DEFI:為什么專業投資者采用DeFi的速度會比采用比特幣快？_EFI

為什么專業投資者采用DeFi的速度會比采用比特幣快？

專業投資者“獲得”DeFi的速度比他們獲得比特幣的速度快得多。

這不是猜想；這是事實。

作為Bitwise資產管理公司的首席信息官，我在前排座位上看到了這個假設的一個測試案例。

Bitwise是世界上最大和發展最快的加密貨幣資產管理公司之一，管理著15億美元的資產。我們主要服務于專業投資者，包括財務顧問、家族辦公室和機構。

我們最出名的是創建并運行了世界上第一個最大的加密貨幣指數基金--Bitwise10加密貨幣指數基金。Bitwise10持有按市值加權的10大加密貨幣資產。對于投資者來說，這是一種在簡單的基金組合中獲得比特幣、以太坊和Chainlink等資產的便捷方式。

我們于2017年11月推出了Bitwise10。如今，該基金已擁有約10億美元的資產。然而，這種增長是需要時間的。要知道，該基金直到2020年10月以后才突破1億美元，即推出后近三年。

已破產的加密交易所Quadriga CX破產索賠人將獲得13%的賠償金:金色財經報道，據會計巨頭安永周五晚間發布的致債權人的通知，破產的加拿大加密貨幣交易所 Quadriga CX 的前用戶將很快獲得 13% 的索賠支票。安永文件顯示，Quadriga 欠債權人 17,648 項債權 3.031 億加元（2.223 億美元），債權人包括加拿大郵政和加拿大稅務局 (CRA)。備案顯示，有 15 項索賠的價值超過 100 萬加元，28 項索賠的價值在 500,000 加元至 999,999 加元之間。還有 15,236 件索賠價值低于 10,000 加元。加密貨幣的價值將根據與 2019 年 4 月 15 日市場價格掛鉤的價值支付。

安永表示，擁有比特幣索賠的用戶每比特幣將獲得 6,739.08 加元（7,122.9 美元）。對于以太坊，用戶將獲得每個以太幣 223.45 加元（299.45 美元）。[2023/5/13 15:00:50]

相比之下，今年2月，我們推出了世界上第一個DeFi指數基金。BitwiseDeFi加密貨幣指數基金持有十大DeFi資產，包括Uniswap、Aave、Compound、Maker、Synthetix，等等，按市值加權。其目的是使投資者能夠輕松地對DeFi的增長進行押注，而不是試圖挑選贏家。

Telegram用戶名拍賣平臺Fragment已售出價值5000萬美元的用戶名:11月30日消息，Telegram創始人Pavel Durov表示，完全去中心化的拍賣平臺Fragment不到一個月就售出了價值5000萬美元的用戶名。他還表示，鑒于最近的FTX事件，基于區塊鏈的項目應該回到它們的根源——去中心化。[2022/12/1 21:13:29]

與Bitwise10加密貨幣指數基金花了幾年時間不同，我們的DeFi基金在三個月內就達到了1億美元。

DeFi基金快速增長的部分原因是由于市場條件，部分是Bitwise團隊更好的執行。但另一個原因是，與比特幣或以太坊相比，DeFi對傳統投資者來說更容易理解。

這一次不同

當你在傳統金融業找到一份工作時，你學到的第一件事就是英語中最昂貴的四個單詞是"這一次是不同的"。

SEC主席：采用股權證明的加密貨幣可能是證券:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler表示，股權證明（PoS）加密貨幣可以被視為證券，其中包括在周四完成向 PoS 系統轉變后價值 2000 億美元的以太坊網絡。?在周四的國會聽證會后，Gensler表示，此類資產允許持有人通過質押被動賺取收入，可以通過Howey 測試。法院使用該測試通過檢查投資者是否期望通過持有資產獲得收入來確定資產是否為證券。[2022/9/16 7:01:33]

投資史上充斥著過度炒作、卻從未成功的范式轉變的殘骸。

互聯網泡沫、住房泡沫和其他十幾種投機性狂熱的傷痕已經刻在華爾街許多人的記憶中。雖然少數投資者對新的想法保持開放的態度，但大多數人會選擇匆匆離開。

比特幣無疑是“新事物”。沒有人會看著比特幣說：還記得上次一種新的全球貨幣在沒有主權支持的情況下誕生，且變成了大約萬億美元的資產嗎?

澳大利亞自管養老基金正等待監管的明確信號，以投資加密貨幣領域:金色財經報道，澳大利亞交易所BTC Markets的首席執行官Caroline Bowler周三在一個行業討論會上說，澳大利亞自管養老基金（SMSF）對投資加密貨幣的興趣越來越大，但由于缺乏監管的清晰度而感到失望。

Bowler稱，金融顧問們找到我們，我們真的想在這個問題上為我們的客戶提供建議，但我們不知道如何做，因為它還沒有被監管。這種被壓抑的需求開始出現，特別是在SMSF領域。

鑒于SMSF領域在2021年的估值為2.3萬億美元，并在全球排名第五，人們對澳大利亞養老基金何時可能開始投資加密貨幣的興趣更加濃厚。Crypto.com亞太區總經理Karl Mohan說：“一旦監管框架到位并實施，你就會看到這種雪崩式的資本進入該行業。”（Forkast）[2022/8/17 12:30:57]

然而，DeFi卻為傳統投資者所熟悉。

阿迪達斯將與英格蘭克勞利鎮足球俱樂部合作發行NFT:金色財經報道，阿迪達斯宣布與今年初收購英格蘭克勞利鎮足球俱樂部的美國加密貨幣投資者集團 Wagmi United 達成合作，并將為該球隊創建 NFT，球迷可以收集這些 NFT 來從阿迪達斯獲得實體和數字商品。克勞利鎮足球俱樂部首批 NFT 將于 7 月 6 日首發，該系列與阿迪達斯合作設計和生產，NFT 持有者將能對克勞利鎮俱樂部面臨的關鍵問題和未來發展進行投票。（sporttechie）[2022/7/1 1:43:14]

在過去的四十年里，傳統投資者目睹了軟件和技術顛覆了一個又一個行業。制造業、媒體、電信業、零售業......這是一個無情的、緩慢移動的顛覆浪潮，吞噬了它所經過的一切。

正如MarkAndreesen所說，軟件正在吞噬世界。

因此，當你告訴投資者，去中心化金融涉及使用軟件和自動化來顛覆金融業時，他們的眼睛就會亮起來。他們看過這部“電影”，也知道它的結局。他們喜歡這個結局，非常喜歡。

有力的例子：Uniswap和Aave

然而，真正讓傳統投資者對DeFi感到興奮的是Uniswap和Aave等現實世界的例子。

當你第一次向不是加密貨幣圈的人描述DeFi時，他們可能會覺得它是一個來自未來的信息：一個在概念上很酷的想法，但離實際應用還很遙遠。

像Uniswap和Aave這樣的例子表明，DeFi已經到來。

例如，雖然Uniswap過于簡單化，但很容易將其介紹為Coinbase的去中心化競爭者。傳統投資者知道Coinbase，最近以600億美元的估值上市，成為了世界上最大的公開交易的加密貨幣公司。這是一個驚人的業務，有著快速增長的用戶群和巨大的收入增長。

但Uniswap的增長速度更快。從幾年前的零起點，Uniswap上月的交易額達到了500億美元，同時產生了超過2.5億美元的費用。這是不可思議的。

同樣，Aave是一個相對較新的借貸協議，是BlockFi的去中心化競爭者。在我上次核查時，即5月16日，它有超過80億美元的未償貸款，每天產生的收入超過100萬美元。

這些數字是傳統投資者可以理解的。它們在華爾街的白話是：收入增長，用戶增長，等等。你甚至可以應用傳統的估值技術，如價格與銷售的倍數。但是，對比特幣的估值是異常困難的。

教育優勢：最珍貴的商品

在傳統投資中，優勢指的是知道一些其他人不知道的東西。

它是圣杯：一個大多數投資者追逐的神話般的東西，但許多人從未見過。

我喜歡與傳統投資者談論DeFi的原因之一是，這是一個難得的機會，只是也許會給他們一個可能的優勢。因為雖然許多投資者一聽到DeFi就很興奮，但幾乎還沒有人聽說過它。主流媒體和華爾街的大部分人到目前為止對它都是視而不見的。

想象一下，如果Uniswap不是一個去中心化的加密協議，而是一個資金充足的傳統硅谷創業公司。那么，投資者便會對它贊不絕口。

看看這個企業吧！兩年前它還什么都不是，現在卻成了一個大公司。兩年前它什么都不是，現在它每月產生2.5億美元的收入！

創始人會出現在《福布斯》的封面上，在一個巖石岬角上擺好姿勢，穿著巴塔哥尼亞的背心，在令人窒息的標題下凝視著大海：有史以來發展最快的創業公司。

但由于它只是一種帶有粉紅色獨角獸標志和不可能的背景故事的加密貨幣資產，它被忽視了。時至今日，Uniswap這個詞還從未出現在《華爾街日報》上。

DeFi的未來之路，將是極其動蕩的。這是一個非常早期的市場，面臨著一系列的巨大挑戰，從監管風險到順周期的杠桿率，再到安全問題等等。

但DeFi的長期前景令人振奮，故事也能令人信服，我相信機構投資者進入市場的時間可能會比許多人想象得要早。

腳注：

CNBC。"一些知名的PayPal老員工剛剛投資了世界上第一個加密貨幣指數基金，"2017年12月12日。

來源：CoinMarketcap.com。截至2021年5月16日的數據

資料來源：A16z。A16z."為什么軟件正在吞噬世界。"——MarcAndreesen。

來源：A16zTheBlockandTokenTerminal。截至2021年5月16日的數據。

資料來源：TokenTerminal。截至2021年5月16日的數據。

批評者會指出，Uniswap代幣持有者目前并沒有累積該協議所產生的任何收入。這不是一個問題。預期在不久的將來，代幣持有者會侵占一部分費用。傳統投資者以前見過Facebook這樣的預收入公司，并了解用戶增長是需要觀察的關鍵指標。

對加密資產的投資本身是有風險的，包括可能的本金損失。本文中的任何內容都不是也不應該被理解為購買或出售任何證券的建議。過去的業績并不是未來業績的指標。

注：本文作者為MattHougan，是Bitwise資產管理公司的首席投資官。該公司是世界上最大和發展最快的加密貨幣資產管理公司之一。在2018年加入Bitwise之前，Matt在交易所交易基金行業有十年的職業生涯，也是ETF.com和InsideETFs的首席執行官。

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