuk 還表示，Everstake 不會解雇任何人，并已準備設立特別基金以在熊市中渡過難關。

Everstake 曾在戰爭期間與當地政府合作推出了一個加密捐贈網站，旨在在與俄羅斯的沖突中提供軍事和人道主義援助。自 2 月戰爭開始以來，該公司已幫助接受了超過 1 億美元的加密貨幣捐款。[2022/6/16 4:31:36]

期貨ETF和現貨ETF都可能有助于市場增加對比特幣的需求，對于現貨ETF而言，購買的實物比特幣將作為標的資產；對于期貨ETF而言，交易者通常會通過購買實物比特幣作為對沖頭寸。

日本風險投資公司Mistletoe：Web3像互聯網一樣將蔓延至所有行業:金色財經報道，日本風險投資公司Mistletoe稱正在加強對加密貨幣行業的關注，認為Web3在未來將 擴散到所有行業領域，就像互聯網一樣。

Mistletoe的聯合創始人Atsushi Taira在接受采訪時表示，該公司越來越希望通過風險投資來支持區塊鏈和Web3行業的未來發展。就目前加密貨幣中最重要的創新而言，Taira指出以太坊（ETH）2.0、零知識證明等擴展技術，以及即將大規模采用的NFT和基于加密貨幣的游戲（GameFi），是一些最有趣的發展。

Mistletoe由日本企業家和億萬富翁孫泰佐（軟銀首席執行官孫正義的弟弟）創立，該公司在日本和新加坡設有辦事處。[2022/6/8 4:10:25]

為什么美國證券交易委員會更喜歡比特幣期貨ETF？

美國證券交易委員會批準了基于期貨的BTCETF，但基于現貨的BTCETF卻被拒之門外，監管機構這種做法已經引起了很多關注，許多人覺得SEC做出這樣的決定很可能是認為期貨市場可以對投資者有更好的保護。

基于期貨的ETF，本質上來說，意味著它將是一個被積極管理的“基金”，發行該基金的公司將交易比特幣期貨，該基金能否成功將取決于他們的交易策略。

現階段，擬上市比特幣期貨ETF僅包括多頭頭寸基金，也就是說，這些ETF背后的公司只能持有多頭比特幣頭寸，而不能持有任何空頭頭寸，還有其他公司試圖推出反向比特幣期貨ETF，但迄今均未獲得美國證券交易委員會的批準。

在美國證券交易委員會看來，基于期貨的BTCETF有一個重要區別，即：

雖然比特幣現貨交易大多發生在不受美國聯邦監管的平臺上，但比特幣期貨交易卻在芝加哥商品交易所進行，而芝加哥商品交易所受到美國商品期貨交易委員會監管。

近期將有大約5只比特幣期貨ETF準備推出，本周可能會推出2只。

現貨比特幣ETF最終能獲得批準嗎？

坦率地說，這個問題的答案取決于美國證券交易委員會。

當然，也可能取決于即將到來的比特幣期貨ETF是否成功。但至少就目前來看，對于批準現貨BTCETF，美國證券交易委員會還沒有表露出任何積極跡象。

CFBenchmarks是一家為芝商所比特幣期貨和ProsharesBTCETF提供市場數據的公司，該公司首席執行官SuiChung認為比特幣期貨ETF的推出可能不會損害現貨ETF的申請，但同時他也指出，如果這些期貨ETF進展順利，規模相當大，并且能夠通過ETF渠道滿足投資者對比特幣的需求，那么美國證券交易委員會可能會說需求已經得到滿足，繼而不再授權現貨BTCETF。

市場對比特幣期貨ETF的需求到底有多大？

人們對BTCETF有很多期待，因為作為ETF可以讓許多美國公民參與交易。更重要的是，交易ETF還是以一種節稅手段，因為在美國使用401K投資可以避稅，而ETF正好包含在此投資工具中。

但是，事情可能并不會像我們想象的那么簡單。

雖然當前比特幣ETF即將推出，但SuiChung坦言，BTCETF的表現還將取決于嘉信理財和德美利證券這些大型投資機構是否會向旗下客戶提供ETF，如果這些機構不向所有客戶提供僅允許“某些客戶”訪問，那么BTCETF的表現可能會受到影響。

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