OIN:算力Token化下一站 解讀SFIL價值邏輯_COI

算力幣春風再起

忽如一夜春風來，算力幣如梨花盛開。

幣安交易平臺上線了比特幣標準算力通證（BTCST），每一枚BTCST錨定0.1TH/s、功率比為60W/TH的比特幣算力，隨后幣印礦池和HyperPay也紛紛推出了各自的標準算力通證。

如今，算力Token化的這股浪潮最終還是抵達了Filecoin。

SFIL是由真實的Filecoin算力抵押的代幣，一個SFIL對應0.01T標準滿存的Filecoin算力，持有SFIL等同于擁有底層算力，并且獲得相應算力的Filecoin形式發放的挖礦獎勵。

我們此前曾撰文說過，算力幣的意義在于連接了算力的一級市場與代幣的二級市場，既幫助礦工快速變現，也幫助投資者實現低門檻投資，對于Filecoin而言，這個意義更為重大。

如果我們把比特幣挖礦的門框比作5，那么Filecoin的挖礦門檻則是10：投入更大、機制更復雜，騙局更多……投資者需要思考再三：

數據：比特幣全網7日平均算力二季度增長7%，大幅低于一季度的15%:7月18日消息，Hashrateindex統計顯示，比特幣全網7日平均算力在2022年第二季度僅增長了7%，相比之下2022年第一季度增長15%，去年第四季度增長27%。

此外2022年初至今，低于38J/T的比特幣礦機價格下降了51%，38-68J/T的礦機價格下降了66%，68J/T以上的礦機價格下降了56%，目前中等級礦機在0.07美元每KWh以下的電價仍然可以勉強工作。[2022/7/18 2:19:56]

硬件影響：CPU、GPU、系統、內存、礦機數量

軟件影響：封裝速度、失敗扇區率、集群系統

收費情況：服務費、托管費、性價比

礦機商背景：是否真實、實力如何

對于已經開始進行挖礦的礦工而言，這無疑是一筆重資產投資，“回本”成為當務之急，在現金流壓力之下，不少礦工只能“挖提賣”，增加了Fil的二級市場拋壓。

Chia全網有效算力34.93EiB 挖礦產出1,946,696枚:金色財經報道，據chiaexplorer數據顯示，2021年10月10日，Chia當前全網有效算力為35.02EiB，目前XCH總量22,955,360枚，挖礦產出1,955,360枚。當前每天每TiB算力可產出0.0002個XCH，1TiB算力挖出1枚XCH需要花費約11年56天。行情顯示，當前XCH報價為168.77美元，日內漲幅0.76%。[2021/10/10 20:18:56]

投資的高門檻、橫亙在礦工與投資者之間巨大的鴻溝，同樣導致假礦機、假云算力充斥市場，讓Filecoin時不時在各類“騙局新聞”中出鏡。

痛點之下，Filecoin產業鏈需要連接礦工、項目方、投資者的橋梁，算力幣SFIL就是這樣一座橋梁。

對于礦工而言，一些擁有大量算力而現金流緊張的礦工可以通過SFIL，緩解資金緊張的問題。

對于投資者而言，可以用低門檻參與Filecoin挖礦，同時具有流動性，隨時參與，隨時退出。

分析 | BTC減半倒計時83天，全網算力106.82 EH/s，全網難度15.55T:OKExPOOL數據顯示，下一次BTC減半日期為2020年5月7日，今天距此還有83天。BTC當前塊高617147，下一次減半塊高630000。

今日全網算力約106.82 EH/s，全網難度約15.55T，BTC收益：0.00001617 BTC/T/天。OKExPOOL接入的新型礦機收益收益如下。[2020/2/13]

對于Filecoin而言，SFIL如同開辟了“第二戰場”，減少以及分散了礦工的代幣拋售，有利于Filecoin長期價值增值。

無論是比特幣還是Filecoin算力幣，其首要意義在于連接封閉的算力市場，提高流動性。

SFIL的價值邏輯

回顧，POW的算力史，隨著比特幣等POW代幣價值增長，算力一方面在規模上擴張，與此同時，內部又在不斷被切割。

從礦機到云算力到算力幣，這個路程比特幣走了接近10年，Filecoin則站在了巨人的肩膀上，一步到位，三種算力載體在一兩年依次亮相。

聲音 | 算力智庫創始人燕麗：上市公司是否適合搞區塊鏈關鍵看主營業務:算力智庫創始人燕麗指出，一家上市公司是否適合搞區塊鏈，首先要看其主營業務。公司業務與區塊鏈技術本身的特性是否匹配。第二是要看上市公司目前所處的業務發展階段。因為做區塊鏈技術的應用開發離不開人才、資金的投入，這要求企業必須要有做下去的決心和相應的實力。[2018/7/18]

深究價值模型，算力幣與云算力和礦機在價值傳遞上有著根本區別。

無論是購買礦機還是云算力，常常聽到一句話，“多久回本？”，這是先投入，再產出，慢慢回本，最后盈利的工業邏輯。

算力幣，因為具有流動性，可以在二級市場完成價值發現的同時獲得流動性溢價，那么從第一天開始，投資者便琢磨的是，“能漲多少，能產出多少，能賺多少錢”？這是制造業+資本的邏輯。

因此，對SFIL進行拆分，其價值可以分解為：基礎的算力支撐+算力產出+流動性溢價+獎勵機制。

這里的獎勵機制指的是SFIL的疊加收益和算力增強機制。

姚前：中本聰的51%算力假設是有問題的:在今日的清華大學區塊鏈應用與投資論壇上，央行數字貨幣研究所所長姚前表示：后繼研究發現，中本聰提出的51%安全算力假設是有問題的，自私挖礦理論的存在使得比特幣挖礦安全閾值下降。自私挖礦指的是，礦工挖出第一個區塊，不廣播，繼續挖第二個，在挖第二個區塊過程中，如果有人廣播了，則自動廣播自己挖到的塊。數據證明，礦工擁有33%的算力則自私挖礦有利于自己。鑒于大小礦工的影響不同，因此需要新的模型來對這一問題求解。姚前同時表示，比特幣首創的中本聰共識，可以解釋為滾動的無期限投票，任何人都可以被理解為一個帶工作量的區塊，以工作量大小確認投票權重。該算法的問題是，浪費大量的能源，交易確認時間長，因此形成共識的時間也就比較長。[2018/4/26]

FIL 官方的挖礦收益釋放規則是：每天挖礦產出的 25% 立即釋放，75% 分 180 天線性釋放。

SFIL有所不同，SFIL 遵循永續挖礦的機制，每一枚 SFIL 都代表無差別的挖礦權益，因此，從 SFIL 上線挖礦的第一天開始，挖礦收益線性釋放的部分就開始每天累計疊加。

通俗來講，疊加收益如同滾雪球，存在復利效應。

算力增強算力則相當于是一種額外的質押獎勵。

用戶參與“挖礦”，需要將 SFIL 質押到錢包， SFIL 在錢包質押率低于總流通量的 70%，則啟動 70% 的挖礦收益保障機制。

比如，SFIL 總流通量為 200 萬枚，錢包 SFIL 質押量為 70 萬枚，質押率為 35%，低于 70%，則質押用戶依然享受 70% 的算力所對應的 FIL 挖礦收益，等于 70% 的挖礦收益由這 35% 的質押用戶平分，單個 SFIL 通證獲得的挖礦收益將是理論值的 2 倍。

因此，從收益的角度，參與質押挖礦獲得額外收益是讓SFIL效益最大化的選擇。

短期投資者可以獲得流動性溢價，長期投資者可以獲得穩定現金流，從這個角度來看，SFIL本質上相當于有穩定現金流回籠的看漲期權，并且永遠不會爆倉。

那么，SFIL的風險是什么？

正如礦機和云算力充斥大量騙局，算力幣本質上同樣是中心化的產物，需要強大的信用背書和公信力，比特幣算力幣如此，Filecoin算力幣同樣如此。

SFIL也需要公信力和信用為其算力背書。

從發行機制上來看，SFIL只在獲得有效標準滿存算力的時候才會發行，全球的Filcoin礦工均可為SFIL貢獻合格的挖礦算力來獲取新發行的SFIL。

根據官方披露的信息，SFIL目前的算力支持礦工節點分別為f01782\f035364，總算力超過59P，折合人民幣約2.5億資產。其中，礦工節點號f01782hellofil，在filecoin太空競賽中取得全球前三的成績。

為何看好Filecoin

無論是比特幣的算力幣還是Filecoin的算力幣，都是一級算力的衍生品，其投資邏輯最終都會回到原點，比特幣或者Filecoin本身。

因此，SFIL的價值增長也基本會與Filecoin的價值增長趨同，盡管在永續挖礦和流動性的加持下，會有明顯溢價。

那么，為什么看好Filecoin？

“市場上大多數投資品類都完成了價值發現，都在高位，Filecoin、Ar等存儲類資產還有待爆發，繼效率上使用Layer2擴容之后，去中心化存儲上也會出現井噴式的發展”，投資者米勒如今開始長線定投Fielcoin。

在他看來，一個未來的趨勢是，Filecoin與DeFi結合， 算力幣與DeFi結合，這也成為了投資長期看好Filecoin產業的關鍵因素之一。

根據Filecoin官方披露的信息， Filecoin正在努力通過擴大應用的數據處理能力，來讓 DeFi 投資變得更加簡單。

例如，Filecoin 的分布式數據存儲可以部分緩解以太坊的鏈上壓力。鏈上存儲大量數據會導致延遲增加，使交易變得更慢更困難。在以太坊上，諸如支付時間表和聯合曲線 (bonding curve) 等信息，對投資者很重要但消耗大量存儲，可以由 Filecoin 以分布式的方式存儲，這將幫助Layer 1 的鏈更好地處理交易。

目前，Filecoin網絡已經納入了Infura的開發者API，讓整個以太坊生態系統的程序員可以輕松地參與整合。

此外，Filecoin與NFT的結合也成為投資者看好未來的想象點。

Filecoin核心開發者Why近日在Slack頻道中發布了一段關于將NFT（非同質化通證）添加到Filecoin網絡的想法，引發社區討論。Why表示：我們可以在Filecoin中添加NFT actor，允許人們像在以太坊上面那樣鑄造和交易NFT資產。

對于米勒此類長線囤幣的投資者而言，SFIL此類自帶挖礦現金流的杠桿代幣成為了優先選擇項。

根據官網披露的信息，SFIL也將開拓DeFi生態，在SHDeFi平臺開放FIL借貸、聯合挖礦等業務。

ERC20的載體為算力幣參與其他DeFi協議的交互提供了便利，可以預見未來，算力幣與DeFi\NFT的交互融合將成為大趨勢。

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