COI:對話Multicoin合伙人Mable：將NFT看做為「元數據的容器」_clowncoin

從5·19大跌到7月底行情回暖，加密市場接受了時間的又一輪洗禮。在每周整理復盤一級市場投融資的過程中，我們感受到，無論處于長短周期的哪個階段，頂級投資機構都未停下腳步。作為“領頭羊”之一的MulticoinCapital在上半年主要參投了FTX、Oxygen等12個項目。

始于2017年的Multicoin最初以犀利的見解和有見地的雄文而成名。在2019年5月，創始人Kyle撰文《論百萬億美元加密貨幣市場中三個核心投資主題》，點出Multicoin的三個投資主題——“開放式金融”、“Web3”和“無國界貨幣”。圍繞這三個主題，Kyle每年更新一版《Web3堆棧》，他還于19年3月發布過《論Layer1和Layer2的價值捕獲》，并預測未來十年內DeFi將超越CeFi，而Layer2與分片有待驗證；投資管理人Spencer、Matt與Shayon于20年11月聯合撰文《DeFi市場3大風險與8個解決思路》；最近的，在Multicoin比較關注的賽道，管理合伙人TusharJain就《去中心化衍生品賽道競爭與權衡》進行了深入探討。

趙長鵬：明確的監管框架至關重要，正積極與各地監管機構進行對話:金色財經報道，幣安創始人趙長鵬在出席2023年香港Web3 Festival活動中談及全球監管機構對加密貨幣的態度時表示，當一個行業發展到一定程度時，很容易出現損害其它人利益的行為，此時就需要監管的介入。但在行業發展初期，有時候嚴格監管會影響創新進程。監管機構試圖用傳統金融的監管手段對加密貨幣進行監管，但加密貨幣類型不一，有的像證券，有的像大宗商品，有的像公用 Token，監管機構需要有一些行業經驗。就要求企業必須非常積極的去跟監管機構打交道，也需要一段時間才能夠找到最佳的最優化的平衡。我們也在世界各國非常積極主動的跟監管機構交流打交道，包括香港。[2023/4/12 13:59:20]

當然，這些論文和博客最多只是代表Multicoin的研究能力，對行業的準確判斷、屢屢押中優質項目和優異的實戰成績，才使得Multicoin的各種理論得以驗證，并助推其走向頂級加密投資機構。

Ripple高管：公司正與20多家央行就CBDC進行對話:3月1日消息，Ripple中東地區董事總經理Brooks Entwistle在采訪中談到了該公司在央行數字貨幣（CBDC）領域的努力和目標，并透露了一些細節。這位高管解釋說，與世界各地監管機構的互動是“無價的”。與美國不同，“新加坡、東京、瑞士和英國”的監管機構歡迎對話，并參與圓桌討論。

據此前報道，CBDC是Ripple在2023年的重點，Entwistle重申了這一點，并將公司介紹為央行和當局可以尋求助力的解決方案提供商。

雖然一些國家在這方面已經很先進，但還有許多新興市場規模較小，資源較少，并且還有其他問題，Ripple可以在這些問題上發揮重要作用。在這種情況下，Entwistle透露，Ripple已經與20多家央行進行了對話。（Bitcoinist）[2023/3/1 12:36:34]

我們相信，長期高密度接觸并參與行業的機構代表會有不同凡人的理解與預測。為此，Odaily星球日報邀請Multicoin常駐中國的合伙人Mable，對Multicoin近期動態和投資方法論進行探討與分享。

知情人士：阿里達摩院正在研發類ChatGPT的對話機器人:金色財經報道，據阿里巴巴一名資深技術專家爆料，阿里達摩院正在研發類ChatGPT的對話機器人，目前已開放給公司內員工測試。從曝光截圖來看，阿里巴巴可能將AI大模型技術與釘釘生產力工具深度結合。（21財經）[2023/2/8 11:55:21]

Multicoin在關注的應用領域有這些

Mable表示，相較于18-19年，過去一年的整體投資風格，從更側重基礎設施、中間件，逐漸向更多應用層發展。?

從投資圖譜中可見，Multicoin的早期投資主要集中在基礎設施層面，而對DeFi項目等應用層的頻頻出手始于去年。對此，Mable表示，Multicoin對于應用層協議的態度，一方面是傾向于等到它的市場和產品契合度起來后再去有的放矢地布局；另一方面，早期那一批硅谷DeFi、甚至幾個更早的，存在一些設計局限，比如Ethlend此前走的方向和現在完全不一樣。19年底開始，Multicoin對AAVE的押注更多。

專員：CFTC需要與市場參與者進行更多對話以實現監管現代化:金色財經報道，商品期貨交易委員會 (CFTC) 委員 Kristin N. Johnson 周二表示，希望與任何在美國擁有加密貨幣部門的公司進行對話。Johnson 說，“對我們來說，與在我們市場上注冊經營的任何實體的所有者建立關系非常重要。”

Johnson此前曾呼吁國會擴大監管機構審查加密公司收購的權力，她表示 FTX 交易所的失敗凸顯了在該機構注冊的美國子公司的母公司需要提高透明度。Johnson指出 LedgerX 是在母公司倒閉后幸存下來的少數幾個之一。2017 年，這家總部位于紐約的公司申請成為一家注冊衍生品清算所，這意味著它在該機構的監督下，需要遵守檢查和資產負債表驗證。[2023/2/1 11:39:55]

Multicoin去年發表的《DeFi堆棧：2020年版》也很好地概括了近兩年對應用層中DeFi協議的認知和布局。在DeFi板塊中，Multicoin看好衍生品賽道中的去中心化永續合約，在這里面做了比較多的研究和布局。

火幣尖峰對話卡咩：Defi項目的火爆集中在基于Token的金融領域:6月24日下午，在由火幣主辦的火幣尖峰對話“Waiting For ETH2.0”系列AMA活動中，火幣礦池與dForce創始人楊民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez創始人卡咩、真本聰聯合創始人索老頭就“乘風破浪的以太坊DeFi ”展開主題討論，深度解讀ETH2.0將給行業帶來的重大影響。

在Stafi&Wetez創始人卡咩看來，目前Defi項目的火爆集中在基于Token的金融領域，無論是交易、穩定幣、借貸還是衍生品。他表示，任何基于Token的創新金融業務都有可能是新的引爆點，也會在引爆點后形成更寬的賽道。基于Token的業務將會發展的越來越快，種類會越來越多。在這種情況下，進行組合、重組或者整合的機會就開始變多，而邊緣一些為這些服務提供工具的機會也會出現。[2020/6/24]

其次，鏈上數據治理也是Multicoin持續關注的方向。從18年底的theGraph到20年的DuneAnalytics再到2021年的ProjectGalaxy，都是延續這塊的探索和布局。更多思考NFT作為“元數據容器”能夠在鏈上數據的應用中起到的關鍵作用。

跨鏈基礎設施、以太坊基礎設施、開發者和社區治理工具和算法穩定幣等，也是Multicoin花了相當多時間研究的板塊，有一些公開和非公開的布局。

投后運營服務是Multicoin一大亮點

對于早期扶持過的項目，Multicoin會同時從通證設計、產品機制設計和市場公關等方面持續深度地給予幫助。Mable表示，投后運營服務是Multicoin花非常多時間做的工作，特別是市場公關方向，這些工作對于項目在關鍵時點的運營至關重要。其公關合伙人在很多個旗艦類投資標的的重要宣傳活動都是全程深度參與籌劃運營。

進一步來說，以portfolio之間的合作為例。被投項目方都是非常優秀的創業者，首先能夠介紹項目間的合作是Multicoin的榮幸，其次在初始合作關系達成之后，很大程度上雙方會自己繼續尋求更深度的合作。一個最近的例子就是PerpetualProtocol和ProjectGalaxy。

團隊成員投資風格有別，而我更看重團隊的這些特質

在談到團隊成員及其投資風格時，Mable表示，一直以來Multicoin的團隊風格走的是精干路線，謹慎擴張。到今天投資團隊有8人，財務、投資者關系、法務、公關團隊有7人，其中六名合伙人。大家分布在奧斯汀、紐約、上海、杭州等地。

每個投資團隊成員都會參與到研究、寫作中，讀者可能會發現，即使是在公開場合團隊成員之間也有些觀點是相當不一樣的。但團隊內部求同存異，這表現在同樣看好一個項目的每個人會有不一樣的原因。一個共同的特點是Multicoin的每個人對于特定的事物都有相當鮮明的觀點。而在投資決策中，即使在探討流程中存在很大分歧，一旦求同存異決定投資后，都會全團隊力量支持。這主要是因為團隊工作中有一個構建投資主題框架的部分，并嚴格以此為導向。

加入Multicoin以來，Mable主導過的部分投資有dForce、AlphaFinance、SushiSwap、ProjectGalaxy、MathWallet、Coin98、JennyDAO、CommunityGaming、Tibles等。這些項目中，有的偏創作者生態和“元宇宙”的基礎設施，還有一些與亞洲DeFi社區有比較緊密的結合。

對于個人的投資邏輯，Mable認為：“我的投資邏輯也在不斷迭代。這幾年我很大的一個感悟是，即使是在開源的世界、所有的東西都是可以分叉的情況下，有沒有對技術的基本尊重，對于一個項目能不能成為頂尖的項目，是決定性的。”

產品思路清晰也是要具備的根本特質。此外，創始人的市場溝通能力以及社區運營能力也十分重要，如果產品思路足夠好、技術實現足夠過硬，通證設計在早期相對模糊也沒有關系，這正是Multicoin愿意付出努力和團隊一起完成的部分。第三點，創始團隊需要清晰知道自己在產品設計上的取舍：為什么要舍棄某一部分、舍棄后能夠換取到什么另一部分，這點也很關鍵。

NFT可以抽象為是“元數據的容器”

在關于具體賽道的探討方面，我們關注到，5月Multicoin募集了1億美元規模二期風投基金，主要投資方向為NFT和數字收藏品領域。關于創作者經濟和NFT，Mable提出了一些個人見解：“對于有一些不在我們團隊能力點上的賽道，我會比較堅決地戰略性放棄，或者發展出一個系統性的主題有的放矢地投資。”

Mable在這里舉了JennyDAO的例子：在對JennyDAO和Unicly的投資進行定位時，前者可從中獲得對于NFT稀有收藏品“加杠桿”的敞口，而Unicly的平臺幣UNIC則可以獲得“NFT解鎖流動性”這一需求的系統性敞口。

在Mable看來NFT可以當作是“元數據的容器”，而不僅限于收藏品或游戲道具。對于NFT，Mable更關注的是如何通過這個容器，幫更多鏈上信息尋找價值發現。

此外，在談到web3時，Mable認為加密世界中的概念——智能合約平臺、中間件、應用層無一不是web3。web3的概念就是數據主權自有。

在與Mable的對話中，我們能感知對于下半年的加密投資，挑戰與機遇并存。一方面，諸如Multicoin這樣的機構在投資策略和規模體系上越來越成熟，在資本的加持下，區塊鏈的很多大規模采用近在咫尺；另一方面，由于面臨“去泡沫化”的政策監管以及宏觀經濟狀態的壓力，真正的“井噴”還無法馬上到來。

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