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比特幣:Glassnode鏈上周報:鏈上指標急劇下跌,市場走向仍不明朗_比特幣怎么挖礦是什么意思

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Time:1900/1/1 0:00:00

本文源自Glassnode鏈上周報"TheWeekOn-chain(Week23,2021)",由幣世界研究院翻譯、整理。

譯者:WinyHuang

鏈上活動和價值結算急劇下跌,市場走向仍不明朗。

無論是價格走勢,還是鏈上交易和價值結算的需求,比特幣市場都經歷了相對平靜的一周。過去的這一周,比特幣在39,242美元的高點和34,942美元的周低點之間,窄幅波動。

與此同時,在比特幣和以太坊協議上,活躍用戶的鏈上活動、結算量和交易費用,均已回落至2020年和2021年初的水平。從當前市場結構來看,未來走勢尚不明朗,因而內存池的擁堵情況已基本消除。

內存池不再擁堵

牛市的一個特點是,對鏈上交易、價值結算的需求都會上升,而且加入區塊的緊迫性也會增強。最終結果便是,活動、交易量和優先費用均飆升。這是投資者需求增加的結果,也會刺激老手用更高價格賣出比特幣。尤其是在過去的這一周里,鏈上需求的增長明顯放緩,一些鏈上指標也出現明顯回落。

Glassnode:BTC HODLer凈頭寸指標數值達到3個月低點:4月12日消息,據 Glassnode 數據顯示,BTC HODLer 凈頭寸指標數值達到 3 個月低點,截止發稿時為 14,596.304[2023/4/12 13:59:47]

自2021年1月以來,比特幣活躍地址數一直維持在每天約115萬的水平,與2017年的峰值持平。需要注意的是,在2017年,這個水平僅維持了幾天,然后便在第一次大拋售中下跌超33%。而在當前周期,這種高水平的鏈上活動則維持了5個月。

在最近的市場崩盤中,比特幣網絡的活躍地址數減少,從最近的高點下降了18%,跌至94萬左右。今年的下降幅度約為2017年的一半,這表明盡管鏈上活動有所放緩,但與上一個周期相比,目前的市場存在更多需求。

活躍地址數量實時圖表

活躍實體的數量也有所回落。鏈上的獨特實體從37.5萬的高位回落到25萬左右,再一次與2017年底至2018年的情況保持一致。因為隨著價格下跌,用戶對該資產的興趣會隨之減弱。

Glassnode:加密貨幣反彈正在刺激礦工借機退出并確保一些利潤:金色財經報道,據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據,對于礦工來說,最近的反彈激勵了他們的賣出,借機退出并確保一些利潤。礦工日收入總量(以美元計)與年平均數之間的比率顯示,與1月初相比,相對的礦工收入增加了254%,突出了整個熊市中該行業經歷的巨大的財務壓力。隨著礦工以美元計價的收入的明顯恢復,由此產生的行為轉變已經從每月+8500枚BTC的積累,轉為每月-1600枚BTC的賣出。自1月8日以來,礦工們已經賣出了大約-5600枚BTC,并經歷了一個凈余額下降的YTD。礦工已經受到當前機會的激勵,準備變現其持有的一部分比特幣。[2023/1/29 11:34:37]

“實體”和“地址”之間的主要區別在于,我們使用了聚類算法,以此確定單個實體何時可能擁有多個地址,從而提供更準確的獨特“用戶”視圖。

Glassnode:持有比特幣少于100枚和多于1萬枚的實體開始積累BTC:金色財經報道,據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據顯示,擁有余額少于100枚比特幣的實體,以及擁有1萬枚以上比特幣的實體開始積累BTC。數據顯示,新數據顯示,擁有余額少于100枚比特幣的實體在近期市場暴跌期間錢包總持有量的梯度上升,這個群體的總余額增加了80,724枚比特幣,實際上,余額小于100枚比特幣的實體以較低價格購買比特幣,他們的需求已經抵消了LFG為維護UST掛鉤而清算的比特幣供應。另一個促成高積累趨勢得分的群組是持有1萬枚比特幣以上的巨鯨,在整個5月,這些實體的余額增加了46,269枚比特幣。[2022/6/3 4:00:00]

活躍實體數量實時圖表

過去兩周,由比特幣網絡結算的總轉賬量大幅下降65%。變更調整后的轉賬量從每天430多億美元下降到每天150億美元。同樣地,2017年大跌后,鏈上結算量在3個月左右下降了80%,這也是唯一一次可與之相比的事件。

Coinglass:在比特幣價格大跌不到一個小時內近6億美元未平倉比特幣期貨頭寸強平:12月4日消息,Coinglass跟蹤數據顯示,在比特幣價格大跌的不到一個小時內近6億美元未平倉比特幣期貨頭寸強平。奧術研究公司在本周二公布的一份報告曾指出,一個多月以來,比特幣未平倉期貨合約一直保持在365000手以上,未平倉合約長期保持高位是不常見的,可能表明市場杠桿程度過高。市場過度杠桿或為此次閃崩主因。(金十)[2021/12/4 12:50:50]

變更調整后的轉賬量

然而,并不是只有比特幣的鏈上活動遭遇暴跌。以太坊轉賬量在過去兩周下降超60%。與之相當的另一次事件便是發生在2018年了,且狀況更為慘烈,大跌95%。但這種需求的低迷是暫時的,抑或是對未來的預示,則有待觀察。

ETH轉賬量實時圖表

隨著對鏈上交易的需求下降,比特幣和以太坊網絡上的平均交易費也同樣減少了。在4月和5月,平均交易費用達到歷史新高,且短期內在兩種協議上均飆升60多美元。目前,兩個網絡的平均費用現已恢復到2020年中期的水平,即大約3.50美元至4.50美元的范圍。

Glassnode期權交易員:加密期權做市商影響了比特幣價格:Coindesk發文稱,人們再次將比特幣價格下跌歸咎于對美聯儲提早加息的擔憂、最近金融市場的悲觀情緒以及特斯拉決定暫停比特幣支付的決定。然而,Glassnode期權交易員和研究員Fredrick Collins表示,在現貨或期貨市場上出售加密貨幣以對沖其賬本(抵消看漲風險)的期權做市商可能會加劇這種下跌趨勢。Collins表示,做市商在52,000至50,000美元的范圍內大量賣空,他估計在市場崩盤期間有近2,900枚比特幣被迫賣出,以抵消空頭敞口。[2021/5/14 22:04:24]

從幾乎所有的鏈上活動指標來看,最近一個月均出現了歷史性的大幅下降。由價格新高所帶來的鏈上經濟繁榮已經消失,內存池幾乎全部清空,對交易和結算的需求也隨之減弱。

BTCvsETH平均交易費用對比圖

供應動態

在過去的一個月里,共有16.07萬BTC從非流動狀態回到了流動性循環中。而這些曾被我們劃為非流動性狀態的比特幣,在再次流入市場后,便提供了間接供應量的衡量標準。

對節點而言,重要的是,自2020年3月以來,在從流動狀態轉變為非流動狀態的比特幣中,這16.07萬枚僅占22%。這意味著,在過去的14個月里,有74.4萬枚BTC被冷藏。盡管最近出現波動,但其中78%的比特幣仍未轉移。

在整個5月份,BTC余額非零的地址總數有所下降,總共減少了120萬。與下降超60%的交易需求和其他活動指標不同,同比特幣價格新高時相比,非零地址數僅下降3%。而在2017年的峰值時期,近四分之一的地址賣出了比特幣。兩者相比,當前的確只是一個相對較小的凈變化。

這確實表明,市場的某些部分正在從擁有的地址中賣出全部比特幣,這意味著該部分市場的信念發生了轉變。

余額非零地址數量實時圖表

我們可以比較兩個版本的“花費支出利潤比”指標,可以看到大多數花費比特幣的人有以下特點:

a)實現了損失;

b)由短期持幣者花費。

我們用SOPR的一些初始點來解釋下圖:

SOPR值表示市場已實現利潤或損失的大小。更大的峰值/低谷意味著更大的已實現利潤/損失。

aSOPR變量涉及了整個市場。它過濾掉了生命周期小于1小時的中繼交易,以此改進指標。

STH-SOPR變量僅包含賣出時間小于155天的比特幣,以此捕獲新入場的投資者,并過濾掉長期持幣者。

下圖比較了aSOPR與STH-SOPR。我們可以看到的是,兩者均低于1.0,因此消費者在整個市場上實現了總體損失。但是,需要注意的是STH-SOPR遠低于aSOPR。這表明新入場者的實現損失幅度遠大于市場平均水平。aSOPR指標接近1.0,則表明長期持幣者的實現利潤,或多或少地被短期持幣者的實現虧損所抵消。

aSOPR和STH-SOPR對比圖表

長期持幣者所持供應量開始加速上升。LTH狀態的門檻是休眠155天的UTXO。因此,下圖主要描述了在2020年末至2021年1月3日之間購買比特幣、且尚未花費的投資者們。

在經過一段時間的LTH分散代幣后,隨著比特幣從1萬美元漲至6.4萬美元,LTH供應的凈變化現在處于穩固的上升趨勢。再一次,我們可以看到這種分形類似于2017年底的牛市和2018年初的熊市。這個分形描述了LTH停止消費、開始重新囤幣的拐點。

LTH持倉變化實時圖表

LTH現擁有1090萬枚BTC,占流通供應量的58%以上。值得注意的是,與2017年峰值時相比,現在的LTH所持有的BTC多出230萬枚。

一個直觀的現實由此突顯。更高的幣價需要更多的資本流入市場,來維持牛市趨勢。這還表明,如果沒有資本流入需求,那么就沒有多少比特幣可以進入當前或宏觀市場。

LTH供應實時圖表

DeFi鏈上活動放緩

鏈上活動的放緩自然不僅限于比特幣和以太坊。上個月,COMP、AAVE、UNI和YFI代幣的總鏈上活動也有顯著下降,例如轉移次數和轉移價值。這些指標雖然簡單,但相當有效,可以作為衡量大眾投資者情緒的高級指標,并且可以很好地反映價格趨勢。

DeFi指標實時圖

最后,我們可以看到Uniswap的日交易量自5月中旬達到峰值以來下降了28%,這表明用戶們對代幣的需求放緩。而Uniswap的日交易次數也已恢復到每日16萬筆的日常水平。

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