USDT:統一賬戶意味著統一爆倉嗎？_區塊鏈

近日，歐易OKEx的統一賬戶功能正式上線。這一劃時代的技術產品，在提高資金效率，增加投資收益方面有著質的飛躍，受到市場的關注和好評。然而，因為統一賬戶屬于引領行業發展的前沿技術，一些用戶發出“統一賬戶意味著統一爆倉”擔憂，實際情況確實如此嗎？

讓我們回到問題本身---“統一賬戶意味著統一爆倉”這句追求音韻和諧的話至少表達了用戶的兩點擔憂：

1)?統一賬戶模式下的爆倉會不會波及用戶賬戶中的全部資產？

2)?在統一賬戶的復雜規則下，用戶的持倉有沒有更高的爆倉風險？

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現在讓我們看第一個問題，想要解答該問題，就涉及一個核心的關鍵---統一賬戶的定位：

統一賬戶是“全倉模式”的深化，而不是“單一賬戶”。

聲音 | 媒體：金磚五國討論為統一支付系統創建新加密貨幣的可能性:Cointelegraph援引俄羅斯媒體RBC報道稱，金磚五國（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）在近日舉行的金磚國家論壇上討論了為統一支付系統建立一種新加密貨幣的可能性。俄羅斯直接投資基金（RDIF）總干事Dmitriev表示，金磚五國計劃在成員國之間開發單一支付交易系統，并討論了將來可以通過該系統以加密貨幣“BRICS”進行交易的可能性 。其指出，金磚國家支付系統能夠刺激本國貨幣結算服務，并確保成員國之間的結算和投資穩定。[2019/11/15]

一些用戶害怕“統一賬戶下的統一爆倉”，主要原因在于將統一賬戶視為“單一賬戶”，即統一賬戶是將全部資產均置于一個賬戶下。此時賬戶中的資產將“成為”所開衍生品倉位的賬戶余額，一旦出現爆倉，即意味著損失全部資產。

聲音 | 國家電網王劍鋒：未來將應用區塊鏈等技術統一管理數據和傳感設備:據國家電網報消息，近日，國家電網有限公司召開泛在電力物聯網建設工作部署電視電話會議。國網天津電力科信部主任王劍鋒表示，“未來，我們將深化‘大’‘云’‘物’‘移’‘智’，區塊鏈、能源路由器等技術應用，突破相關技術瓶頸，力爭在信息化實用上率先突破，建設數據中臺和泛在電力物聯網管理平臺，對所有數據和傳感設備實現統一管理。”[2019/3/21]

實際情況是，大家可以將“統一賬戶”理解為“資金賬戶交易賬戶”。其中，資金賬戶主要用于提幣、充幣和參與金融業務；統一賬戶則是大家理解的“狹義”統一賬戶交易模式。

因此，統一賬戶與經典賬戶在日常資金與交易資金一級分離的設計理念上是一致的；統一賬戶僅僅是在交易資金的二級分離設計上實現了刪減合并。在經典賬戶中，“交割合約”，“永續合約”，“期權合約”這些交易賬戶中的資產余額都面臨爆倉歸零風險，但“資金賬戶”中的資金不受波及；同樣地，在統一賬戶模式下，“資金賬戶”中的資產并不受影響，僅僅是“統一賬戶”中的資產有爆倉歸零風險。

聲音 | 李禮輝：中國應建立集中統一的金融數據庫:據國是直通車消息，中國銀行前行長、中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長李禮輝14日在北京表示，目前，各金融監管部門的統計標準存在差異，還未形成金融一本賬。他建議，應加緊建立標準統一的金融制度，建立集中統一的金融數據庫，建立互聯共享的金融數據系統。國家應該重視維護數字金融安全，更加重視掌握數字金融技術的主導權。[2018/11/14]

無論是經典賬戶還是統一賬戶，當市場風險過大時，用戶都會將大部分資產放置在“資金賬戶”下，只會留少量保證金放置在“交易賬戶”中，此時衍生品合約的爆倉風險并不會波及“資金賬戶”。因此在交易資金的爆倉損失方面，統一賬戶與經典賬戶并沒有本質區別。?

當然，進一步地，依然有用戶擔心以下兩點：

以太坊企業聯盟今年或將發布統一業務區塊鏈標準:據Ethnews消息，倫敦區塊鏈博覽會上傳出，以太坊企業聯盟很快將發布面向不斷增長區塊鏈生態系統的標準。雖然今天早些時候來自倫敦區塊鏈博覽會的消息細節很少，但EEA確實已經向ETHNews正式將有“一系列即將發布的公告”。[2018/4/20]

就交易賬戶中的資金而言，在經典賬戶模式下，交易賬戶中某一幣種合約的爆倉并不會波及另一幣種，例如BTC合約爆倉，并不會影響交易賬戶中的USDT資產，統一賬戶不能做到這一點。

就交易賬戶中的資金而言，在經典賬戶模式下，不同交易賬戶中的資金相互獨立，例如永續合約賬戶中的資金不會受交割合約賬戶中的合約爆倉波及；統一賬戶不能做到這一點；

實際上，上述兩點擔憂依然是多余的。

針對第一個問題，對于歐易OKEx的普通用戶，由于資產門檻限制，主要使用統一賬戶的單幣種保證金模式；此時不同幣種之間的合約不共用保證金，某幣種合約的爆倉也不會波及另一幣種資產。

案例：用戶共有1000USDT和1?BTC，其中900USDT放置在資金賬戶，100USDT和1?BTC，在單幣種保證金模式下，用100USDT買入BTCUSDT永續合約，那么在未來即便100USDT全部爆倉，也不會波及交易賬戶中的1BTC和資金賬戶中的900USDT。

針對第二個問題，讓我們回到統一賬戶的本質---統一賬戶交易的本質是各衍生品的全倉模式。例如，在經典賬戶模式下，我們可以實現“交割合約”或“永續合約”賬戶中的全倉模式；而統一賬戶的本質是實現了“幣幣交易、永續合約、交割合約、期權”各類衍生品合約的全倉模式。因此，統一賬戶的“全倉模式”已經覆蓋了經典賬戶的全倉模式。此時，我們可以理解為：

由于統一賬戶與經典賬戶一樣，設置了逐倉模式。在逐倉模式下，倉位保證金以及盈虧都獨立進行核算，與賬戶中的其他資金隔離，在爆倉時也不會波及賬戶中的其他資產。

?因此，我們可以通過逐倉設置，將統一賬戶的單幣種保證金模式轉化為經典賬戶交易模式，如下表所示：

此時，統一賬戶單幣種保證金模式等價為經典賬戶，不同合約的倉位爆倉將不會影響其他合約倉位情況。

從以上可以看出，統一賬戶由于采用日常資金與交易資金一級分離的設計理念，并且還設有逐倉模式。因此，正確應用逐倉模式設置后，單幣種保證金模式將等價于經典賬戶模式，爆倉會不會波及用戶賬戶中的全部資產，在普通用戶的交易體驗上與經典賬戶也沒有太大區別。

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對于統一賬戶，用戶的擔心的另一個問題是統一賬戶的規則這么復雜，會不會使倉位發生提前爆倉的風險。這里，我們可以用嚴密的數學公式推導來分析。

以交易幣本位永續合約為例，這里我們設交易賬戶中的余額為m，倉位價值為n，為合約標記價格，P為合約開倉價格，為現貨價格，r為維持保證金率，求此時的保證金率k，在不考慮爆倉手續費的情況下。

在經典賬戶模式下：

在統一賬戶單幣種保證金模式下

在統一賬戶跨幣種保證金模式下?

在經典賬戶模式下，當保證金率<維持保證金率時發生強平；

在統一賬戶模式下，當保證金率<?100%時發生強平

然而，從上我們可以看出

此時，統一賬戶模式的強平規則可轉化為。因此，統一賬戶模式并不會導致提前爆倉。同樣地，在USDT保證金合約模式下，我們依然可以證明該結論成立。

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