HOP:以太坊礦工能否影響市場？_ITH

以太坊和礦工

以太坊社區與礦工的關系一直有些緊張。網絡的工作證明算法Ethash被明確設計為抗ASIC挖礦，從而抵制礦工職業化。從那時起，網絡開始向POS遷移，最終目標是完全消除礦工在網絡中的作用。

在過渡到以太坊2.0之前，該網絡將繼續得到工作證明的支持。不過即使在這個過渡之前，網絡上挖礦的經濟結構也會發生變化。這一點大的影響是礦工收到的區塊獎勵會減少。

它還表現在礦工從礦工可提取價值中獲得的補償越來越多，而MEV是訂購交易的可提取租金。隨著鏈上套利和清算交易的執行利潤越來越高，成功的MEV執行開始在礦工經濟學中發揮更重要的作用。

除了以太坊目前多變的貨幣政策和MEV越來越重要之外，以太坊的升級也有可能改變礦工的盈利能力。其中一項名為EIP-1559的提案燒掉了一部分費用，而不是將其發送給礦工。另一個正在討論的議案EIP-969修改了Ethash，以降低ASIC在平臺上的有用性，而第三個議案EIP-1557則建議完全改變工作證明算法。EIP-1559計劃納入即將到來的倫敦升級中，而EIP-969和EIP-1557似乎不太可能被采納。

以太坊L2網絡總鎖倉量為41億美元:金色財經消息，據L2BEAT數據顯示，截至目前，以太坊Layer2上總鎖倉量為41億美元，近7日上漲8.38%。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約20.9億美元，占比51.05%。其次是Optimism，鎖倉量8.07億美元，占比19.68%。dYdX占據第三，鎖倉量6.85億美元，占比16.7%。[2022/6/25 1:31:20]

在網絡發展的這個關鍵點上，了解礦工在以太坊生態系統中扮演的角色比以往任何時候都更加關鍵。在本文中，我們在"跟隨流量"系列第一和第二部分工作的基礎上，使用NetworkDataPro4.9版本的數據來分析以太坊礦工的活動。我們發現，以太坊礦工的活動在去年大幅增加，可能是由于MEV提取量增加的結果，而且礦工主要在Binance和Huobi上出售。

數據：以太坊上DeFi協議總鎖倉量766億美元，環比上升4.63%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，當前以太坊上DeFi協議總鎖倉量為766億美元，環比上升4.63%。鎖倉量排名前三的協議分別是Maker 82.9億美元，占比10.82%；Compound 77.3億美元，占比10.1%以及WBTC 74.2億美元，占比9.69%。[2021/5/28 22:51:59]

供給

該指標的工作原理是將挖礦活動分為兩類。0-hop活動對應礦池，1-hop活動對應礦工。收到區塊獎勵的地址被歸為0-hop地址，而收到0-hop地址支付的地址被歸為1-hop地址。這反映了挖礦中典型的資金流向，即礦池運營商收到區塊獎勵，礦工從運營商那里獲得支付。

將同樣的方法應用于以太坊，我們看到礦工控制著越來越多的以太坊，而礦池持有的供應量相對較少。特別是在2020年，礦工持有的以太坊數量大幅增加。

動態 | 以太坊開發者Virgil Griffith已保釋出獄:以太坊基金會（Ethereum Foundation）前特別項目負責人Virgil Griffith今日已正式保釋出獄。法律及訴訟媒體Inner City Press今日在推特上發布了保釋協議的圖片。Griffith與法院副書記官Kyle A. Wirshba共同簽署了這份協議。保釋信息顯示，Griffith的父母在1月6日便已簽署了協議。但并不清楚為什么在那之后其又被關押了三天。[2020/1/10]

由于以太坊的前提，大部分的原生Token供應并非由礦工產生。因此，礦工在ETH總供應量中的占比一直不高。伴隨著他們原始價值的增加，礦工持有量占網絡總供應量的比例也隨著時間的推移普遍增長。

這與比特幣完全不同，在比特幣中，工作證明一直是主要的發幣方式，隨著網絡的成熟，礦工在原生Token供應中的份額普遍下降。

聲音 | 與會者：以太坊開發者在朝鮮加密貨幣會議上沒有討論制裁:一位參加了4月份朝鮮加密貨幣會議的意大利公民Fabio Pietrosanti表示，美國政府對他的朋友、以太坊開發者Virgil Griffith的指控言過其實。他表示，“制裁根本不是（會議的）話題。”

據此前消息，美國當局逮捕以太坊開發者Virgil Griffith，指控其協助朝鮮逃避制裁。意大利企業家Fabio Pietrosanti準備提供幫助澄清該案件。針對Virgil的案件似乎被誤導，Pietrosanti表示希望與Virgil的律師和家人取得聯系，參與其辯護準備工作。（CoinDesk）[2019/12/3]

礦池的流量

除了觀察礦工持有量外，我們還可以分析進出礦池地址的流量。雖然這些流動在很大程度上是微不足道的，但它們對下一節討論的更廣泛的礦工流動的背景很有用。就像比特幣一樣，以太坊池地址處理的交易量相對較小，流入和流出一般是同步進行的。

新的以太坊改進提案建議硬分叉以應對ASIC:以太坊主要開發人員目前正在討論是否要對區塊鏈進行硬分叉，以抵制比特大陸ASIC礦機對算法的改變。在3月29日，以太坊開發者Piper Merriam提出了以太坊改進提案(EIP) #958，該方案尋求社區對區塊鏈是否應該分叉以及它如何“抵抗ASIC”的建議。在這個提議中，Merriam還提到了一個猜測，即比特大陸已經開始使用它的以太坊ASIC進行采礦。[2018/4/1]

0-hop流出的資金比流入的資金波動較大，主要由區塊獎勵構成。由于網絡的貨幣政策多變，費用波動較大，礦工從區塊獎勵中獲得的收入具有一定的不可預測性。

雖然以原生單位計算，礦池支出遠未達到歷史最高水平，但以美元計算，礦池支出持續飆升。這反映了ETH價格的快速升值。

礦工的流量

礦池在礦工活動總量中占比較小。與比特幣一樣，以太坊礦工在生態系統中發揮著廣泛的作用，而這些作用僅在0-hop流量中無法完全體現。1-hop流量比其0-hop大一個數量級，并且在過去一年中急劇增加。

流入和流出的迅速增加似乎是過去三年左右更廣泛趨勢的一部分，礦工活動在全網絡轉讓價值中的比例越來越大。礦池的流量仍然相對微不足道，這進一步突出了在評估礦工活動時將眼光放遠一點的重要性。

有幾個原因可以解釋為什么會出現更廣泛的增長，包括網絡更加成熟。不過，最近的漲幅可能與MEV有關：與礦池有關系的實體可能會進行鏈上套利和清算，以賺取協議規定的區塊獎勵之外的錢。如果這些地址至少收到過一次來自礦池的付款，它們就會被我們的啟發式標記為1-hop地址，它們的流入和流出將被歸類為礦工活動。因為范圍很廣，所以很有可能這種活動實際上是由不直接隸屬于礦工的交易者和套利機器人進行的。

與總價值一樣，1-hop凈流量在過去一年中的規模大幅增長。這也可以代表MEV提取在礦工經濟中的作用越來越大。

ETHASH和交易所

在《FOLLOWINGFLOWSII:WHEREDOMINERSSELL?》中，CoinMetrics團隊宣布發布衡量礦工和交易所之間互動的流量指標。這些指標在我們的標準礦工流的基礎上進行了迭代，為礦工活動提供了更精細的視圖。

礦工在交易所的存款可以用來衡量礦工的銷售量和位置。與比特幣礦工一樣，以太坊礦工一般傾向于將幣存入Binance和Huobi。這些亞洲大型市場與礦工有著良好的聯系，這兩家交易所也在運營礦池。

與其全網份額流入相比，Huobi和Poloniex在礦工中占有超大的市場份額，不過Binance所占的份額幾乎是兩者相加。

交易所的礦工提現份額圖與礦工入金份額圖類似，但波動較大。由于某些原因，Huobi的很多礦工鏈上提現份額最近似乎被Kraken超越了：原因尚不清楚，結果很可能是異常的，而不是說明市場的真正變化。

礦工-交易所的總流量也是一個寶貴的信息來源。正如預期的那樣，礦工通常是凈存款人：這是直觀的，因為他們可以通過采礦在交易所外獲得幣。

由于他們是自然賣家，礦工經常被指責為市場波動的原因。在以太坊中，與比特幣一樣，這些指責是毫無根據的，因為礦工通常只占交易所流入量的一小部分個位數。雖然大量的礦工賣出發生在場外交易，因此不會立即到達交易所，但礦工活動的變化幾乎沒有大到足以引起關注。

相關性分析似乎支持礦工賣出變化與市場波動之間缺乏實質性關系。

在一年的時間跨度內，以太坊價格與交易所的礦池存款具有-0.42的中等偏低的負相關性，與整體礦池流出具有0.40的中等偏低的正相關性。價格與礦工存款和礦工整體流出的正相關性也很低，分別為0.20和0.31。

如果礦工要對價格的下跌負責，我們預計支出和價格之間會有一致的中等或強的負相關關系。目前，幾乎沒有證據表明礦工造成了市場修正。

結論

以太坊挖礦正處于一個關鍵時刻，社區正在考慮幾個提案，這些提案將從根本上改變網絡的挖礦經濟學，MEV在礦工的盈利中發揮著越來越大的作用。更重要的是，這些變化發生在將網絡遷移到POS的更廣泛計劃的背景下，使情況更加復雜。

作者?|?KarimHelmy,?OriginalResearch

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