過去幾周,以太坊的表現實在驚人,因為ETH飆升超過80%,達到4200美元的歷史高點。即使經過7%的修正,2021年的累計收益也超過了300%,ETH目前的市值超過了4500億美元。
面對如此驚人的表現,無論是期貨合約溢價,還是期權恐懼和貪婪指標,都沒有發出市場極端樂觀的信號。這個數據很可能會導致一些分析師質疑交易者是否對ETH的未來價格前景失去了信心。
ETH在Coinbase的價格來源:TradingView
列舉當前看漲的理由會產生一個長長的清單,包括芝加哥商品交易所(CME)推出期貨、歐洲投資銀行發售“數字債券”、柏林升級以及EIP-1559天,加上對即將到來的費用銷毀預期的看漲。
USDC Incinerator在以太坊上銷毀約890萬枚USDC:Whale Alert數據顯示,北京時間3月21日00:29,USDC Incinerator在以太坊網絡上銷毀8,899,964枚USDC。銷毀哈希為:0x59712aaf2fa1f0f0f62c08cfffc426ac63e093e8548a37d54c770b5613d9fd5e。[2021/3/21 19:04:04]
去中心化應用鎖定的凈值達到900億美元,而加密貨幣交易所的ETH余額降至歷史低點,這增加了對ETH的額外需求,并支持目前的看漲說法。
Anchorage和Tokensoft推出wFIL 允許Filecoin在以太坊上使用:加密貨幣基礎設施提供商Anchorage和Tokensoft宣布推出wFIL,以促進其在去中心化金融應用程序中使用,包括Compound、Maker和Uniswap。Filecoin生態系統負責人Colin Evra表示:“這將促進為Filecoin礦工和存儲用戶創造巨大機會的真正有創新性的DeFi產品的發展。”(Cointelegraph)[2020/11/25 22:01:55]
專業交易員也表示出了興趣,因為ETH期貨的未平倉合約量突破了100億美元。同時,VanEck向美國證券交易委員會提交了ETH交易所交易基金的申請,進一步證明了ETH的看漲前景依然強勁。
Pax Treasury在以太坊網絡上銷毀超過777萬枚BUSD:Whale Alert監測數據顯示,北京時間8月2日13:59,Pax Treasury在以太坊網絡上銷毀7770907枚BUSD。[2020/8/2]
ETH期貨溢價低于近期平均水平
要確認投資者的信心是否隨著ETH達到歷史高點而下降,應該關注月度合約的溢價,即基查。與永續合約不同,這些固定到期日的期貨沒有資金費率。因此,他們的價格將與普通的現貨交易有很大的不同。
通過衡量期貨市場和常規現貨市場之間的價差,交易員可以判斷市場看漲程度。每當多頭過度樂觀時,季度期貨合約將以20%或更高的年化溢價交易。
OKExETH季度期貨基差來源:Skew
如上圖所示,目前23%的年化溢價低于平均水平,遠低于與4月13日47%的峰值。在那個時候,ETH在三周內累計上漲了52%,接近2400美元。
23%的基差水平接近于極度樂觀,但考慮到最近的漲勢,人們預計這個數字會高得多。因此,人們還應該評估期權交易員是如何對下行風險進行定價的。
期權的主要風險指標是中性的
在ETH刷新4200美元的歷史高點后,為了評估交易者的樂觀程度,人們應該看一下25%的deltaskew。這個指標通過并排比較類似的看漲和看跌期權,提供了一個可靠的“恐懼和貪婪”分析。
當中性至看跌的看跌期權溢價高于類似風險的看漲期權時,這個指標將轉為正值。這種情況通常被認為是一種“恐懼”的情況。另一方面,負值意味著更高的上行保護成本,并表示看漲。
30天ETH期權的25?ltaskew來源:laevitas.ch
上圖顯示這個指標為-10,這被認為是一個中性至看漲的區域。當它趨于-20時,通常被認為是一種“貪婪”的勢頭,這發生在5月9日ETH創下歷史新高時。
這兩個衍生品指標都位于中性至看漲區域的邊緣,在表現穩定且積極后,這是不尋常的。因此,人們可以得出這樣的結論:專業交易員沒有“過度興奮”。
然而,同樣的數據也可以被解釋為專業交易員缺乏信心,助長了空頭對ETH價格最終出現修正的希望。不幸的是,現在還無法判斷,因為還不清楚以太坊的費用問題何時能得到解決。
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