NCE:改善無常損失、提高gas效率 單庫模型是否會成為下一代DeFi經濟模型_ALA

最近數月，AMM領域內的創新推動了DEX的成長。

UniswapV3引入了集中流動性，與V2相比，其資產效率提高了4000倍，而BancorV2.1推出了一個有趣的代幣經濟規則模型，來應對無常損失的痛處，令單邊流動性的提供成為可能。其他DEX則在多方面進行創新，單資金庫模型被越來越多的采用。

SushiSwap的便當盒和BalancerV2

2021年3月，SushiSwap將其單資金庫模型「便當盒」公之于眾，令其作為一種去中心化的應用商店。所有用戶都可將他們的代幣存儲至可通過不同應用訪問的單盒中。例如，便當盒中的資產可在提供閃電貸的同時在Onsen挖礦，甚至為SushiSwap的AMM上提供流動性。

類似地，Balancer在發布其V2期間啟動了自己的單資金庫。Balancer的合約資金庫將所有Balancer池提供的代幣匯集起來，統一集中管理。AMM的邏輯同代幣的管理和記賬活動是相剝離的。代幣管理和記賬由資金庫進行，而每個資金池的AMM邏輯卻大不相同。

樂高基座

單資金庫可被視為一個樂高基座，其他樂高積木塊可以基于此構建。Uniswap等協議專注于構建單一的積木塊，而Sushiswap和Balancer等其他協議則采取了不同的辦法——將多個積木塊進行合并。

Meta副總裁：電信網絡不改善 “元宇宙”的雄心壯志就不可能實現:金色財經報道，Meta公司副總裁丹·拉比諾維茨(Dan Rabinovitsj)在世界移動通信大會(MWC)技術活動上表示，目前的家庭網絡和移動蜂窩網絡還沒有為“元宇宙”做好準備，如果當今的電信網絡沒有得到大幅改善，公司建立“元宇宙”的雄心壯志就不可能實現。“我們正在與同事們密切合作，思考創新方面的下一步走向，”他補充說，Meta也在與蜂窩網絡合作伙伴一道攻關。

拉比諾維茨說：“如果你仔細觀察電信行業的創新速度就會發現，與其他市場相比，在這個領域要想走得更快更加困難。”公司認為其開發的Oculus虛擬現實頭戴設備是用戶通往全新“元宇宙”體驗的門戶。但獲得這種體驗需要更低的網絡延遲和更高的傳輸速度。（砍柴網）[2022/3/3 13:35:28]

這一基座可以安全地儲存代幣，并自動通過未充分利用的資產產生利潤，以此降低機會成本。開發者們可以直接在該基座上進行構建，其去中心化的應用可以連接基礎資產并吸引更多用戶，以此提高合約的整體利用率。

DEX之道在于給流動性提供者最大化的資產效率和利潤。在這篇文章當中，我們將嘗試解釋單資金庫模型是如何為這一目標進行優化的。

SPH創始人Madalin：通過Alchemy改善DeFi的基本性質:據官方消息，8月12日SPH創始人Madalin做客XT直播間，與XT AMA專欄主持人Joyce在XT官方英文群以及中文群內進行了在線AMA活動。

在談及加密行業的現狀時Madalin表示：“區塊鏈有環境成本，為了 \"證明\"用戶有寫入鏈的權限，必須運行復雜的算法，這又需要大量的運算容量。Sphynx Network旨在通過區塊鏈技術的Alchemy來改善DeFi的基本性質，并運用NFT質押遵循下一代收益性挖礦和流動性挖礦。“

XT是一家社交化交易平臺。[2021/8/12 1:50:59]

單資金庫模型的好處

gas效率提高

SushiSwap的核心前端開發者Omasake將便當盒描述為一個Layer1.5的解決方案，在這里所有東西都被放進了同一代幣庫中。」單資金庫通過允許持有資金庫內部代幣余額的方式，減少了不必要的代幣劃轉，確保了一個gas效率較高的基礎結構。」

今天，對于同一代幣的多重批準浪費了大量的gas費用。而在單資金庫中，這不可能發生。一旦一枚代幣被批準用于資金庫，它便可用于建構在資金庫上的全部合約。

動態 | Bitfinex加強其KYC流程以改善合規程序:金色財經報道，加密貨幣交易所Bitfinex加強了其KYC流程，要求經過驗證的用戶提交其他信息，包括居住地址證明。Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino表示，該交易所一直致力于改善其合規程序。[2019/12/27]

此前，由智能訂單路由算法的復雜性導致的gas費用的增加，大大超出了低價影響可能帶來的節約。新的模型完全解決了這一問題，令價格變得更加合適。

借助Balancer的新資金庫，交易無需受到多重資金池的限制，只有在最后階段凈代幣才會在資金庫間結算，這將為用戶節省大量的gas。

高頻交易者還可以避免為短期頭寸發布任何ERC20交易，這對DEX聚合器特別有效。

此外，通過閃電貸款，套利者可以在不持有代幣的情況下在池子之間進行套利，從而提高流程效率并減少資本密集型操作。

總的來說，開發者可以在不考慮自己的gas優化開銷的情況下構建dApp，與此同時，由于gas費吃掉了更少的利潤，交易者也會更愿意選擇在這些平臺上進行交易。

建立在安全靈活基礎之上的其他應用

聲音 | Jordan Gen Sandstrom：區塊鏈技術可以用于改善珠寶行業的黃金來源等問題:為了解決行業的可追溯性缺點，奢侈品珠寶巨頭和采礦業都在考慮區塊鏈，以保證在小規模經營中開采的黃金（手工黃金）來源符合道德規范，珠寶行業不愿與童工、人口販運和來自武裝沖突地區的黃金聯系在一起。倡導者認為，追蹤黃金從礦到珠寶客戶可以幫助保證產地，改善礦工生活，減少碳排放。 世界經濟論壇礦業和金屬行業集團負責人Jordan Gen Sandstrom稱，區塊鏈技術與珠寶行業的整合是日益增長的趨勢。10月，包括鉆石巨頭戴比爾（De Beers）在內的七家領先礦業公司加入世界經濟論壇的“礦業和金屬區塊鏈倡議”。這些公司承諾探索創建區塊鏈平臺，以存儲材料追蹤和碳排放報告等信息，但尚未制定時間表。此外，盡管七家公司都是大型企業，該計劃打算擴展到小型企業。世界經濟論壇區塊鏈和分布式分類賬技術項目負責人Nadia Hewett稱，“在提高透明度方面，區塊鏈有潛力作為一個共享的單一真相來源。” 盡管仍處于初級階段，但區塊鏈在全球珠寶行業的地位越來越重要，估計價值近2800億美元。法國路易威登集團等奢侈品時裝公司正在探索區塊鏈的用途。2018年戴比爾斯推出區塊鏈跟蹤程序Tracr。（紐約時報）[2019/12/6]

單資金庫模型將池子的AMM邏輯與代幣管理和記賬脫鉤，為開發者奠定了堅實的基礎。一些細節可以通過委托給資金庫以降低技術成本。這種模塊化架構使團隊能夠變得更加專注和高效。

動態 | 韓國國民銀行計劃采用區塊鏈改善內部流程:據DashNews報道 丹麥支付門戶網站Coinify宣布將Dash添加到虛擬貨幣支付套件中 通過訪問Coinify平臺 用戶可以使用信用卡和銀行轉賬輕松地買賣Dash 這也包括商戶服務 如支付和開發票業務 70多個國家的數以萬計的新商戶也可添加Dash作為支付選項[2019/11/3]

SushiSwap

便當盒上的第一個dApp是Kashi，它利用便當盒的資產進行借貸和一鍵杠桿交易。由于所有代幣都存儲在中央資金庫中,因此它可以減少內部代幣交易的數量和整體的gas費用。通過BentoBox和Kashi，在單筆交易中即可以完成可以完成1倍杠桿的做空。

MISO也被建立在BentoBox上。MISO是一個創始人在SushiSwap推出新項目的啟動平臺。MISO創建了一套智能合同讓非技術人員可以方便的推出新代幣，并通過啟用流動性以將其遷移到SushiSwap上。智能合約的功能包括：為項目創建新代幣、鎖倉、新代幣的發行及眾籌、新代幣的挖礦農場等。

Balancer

Balancer的代幣資金庫現在可以充當不同的AMM策略與dApp創新的啟動平臺。已有兩個正式的合作伙伴：

ElementFinance：一個固定利率協議，在BalancerV2上建立一個自定義交易曲線，以避免從頭開始構建AMM的麻煩或分叉的技術開銷。

「ElementFinance需要實現自定義的交易曲線,但并不想有分叉或構建自己的AMM的技術開銷。為了避免這些問題,我們選擇在BalancerV2的基礎上構建。」——ElementFinance,2021年4月

Balancer-Gnosis-Protocol：Balancer與Gnosis合作，將Gnosis的DEX聚合器和批量拍賣推向市場，旨在降低礦工可提取價值。

BentoBox和Balancer的資金庫都將允許集成到資金庫中的dApp相互關聯，這在dApp之間創造了協同效應和網絡效應。同時,dApp為資金庫帶來了新的用戶,使TVL和合約增長。

資本效率

池子對添加到資金庫的代幣擁有完全的控制權。這從設計上提高了資本效率，使得資產管理器和dApp可以建立在資金庫上。在被池子提名后，池子可以通過使用底層代幣來發揮作用，如用于投票、耕種、貸款等用途。

SushiSwap

BentoBox的資產可以用來提供閃電貸，即使同樣的代幣也在Onsen耕種。即使這些資產沒有被出借,用戶仍然可以使用自己的代幣賺取收益或LP費用。這最大限度地增加了用戶在任任意時間點的收入。

Kashi的目標利用率在70%至80%之間。這一利用率的定義是目前借款的資產占供應總額的百分比。它將試圖通過根據利用率波動的彈性利率來實現這一點。

Balancer

與BentoBox相似，在Balancer資金庫中的資產也可以用于閃電貸。此外，Balancer與Aave合作構建的第一個BalancerV2資產管理器使得V2池中的閑置資產可以掙取Aave。

這個圖片描述了這樣一個事實：當流動性池中只有一小部分資產被交易時，大多數資產都在流動性池中閑置。

隨著池內資產比率隨著時間的推移變得更加不平衡,大型交易可能會失敗。當這種情況發生時,資產管理公司將自動用DAI補充池,并將更多的WETH發送到Aave,以最大限度地提高產量。

目前,只有一小部分TVL在AMM中取得了成效。我們期望隨著資產管理器在單資金庫中的實施，流動性利用率指標(占產生收益的資產的百分比)大幅增加。

單資金庫模型的缺點

當所有資產都在一個資金庫中時，由于系統的復雜性，智能合約的風險將增加。雖然Balancer和SushiSwap團隊都在資金的安全性方面做出大量工作，但這種創新在一定程度上代表了風險。

特別是dApp和資產管理器對資金庫的資產擁有較大權限，應仔細審查其所涉及的復雜邏輯。

前方的道路與愿景

「BentoBox的創新在于其可擴展的設計。它的矢量設計讓BentoBox可以成為未來SushiSwap上的DeFi基礎設施。與其他合約不同之處在于，它創造了一個主要的流動性來源,任何用戶都可以以最小的批準、最小的gas消耗和最大的資本效率來使用。」——SushiSwap，2021年5月

除了從資金庫獲得各種收益外,需要考慮的一個重要因素是它為集成協議創造了競爭的護城河。在DeFi中，這種優勢是難以獲得的，由于協議的復雜性，這使得協議幾乎不可能叉開和被復制。

想象一下，Yearn和SushiSwap在同一個資金庫中。這些協議組合成為參與DeFi的用戶資金產生持續收益的切入點。這也將增加市場壁壘，防止其他即將推出的DEX侵蝕SushiSwap和Balancer的市場份額。

在這個過渡中,可以看到SushiSwap和Balancer正以被動的流動性提供方為目標，因為大量的主動流動性提供者涌入UniSwapV3。對于希望被動管理其流動性的散戶流動性提供方而言，SushiSwap和Balancer是不錯的選擇，而Uniswap將提供更積極的策略以吸引更多成熟的投資者。如果單個保管庫模型實現了其作為被動流動性提供者的愿景，那么資產的大規模遷移也就不足為奇了。

用樂高作類比，SushiSwap和Balancer將AMM視為生態系統上的一個樂高組件。從Polygon中進行借鑒，并積極激勵已建立的DeFi協議將其部署到L2平臺上，下一步是激勵更多的其他樂高積木，讓它們在樂高基座之上構建——用無數的樂高來填充基座。

隨著時間的推移,該結構可以通過合作集成變得更加復雜,為SushiSwap和Balancer實現一個無法逾越的護城河。樂高基座將成為構建DeFi城堡的堅實基礎。

原文標題：《單資金庫模型——樂高的基座》

原文作者：JacobGoh,BaileyTan

原文來源：deribit,insights?

原文翻譯：0xCC律動BlockBeats

Tags：ANCNCEALABALABalance.FinanceTree FinanceTravalaBalancer

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