比特幣:比特幣ETF迎來開門紅 投資者仍需謹慎“期貨溢價”風險_ETF

近期行情可謂跌宕起伏，二級市場自5月中下旬的大幅度調整后一路向上，近期又走出單獨行情。本周伴隨著首只比特幣期貨ETF的上市，比特幣價格再次被推至64000美元，接近歷史高位。首只比特幣ETF可謂創造了一個合法的光環，具有歷史性意義，但是作為普通的投資者在興奮之余，也需要了解期貨ETF中存在的一些風險。

八年等待比特幣ETF一朝盛放

經歷了8年漫長的等待，美國第一支比特幣ETF終于上線。美國東部時間10月19日，ProShares比特幣期貨ETF正式于紐交所高增長板市場上市，代碼BITO。首日開盤價為40.89美元，開盤20分鐘交易額高達2.8億美金，一舉殺入歷史首日發行的前15名。首日最終收盤價為41.94美元，相較開盤資產凈值上漲4.9%。據彭博數據統計，該ETF換手量超過2400萬單位，首日總交易額接近10億美元，該規模僅次于貝萊德的碳中和ETF，成為歷史上首日成交額次高位。

比特幣全網未確認交易57,802筆:金色財經報道，據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數為57,802筆，24小時交易速率為4.10 txs/s。目前全網難度為18.60 T，預測下次難度上調10.64%%至20.58 T，距離調整還剩0 天 21 小時。[2021/1/9 15:41:25]

受此影響，市場情緒高漲，時隔半年，比特幣價格再度突破64000美元。據CoinW幣贏數據顯示，比特幣于10月20日創出了64454.35美元的高位，距離65000美元僅咫尺之遙。

觀點：灰度信托減半后比特幣的實際購買量僅為新挖總量31%:Messari分析師Ryan Watkins撰文表示，此前多家分析師及媒體報道關于加密資產管理公司灰度投資（Grayscale Investment）旗下比特幣信托（GBTC）的比特幣自減半后的持有量有誤差，雖然灰度比特幣信托（GBTC）一直增持購買大量比特幣，但比特幣實際購買量少于此前被廣泛引用的加密研究員Kevin Rooke的結論，“灰度投資在比特幣第三次減半后增持的比特幣數量為同期礦工開采的比特幣總量的150%。”盡管如此，灰度投資仍然是買入比特幣的大機構。截止6月11日，灰度投資持有38萬枚比特幣，占比特幣流通量已經超過2%。Ryan Watkins表示，由于灰度比特幣信托（GBTC）的結構，有多數比例是客戶使用自己的BTC置換GBTC份額（Share），而剩下的才是現金入金并且實際購買BTC，部分客戶在GBTC份額（Share）解鎖后選擇在二級市場賣出進行套利，根據這些分析，該信托實際從市場上購買大約5,683枚比特幣，占減半后總共挖出的新增18,250枚比特幣的31%。[2020/6/12]

在美國傳統金融交易市場，ETF是最重要的交易形式之一。當一件商品以ETF的形式出現，便意味著它的合規性和成熟度獲得了市場的高度認可。比特幣ETF的推出，意味著對加密貨幣緊閉的大門正在緩緩打開，投資者通過購買基金份額可以間接持有標的敞口，省去了購買Crypto資產復雜的交易流程，降低了投資加密資產的門檻，也為投資者提供更為安全的交易途徑和出入金渠道。

動態 | 千禧一代認為比特幣是最好的投資方式:據cnbc消息，比特幣的未來仍然是一個熱門話題，但年輕人比中年人更有可能信任加密貨幣。根據Bankrate的一項新調查，5％的千禧一代（18至37歲的人）認為比特幣是他們投資10年或更長時間的最佳選擇；而只有1.2％的X一代（38到53歲的人）青睞長期投資比特幣。[2018/7/31]

另一方面，比特幣ETF允許機構和普通投資者安全高效地交易這一資產，能夠增加主流加密貨幣在全球市場的流動性，推進BTC的全球化進程。而成熟大資本的入局將是下一波大牛市的直接原因。

狂熱背后仍需冷靜小心“期貨溢價”風險

雖然比特幣ETF的批準上市給機構和投資者投資比特幣帶來了眾多優勢，但是需要注意的是，本次批準的是基于CME比特幣期貨的ETF。之所優先推出比特幣期貨ETF，是因為期貨具有雙向性：期貨既可做多也可做空，讓資金往兩個方向去流動，這樣，市場的價格就會在多空之間形成一個相對比較均衡的狀態。

但是期貨ETF容易受到期貨溢價的影響，通常表現不及相關的資產標的。

在大宗商品市場，受儲存成本和貨幣的時間價值影響，長期合約的價格高于短期合約的價格被認為是正常的，這被稱為“期貨溢價”。

在比特幣市場，期貨溢價主要來自看漲的價格預期。在比特幣期貨ETF，這種期貨溢價可能會成為一種負債。涌入這些新基金的投資者可能會受到”期貨溢價“的打擊，在這里他們可能會獲得比直接購買比特幣更低的回報。

Tags：比特幣ETFBTCGBT比特幣今日最新價格是CETF幣BTCSggbtc

FIL