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FLO:一文看懂新一代算法穩定幣FLOAT PROTOCOL_cloak幣今日行情

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Time:1900/1/1 0:00:00

項目看點:

穩定幣單幣日化1%以上的收益(需要白名單)

眾多開發者和大V的關注

bank盲挖階段就上了sushi溫泉計劃

vfat在項目上線第一時間就完成了vfattools

優秀的公平分發方案,團隊節奏穩健

優秀的機制和代幣設計

01? 項目基本情況

算法穩定幣/低波動幣/購買力平價貨幣

官網?https://ipfs.io/ipns/floatprotocol.eth/#/stake??https://floatprotocol.eth.link/#/stake

推特?https://twitter.com/FloatProtocol?目前關注者1811,但是關注者不乏KOL及開發者,如sushi的0xmaki、0xjiro、yearn的banteg、cream的leo cheng 以及曹寅、andrew kong、bill the investor、leifeng等人

電報?https://t.me/officialfloatprotocol?目前用戶1144,不算很活躍,但是交流質量比較高

medium?https://floatprotocol.medium.com/

官方doc ?https://docs-float.gitbook.io/docs/

02? 業務分析?

1. 行業空間和潛力

“算法穩定幣是加密貨幣領域的圣杯”(藍狐筆記語),隨著defi的不斷發展,目前承擔基礎結算貨幣的USDT、USDC(及BUSD/HUSD等)、DAI都存在比較明顯的問題,創造一種純粹的算法穩定幣,完全去中心化的通過機制和套利的力量將整個貨幣體系運轉起來,是一個直覺上的最優解;而且,成為DEfederal(defi的聯儲)仍然非常激動人心。

并且,在MMT大行其道的今天,以及全球資產泡沫終將破滅的明天,對全球貨幣體系的反思和優化在未來十年會不斷被提起,對算法穩定幣項目的關注不會停止。

自從20年下半年ampl開始,算法穩定幣項目層出不窮,目前大概可以分為如下幾類:

a. ampl及其模仿者,雖然模式被多人詬病,且模仿者基本上都已凋亡,但ampl仍然是算法穩定幣領域最成功的項目

b. esd及其模仿者,模式基本已宣告死亡

Helio Protocol公布HAY回購地址,目前已回購近700萬枚HAY:12月9日消息,BNB Chain上超額抵押穩定幣HAY發行方Helio Protocol發推表示,已結束HAY回購的第一階段,目前已回購6,843,422.97枚HAY,用于回購的地址為0x3da1a58368767c9e6132e4ba4e23175c319e1de6。[2022/12/9 21:34:28]

c. basis及其模仿者,目前bsc的bdo(sbdo)和heco的bag(bags)生存良好,但eth鏈上所有項目都非常慘淡。目前看來,原版basis的債券機制中“看似通縮其實通脹”的方案是死穴,解決上水問題是能夠持續存活的關鍵

另外,還有frax及其模仿者,介于抵押和算法穩定幣之間,雖然發展比較穩定,但是天花板相對較低

最近,隨著reflexer和floatprotocol開始進入挖礦階段,“基于ETH的非抵押低波動貨幣”概念開始火了起來。相比更像一個改進版的makerDAO,并有著堪稱災難的初始代幣分配(幾乎全部的治理代幣都分配給了基金會/團隊/顧問)的reflexer,FLOAT的民主發行和代幣設計讓人眼前一亮。

float定義自己是一個基于web3的浮動、低波動性貨幣(Floating, Low-volatility Currency for Web3),團隊為匿名團隊。

項目中有兩個代幣,float和bank,其中:

float是“穩定幣”,但團隊聲稱, float并不錨定1美元,而是浮動的,“它像大多數主要的法定貨幣一樣,旨在隨時間浮動和改變價值”。初始的目標價格為1.618美元,目標價格會隨時市場情況而變化。

bank承擔著float價值穩定(包括通脹時降低float價值和通縮時提振float價值)以及治理的功能

每24小時,系統會觸發rebase,通過rebase來重新穩定float價格,rebase的過程,是用戶支付ETH(v1,v2中計劃引入其他資產,但是v1僅有eth,下文中都以eth代替)和BANK來向協議獲得新的FLOAT(通脹時),或協議使用ETH和BANK來回購FLOAT(通縮時)

如果FLOAT的價格偏離其目標價格:

通脹時,系統通過鑄造FLOAT來改變供應量進而影響價格,具體實現形式為荷蘭式拍賣(套利者有機會以低于市場價格的價格購買新的FLOAT),系統受到的BANK會被銷毀,ETH會進入金庫

印度尼西亞央行:數字盧比貨幣可以在元宇宙中使用:12月5日消息,印度尼西亞中央銀行(BI)行長Perry Warjiyo周一表示,數字盧比貨幣未來可用于購買元宇宙中的產品。

?BI上周推出了其數字盧比,此前世界上許多中央銀行都在開發所謂的中央銀行數字貨幣(CBDC)。?(財聯社)[2022/12/5 21:23:14]

通縮時,系統通過購買并燃燒FLOAT來改版供應鏈進而影響價格, 具體實現形式為反向荷蘭式拍賣(套利者有機會以高于市場價格的價格出售FLOAT),同時銷毀回購的FLOAT

這樣,通過套利者來改變市場上的供應,進而達到穩定。

假設當前FLOAT目標價格為1.50美元,市場價格為2.00美元。在這種情況下,新的FLOAT將以遞減的價格(以2.00美元開始逐步下降至1.50美元起價)投放市場。

從邏輯上講,套利者將通過拍賣獲得足夠的FLOAT然后出售給市場,以使價格更接近目標價格。

當購買FLOAT時,套利者需要支付ETH和BANK。通常情況下(金庫充足率為100%),他們以ETH的價格支付1.50美元,其余0.50美元(市場價格-目標價格)以BANK支付:

協議收到的ETH會存儲在金庫中,用于在需求不足時支持FLOAT價格;

協議收到的BANK會立即銷毀。

ETH / BANK的比例取決于擴展時金庫充足率(vault factor)是否有盈余或赤字(關于vault factor后文會有詳細介紹)。在盈余的情況下,一些額外的ETH會被存儲在“雨天基金(the rainy fund)”中,以在極端困境(vault factor < 50%)時支持FLOAT。

假設當前FLOAT目標價格為2.00美元,市場價格為1.50美元。

在這種情況下,協議將以遞增的價格(從1.50美元開始逐步上漲至2.00美元)從市場購買FLOAT。

從邏輯上講,套利者將從市場上購買FLOAT并將其出售給協議,從而使得市場價格更接近目標為止。

協議將支付ETH和BANK來購買FLOAT:

用于購買FLOAT的ETH來自金庫;

用于購買FLOAT的BANK是協議平空鑄造出來的。

同樣的,ETH / BANK的比例取決于Vault中是否存在ETH的盈余/赤字。

協議購買的FLOAT立即被銷毀。

三星推出基于區塊鏈的安全系統Knox Matrix:金色財經報道,三星宣布為其智能設備引入類似區塊鏈的安全系統。該系統名為Knox Matrix,旨在提高多設備環境的安全性,每個智能設備監控其他設備并共享訪問數據以簡化登錄任務。

三星表示,Knox Matrix將互連網絡上可用的不同智能設備,以通過“多層相互監控”來增強安全性,將手機連接到其他智能設備(如電視或智能空調)將使這些設備更安全,不會受到任何威脅的影響。(news.bitcoin)[2022/10/13 14:26:29]

特別的,如果vault factor < 50%,則會觸發雨天基金來回購FLOAT

在float的機制中,金庫(vault)里鎖定了ETH(或v2中計劃引入的其他基礎“抵押物”)。在初始階段,合約中的這部分ETH并不會用來做其他事情,只是等待在通縮階段回購FLOAT(不代表之后不會),金庫是在通縮階段能將FLOAT拉回目標價的關鍵儲備。

通過金庫中鎖定的ETH,利用FLOAT的穩定機制,“空氣”FLOAT和“價值幣”ETH之間有了一層“曖昧”的聯系:

在理想狀態(即目標價格=當前價格)下,金庫中的ETH和流通中的FLOAT市值是相同的,所以,FLOAT總市值的錨,就是金庫中鎖定的ETH市值

FLOAT像是馬,鎖定的ETH像是馬車上的金子。馬會不斷的拉著馬車前行,不論是前進還是后退;馬本身的價值可能并不是所有人都關注,但是金子所有人都想要,因而,馬也就有了價值。

并且,從目前的機制來看,VAULT中鎖定的ETH僅當FLOAT進入通縮階段時才可能被釋放,這也會進一步增加了FLOAT和ETH的耦合度:一種非抵押的緊耦合。

而項目初始階段,如果策略得當,高價的FLOAT會激發套利需求,進而將大量的ETH存入VAULT中,成為VAULT的價值基石。

VAULT FACTOR = 金庫中鎖定的ETH市值 / 流通中的FLOAT目標價格市值。

以下表格介紹了在通脹階段和通縮階段兩種情形下,疊加金庫充足率本身出于盈余或不足狀態時,發生拍賣時BANK價值和VAULT FACTOR的變化:

假設當前vault factor 為 a ,則a-1>0時,vault factor為盈余狀態,反之為不足狀態

工行浙江省金華分行開啟數字人民幣繳稅業務:6月2日消息,近日,工行浙江省金華分行聯合金華市稅務局、金華市稅務局婺城分局,通過工行手機銀行App生活繳費功能模塊,成功實現了金華市首筆使用數字人民幣的繳稅業務,標志著數字人民幣在金華地區應用場景的進一步豐富。(城市金融報)[2022/6/2 3:58:55]

可以看出,僅有在通脹且盈余的狀態(左上),VAULT FACTOR才會降低;其他4種情況下,VAULT FACTOR都會提升。

其中稍微難以理解的是在通縮且盈余(右上)狀態,雖然當前VAULT FACTOR本身已經是盈余的,但是發生rebase仍然會使得VAULT FACTOR提升。

鑒于VAULT對整個體系錨點的作用,所以VAULT FACTOR的概念其實非常重要,處于盈余狀態的VAULT會使得整個體系非常健康(超額抵押),所以在絕大多數情況下,系統都是希望VAULT FACTOR能夠提升的

下圖是官方給出的2020年的價格回測情況:ETH價格vs目標價格偏離比例vs金庫充足率

團隊成員Paul在hackclub 做presentation時給出的圖:

回測ETH和FLOAT的日價格變化百分比:

每日FLOAT目標價格與ETH價格變動?&??FLOAT目標價格與錨定美元穩定幣的對比

項目采用民主分發的形式,而且與大部分項目不同的是,floatProtocol是先開啟了針對治理代幣BANK的單幣挖礦(而非先挖穩定幣),待BANK分發基本完成之后,再開始進行鑄造FLOAT

BANK分發的具體信息如下:

第1年總共會鑄造168,000 BANK。預期分配如下:

社區分發:50%,其中階段1分配37.5%,階段2分配12.5%

團隊令牌:5%(在初次鑄幣儀式結束后分發,并鎖定12個月)。

財政部(treasury):10%(在社區分發第二階段開始時鑄造,并由DAO控制)。

發行后的流動性激勵措施:35%(5%的初始流通量鑄幣,30%由DAO控制,目標是進行各種流動性激勵措施和合伙關系)。

巴西房地產商Gafisa將接受加密貨幣購買房地產:金色財經消息,巴西最大的開發商之一Gafisa(GFASY.US)宣布與加密貨幣交易所 Foxbit 建立合作伙伴關系,開始接受比特幣和其他加密貨幣作為購買房地產的支付方式。該公告稱,比特幣和其他加密貨幣有助于消除中介機構,降低交易成本,消除欺詐風險。

Gafisa首席執行官 Guilherme Benevides 表示:“按市值計算,比特幣是最大的加密,從技術上講,它是歷史上最受支持的貨幣。它是一種每天都在流行的貨幣,也擴大了其使用的可能性。支付數字化是一種自然趨勢。”(智通財經)[2022/5/24 3:37:28]

1年后,BANK可能會有通脹,屆時會由DAO來控制。

第1階段(從2月7日星期日22:00 UTC開始,持續6周,至3月21日結束)

項目采取白名單制,目前白名單由參與Snapshot.page上任何協議的鏈下治理和/或Compound,MakerDao或MolochDao上鏈上治理的地址的代表,Yearn、UMA的、YAM、Curve的delegates,具體是否在白名單可以通過官網鏈接錢包后查看。

在白名單內的用戶可以使用USDT、DAI、USDC進行挖礦,每天將分配1,500.00 BANK,或每個池500 BANK。總共每周將分發10,500 BANK,6周一共63,000BANK。

每個池中最多可以存入10,000個token,即單個白名單地址的投入上限是3萬U,目前TVL并不高,還不到3500萬U,按照目前BANK的$266的價格,日化收益率在1.15%左右

第2階段(從3月21日星期日22:00 UTC開始,持續2周)

第二階段旨在向頂級DeFI協議社區提供廣泛的分發,并實現BANK令牌的初始價格發現。

相對第一階段,將不再有白名單的限制。此外,將添加新的非穩定幣池,每天總計分發1500BANK(所有池子)

完整的公告將在第2階段開始前1周(即3月14日)提供。

此外,在第2階段,系統還將激勵BANK-ETH的流動資金池,以便更好地發現價格。

初始FLOAT鑄幣

協議的審計通過,并且經過了8周的分發期后,將舉行初始FLOAT鑄幣。在此期間,用戶可以使用ETH購買FLOAT,并且協議將使用BANK總量的5%來激勵購買。

在8周的初始分配期結束之前的1周(即3月28日),將發布有關可購買的FLOAT數量以及初始鑄幣儀式的確切機制的更多詳細信息。

etherscan上顯示持有人為506,但是事實上,由于單POOL1萬U的限制,從USDC的TVL來說,至少有1169個參與人,顯示了整體惜售的情況

uniswap的交易對的深度和交易量都很差,sushi的深度和交易量也一般(詳見下圖),過往的價格大多在200U-500U之間浮動。

當前實際流通bank在4萬左右,但在uni和sushi總共只有1500左右在池內(而且sushi的bank-eth溫泉計劃目前有52%的APY),顯示項目存在比較嚴重的惜售情況

小結:

比較優秀的分發機制,旨在將BANK更為平均的分配給對治理更有經驗的defi參與者,同時避免了個別大鯨魚對項目的過度影響(如黃立成對basiscash 和 mithcash的影響)

從分發機制來看,目前該項目出于悶聲發大財(早期參與者不希望更多的白名單用戶進來攤薄挖礦收益)階段,最早到3月14日才會開始有關于項目的預熱。

但不論是從項目方利益還是從早期參與者利益觸發,都是希望在初始鑄幣時BANK能夠維持一個較高的價格;而且目前穩定幣單幣質押挖礦也有不錯的收益,建議可以檢查自己的賬戶是否有白名單,如有則可進入進行白p挖礦。

關于BANK,我們目前可以獲取及合理推測的信息如下:

BANK的價值基本面源于兩個因素:對FLOAT需求的變化和VAULT里的ETH價格的變化

FLOAT通脹過程中的BANK是通縮的:BANK一方面是獲取通脹套利的基礎,另一方面這部分獲得通脹套利的BANK會被銷毀。這兩方面都會促使BANK的價格上漲。

邏輯上,BANK是代表了整個系統的潛在估值提升空間(與BAS在Basis體系中一樣),或者精確一點說,長期來看,FLOAT穩定階段的市值 - 金庫中的ETH市值 = BANK市值

上文說過,FLOAT當前市值的錨是VAULT中鎖定的ETH價值,若ETH價格上漲,FLOAT會有上漲預期,FLOAT市值上漲的過程就會刺激BANK的價格,所以,ETH價格上漲本身利好BANK

只要VAULT FACTOR處于盈余狀態(>100%),那么BANK的價值就不會被稀釋;僅當VAULT FACTOR處于不足狀態,且FLOAT處于通縮階段時,BANK的價值才會被稀釋

創世挖礦的第二階段,不設任何白名單和token上限,TVL將會增大許多,但是每日分發的BANK總數與第一階段并無區別。這一方面必然會降低所有礦池的收益率,另一方面,帶來的新關注很有可能提振BANK的價格

首次鑄幣時,流通的BANK共有8.4萬個,流通量非常少

前幾次鑄幣,由于FLOAT的價格必然高于錨定價格,所以拍賣過程中套利者需要支付的絕大部分會是BANK,但是相比套利空間來說,仍然是合適的。由于1天只有一次鑄幣,合理推測,在鑄幣的時間點,BANK價格會達到高點。鑄幣時實際上會形成一個BANK價格和FLOAT套利空間的均衡

綜上,BANK的價格有很大的發揮空間,尤其是在第一輪通脹周期結束之前。當前不到$300的價格絕對談不上貴,1BANK=1ETH完全有可能

荷蘭拍及反向荷蘭拍的具體實現及細節

目標價格的變動機制

鑄幣的細節

匿名團隊,以Beatles的4個成員為化名

官推上有介紹他們參與過一個hack club,其中的PAUL有過一個presentation,從口音來看,妥妥的英國人?https://www.youtube.com/watch?v=bbTTPiRjYKg

03? 初步價值評估

項目處在哪個經營周期?是成熟期,還是發展的早中期?

項目目前處于經營周期的極早期,必備的基礎功能尚未完全實現,存在諸多不確定性

項目是否具備牢靠的競爭優勢?這種競爭優勢來自于哪里?

由于項目過于早期,尚未有足夠的信息能回答此問題

項目中長期的投資邏輯是否清晰?是否與行業大趨勢相符?

項目中長期的邏輯比較清晰,與行業大的發展方向一致。

項目在運營上的主要變量因素是什么?這種因素是否容易量化和衡量?

項目運營上的主要變量是其他類似項目(rai)的成長速度以及在3月14日以后的推廣階段對BANK的推廣力度,因素難以衡量。

項目的管理和治理方式是什么?DAO水平如何?

DAO。由于項目過于早期,目前僅有1次針對白名單是否擴大的投票,該次投票成功實施,無法準確評估

BANK持有人數;

第二階段BANK分發的TVL;

FLOAT上線后的ETH鎖定量;

合約目前未經審計(雖然1階段的合約是snx的fork,且出問題的可能性不大);

合約內存在較多復雜的交互及組合,復雜性帶來更多危險的可能性;

VAULT內鎖定的ETH丟失風險;

項目未能如期上線的風險。

官網?https://ipfs.io/ipns/floatprotocol.eth/#/stake??

推特?https://twitter.com/FloatProtocol

電報?https://t.me/officialfloatprotocol?

群內討論及開發者的回復

medium?https://floatprotocol.medium.com/

官方doc ?https://docs-float.gitbook.io/docs/

團隊成員的presentation?https://www.youtube.com/watch?v=bbTTPiRjYKg??

https://vfat.tools/float/

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