ETH:Paradigm：解析 NFT 碎片化方案 RICKS 如何解決重組問題_RICK

注：原文作者是Paradigm研究合伙人DaveWhite、DanRobinson以及Fractional協議創始人andy8052，在這篇文章中，他們描述了一種稱為RICKS的NFT碎片化方案，這種設計解決了重組問題，確保RICKS始終可轉換回其底層NFT，同時避免all-or-nothing買斷拍賣的流動性和協調問題。

內容目錄

1、簡介

2、今天的NFT碎片化

2.1、重組問題

2.2、買斷拍賣

2.3、買斷拍賣的目的

2.4、意外買斷

2.5、保留價格

3真實案例研究：僵尸Punk買斷

3.1、買斷

3.2、不開心的持有者

4、RICKS

4.1、概述

4.2、例子

4.3、潛在結果

4.4、完成買斷

4.5、拍賣詳情

5、附帶功能

5.1、套利

5.2、拍賣底價

5.3、碎片化發布

5.4、申領拍賣收益

6、下一步

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介紹

本位介紹了一種新的NFT碎片化原語：RICKS。

當你將NFT拆分為RICKS時，該協議會以恒定速率鑄造新的碎片并出售它們。收益將作為Staking獎勵分配給現有的RICKS持有者。

這種設計解決了重組問題，確保RICKS始終可轉換回其底層NFT，同時避免all-or-nothing買斷拍賣的流動性和協調問題。

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ParaFi和Alameda等機構開始領取6月1日解鎖的1INCH代幣:6月2日消息，據推特用戶余燼監測，已有機構在領取6月1日解鎖的1INCH代幣，其中，1小時前，ParaFi Capital領取4,653,572枚1INCH（約合170萬美元）并轉入Coinbase；10小時前，Alameda Research領取7,222,222枚1INCH（約合264萬美元)；11小時前，0x4Dc0開頭地址領取1,426,250枚1INCH（約合52萬美元）并轉入Coinbase。[2023/6/2 11:54:17]

今天的NFT碎片化

2、1重組問題

對NFT進行拆分是很困難的事，因為這會面臨一個all-or-nothing的問題。

如果你想賣8塊餅干的25%，你可以賣其中的兩塊餅干，如果你想出售一家企業25%的股份，你可以出售其未來現金流的25%的權利。無論哪種情況，剩下的75%對你來說仍然是有用的。

另一方面，擁有75%的游戲內資產可能無法讓你在給定的游戲中使用該資產的一部分。如果你將此類資產的25%出售給買方，而他們拒絕將其賣回，甚至他們丟失了自己的私鑰，那么你就有麻煩了。由于無法重組NFT，即使你名義上擁有99.99%的所有權，該所有權也可能會變得一文不值。

因此，碎片化協議必須提供某種方法來將NFT碎片重組回原始NFT，我們將這種設計約束稱為重組問題。

2、2買斷問題

迄今為止最流行的解決方案是由fractional.art開創的，即買斷拍賣。

情況：Alice使用帶有買斷拍賣機制的碎片化協議將其NFT的25%出售給Bob。

買斷拍賣：第三方Clara可以隨時觸發碎片化NFT的買斷拍賣：出價最高ETH的人將獲得整個NFT，并將銷售收益以75/25的比例分配給Alice和Bob。

NFT借貸協議ParaSpace計劃明年第一季度創建DAO并發行代幣:12月12日消息，波卡生態DeFi平臺Parallel Finance推出的NFT借貸協議ParaSpace在推特上表示，ParaSpace計劃在12月16日前轉向時間鎖合約并啟動一個論壇來使得團隊和社區對可以提案進行討論。此外，原本計劃于2023年第二季度發行治理代幣和創建DAO的計劃將提前至第一季度進行。

據悉，ParaSpace和其平臺上的APE質押功能于昨日正式啟用。用戶可通過NFT借貸形式來進行的APE質押。[2022/12/12 21:39:17]

2、3買斷拍賣的目的

買斷拍賣的存在是為了通過解決重組問題來確保Alice和Bob的碎片保持其公平的市場價值。

要了解原因，假設Alice使用不提供買斷拍賣的協議將她的NFT分成100個碎片，在這種情況下，只有擁有所有100個碎片的人才能夠重建NFT。

如果有人不小心銷毀或弄丟了這100個碎片中的一個，那么任何人都無法重建這個NFT，剩余的碎片將失去所有價值。由于這種風險，即使在碎片化時，100個碎片中的每一個的價值都遠低于原NFT價值的1/100。

而通過買斷拍賣，失去其中一個碎片不再會破壞其它碎片的價值。例如，如果Alice在鑄造后立即丟失了她的一個碎片，她可以發起買斷拍賣并提交中標以取回NFT，其中99%的收益歸她所有。

從這個意義上說，買斷拍賣與其說是一種功能，不如說是一種必要的邪惡。它們當然不是為了像Clara這樣的潛在感興趣的買家的利益，它們一開始就不是碎片化NFT的利益相關者，因此不值得協議特別考慮。

2、4意外買斷

不幸的是，由于資金限制，買斷可能會遇到問題：如果NFT足夠有價值，一旦拍賣開始，可能沒有人能夠籌集到足夠的錢來支付一個公平的價格。

礦企CleanSpark以2800萬美元的價格購買1萬臺新礦機:金色財經報道，比特幣礦工CleanSpark購買了10000臺新礦機，在6月至8月期間購買了6200臺新礦機。由于當前的市場狀況，該公司能夠以折扣價購買機器。[2022/9/7 13:14:39]

例如以下情況：

Alice有一個價值1,000ETH的NFT，她使用帶有買斷拍賣機制的碎片化協議將其拆分，并將50%的碎片出售給Bob。隨后，市場狀況突然發生了變化，這個NFT的公允價值躍升到了100,000ETH，這是該NFT在最佳條件下出售時可能獲得的價值。

資本限制：找到愿意在短時間內以全額估值購買該NFT的買家可能是不現實的。也許這個NFT在一周內的鏈上拍賣中最多只能獲得10,000ETH。

碎片持有者分歧：由于10,000ETH遠低于這個NFT的公允價值，Alice會強烈反對以這個價格出售。另一方面，Bob對公允價值沒有強烈的感覺，并愿意以較低的價格出售這個NFT，因為這仍然是其最初購買價格的10倍，這樣，他就可以購買他更喜歡的其他NFT。

收藏家機會：一位精明的收藏家Clara發現了這個機會，并發起了10,000ETH的買斷競拍。而包括Alice在內的任何人都無法在短時間內擊敗Clara的出價，因此她贏得了這個NFT的所有權，然后幾個月后她在佳士得拍賣會上以100,000ETH的價格賣掉了這個NFT。

2、5保留價格

為了避免這種情況，fractional.art在其買斷拍賣機制中包含了一個底價，它指定了可以發起買斷競拍的最低價格。在上面的例子中，如果底價設置為100,000ETH，Clara將無法以10,000ETH發起拍賣。

而當用戶試圖設定底價時，問題就來了。在上面的例子中，Alice不想以遠低于100,000ETH的公允價值出售NFT，但Bob并不介意。在這里達成協議可能非常困難并且存有爭議，特別是當涉及的各方可能會隨著碎片易手而改變時。

DAO基礎設施平臺Layer3完成250萬美元種子輪融資，ParaFi Capital領投:9月30日消息，為去中心化自治組織 (DAO) 提供工具的加密初創公司Layer3完成250萬美元種子輪融資，ParaFi Capital領投，Electric Capital、Lattice Capital、6th Man Ventures、Red Beard Ventures和Mirana Ventures參投，天使投資人包括Balaji Srinivasan、Synthetix的Kain Warick和Rari Capital的Jai Bhavnani。該筆資金將用于使目前由兩名聯合創始人——Brandon Kumar和Dariya Khojasteh組成的團隊擴大到6人左右，目前工程部門多個職位正在招聘。

作為DAO基礎設施平臺，Layer3提供了一個賞金市場，用戶可以通過執行各種任務來賺取“治理代幣”，從而鼓勵用戶為DAO做貢獻。Layer3 目前的客戶包括Bancor、Rari Capital和Index Coop等。（The Block）[2021/9/30 17:18:27]

在實踐中，設置底價需要碎片所有者的積極參與。因此，由于參與者的注意力需求，它們不會經常更新。目前還沒有人找到一種底價機制來解決意外買斷的問題。

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真實案例研究：僵尸Punk買斷

活死人派對是一群NFT愛好者，他們聯合起來競標一個稀有的僵尸CryptoPunk，然后他們以1200ETH的價格買到了一個僵尸CryptoPunk，隨后，他們在fractional.art上對其進行碎片化，并按照貢獻者的貢獻比例將碎片分配給貢獻者。

在最初的碎片化過程中，有5個鯨魚地址共同擁有了這個NFT56%的碎片份額，而其余部分碎片則分散在其他451名參與者手中。

3、1買斷

火幣日本聯合日本12家持牌交易所商討瑞波空投幣Spark發放事宜:12月4日，據官方消息，火幣日本聯合12家持金融廳牌照交易所商討瑞波空投幣Spark的發放事宜，如果Spark在2022年6月12日前獲得JVCEA和FSA批準上市，各交易所屆時將會向XRP持有者開啟空投。

Spark為瑞波投資部門 Xpring所投項目 Flare Networks發布的代幣。2020 年 8 月份，Flare Networks 宣布將推出自己的代幣 Spark，除了 Ripple 官方的 XRP 地址，其余的 XRP 持有者可以 1:1 獲得空投，Spark 總量為 450 億。

13家交易所分別為： 火幣日本，bitFlyer，QUOINE（Liquid by Quoine），Bitbank，SBI VC，Bitpoint，DMM Bitcoin，Xtheta，Coincheck，Decurret，LVC，其他1家。[2020/12/4 14:01:31]

這個僵尸Punk的碎片隨后在Uniswap上進行交易，一位匿名收藏家意識到這些碎片的價格相對于其他僵尸Punk的價值來說是被低估了。這位收藏家購買了足夠的碎片來增加其個人的底價投票權，然后降低買斷底價，并發起了買斷拍賣。

這個買斷拍賣以1,100ETH的價格開始，并最終以1,900ETH的價格收盤。

注意：如果你為此PartyBid做出了貢獻，請確保你在此處收集了你的deadtoken，以便你可以在此處領取你的最終買斷價格部分。

3、2不開心的碎片持有者

很多非鯨魚碎片持有者對這次買斷競拍并不滿意，他們認為這次收購的價格太低。

不幸的是，他們發現自己基本上無能為力。單獨來看，他們中沒有人能夠獲得足夠的流動性來擊敗出價并直接購買NFT。即使他們想聯合起來以單一投標人的身份購買NFT，協調開銷以及有限的可用時間也使這條路徑變得不可行。

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RICKS

4、1概述

RICKS解決了重組問題，同時避免了完全買斷的流動性和協調問題。

該協議不是一個all-or-nothing的買斷拍賣機制，而是以恒定速率為給定的NFT發行新的RICKS，這些新的RICKS在拍賣中以ETH出售，收益將作為Staking獎勵提供給現有的RICKS持有者。

正如我們將在下面解釋的，希望增加其所有權且流動性受限的買家，總是可觸發少于一整天新增RICKS數量的拍賣。

這意味著NFT的所有權總是逐漸流向愿意為其支付最多費用的人，而現有所有者則從中受益。

RICKS允許有動力的買家隨著時間的推移獲得NFT的絕大多數所有權。我們通過添加極端多數所有者完成其所有權并重組NFT的機制來解決重組問題。

舉個例子：

當Alice的NFT價值1000ETH時，她使用RICKS機制將其NFT50%的碎片賣給了Bob。現在，市場條件發生了變化，NFT在最佳執行銷售時的公允價值為100,000ETH。但是，沒人能在短時間內為其提供那么多流動性。

碎片持有者分歧：第三方Clara想以10,000ETH的價格購買整個NFT，Bob對這個提議很滿意，但Alice并不同意，她不希望以低于公允價值的價格出售這個NFT。此時，Alice和Bob各有50個RICKS，而發行率為1%。

收藏家機會：Clara參加每日拍賣并以10,000ETH的估價出價，對于這個NFT的1%，一個RICKS的總價值為100ETH。

保護公平價格：Alice意識到這個出價太低，以90,000ETH估值出價，或900ETH購買一個RICKS。由于她擁有現有RICKS的一半，并將獲得拍賣收益的一半，因此她只需要提供450ETH來資助她的出價。

4、2潛在結果

之后就可能會發生以下兩種結果：

1、如果Clara的出價不超過Alice，則Alice將贏得拍賣。她將向Bob支付450ETH，并將獲得一個額外的RICKS，因此她現在擁有51/101RICKS，或50.5%的供應量。Alice和Bob以他們都認為有利的價格相互交易。

2、如果Clara的出價比Alice高，比如說支付1,000ETH的公允價格，那么Alice和Bob將各自獲得500ETH，而Clara將獲得一個RICKS，因此她現在擁有1/101的碎片，或略低于1%。同樣，Alice、Bob和Clara都以他們滿意的價格進行了交易。

無論哪種方式，如果這種活動隨著時間的推移而持續存在，它將引起注意和買方流動性，從而提高所有相關方以公允價格進行交易的可能性。

4、3完成買斷

假設Clara的目標就是擁有這個NFT，并以100,000ETH的估值反復競標RICKS，這是其他人都無法匹敵的價格。最終，她擁有了99%的RICKS，現在，她想申領這個NFT，為此，協議中將需要一個額外的機制。

一種方法是承認RICKS有一些內在的缺陷，并使用一種彩票機制。例如，如果一個持有者控制了NFT99%的碎片，他們可能會觸發一個拋硬幣程序，如果這個幣正面朝上，他們得到整個NFT，如果是背面朝上，則其他所有者的頭寸將翻倍。從預期價值的角度來看，這一程序是完全公平的。

為了避免99%邊界附近出現奇怪的情況，我們可以允許NFT碎片的大股東持有者在98%、90%甚至75%時觸發拋硬幣程序，但需要注意的是，離99%閾值越遠，其贏得其余碎片的概率就越低。

4、4拍賣詳情

如果碎片化NFT變得足夠昂貴，對于大多數人來說，即使出價1%也可能會貴得讓人望而卻步。此外，在某些日子里，可能沒有人對拍賣感興趣，因此舉行拍賣將是一種浪費。

因此，RICKS協議可以實現一個按需拍賣系統，而不是每天舉行拍賣：如果距離上次拍賣已經有t天了，并且發行率是r/天，那么協議將拍賣

個碎片。我們取經過的時間和1天中的最小值，以避免一次發出太多RICKS。

例如，如果發行率為每天1%，因此r=1.01，并且在觸發新的拍賣時距離上次拍賣已經過去了半天，那么協議將發行和出售

個新的RICKS供應量。

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附帶功能

5、1套利

就像現在的碎片化NFT一樣，我們希望RICK可以在Uniswap等AMMDEX上進行交易。這提供了一種方便的套利機制，以確保RICKS拍賣不會以過低的價格完成：如果拍賣的收盤價明顯低于Uniswap上的RICKS價格，套利者可以通過在拍賣中購買RICKS，然后立即在Uniswap上出售來獲利。

5、2拍賣底價

我們可以考慮將這一邏輯進一步推進，并指定RICKS拍賣出價必須至少比UniswapTWAP價格高出5%或10%。

因為一個足夠積極的買家仍然能夠在足夠長的時間范圍內積累NFT的所有權，重組問題仍然會得到解決。而且，由于拍賣會以高于Uniswap的價格進行交易，因此它們可能會造成最小的拋售壓力。

另一方面，這種修改會降低RICKS持有者staking獎勵的一致性。它還使重組變得更加困難，而且很難先驗地判斷其對市場的影響。

5、3碎片化發布

RICKS提供了一種自然機制來啟動NFT的新部分碎片，NFT所有者不必在Uniswap上提供碎片并選擇價格，而是可以簡單地使用RICKS進行拆分，自己以100%所有者的身份開始，讓自動拍賣來處理其余部分。

5、4申領拍賣收益

RICKS持有者需要質押他們的RICKS才能獲得拍賣收益。

然而，這對可組合性提出了挑戰。特別是，始終無法確定UniswapV3上每個集中流動性頭寸持有多少RICKS，這意味著拍賣收益不能直接提供給UniswapV3流動性提供者。

相反，RICKS協議將跟蹤所有UniswapV3LP擁有的總RICKS，并將所有這些的拍賣收益用于UniswapV3池子的流動性挖礦獎勵，如本文所述。通過這種方式，激勵市場參與者盡可能有效地向資金池提供流動性。

這個問題還有其他潛在的解決方案，包括創建一個包含RICKS和ETH拍賣收益的封裝RICKS代幣；將拍賣收益重定向到RICKS的回購，但兩者都有明顯的缺點。

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下一步

我們希望RICKS能讓NFT碎片化變得更加有趣和有用。

它們還開辟了一個全新的設計空間，例如，我們可以讓RICKS質押者在未來的拍賣中自動使用他們的獎勵進行競價。RICKS也可以匯集在一起形成鏈上的“委員會”，由具有類似屬性的RICKS組成，如例如ZombiePunks或WizardHat和ScarfOcelots。

本文來自元宇宙之道，星球日報經授權轉載。

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