Uniswap通過為主動型做市商和惰性LP開放選擇權,試圖撮合雙方,并強迫他們按照同一套規則參與交易。
Uniswap最近推出其備受贊譽的去中心化交易所的第個三版本。外界反應褒貶不一,爭論主要在于V3如何改變主動型和被動型流動性提供者之間動態的不確定性。人們的反應是好壞參半。考慮到ParsecResearch去年秋天就對此推出的預測文章《Uniswap的成功機遇在于復制對沖基金之王Citadel的夏普率》,我們有必要進行跟進分析。
V3的設計提出了一種可行的嘗試,使文中所述的權衡空間變成無效,調和主動型和被動型LP。
一方面,V3是V2的超集,如果所有LP要從提供流動性,那么您的定價曲線與V2相同。另一方面,LP現在可以以類似限價單的方式在單獨的「桶」中提供流動性。這一升級明顯旨在改善吃單者的體驗。問題自然就變成了:如果我們已經在犧牲惰性流動性,為什么不建一個訂單簿就夠了呢?
數據:一聰明地址用715萬美元購買RLB、UNIBOT和模因幣“BITCOIN”25天盈利436萬美元:金色財經報道,Lookonchain發貼稱,一聰明地址花了3,915ETH(715萬美元)購買RLB、UNIBOT和模因幣“BITCOIN”。目前在RLB上賺了111萬美元(+42%),在UNIBOT上賺了146萬美元(+58%)),在“BITCOIN”上賺了179萬美元(+87%)。僅25天,目前統計就盈利了436萬美元。目前,聰明的地址正在出售UNIBOT以獲利。[2023/8/16 18:03:53]
答案是:一方面因為計算環境的掣肘,一方面是要挑戰必須犧牲惰性流動性的觀點。
UniLend閃電貸將70%的費用作為質押獎勵分配,并提供空投功能:3月11日,去中心化現貨交易和借貸協議UniLend發文介紹其無需許可的閃電貸技術,要點如下:
1. UniLend的閃電貸將支持所有代幣,不像其他熱門產品只支持20-30種資產。
2. 從UniLend閃電貸中收取的費用的70%將作為質押獎勵進行分配。
3. UniLend閃電貸將支持新的創新代幣技術,如彈性代幣和合成資產。
4. UniLend的自動質押獎勵池將在多個區塊鏈中保持更統一的獎勵分配。
5. “空投”功能將允許任何人立即向所有池參與者空投代幣。[2021/3/12 18:40:15]
訂單簿v.UniswapV3
BitMEX將于3月份分批推出DOT、YFI、UNI等六個幣種的雙幣種永續合約:據官方公告,BitMEX將于3月份分批推出關于ADA(Cardano)、DOT(Polkadot)、EOS、YFI(yearn.finance)、UNI(Uniswap)以及XLM(Stellar Lumens)六種山寨幣的雙幣種永續合約,其中DOT和UNI的雙幣種永續合約將于3月3日上線。
同其他雙幣種合約一樣,這些合約產品將具有固定的比特幣乘數,這允許交易員在不接觸這些山寨幣或USDT的情況下做多或做空Altcoin/USDT匯率。[2021/2/24 17:48:00]
在標準的限價訂單簿中,交易場所提供一個報價振幅,股票交易中通常為0.01美元,加密貨幣交易因交易場所不同而不同。依據振幅的大小,掛單者可以在任意報價上逐一報出訂單,但所有訂單都必須獨立管理。
Uniswap過去一周增加了1000個新交易對:去中心化交易所Uniswap在過去一周內增加了1000個新代幣交易對,其中許多的質量令人懷疑。自9月初以來,平均每天增加150對。對此,Messari去中心化金融分析師Jack Purdy表示,Uniswap上的交易對數量呈指數增長是“一件好事”,因為它“顯示了完全開放、無需許可的金融原始的力量”。(coindesk)[2020/9/10]
在UniswapV3中同樣確定了一組類似的價格振幅服務,但掛單者在V3中可以指定一個價格變動范圍,利用價差訂單全面覆蓋這一范圍。這樣可以混合使用被動策略和主動策略,但重要的是,對于某些半被動策略,可以顯著減少操作次數。
假設LP認為ETH/USDC的價格范圍在1900-2100美元之間,V3價差頭寸可以一次性完成所有操作,而無需逐一調整競價單和詢價單以及管理所有的訂單,從而顯著降低了交易成本和維護成本。
RangeStrategyonV3vs.OrderBook
由于V3將訂單按價差覆蓋在整個振幅范圍內,所以當訂單橫穿一個價位時,它會與LP資本按比例匹配。這與LOB截然不同,LOB是按先進先出法(FIFO)與不同的限價單匹配。這類細節聽起來微不足道,但我向您保證,絕對不是。在每種流動性交易所環境中,非常微小的執行細節可能會對算法交易者的最佳策略產生很大影響。這在公有鏈情境中尤為突出。在這種情況下,最佳策略可能對整條鏈具有負外部性。由于執行訂單和費用對掛單者而言按比例累加,因此似乎在單個價位內執行訂單對交易的爭搶會有所減少。
惰性流動性方面
當我思考前面鏈接的那篇有關AMM利弊權衡的文章時,理論上有一個漏洞,即聚合器的效果。流動性的累積對惰性LP產生寄生效應,尤其是多數領先的聚合器在高流動性交易所采用的PMM模式。這是寄生性的,因為主動型做市商有選擇地加入交易,以填補無信息流,而不必面對龐大的、價格不斷變化的市價單做其交易對手。隨著時間的流逝,這會侵蝕LP的回報,因為主動型LP可以在聚合器訂單中插隊,而最終交易者的邊際Gas費用則增加。
DEX王者
這使我了解了我個人認為V3真正的重要性——一種可靠的嘗試,成為去中心化交易所的王者。Uniswap通過為主動型做市商和惰性LP開放選擇權,試圖撮合雙方,并強迫他們按照同一套規則參與交易。這就是讓回頭看訂單按比例混合的妙處。通過將惰性/活躍訂單均等混合在一起,可以使寄生聚合器做市商的問題偃旗息鼓。該設計將被動和主動LP捕獲到同一訂單隊列中。結果是主動型做市商承擔了較大的價格/庫存風險,但可以換取大幅度削減交易費用。被動型做市仍會收取費用,并受益于主動型流量增加所帶來的taker流量增加。
但是這只能是當Uniswap直接路由到大量交易時才行。
從長期看直接路由很難把握,但可以通過兩種途徑實現:
逐一拼做市商的延遲/基礎設施成本,超過了在Uniswap之外進行路由的價格優勢。僅當Uniswap流動性超強且擁堵時間小于15秒時,才會發生這種情況。此外,多數聚合器路由方案都涉及邊際增加的用戶體驗和Gas成本。
使用UNI代幣鼓勵進行直接路由。Uniswap治理坐擁價值約50億美元的UNI代幣,可將其用于激勵直接交易流,獎勵吃單和路由交互界面。當t→∞時不可持續,但如果能讓第一條成為現實,則值得這樣做。
這一設計機制依然存在很多問題。搶先交易/三明治交易依然會是持久的威脅?對maker和taker而言,訂單簿交易所實際上是擁有極大優越性的環境?盡管如此,該設計還是目標遠大的,并再次改變了DEX次元。
撰文:WillSheehan,ParsecFinance創始人編譯:PerryWang
Tags:UNIUniswapSWAPLENDGemUniethereumuniswapFlashswaplend幣未來前景
幣海引路人:BTC/ETH不在如影隨行以太獨領風騷行情走勢莫測,就像未卜是人生,總有跌宕起伏的時候,你所期待的它一定會發生,時間早晚的問題,但是你目前所不期望的隨時都會發生.
1900/1/1 0:00:00文章系金色財經專欄作者幣圈北冥供稿,發表言論僅代表其個人觀點,僅供學習交流!金色盤面不會主動提供任何交易指導,亦不會收取任何費用指導交易,請讀者仔細甄別防上當.
1900/1/1 0:00:00操作建議:大餅,以太延續上午操作建議》BTC:反彈59000-59500附近分批空,目標58000-57000-56000,止損60500.
1900/1/1 0:00:00項目簡介: FeiProtocol的核心理念為通過協議控制資產價值和直接激勵機制,讓FEI以1:1的價格錨定美元。由此衍生出兩個用戶可參與的交易系統:直接激勵和PCV.
1900/1/1 0:00:00近來美國十年期國債的收益率跌破1.7%了,作為幾乎所有收益率的標桿,國債收益率的下降意味著幾乎所有融資成本的下降,尤其對企業來說,這意味著企業能以更低的利率開始融資.
1900/1/1 0:00:00上也上不去下也下不來,最近比特幣似乎被市場給遺忘了,當然本身近期像扶不起的阿斗,多次有突破機會卻始終沒能抓住,隔壁以太坊多頭氣勢如虹,比特幣還是維持高位震蕩調整不變.
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