COSM:逐頁解讀白皮書 Cosmos 2.0 強在哪里？_Cosmik Finance

原文作者：Charlie Morris

原文編譯：Jack(0×137)，BlockBeats

新的 Cosmos 白皮書剛剛發布，以下是我在閱讀時的一些想法：

第 1 頁

這一頁白皮書寫著：「Cosmos 網絡的愿景已經實現」。這是一個大膽但真實的陳述。Cosmos V1 的白皮書側重于通過 IBC 構建出 Cosmos Hub 和通信模型，這一點現在已經實現了。

第 2 頁

Hub 需要一個新角色。Cosmos 開發者 Zaki 在昨晚 Cosmoverse 大會的演講中說到，今天的 ATOM 幾乎成了 Cosmos 生態系統中的 Meme 幣，而 ATOM 實際上可以做更多，它的新角色是「發展有彈性的跨鏈經濟」。

這是什么意思？

首先是成為「基礎設施服務提供商」。就像以太坊充當平臺而不是服務提供商一樣，在 Cosmos 中，鏈無需接觸 The Hub 即可使用 Cosmos SDK。因此，Hub 也就被動地提供了相關的附加價值……

其次是分層架構，包括：

1. 社會協調技術，Cosmos SDK、Tendermint 等的默認主頁和協調層

2. 跨鏈安全，由 Hub 保護的消費者鏈（Consumer Chains）

3. 流動性質押，在 DeFi 中使用

月初從Bitfinex提出699枚WBTC的巨鯨地址再度提出2000枚WBTC:8月1日消息，據推特用戶余燼監測，一于7月6日從Bitfinex提出699枚WBTC的巨鯨地址再度提出2000枚WBTC，之后將提出的WBTC作為抵押品在Compound上借出1000萬枚USDT并轉回Bitfinex。目前該地址已累計從Bitfinex、Binance提出2757枚WBTC并從Compound借出2911萬枚USDT。[2023/8/1 16:12:08]

4. 跨鏈協調器（Interchain Scheduler），安全的區塊空間市場

5. 跨鏈分配器（Interchain Allocator），「委托方發展和調整基于 ATOM 的市場的平臺」。

其中跨鏈協調器和跨鏈分配器都是基于特定 Hub 的。

第 4 頁

這頁的內容很酷。Hub 將通過創建區塊空間市場并收取匹配費用來從跨鏈經濟活動中獲得收入。如今，Hub 基本上沒有任何收入，跨鏈協調器改變了這一點。而這筆收入將用于「通過跨鏈分配器將有前途的新項目添加到 Cosmos Hub 的資產中」。

當然，這里也有很多問題。比如誰來決定添加哪些項目？這些贈款或投資是否來自中心？

《速度與激情》推出NFT數字藏品:金色財經報道，電影《速度與激情》與Hot Wheels合作，在 Mattel Creations 數字藏品市場上推出了一套獨家NFT藏品系列，該系列包含 11 款來自《速度與激情》的標志性汽車。據悉，這些數字收藏品還有機會兌換實物，完整的 Hot Wheels x Fast & Furious 系列的擁有者將有機會從 2 Fast 2 Furious 中兌換涂有 spectraflame 油漆的超稀有壓鑄版本Suki 的本田 S2000。[2023/5/23 15:19:40]

第 5 頁

這里寫道：「新的 ATOM 重新扮演了 Cosmos 網絡中首選抵押品的角色」，與 ETH 相似，ETH 同樣是以太坊 DeFi 中的首選抵押品。

另外，這一頁還提到了跨鏈安全（Interchain Security）。Hub 會繼續最小化安全面，因此不太可能成為部署應用程序的平臺，而是要為消費者鏈提供這種安全性。流動性質押應該會成為跨鏈安全的首批用戶。

第 6 頁

這里提到跨鏈安全的用途。它可用于：

1.Rollup 結算

2.IBC 路由，IBC 中繼合約市場

3.Multiverse，我的解讀就是消費者鏈

4. 鏈域名服務，Cosmos 上的 ENS

Deribit比特幣期權日交易量達22個月以來最高水平:3月14日消息，在美國數家銀行倒閉并導致市場波動之后，加密貨幣交易所Deribit上的比特幣期權交易量飆升。根據Amberdata跟蹤的數據，過去24小時內，價值24億美元的比特幣期權在Deribit上易手，這是自2021年5月17日以來的最高單日交易量。截至發稿時，過去24小時內交易的合約數量達到創紀錄的99195枚比特幣。截至發稿時，過去24小時以太坊期權名義交易量總計達9.48億美元，為去年11月以來的最高水平。（CoinDesk）[2023/3/14 13:03:40]

第 7 頁

這里第一次提到跨鏈賬戶。流動性質押的資產可以通過 IBC 導出，繼續累積獎勵并用于其他協議。

第 8 頁

這一頁提到了 ATOM 發行量和新的貨幣政策，并通過兩個階段實現：過渡期和穩定期。

過渡期持續 36 個月，前 9 個月的發行量暫時增加，為新的 Cosmos Hub 財政部提供初始資金。隨后發行量開始減少，利用累積通脹（Cumulative inflation）為 Hub 創造出一個新的金庫。這肯定會成為一個備受爭議的話題。

在過渡階段開始時，每月發行 1,000 萬枚 ATOM，大約是 40% 的年化通脹率。但每個月都會減少，最終在穩定期是每月 30 萬枚 ATOM，大約是 1% 的年化通貨膨脹率。當「質押率低于特定值」時，ATOM 會恢復原來的貨幣政策以確保安全。

以太坊流通供應量減少約3.35萬枚ETH:金色財經報道，Ultrasound.money數據顯示，以太坊總流通供應量降至120,487,600枚，創合并以來新低，相比合并時減少約3.35萬枚ETH。[2023/2/23 12:23:40]

第 10 頁

新舊發行量對比圖，能夠看出，新的貨幣政策要好于舊的。但雖說高起點不是一個問題，但這仍可能會引起社區的爭論。

第 11 頁

這里提到了費用問題。跨鏈安全能為 ATOM 質押者帶來更多費用收益。由 Hub 擔保的鏈則將有一個全域費用模塊和一個 ATOM 地板費。費用將以其他 Token 收取，Hub 可能會在分發前轉換為其他目標 Token、ATOM 或穩定幣。不過目前還不清楚這是自動還是手動完成。

第 12 頁

這里詳細解釋了 Cosmos 的兩個經濟引擎：跨鏈協調器和跨鏈分配器。

跨鏈協調器會「將 MEV 市場帶上鏈，從而最大限度地減少信任，提高服務質量，并通過鏈本身實現直接的區塊空間監管」

這通過下面 4 個步驟來實現：

1. 消費者鏈提供部分區塊空間

2. 協調器發行代表未來區塊預留的 NFT

Messari分析師：FTX存款人可能收回40-50%的資產:11月16日消息，數據分析機構Messari分析師Kunal Goel撰文稱，在研究了FTX的“資產負債表”后，根據其計算，并不是所有的資產都消失了，存款人可能還會收回40-50%的資產。[2022/11/16 13:11:45]

3. 預留 NFT 可以在二級市場上交易

4. 在區塊執行時，NFT 收益在協調器和合作伙伴鏈之間分配

這樣一來就能「通過購買不同鏈上區塊空間的同步區域，用戶可以鎖定套利機會或安排具有強大執行保障的跨鏈結算交易」。

協調器的示意圖

跨鏈分配器則是幫助新的 Cosmos 項目實現用戶增長、流動性和「長期生態系統對齊」。

第 17 頁

這一頁的內容回答了我之前關于分配器決策制定的一些問題。Hub 會「資助與激勵一致的 DAO 以執行分配者的任務」，分配器會提供 2 個工具：用于建立多邊協議的盟約（Covenant）和自動管理具有公共流動性資產組合的再平衡器（Rebalancer）。

盟約的功能是：

1. 一個協議設置參數并將資金存入盟約

2. 其他協議可能會更新新盟約中的參數，直到達成協議

再平衡器的功能是：

1.「流動資產第三方資本配置策略執行工具」

2. 定期計算要出售或收購的資產

這些功能似乎都很有用，但我認為未來會遇到治理困境，因為鏈與鏈之間總是會試圖確定初始分配。

第 19 頁

這里給出了協議使用分配器的具體示例：

1. 協議之間的相互持股

2. 提供拍賣底價擔保

3. 具有流動性質押 ATOM 的 AMM 池

4. 再平衡協議準備金

5. 參與自身 Token 入庫的其他鏈的治理

我的確在跨鏈分配器中看到了價值。Cosmos 過去幾年總是向 ATOM 質押者空投新鏈 Token，而分配器似乎正在將這種跨鏈精神正式化，成為經濟合作的范式，用白皮書里的話說：「跨鏈協調器受益于增加的鏈間流動性和跨鏈分配器部署資本以增加鏈間流動性之間的正反饋循環使 Hub 相對于其他流動性提供者具有更強的優勢。」

第 20 頁

分配器更廣泛的使用場景：

1. 多個分配器 DAO 以改善多樣化

2. 流動性即服務（我覺得這是 Osmosis 也在努力做的事情）

3. 低抵押金融，「如果借款協議違約，他們可以鑄造借款協議的 Token 來彌補損失」。這很狂野，因為貸方能夠借此讓協議的 Token 產生通脹。

4. 節省流動性，「盟約可以用來引導資本進入交易網絡，改善流動性狀況并減少因壓力因素而導致的破產發生」。我個人不是很明白這一點。

5.Hub 之外的分配器仍然有用途，因為它有助于項目未來與 Hub 的集成。

第 21 頁

白皮書這里開始進入了治理領域。為了實現跨鏈合作的下一階段，Cosmos 將需要「一種共享的組織語言和去中心化規劃、資源配置和問責制的基礎」。我覺得這受到了 Cosmos 項目 Informal Systems 以及創始人 Buchman 的深刻影響！（旁注，如果你對組織治理感興趣，強烈建議你在這里閱讀相關內容，非常有突破性）

白皮書中提道：「治理堆棧將為 DAO 提供一個通用規范，以自我描述其組織結構和彼此之間的關系」。

我喜歡這種「共享詞匯」的想法，盡管我認為在去中心化的生態系統中實施它具有挑戰性。強迫公司的員工說同一種語言是一回事，但要讓社區采用共享的（非有機的）術語要困難得多。

第 23 頁

這里提及了 Cosmos 集會（The Cosmos Assembly）這個概念，是一個代表 Hub 社區利益的組織機構。它由 ATOM 持有者定義總體章程，DAO 可以成為理事會，并會被添加到章程中，為特定主題提供資源和授權，Cosmos 集會則由理事會的代表組成。

第 24 頁

Cosmos 集會為社區設定優先事項和預算，代表 ATOM 持有者的利益。我之前曾主張讓 Hub 在 Interchain 董事會中占有一席之地，不過 Cosmos 集會這種做法更有意義。

第 25 頁

結論——持續關注跨鏈分配器和協調器將創建的積極飛輪效應。

最后，這是完整白皮書的鏈接，我也推薦閱讀 Cosmos 聯創 Ethan Buchman 最近關于 Cosmos 階段的文章。

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