區塊鏈:同質化的非同質代幣？基于區塊鏈核實的資產所有權碎片化_TTC

同質化的非同質代幣？基于區塊鏈核實的資產所有權碎片化

NFT浪潮來襲，把區塊鏈科技的應用又推上另一個風口。所謂NFT，稱作非同質代幣，原本的意義是讓「數位創作」可以被證明出原著，并借此與其他的「復制品」有所區隔。例如，一段推特的文字，一首網路歌曲，一件游戲中的虛擬裝備...在原創作者或原IP發行方的授權之下，該數位內容可以被賦予適當的「身份驗證」。有了這樣的憑證，某種層度上開啟了搜藏的可能，自然也就有了交易的價值。

數位創作有這樣的需求，其實現實世界中的各類「資產」，在買賣雙方交易之前，也都有證明其為真的必要。舉凡珠寶，藝術品，名人簽名，NBA球員卡??不光是要有「正版」的說明文件，甚至都還會有第三方機構，提供鑒定，查核與背書。例如AIS(ArtIdentificationStandard)，就提供了藝術領域的識別服務，搭上區塊鏈的風潮，也打算拓展到數位藝術的領域，協助交易雙方進行跨鏈(cross-chain)鑒別，避免賣方將同一作品，上架到不同的區塊鏈的情況。

Solv Protocol 半同質化代幣標準 ERC-3525 已完成參考實現并開源代碼:12月12日消息，NFT 去中心化平臺 Solv Protocol 宣布已完成其提出的半同質化代幣標準ERC-3525 的參考實現 v1.1.0，該版本具有以下特點： 不可升級和可升級的合約實現 ；Openzeppelin 的 Counter 作為默認 ID 生成方法。此外，Solv Protocol 聯合創始人表示，現已免費將代碼開源給同行開發者。

據悉，ERC-3525 是與 ERC-721 完全兼容的半同質代幣標準，每個 ERC-3525 代幣都可以表示為具有各自屬性的唯一 ERC-721 實體。通過添加“單元”屬性，開發人員設法創建了半可替代性，可以隨意拆分和合并的單獨的資產。[2022/12/12 21:39:27]

NFT由于其不可分割、不可替代、不可互換的特性，又結合著區塊鏈去中心化，無法竄改的優勢，自然成為各種資產在交易過程中，驗證真實性的工具之一，也因此具有商業化的潛力。這點，無論是數位還是實體作品，其運作的邏輯都一樣，而且若是應用在真實世界的資產，還可以有另外幾個很時髦的名詞：數位化(digitization)，虛實結合(Online-to-offline)。

Magic Eden Launchpad平臺已支持半同質化代幣SFT:11月7日消息，NFT市場Magic Eden的Launchpad平臺宣布已支持半同質化代幣SFT（Semi-Fungible Token），并將與Solana生態元宇宙游戲Star Atlas合作于明天將推出Star Atlas基于SFT的全新圖畫小說CORE Episode #1。

SFT可幫助Web3游戲的玩家獲得更順暢的游戲體驗，同時，對于游戲開發者而言，SFT降低了玩家在游戲過程中有效鑄造和交易所需的資源量。[2022/11/7 12:27:18]

當然，NFT也衍伸出很多的討論，以及必要性與否的問題，亦即，很多時候我們可能會需要「數位化」來降低成本與增加效率，但并非一定得用區塊鏈或NFT不可，再說了，去中心化是否真的有那么厲害？倒也未必。畢竟，真實性與否與原創作者和原IP發行發關系密不可分，少了他們的授權與適當的法律框架，你隨便擷取一段數位內容發成NFT，也不會有任何意義，而人類社會在經濟活動與治理上，本就仍有「中心化」的需求，不可能什么都去中心化。

Magic Eden與Serum達成合作，將為Genopets推出半同質化代幣SFT市場和鑄幣功能:7月28日消息，Magic Eden與Serum達成合作，將為Genopets推出半同質化代幣SFT市場和鑄幣功能。通過SFT市場，Genopets社區成員可以鑄造、交易游戲中的SFT和NFT等。

半同質化代幣SFT具有與NFT相同的屬性和效用，但可以疊加鑄造，并且鑄造費較低，具有更高的鏈上效率。半同質化代幣SFT將熟悉的Web2游戲機制中可堆疊資產引入區塊鏈，允許游戲開發者和玩家將游戲內資產儲存在區塊鏈上。（projectserum.medium）[2022/7/28 2:43:30]

其實，與其一直談NFT，我比較想聊聊區塊鏈技術中，另一個有趣的功能：所有權碎片化，讓眾多的用戶，可以以適當的代幣經濟(TokenEconomy)模型，共同主張擁有某一項權利，或某物件(數位或實體)的所有權。當然這也不是什么了不起的發明，在我們所熟悉的市場上，早有很多類似的應用，舉例來說，當我與3個朋友想一起買下一棟海邊度假小屋的時候，我們可以共同出資，以協議規范所有權和使用權，更進階一點，我們可以設立「特殊目的公司」(specialpurposevehicle,SPV)，讓公司去擁有房產，而我們一伙人，按照出資額度去擁有相同比例的持股，間接等于將「物」的所有權碎片化，讓不同的人分別持有。

動態 | 研究員提出ttcX產品 旨在利用交易周期算法解決非同質代幣流動性不足問題:據The Block消息，研究分析師Matteo Leibowitz發文介紹了ttcX產品，旨在解決NFT（非同質代幣）市場流動性不足和配置效率低下的問題。根據NFTmarketcap.co的數據，前6大NFT資產的總市值略高于8300萬美元，而日均成交量僅略高于86700美元。這意味著該類比資產只有0.104％的市值參與每日交易。通常，流動資產有約5%的市值進行每日交易。 Leibowitz解釋稱，ttcX以頂級交易周期算法（TTC）為理論根據，該算法可有效表現出NFT潛在的相對價值，有效解決由于市場結構的不完善和新生資產性質導致的NFT市場流動性不足和配置效率低下的問題。TTC由David Gale教授發明，該算法可對非顯性價格資產進行計算，得出相對的價值等級，因此，非常適用于沒有明顯參考價格且價值主觀的數字收藏品NFT。作為最小可用性產品，ttcX致力于以太坊生態系統的公用設施，可被集成到移動和桌面端錢包中，同時能以較高的流動性實現NFT交易。[2019/8/18]

而區塊鏈就是把這一過程加以數位化，很好的工具，利用智能合約設定好條件，把標的物的產權紀錄在鏈上，發出的token可作為任何形式的憑證，如此便可完成共同持有，共同管理的目的。甚至，因為全部都數位化了，在買賣、處分、移轉，與分潤的機制上，相比傳統過程，似乎可以更有效率，交易更方便(因為使用虛擬貨幣？)，且突破國界的限制。

簡單來說，把一個現實中的SPV模式搬上區塊鏈，同時發出相對應數量的權益型代幣，就可以實現多人共同持有單一物件的可能，而且發行過程很簡單，只要你愿意相信區塊鏈與數位化技術。

好，那在藝術品的市場中，這就非常有意思了。一幅作品，可以被多個買家同時「搜藏」，某種程度上算是開啟了大眾參與的機會，以及降低購買成本與持有風險的問題。那有人可能會問，買了部分的所有權卻不能真正持有，那豈不是很怪？解套方法有很多，例如既然是采取類似SPV的方式共有，那開股東會決定輪流放在誰家不就好了？更進一步，也可以集體決議是否「租借」給其他單位，還可以賺一筆租賃收入。又或著，搭配現在很成熟的藝術微噴(Giclée)印刷，采取按股權比例發行限量版畫的方式，依然可以滿足用戶想要親自接觸到「實體」的需求。這時候，你可以主張擁有「一部分」原著的所有權，另一方面，你也可以在家中掛上一幅限量版的藝術微噴，同時滿足擁有和觀賞的需求。

這個模式。誠然，還有許多細節需要設計，也尚需測試市場上的消費者愿不愿意接受。但邏輯上，我們可以打造更多元且透明的藝術市場，且開啟將所有權與使用權分離的運作模式，同時，更能夠強化藝術本身的商品與金融屬性。

但是，這樣還有一個很大的問題，若要充分發揮所有權碎片化的優勢，仍可以利用區塊鏈技術，卻不會是NFT，或嚴格說起來，不會是基于ERC721的代幣，而更像是之前用作首次代幣發行(ICO)與證券型代幣發行(STO)中的ERC20代幣。因為要能夠「股權化」，勢必得「同質化」，就像我手中的1股，理論上跟你手中的1股具有同樣的價值，這樣才能公平分配，并達到數位SPV的目的。

那怎么辦？也不是沒有解法。最簡單粗暴的方式，就是再多一層架構就好，把各自負責的功能清楚分開，NFT就專門用于認證唯一性，而基于ERC20的代幣，就扮演分配所有權與治理(governance)的角色，形成一種「同質化的非同質代幣」(FungibleNon-FungibleToken)。

回到本文重點，NFT確實可以視為一種資產證券數位化(assetsecuritization&digitization)的工具，他解決了認證與確權的問題，同時可以更有效率的納入更多不受地域限制的執行單位，以及打造更便捷的交易模式。而為了讓更多大眾能夠參與，將所有權碎片化也不啻為一種可行方案，類似傳統SPV的架構，我們一樣可以用ERC20型的代幣，來達到這樣的法律效果。至于，NFT與ERC20要如何以智能合約串起來，那又是另一個新創領域執得探索的事。

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