EFI:流動性挖礦的替代品：DeFi 2.0浪潮正在襲來_DEFI

注：原文作者為Owen Fernau?，以下問全文編譯。

對于那些努力保持與閃電般的DeFi空間同步的人來說，事情并沒有變得簡單。就在你認為你已經掌握了最新的代幣或協議時，新的東西出現了。準備好，因為DeFi 2.0來了，而且這個術語的實際含義仍在變化之中。

雖然DeFi 2.0的含義仍在凝結，但DeFi下一步發展的一個核心組成部分包括DeFi 1.0的一個主流的替代品：流動性挖礦。像OlympusDAO、Fei Protocol和Alchemix這樣的項目，都在嘗試用新的方式來捕獲用戶，面臨的新挑戰是讓他們留下來。

新的DeFi項目圍繞著被稱為協議控制流動性（PCV）的想法。這需要項目獲得資金來支持其金融應用，而不是通過流動性挖礦獎勵來吸引用戶的資金。

“獲利是可以預期的，但當一個巨頭玩家進來并專門拋出治理代幣時，就會產生一種動態，所有的價格升值都會被抵消，"自動支付貸款應用程序Alchemix的創始人及過度流動性挖礦的批評者Scoopy Trooples告訴The Defiant。"這讓社區感到沮喪，卻又說服他們也這樣做，否則他們永遠無法實現他們的收益。"

游戲協議Aavegotchi投票決定是否關閉為GHST鑄造和銷毀提供流動性的智能合約:金色財經報道，加密收藏品游戲 Aavegotchi 的社區成員正在投票決定是否結束其原生 GHST 代幣為期大約兩年半的合同銷售，投票將決定是否關閉為GHST 的鑄造和銷毀提供流動性的智能合約，GHST是生態系統的基礎貨幣和治理代幣，市值超過7660 萬美元，總供應量為5460 萬。如果這次投票通過，第二次鏈上投票將決定是否讓 Aavegotchi DAO 花費滯留在該智能合約中的 DAI。如果投票通過，用于在合約中鑄造 GHST 的3300 萬美元 DAI 代幣可以用于開發游戲協議的生態系統。

目前，Aavagotchi 社區成員幾乎一致支持投票，大約有 480 萬個 GHST，即總供應量的 8.8% 投了贊成票。[2023/3/10 12:53:03]

簡而言之，流動性挖礦涉及協議將其原生代幣交給用戶，以換取其他用戶可以借用或交易的資產。

RAWDAO發起的為Junoswap LP啟用流動性獎勵的提案已開啟投票:5月9日消息，Junoswap 管理組織 RAW DAO 發起的為 Junoswap LP 啟用流動性獎勵的提案已開啟投票，其中第一年 2 億枚 RAW 獎勵，分配如下：RAW-JUNO 1 億枚、RAW-OSMO 2500 萬枚、JUNO-ATOM 2000 萬枚、JUNO-UST 2000 萬枚、JUNO-OSMO 2000 萬枚、JUNO-NETA 1000 萬枚、JUNO-LUNA 500 萬枚；第二年 1 億枚 RAW 獎勵；第三年 5000 萬枚 RAW 獎勵。投票將于 5 月 14 日截至。[2022/5/9 2:59:34]

問題是，協議正在淡化他們的代幣供應，以換取資本存款，而這往往是暫時的。所以人們進來，把他們的資產借給協議，同時榨取協議的獎勵，然后帶著資產和獎勵離開，讓協議外強中干。

HiSwap 聲浪計劃第一期項目NanaFarm（香蕉）將開啟治理代幣NANA流動性挖礦:據DeFi農業項目”NanaFarm“目前公布即將開啟其治理代幣NANA流動性挖礦，并公布3項生態決策，1、NANA代幣的總發行量為1000萬，雖然采用100%零預挖，但有1%將被直接發行注入流動池；2、開放農場合伙人計劃，任意用戶可發送ETH眾籌合伙人身份，獲得5%的產礦持續分紅，眾籌的ETH將與直接發行的1%NANA注入初始池永久鎖定 3、在NANA-ETH上線的前30天只開放一個主池，不開放任何零擼資金池，截止發稿前，NanaFarm中文社區的首場AMA已舉行并開始招募合伙人與志愿者。[2020/9/30]

這種現象的例子數不勝數--一個名為大數據協議的項目在為期六天的流動性挖礦獎勵期間吸引了超過60億美元的總價值鎖定，但根據DeBank的數據，目前的水平只剩下了310萬美元。

Serum：流動性提供商凈賣出的SRM不會超過4400萬個:Serum官方發文稱，盡管手中的流通盤增加到了4400萬，但后續的流動性提供將使用這4400萬個SRM，這也就意味著流動性提供商凈賣出的SRM不會超過4400萬個。

SRM的整體分布如下：

1. 所有SRM總量中90%均為鎖倉部分。這部分將在第一年被完全鎖倉，并在接下來的6年間被線型解鎖。

2. 剩下10%的解鎖盤中（10億）的8.25億個SRM，將被用于構建Serum生態系統比如節點質押獎勵。

3. SRM預售的6百萬個通證為流通盤，并已包含在所有流通盤中。

4. 我們總共準備了1.69億個SRM用于提供流動性（加上預售的600萬，總共為1.75億），但是現在看來這是沒有必要的。目前實際的SRM流通量為4400萬個（加上預售的600萬個，總共為5000萬個），我們將不會動用這剩下的1.25億個SRM。

我們收到流動性供應商的告知，他們自愿將流動性池里這一剩余部分跟其它種子輪投資人一樣鎖倉1-7年。這意味著這些流動性將在數年內無法進入市場流通或轉移到其它地方。所以今年流通的唯一變化將僅來自生態基金（如SRM持有者的Project Serum激勵金，節點質押獎勵等）。[2020/8/17]

權益質押服務商Staked推出的智能投顧RAY納入流動性激勵考量:權益質押服務商Staked宣布其智能投顧RAY已納入流動性激勵考量。針對Compound代幣分配模型中的流動性激勵舉措，RAY也相應調整了其配置模型，納入流動性激勵所產生的增量收益率。RAY將流動性提供者獲得的COMP的當前價值與利率估算值相加，得出最高的總收益率。RAY會通過DEX收集并出售這些COMP，并將其添加到RAY儲戶的收益中。最初會每周執行，之后會升級RAY智能合約以更規律地執行。RAY表示，此類流動性激勵似乎會持續下去，RAY會無縫確定與用戶存款相關的整體收益，并確保用戶的資金總是存放在收益率最高的投資選項上。據此前報道，去年9月，Staked推出名為RAY（Robo-AdvisorforYield）的智能投顧功能，通過以太坊平臺部署的一系列智能合約，RAY將會為用戶分配資金至年化利率最高的投資機會。用戶需要先將資產存款至RAY提供的智能合約中，RAY將會自動監控Compound、dYdX和bZx平臺中最高的投資回報機會，然后會為用戶分配至對應的平臺中。[2020/6/27]

有時候，流動性挖礦項目并不是那么短暫的。根據Mechanism Capital的Andrew Kang發布的圖表，截至7月15日，流動性挖礦模式的先驅Comound Finance從協議收入中減去流動性挖礦時，其凈值為負。但Compound有一個長期和持續的流動性挖礦計劃。

無論持續時間長短，流動性挖礦都是一個有問題的選擇，它稀釋了項目的供應，吸引了雇傭兵的資本，大數據協議的項目就是一個例子。

那么，這與DeFi 2.0有什么關系？好吧，有一大片項目摒棄了流動性挖礦，并嘗試著使用替代方案。OlympusDAO，一個旨在提供該項目在其網站上稱為 "去中心化儲備貨幣 "OHM代幣的項目。

OlympusDAO以折扣價出售其代幣，以換取DAI等代幣，但也包括OHM在內的流動性提供者（LP）代幣。因此，例如，用戶可以用他們的OHM-DAI LP代幣，即代表去中心化交易所Sushiswap中的流動性頭寸，來換取OHM。Olympus稱這種機制為債券，因為折價是在五天內支付的。

這個系統讓Olympus擁有了自己的流動性，這與那些看著流動性隨著獎勵耗盡而消逝的項目有很大的區別。OlympusDAO的統計頁面顯示，該協議擁有超過99%的OHM-DAI流動資金。而且這些流動性不會消失，因為Olympus自己擁有這些流動性（并通過LP代幣賺取LP費用）。

Olympus還有一個創新的機制--質押功能，以額外的OHM代幣支付給用戶，以換取對代幣的鎖定。這抵消了賣出的壓力，而這種壓力來自于用戶以債券折扣獲得OHM的能力。質押是有效的--根據項目的主要儀表板，目前有超過90%的OHM進行了質押。

因此，在沒有流動性挖礦和示范DeFi 2.0運動的情況下，OHM在所有數字資產中的市值已達到第55位，超過29億美元。

Olympus最近推出了Olympus Pro，旨在成為 "新的行業標準平臺，幫助協議獲得自己的流動性"，正如該項目文件所說。Olympus Pro通過提供一種擔保服務來實現這一目標，類似于用來獲取自己的流動性代幣。

其他你也可以認為是DeFi 2.0的項目也正在跳槽--Alchemix和Abracadabra是向MakerDAO開炮的穩定幣發行商，其他項目也已經選擇使用Olympus Pro，以努力控制自己的流動性，從而作為DeFi新浪潮的一部分。

Achemix的ALCX代幣在過去一周內上漲超過30%，Abracadabra的SPELL則在同一時間段內上漲超過150%。

"協議控制的價值帶來了可持續性，所以你可以保持你的增長，而不會掏空社區，"Trooples說。創始人認為協議控制的價值是除了流動性挖礦之外，項目可以使用的另一個旋鈕。

此外，還有其他項目也在實施協議控制價值模式--發行FEI穩定幣的Fei協議是早期的先驅之一，并且剛剛推出了V2版。根據CoinGecko的數據，Fei的原生TRIBE代幣在上周上漲超過40%。

"DeFi 2.0主要是關于DAO改變資本提供者和協議本身之間的關系。DeFi 2.0中的舉措是讓協議擁有自己的流動性，"天使投資人和加密貨幣顧問Tyler Reynolds告訴The Defiant。"這與'DeFi 1.0'形成了鮮明對比，在'DeFi 1.0'中，協議通過提供最好的用戶體驗或通過流動性激勵措施租用流動性來獲得TVL。"

其他項目，如10月11日推出的期權協議Pod Finance，正在向流動性提供者提供NFT，作為ERC-20獎勵的流動性挖礦的替代品。

雖然尋求流動性挖礦的替代品是DeFi 2.0的特征之一，但它不是唯一的特征。新興運動的另一部分還包括分叉，或OG DeFi協議的迭代。

提供獨立借貸池的Rari Capital最近公布了允許任何人創建上述池子的無權限功能，隨后，10月12日TVL突破了10億美元大關。Rari正在迭代Compound Finance所做的事情，基本上允許用戶分叉OG協議的池子并定制它們，而不是將用戶限制在一個池子里。

而Abracadabra正在嘗試允許用戶存入有息資產作為抵押品，并以這些資產為抵押進行貸款。這與MakerDAO形成了鮮明對比，后者接受一些生息資產作為抵押品，即流行的Uniswap交易對的LP代幣。

這些快速的開發者正在改變，而包含了Aave、Uniswap、Compound和Maker等開放金融的先驅者的代幣的DeFi Pulse Index，根據該項目網站，在過去30天內下降了10%以上，新項目正在回避流動性挖礦，并以其設計決策塑造正在成為DeFi 2.0的東西。

加密貨幣是FOMO的土地，革新者幾乎每天都被革新。但隨著協議控制的價值模式將流動性挖礦拋在身后，DeFi正在發生真正的變化。

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