COIN:“以太坊市值將超比特幣”？ 還有三個不確定因素_Kcoin

吳說作者|談叔

本期編輯|ColinWu

原標題：《都說“以太坊市值將超比特幣”但還有三個不確定因素》

以太坊市值超越比特幣的話題又重燃。但目前還存在技術前景不確定性、機構不看好以及競爭對手較多的三個問題。

根據coinmarketcap，目前比特幣的總市值為10910億美金，而以太坊的總市值則為4475億美金，接近比特幣總市值的一半。近一年以太坊上漲17倍，相比之下比特幣上漲4.7倍。這也帶來一個存在了多年的問題：以太坊的總市值何時能夠“翻盤”比特幣？

比特幣的總供應量為2100萬枚，而以太坊則沒有上限，當前以太坊的數量大約為比特幣數量的六倍，因此，當以太坊的價格超過比特幣的六分之一時，即可完成市值的翻盤。目前似乎主流輿論都認為以太坊將在EIP-1559后來到1萬美金，江卓爾甚至認為本輪牛市以太坊到達2萬美金。這有可能嗎？

Charles Hoskinson否認參與有爭議的“以太坊演講”:金色財經報道，Cardano創始人、以太坊聯合創始人之一Charles Hoskinson在社交媒體反駁了有關他參與有爭議的“以太坊演講”的說法。該演講曾暗示以太坊受到監管機構的優惠待遇，而其他加密貨幣則面臨審查。這些指控源于一位關注者分享了據稱由SEC前公司財務總監William Hinman發送的電子郵件的屏幕截圖。據報道，這些電子郵件包含對Hinman著名演講的討論，他在演講中表示以太坊不應被歸類為證券。

作為對這些指控的回應，Hoskinson迅速否認有任何參與，并澄清了事件的時間表。他強調，這些電子郵件和其他引用項目的日期是2018年及之后，而他早在2014年6月就離開了以太坊團隊。[2023/8/5 16:20:20]

從長期來看，以太坊確實存在著翻盤比特幣的可能性，有些數據已經顯示出端倪。根據cointelegraph(1)，5月4日這一天，全網ETH合約總交易量達到了870億美金，超過了比特幣合約總交易量的810億美金，為歷史上首次。

COP27宣布推出“以太坊氣候平臺”，創始成員包括微軟、Polygon、ConsenSys:11月20日消息，《聯合國氣候變化公約》第 27 次締約方會議（COP27）宣布推出“以太坊氣候平臺”Ethereum Climate Platform (ECP)，區塊鏈軟件技術 ConsenSys 和企業軟件開發商 Allinfra 召集眾多公司成為創始成員，包括：微軟、Polygon、AAVE、Art Blocks、Celo、CodeGreen.Org、Enterprise Ethereum Alliance、ERM、Filecoin Green、Gitcoin、Global Blockchain Business Council、Huobi Global、Laser Digital、The Climate Collective、UPC Capital Ventures 和 W3bcloud 等。[2022/11/21 7:50:37]

另外，根據Googletrends，網民們關于Bitcoin這個關鍵詞的搜索量至今沒有超過上波牛市2017年底高點時的搜索量，而關于Ethereum的搜索量則早已超過前高，并在持續攀升之中，顯示出了新用戶的熱情。

波卡創始人：Polkadot不一定要成為“以太坊殺手”:波卡創始人Gavin Wood表示，Polkadot不一定要成為“以太坊殺手”。Wood承認區塊鏈生態系統對兩種協議來說都足夠大，但他說Polkadot本質上是在“賭區塊鏈最大化”。如今圍繞以太坊的說法是“只需要有一個區塊鏈”，但他補充說，他從來沒有接受過這個概念，Polkadot和以太坊很有可能愉快地共存。（Cointelegraph）[2020/12/4 23:03:52]

從鏈上交易數據來說，比特幣由于區塊大小限制，鏈上交易量已經多年持平，而以太坊的鏈上交易量則一直在穩步上升。可以預見，從鏈上數據這一指標來看，未來ETH還將更大幅度甩開BTC。

新指標顯示：“以太坊超越比特幣”進程已過半:The Blockchain Center的一項新指標“Flippening Index”顯示，ETH/BTC的這一數字目前已達到53.3%，這是該指數18個月來再次突破50%，為自2019年3月以來的最高點，當時該指數約為56.2%。據悉，該指標試圖顯示以太坊超過比特幣的進程。

最新版本的“Flippening”完全改變了傳統的定義。它最初指的是以太坊相對于比特幣的市值，但考慮到其目前只占比特幣市值的14.9%，它仍有相當大的上升空間。新的Flippening指數旨在進行更全面的比較，通過加權其他八個指標的平均值，以期能更好的整體衡量兩個區塊鏈網絡的使用和興趣。（Cointelegraph）[2020/7/1]

更重要的是，EIP-1559的燃燒機制、ETH2.0的ETH鎖倉不算增長與DeFi中鎖倉的ETH，都導致ETH的流通量減少，這些也是以太坊價值上升的核心原因。

ETH翻盤BTC存在的不確定性因素

目前，BTC已經成為加密貨幣的代名詞，其“價值存儲”的形象已經深入人心，ETH的市值若想要超過BTC，還面臨著諸多的挑戰。

一、技術上的潛在風險

比特幣以其系統的穩定性著稱于世，對于任何系統的改動都極其保守，新功能Taproot的激活目前只得到了25%礦池算力支持，但通過需要90%算力。曾經比特幣因為保守飽受詬病，卻在本輪牛市中因此獲得了機構的認可，成為真正的“數字黃金”。

保守給比特幣帶來巨大的穩定性，經過十多年的運行之后，基本已經可以相信，比特幣的網絡不大可能出現任何技術方面的問題。與比特幣基于同一套代碼系統的狗狗幣多年來沒有進行任何開發，系統仍然安全穩定，更證明了比特幣系統的穩定性。

反觀以太坊，它是一個不斷進化的系統，由于需要實現的功能眾多，因而從系統復雜性的程度來說，相對于比特幣高了不止一個數量級，而技術上的太過復雜難免帶來不可見的風險，最典型的就是2016年的TheDAO分叉事件，直接導致了ETC的產生。技術上存在的潛在風險，使得機構們在進入時會選擇謹慎行事。

二、機構投資者的數量

盡管以太坊也有了相應的ETF，但與比特幣十余家ETF、數額巨大的灰度基金相比，仍然非常不足。市面上有不少公開持有比特幣的上市公司，還不乏特斯拉這樣的巨頭，而公開持有以太坊的則只有美圖數家。機構投資者的不足也意味著金融衍生品的不足。盡管5月4日，以太坊合約的交易量首次超過了比特幣，但對于合約而言，更有意義的數據指標是持倉量。在這個方面，以太坊合約的持倉總量仍然只有比特幣合約持倉量的一半左右。此外，對于機構而言，交易大多在合規交易所進行，在5月4日這一天，合規交易所CME上比特幣合約的交易量為26億美金，以太坊的交易量則為11億美金，差距仍然很大。

三、未來挑戰者的問題

作為“價值存儲”的手段，比特幣已經具備了足夠的先發優勢，而且其數字黃金的地位已經確立，多年前的挑戰者已經敗下陣，近些年則鮮有挑戰者。而以太坊作為一個去中心化的運算系統，挑戰者仍然像雨后春筍般層出不窮。別的不說，單說以太坊聯合創始人分別創辦的Cardano或是Polkadot這些挑戰者，加上交易量排第一的幣安的BSC，方興未艾的火幣、OKEx生態鏈，都給以太坊帶來了一定的挑戰。從這個方面來說，以太坊作為全球智能合約首要平臺的地位，暫時沒有比特幣作為數字黃金的地位穩固，這也給它的市值翻盤帶來了不確定性。

:https://cointelegraph.com/news/flippening-record-10b-ethereum-futures-volume-briefly-outpaces-bitcoin-s

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