STA:WeStarter的平臺通證WAR的價值支撐與早期價格核算_ART

WeStarter作為一個新興代幣分發平臺，因為其平臺的定位以及上線代幣兌換的盈利響應等原因，最近一段時間熱度很高。這兩天（4月27日-4月30日）WeStarter的平臺通證WAR在多個平臺開啟兌換，今天我們簡要的對WeStarter的平臺通證WAR進行價值判斷和初步核算。

一個平臺通證的價值支撐最關鍵的兩點是平臺價值以及通證模型。本文也主要從這兩個方面入手講解。

平臺價值

WeStarter是跨鏈代分發平臺，著眼于一級市場。加密資產投資二級市場的波動巨大，而一級市場的風險相較于二級市場要低很多，收益率卻高很多。一級市場的投資需求非常旺盛，可是門路不通，很多投資者用戶沒有合適靠譜的渠道參與一級市場，WeStarter正是基于這樣的市場情況誕生的一級市場綜合性平臺。

WeStarter將于5月12日上線一站式的聚合交換平臺O3 Swap:據官方消息，WeStarter將于新加坡時間5月12日20:00上線一站式的聚合交換平臺O3 Swap（代幣O3），總兌換額度共5萬枚O3等值5萬USDT，本次將同時開啟白名單池兌換及公開兌換池，用戶可通過WeStarter兌換O3。

O3 Swap是跨鏈聚合協議，主要通過兩種方式實現更有效的交易路徑。第一種是聚合流動性，聚合各大主流生態的去中心化交易所的流動性，尋找到最優價格進行交易。 第二種是跨鏈資產兌換，引用跨鏈協議讓DeFi用戶實現主流資產的一鍵跨鏈兌換。[2021/5/7 21:32:28]

2021年2月23日火幣生態鏈HECO部署完畢，逐步跨鏈部署到ETH、HECO、BSC等多條公鏈上的項目資產進行初始兌換，打通不同的生態使用戶可以順暢的使用WeStarter平臺的服務，而不需要頻繁切換錢包頻繁轉賬而后進行交易。

WeStarter上線兌換項目YFX總參與金額超1.38億美元:據官方消息，5月6日，WeStarter兌換項目下一代去中心化永續合約交易所YFX.COM（代幣YFX）上線白名單池和公開兌換池，兌換時間共計1小時，采用HT進行兌換。白名單池總額度5萬USDT，用時30秒即完成兌換。

公開兌換池用時40分鐘，總參與金額超1.38億USDT，超2764.43倍完成，扣除兌換金額后剩余的HT已可領回，YFX將于新加坡時間5月9日18:00開放領取，屆時請用戶前往WeStarter即時領取。[2021/5/6 21:30:36]

WeStarter上線項目COOK上線24小時內最高漲幅2000%:據MXC交易平臺顯示，WeStarter上線項目COOK（COOK）上線24小時內最高漲幅2000%，最高價格0.6U。

WeStarter是基于Heco網絡的代幣分發平臺，通過產品的創新與充足的行業資源，承載多種類型資產的資金與資源需求，打造DeFi項目加速器。WeStarter.org平臺可支持跨鏈資產的代幣分發，并持續發掘多領域方向如STO、NFT等資產，提供多種分發方式給開發者與投資者選擇。詳情見原文鏈接。[2021/4/1 19:36:12]

上圖是WeStarter上線的部分項目價格表現

WeStarter上目前有3種兌換產品，分別為白名單池兌換、公開池兌換、快閃兌換。

WeStarter項目Fixed-Rate Protocol上線20秒完成白名單兌換:據官方消息，WeStarter.org于新加坡時間2021年3月10日20:00開啟Fixed-Rate Protocol白名單兌換，20秒兌換6000FIX，等值3708.28個HT。公開兌換池于SGT3月10日21:00開啟，兌換成功的用戶可在3月10日22:00領取FIX。

據悉，Fixed-Rate Protocol是智能化穩定保底產品投資協議。

WeStarter.org是基于Heco網絡的初始兌換平臺項目，通過產品的創新與充足的行業資源，承載多種類型資產的資金與資源需求，打造DeFi項目加速器。WeStarter.org平臺可支持跨鏈資產的資產兌換，并持續發掘多領域方向如NFT等資產，提供多種分發方式給開發者與投資者選擇。[2021/3/10 18:33:09]

截止目前，WeStarter上線優質項目共6個，總兌換參與金額超2.68億美金，白名單申請人數已累計超過20萬人。社區人數也已經達到了4萬人以上。

上線的項目，最高漲幅從6倍到116倍不等，盈利效應非常明顯。

WeStarter對接的項目優質并且平臺還有孵化和宣發的作用，社區基數穩固資源豐富，這也是這些數據能夠產生的主要原因，平臺的價值體現在至少三個方面：優質項目的篩選、社區的穩固和繁榮、盈利效應的良好。

WAR經濟模型

平臺價值穩固只能代表平臺通證的價值基礎，并不能以此推斷平臺通證價格就一定高。這時候需要關注的是其經濟模型尤其是初期的代幣流通量。

經濟模型主體部分65%，也就是接近2/3是由挖礦得出，10%是屬于投資機構，最后一輪機構輪估值為1250萬美金。份額的初期15%解鎖，后面一年線性解鎖；公開兌換（眾籌）部分估值為2500萬美金。1.4%用于LBP兌換，20%屬于核心開發者、基金會等，三年時間線性解鎖。3%用于市場運營活動，如空投、獎勵等等形式。

通證總量為1億個，初期流通量很低，分為以下幾個方面：

投資機構的份額釋放10%*15%*通證總量=1.5%的量；

挖礦產出初期（比如上線幾天時間）非常少；

公開兌換+LBP兌換2%；

團隊解鎖是在公開流轉3個月后才開始，上線初期為0；

也就是早期流通量約為總量的3.5%，加上LP挖礦早期產出的一部分，總流通量也小于4%，WAR的早期市場流通量可能低于400萬。

一級市場平臺的估值在業內并沒有精準的估算，而機構輪（第二輪）私募對WAR估值為2500萬美金，在目前的市場熱度和趨勢下，WAR的估值在二級市場的估值表現為機構論的4倍-10倍，也就是1億美金-2.5億美金。這個估值區間也相對合理。

備注：雖然很多人會認為這個估值保守一些，不過投資還是要謹慎推演，私募論的百倍幾十倍最近頻頻出現，但不能以此為投資標準。

那么，根據保守模型估值，1億美金÷400萬=25美金。

這里的估算沒有提及一個重要參數，就是挖礦產出所造成的拋壓問題，下面會對估值模型進行修正。

模型參數修正

挖礦產出的過程流通量會變大，綜合來看WAR上線的前一個月到三個月之內，價格都會比較穩固，其中價格沖到10-20美金以上，也是很有可能的。而根據WeStarter官方文件，WAR的代幣兌換的初始價格約為0.25美金，這個價格等于第二輪私募價格。

這就意味著，如果你能拿到0.25U的WAR，有一定概率，價格到10-25U，也就是40-100倍。當然，這個漲幅可能會短期達到，而后慢慢回落，在代幣分發上線交易的初期，價格會有劇烈的波動，因為籌碼相對分散并且如果拿到0.25U的用戶，會在5倍10倍的時候吃進拋出，換手率也會很高，而后達到博弈平衡。不過，有一點是肯定的，就是WAR的價格到5倍到10倍也就是1美金到2美金之間是比較有把握的事情。

WAR代幣兌換相關文檔： 《WeStarter原生代幣WAR即將上線開啟兌換》

https://www.yuque.com/docs/share/25fc94eb-ef69-4d66-b665-add706784616?#?

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