加密貨幣:金色觀察丨為什么說加密對沖基金并不“高尚”？_TAL

金色采集區塊鏈5月10日訊?許多加密貨幣早期投資者一開始并不想牟利，而是把獲得加密貨幣視為支持生態系統的一種方式，在機緣巧合下通過價格上漲受益。但是，依然有不少普通加密貨幣交易者通常會在預測比特幣價格后選擇去“押注”，押對了就賺到，反之則虧本——而這就是對沖基金“覬覦”的地方。

事實上，對沖基金并不“高尚”，也不具備加密支持者那種忠誠度，通常來說，他們入場只有一個目的：搞錢。從本質上看，對沖基金服務的是超高凈值個人和機構投資者，他們自己更多地扮演的是資金管理人的角色。在2020年3月12日加密貨幣市場經歷“黑色星期四”之后，對沖基金開始涌入這一領域以尋求牟利機會。現階段，全球加密對沖基金市場已經被全球最大的一些銀行、GalaxyCapital、灰度和PanteraCapital主導，該市場目前大約擁有總計約600億美元的可支配資金。

金色午報 | 8月6日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：央行數字貨幣、佳能、門羅幣、Ledger

1.交通運輸部：應用區塊鏈技術推進電子單證等業務發展。

2.四大行大規模內測 數字貨幣概念股開盤大漲。。

3.OKEx起訴用戶“盜取”比特幣 法院已立案。

4.佳能遭受加密勒索軟件團伙Maze攻擊。

5.ETC再遭遇大規模51%攻擊 4000多區塊發生重組。

6.摩根大通新增至少11個區塊鏈工程師職位。

7.V神：EOS之類的DPoS系統是富豪統治集團

8.門羅幣將于10月17日進行網絡升級 引入CLSAG簽名方案。

9.Ledger回應簽名安全漏洞：已更新比特幣App來改善漏洞。[2020/8/6]

對沖基金的客戶大多具有一個特點，那就是希望探索比特幣和以太坊等加密貨幣增值機會，但同時又不想直接購買或實際持有這些加密貨幣。但并非所有人都能參與對沖基金，在美國，如果要參與對沖基金投資，你需要擁有除房產之外的100萬美元凈資產，且年收入至少要達到30萬美元。此外，對沖基金經理人對他們選擇的投資標的擁有完全自主權，他們可以完全控制投資者的資金來進行押注，而投資者們卻無法阻止經理人的行為。不過，經理人會受到美國證券交易委員會的監管，同時投資策略也會受到限制，且要按時報告自己的所作所為并必須遵守規章制度。但在這種情況下，經理人可以自由涉足沒有被監管禁止的交易類型，而現在越來越多的經理人正出現在加密對沖基金之中。

金色財經挖礦數據播報 | ETH今日全網算力下降2.26%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力115.373EH/s，挖礦難度17.35T，目前區塊高度640215，理論收益0.00000820/T/天。

ETH全網算力182.529TH/s，挖礦難度2320.28T，目前區塊高度10506291，理論收益0.01022417/100MH/天。

BSV全網算力1.997EH/s，挖礦難度0.31T，目前區塊高度644711，理論收益0.00045070/T/天。

BCH全網算力2.906EH/s，挖礦難度0.41T，目前區塊高度644958，理論收益0.00030965/T/天。[2020/7/22]

在過去，人們只是對比特幣、以太幣或瑞波幣等資產進行簡單的多頭押注，但對沖基金經理手上往往會有許多更復雜的資產投資策略，他們不僅可以直接對加密貨幣增值/貶值進行押注，也可以探索加密貨幣的掉期、期貨和期權交易。而隨著投資復雜程度的不斷提高，越來越多的對沖基金經理蜂擁沖入數字貨幣市場，加密行業也因此發生了許多變化。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力上漲5.35%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

ETH全網算力169.780TH/s，挖礦難度2147.37T，目前區塊高度9821922，理論收益0.00823059/100MH/天。

BTC全網算力104.118EH/s，挖礦難度13.91T，目前區塊高度624741，理論收益0.00001807/T/天。

BSV全網算力2.491EH/s，挖礦難度0.35T，目前區塊高度629558，理論收益0.00072250/T/天。

BCH全網算力3.587EH/s，挖礦難度0.50T，目前區塊高度629772，理論收益0.00050180/T/天。[2020/4/7]

對于加密對沖基金投資者而言，他們的行為可能正在改變加密貨幣格局。根據Eurekahedge披露的數據顯示，2021年迄今，加密對沖基金在第一季度增長率高達116.8％，已經超過比特幣的104.2％的回報率。對沖基金之所以能有如此好的表現就是因為在某些情況下，對沖基金可以通過投注，“幫助”比特幣價格下跌，然后從價格走勢中獲利。

分析 | 金色盤面：權重標的大跌 短線風險釋放:金色盤面綜合分析：此前多次提到這里要規避背離帶來的風險，今天的調整也再次見證頂背離的威力，現在看下午一波跳水行情使市場風險得以釋放，但短線上升趨勢遭到破壞，因此現在需要等待底部的形成，對于跌幅較大的標的，目前尚不確定是否見底，需要等待降速之后再做決定，請投資者保持謹慎。[2018/9/6]

通常，加密對沖基金基本上由以下幾類構成：

*量化基金：一種采用“自動”交易規則的基金，不需要基金員工人工識別和評估投資策略，市場占有率大約為48%；

*全權委托多頭基金：一種認定資產價格會上漲的多頭投資基金，市場占有率大約為1%；

*任意多頭/空頭基金：一種可以轉換投資策略的基金，允許對沖基金根據市場狀況同時追求空頭和多頭頭寸，市場占有率大約為17%；

金色財經現場報道 Block.one合伙人Ian Grigg: 去中心化是一方面，而我們更需要區塊鏈來實現多樣化:金色財經現場報道，4月6日，EOSIO香港見面會上， EOSIO的核心團隊Block.one合伙人Ian Grigg作了題為《為什么要做區塊生產者》的主題演講，Ian表示：區塊鏈發展以來似乎一直是零和博弈，我們真正需要來考慮一下實現雙贏-—-去生產價值而不是索取價值。長久以來區塊鏈一直被認為首要特點是去中心化，確實考慮到數據保密等問題需要去中心化，我們更需要區塊鏈來實現多樣化，國家間、洲際間、不同法律層面和技術層面上的融合。[2018/4/6]

*多策略基金：一種將以上各基金類型結合在一起的基金，市場占有率大約為17%。

在這些基金中，絕大多數基金選擇交易比特幣，其次是以太坊、瑞波幣、萊特幣、比特幣現金和EOS。超過一半加密對沖基金交易衍生品，另外48%的加密對沖基金是活躍的賣空者。交易者可以使用衍生品交易來推測基礎資產的未來價格走勢以期希望獲利，而不必直接購買實際資產。與此同時，采取賣空的往往是具有短期投資眼光的基金，他們有意押注加密貨幣價格將會下跌。值得一提的是，對沖基金的構成非常重要，因為其中可以凸顯出它們進入市場的目的和方法。

對沖基金靠市場波動而生

比特幣的價格波動性在2020年大部分時間，基本上是徘徊在2.5％左右的。但自從牛市開始之后，該指標就一直在上升，在2021年3月和4月均達到了6%的水平。假如沒有這種波動性，投資者的投資復合年收益率就不可能成倍增加，不得不說波動給投資者帶來了高回報良機。?

此外，據估計，大約有60％的比特幣供應量處于“囤積”狀態，還有20％的比特幣處于“丟失”或“未挖掘”狀態。隨著越來越多的對沖基金進入加密貨幣市場，這種供應量擠壓現象進一步加劇，因為擠壓的供應量越多，價格就越容易波動。然而也正是由于這種高波動性，加密對沖基金已經能夠利用持有頭寸創造新的創收機會，其中最常用的一個方法就是自己充當做市商。通常，加密對沖基金會尋找現貨價格，然后比較幾個月后到期的衍生合約價格之間的差異，這通常稱為基礎交易。如果一家對沖基金以現貨價格購買了比特幣，然后拋售幾個月后的期貨，這意味著如果比特幣價格下跌，他們就能從衍生品合約中獲利，這樣做會造成所謂的“價差”，也就是今天的價格與明天的押注價格之間的差距。當價差隨著時間的推移變得越大，加密對沖基金所獲得的回報就會越高。

而這些對沖基金正是靠市場波動而生的，所以加密貨幣對渴望冒險的對沖基金是非常具有吸引力的。另一方面，或許人們以為虛擬貨幣的主要用例是日常支付手段，但其實比特幣等加密貨幣具有投機性和情感性，而且代幣供應量可以人為地壓縮，而不僅僅依賴于算法。

不可否認，對沖基金正在大量涌入加密貨幣市場，歐洲最大的對沖基金之一BrevanHowardCapital上個月宣布，將拿出旗下56億美元基金中的一部分資金分配到購買比特幣上。而在此之前，由MikeNovogratz經營的GalaxyDigital和由PaulTudorJones經營的TudorInvestmentCorp等基金公司，都已經悄悄購買了價值數億美元的比特幣，有效地壓縮了市場供應量。自2021年年初以來，比特幣網絡中的巨鯨實體就新增了200多個，許多可能都是機構投資者。其中，企業級軟件服務提供商MicroStrategyInc.首席執行官邁克爾·賽勒就透露，該公司自去年12月以來已購買了91,326枚比特幣，目前價值已經達到約50億美元。

總結

加密貨幣已經開始獨立于其他資產，當大多數資產類別價格出現下跌時，加密貨幣卻在上漲。本月，以太坊價格也創下了歷史最高記錄，這意味著押注以太坊的加密對沖基金可能已經獲得了700%的巨額回報。

值得注意的是，隨著比特幣波動性的增加，加密對沖基金的投資策略縱然值得關注，但加密對沖基金能否做好風險把控也是相當重要的。如果扮演做市商的加密對沖基金提出追加保證金的要求，那么“做市游戲”中的風險就會進一步增大。實際上已經有對沖基金在追加保證金后破產并拖累大型銀行的先例了。

縱然，純粹的對沖基金不會被繁文縟節所束縛，但也是一種高風險、高回報的投資工具，在這里要提醒“膽小者”們需謹慎對待。??

本文部分內容來自于雅虎財經

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