LLE:數據解析：NFT 鉆石手動向 分布和投資策略_HECTA

近期，數字資產市場的宏觀變化，也對 NFT 市場帶來了沖擊。根據 NFTGo.io 數據，目前，NFT 市場情緒較為冷淡。

NFT市場情緒；數據來源：NFTGo.io

在 NFT 市場交易量波動下滑之際，很多人紛紛賣出他們 NFT，清空倉位。然而，市場上依舊也有一些堅定的持有者。本文將探析 NFT 市場的數據指標之一：鉆石手持有者（Diamond Hand Holder）。在進一步探究此模型之前，我們需要先回答一下以下幾個問題：

誰是鉆石手？

鉆石手的投資策略是什么？

鉆石手是如何看待當前市場情緒變化的？

數據樣本與方法論

我們收集了市值排名前20的Collection作為數據樣本，這些Collection的總市值占據了超70%的NFT市場市值。在頂級Collection多樣化的數據樣本的基礎上，我們嘗試建立適用于整個NFT市場的無差異數據分析指標。

早期投資者曲線（Early Adopter Curve）

想要合理預測NFT走勢，離不開對新興評估指標的研究和應用。NFT市場以Meme和故事背景為驅動力，因此，評估指標的首要任務之一便是全面而準確地反映出當下NFT圈內的流行趨勢。

數據：zkSync Era獨立存款地址數量突破20萬:金色財經報道，據Dune Analytics數據顯示，zkSync Era獨立存款地址數量已突破20萬，本文撰寫時達到210,049個，當前總鎖倉量為93,430,469美元。[2023/4/2 13:39:54]

早期投資者曲線是反映NFT Collection動態趨勢的一大重要指標。如初創公司和新產品一般，NFT也需要早期投資者們組成的蜂窩網絡來打開市場。蜂窩網絡在很大程度上定義了一個NFT社區的文化氛圍。有了這樣一批早期用戶，再加上優秀的開發團隊，NFT項目便由此邁出了第一步。

如果順利，這個蜂窩網絡會自我復制，發展成為一個更龐大的蜂窩網絡。這也是NFT領域中許多藍籌Collection的成功之路。

一切都是從最初的一批人開始的。

鉆石手

我們觀察發現，通常情況下，在NFT發行不久后，蜂窩網絡中的Minters會傾向于快速買賣他們在前期鑄造的NFT。雖然很難獲得夸張的盈利，但是交易風險率很低，這種交易者被稱為紙手。鉆石手是指那些長期看好并堅定持有某一項目的NFT、在波動中能扛住風險并最終獲得較高收益的群體。

然而，對于一個Collection來說，少部分長期持倉（HODL）的Minter們，往往也是最有價值的社區成員。鉆石手就是這樣一群有著長期投資視野的策略投資人。通過鏈上交易歷史，如果某 NFT 的鏈上交易歷史記錄包含任何被買賣行為，我們就不將其持有地址視為鉆石手，反之，則是鉆石手。（由于持有者往往有多個錢包，我們包括了鉆石手將他們的 NFT 轉移到其他地址賬戶（即 NFT Vault）的情況。）

數據：目前公司、國家以及公開交易產品共持有超143萬枚BTC:據BitcoinTreasuries數據顯示，目前上市公司、私人公司、國家以及公開交易產品共持有超143萬枚BTC，占BTC總量的近6.82%。其中，共有33家上市公司持有超20萬枚比特幣，占比特幣總量0.953%。另外，共有11支ETF持有超81萬枚比特幣，占比特幣總量3.885%。持有比特幣的國家和政府有保加利亞和烏克蘭，共持有259870枚比特幣，占比特幣總量1.237%。共有5家私人公司持有超15萬枚比特幣，占比特幣總量0.742%。[2021/6/16 23:40:08]

龐大的鉆石手群體代表了項目早期投資者對社區的高度認同和集體意識。在我們的數據樣本中，Meebits、CloneX、CryptoPunks和Moonbirds的持有者中，鉆石手的比重較大，與普通持有者（Normal Holder）的比率也較為驚人。由于有些項目發行時間較短，鉆石手比例較高。我們根據NFT項目在二級市場上的存活期進行了分類，具體數據見下圖：

數據來源：NFTGo.io

成為鉆石手絕非易事，一方面需要在前期有對潛力藍籌項目的判斷能力，另一方面也需要經歷 NFT 行業的周期性下跌。通過數據統計，我們發現，平均每五個持有者中才出現一個鉆石手。

獨家 | Bakkt期貨合約數據一覽:金色財經報道，Bakkt Volume Bot數據顯示，3月6日，Bakkt比特幣月度期貨合約單日交易額為388萬美元，環比下降61%，日交易額創近一個月新低；未平倉合約量為851萬美元，環比下降8%。[2020/3/7]

在數據樣本中，BAYC、Azuki、Pudgy Penguins和Doodles等一些項目相比較前面的幾個項目鉆石手比重較小。

各Collection之間鉆石手分布情況各異，但我們可以看到，其實鉆石手比重與Collection的市場表現并無很強的直接關系，也存在部分鉆石手比重較小但市場表現斐然的Collection。下圖是部分市值排名較高Collection的鉆石手的占比統計。

從上圖中，我們發現，一些項目如Moonbirds是由著名NFT團隊/持有者創立的，且創立時間較短，此外，Meetbits和Moonbirds也都經歷了原始項目給予 free mint 的階段，鉆石手含量也相對較高。BAYC和Azuki等項目不是從創立之初便廣受市場歡迎的，而是隨著發展慢慢走入人們的視野從而得到認同的。在這一過程中，許多早期的鑄造者過早地退出了項目，現如今，也無法再享受該項目帶來的增值紅利。

現場丨吳思進：區塊鏈技術使企業及個人都能夠擁有數據所有權:金色財經現場報道，12月28日，在由中國信息通信研究院和人民政協報文化傳媒有限責任公司主辦的“區塊鏈技術應用與發展主題座談會”上，33復雜美CEO吳思進發言指出，區塊鏈技術使企業及個人都能夠擁有數據所有權。同時，他介紹了公司部分應用項目：

1、海航海平線區塊鏈票據交易平臺“海票惠”；

2、海航至精供應鏈項目、大宗商品、跨境電商、石油交易所；

3、海航-尚融供應鏈集團財務票據管理平臺；

4、美的金融區塊鏈票據撮合系統、美的供應鏈“美匯”；

5、電力巨頭積分項目、授信融資項目；

6、金儲區塊鏈倉單交易平臺。[2019/12/28]

牛市與熊市

在下文中，我們將分成以下幾個部分，深入學習探究這些鉆石手們的投資組合：

藍籌鉆石手的投資趨勢

有哪些Alpha？

揭秘鉆石手的投資組合

我們分別對BAYC、Meebits、CloneX、World Of Women和Doodles幾個藍籌Collection中鉆石手的投資組合架構進行了分析。經過一段時間的發展，這些Collection都在NFT市場中取得了不小的成功，而作為最早一批入股的投資者們，通過持倉NFT資產，鉆石手們也見證了這些Collection一路走來的發展。

鉆石手對其所投資的Collection有著極強的信念感。盡管人數不多，但他們卻被視為最具策略性的NFT投資人，發掘NFT市場中的長期潛在利潤，也這正是基于這一點，鉆石手成為了我們了解NFT Alpha的最佳方式，幫助我們從中探知到許多 Alpha 信息。

動態 | 火幣大數據報告：本周BTC活躍地址數較上周有所回落:據火幣最新大數據周報顯示，本周比特幣活躍地址數從351萬略降至345萬，其中新建地址數較上周141萬下降至134萬個，終止了連續四周的增長趨勢；重新激活地址數為149萬，比上周上升1萬。

本周以太坊活躍地址數減少13.8%，從175.4萬減至151.2萬；平均手續費上升35.2%至0.0023ETH。以太坊地址持幣集中度較上周略有上升。

本周除了ETC走出獨立行情，其余主流幣同漲同跌，相關性最高的為BTC與Stellar，BTC與BCH；相關度最低的為ETC與BTC，以及ETC和Stellar。[2018/8/10]

首先，我們分析了不同Collection下鉆石手的投資組合架構，并對上述5個Collection中藍籌鉆石手對其他頂級Collection的持有情況進行了總結。

為了獲得更加準確的分析數據，我們收集了每個鉆石手對不同Collection的持有量數據，并計算了每個Collection的在鉆石手社區中的出現頻率。

據統計，BAYC共有鉆石手338名，在這些鉆石手的投資組合中，涉及到的其余獨立NFT Collection總量超過1777個。但實際上在所有的這些Collection中，大部分Collection僅擁有一到兩名鉆石手持有者。根據鉆石手對不同Collection的持有情況，我們可以將其分成以下三類：

Alpha

Beta

Gamma

我們把某個Collection中，50%以上鉆石手所持有的其他Collection稱為Alpha，這類Collection十分稀有，并且具有極高的實用價值。30%-50%鉆石手共同持有的Collection被稱為Beta，而那些只有20%-30%鉆石手持有的Collection被稱為Gamma。

以BAYC為例，在上述1777個Collection中，僅有16家有交叉持有。具體分布請見下圖。

數據顯示，在BAYC的鉆石手中，有20%-30%持有Bonsai和Parallel Alpha等NFT Collection，30%-50%持有Otherdeed、Sandbox和Art Blocks，而持有ENS的鉆石手的數量超過了60%，占據主導地位。

這套評估標準也同樣適用于其他藍籌Collection。例如，我們分析發現，Doodles鉆石手的數據也呈現出相同的趨勢，持有ENS的投資者占據了主導地位，而Beta和Gamma的情況也與BAYC極為相似。

而在World Of Women中，Art Blocks僅位列Gamma梯隊。World Of Women Galaxy是World Of Women Galaxy的二代衍生Collection，由其鉆石手社區中的181名成員創立。

然而，Doodles和World Of Women的鉆石手群體中，持有Collection發生重合的情況，較BAYC來說相對較少，而重合越少，說明鉆石手的投資策略也越多樣化。CloneX鉆石手的投資重合僅發生在Beta類的Collection中，并且，5個Collection中有4個與CloneX同屬于一個開發團隊出品的項目。

目前，CryptoPunks的Alpha類型中出現了Meebits和ENS兩個Collection。

ENS和Art Blocks

我們對5個藍籌Collection鉆石手的投資組合進行了深入研究，經過分析發現，ENS的出現頻率很高，沒有跌出過Alpha和Beta兩個類別。可以看出，大多數鉆石手都擁有自己的ENS域名。在過去幾周中，ENS價格也經歷了飆升。此外，在結果中，Art Blocks較為頻繁地出現，在我們所分析的5個Collection中，其中3個Collection中，Art Blocks有高達20%以上的鉆石手持有率。Art Blocks通過"隨機藝術品"的概念，可以鑄造你所喜歡的藝術家同風格的NFT，是當下熱門的生成類藝術品項目之一。

空投效應

一般來說，開發團隊會不定期給持有者社區投放一些新NFT，身為持有者中品牌忠誠度最高的一類用戶，無論是在估值高峰還是在市場低谷，鉆石手都樂意持有一部分NFT，即使這些NFT是從項目方那里免費獲得的。通過觀察我們發現，CryptoPunks、RTFKT和World Of Women幾個項目中的許多投資者甚至至今仍保留著部分空投獲得的NFT。

結語

本文中，我們分析研究了不同NFT項目中鉆石手的分布情況，發現其呈現出較為明顯的差異性。同時也揭示了，作為經驗豐富的投資者，這些鉆石手是如何在NFT市場的牛熊期中調整自身的投資組合架構的。最后，我們還研究了鉆石手社區中的投資趨勢，分析了不同Collection中鉆石手對其他NFT項目投資的重合情況。

一段時間以來，NFT一直處于盤整期，市場上也有一些用戶希望一夜暴富，還有一部分用戶并不看好NFT市場，認為從長期發展來看，必定會出現泡沫破裂。相反，鉆石手會在熊市的時候 HODL，成為看到NFT市場宏大未來的長期戰略持有者。

注釋：本文僅供研究使用。投資數字資產（如NFT和數字資產）會有風險，在做出任何投資決定前，請務必咨詢財務顧問。NFTGo不提供投資建議，不對任何因投資數字資產造成的損失負責。

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