巨頭從不錯過風口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下,暴漲已成常態。
可問題是,這么多DeFi玩家,誰賺了?
對于絕大多數DeFi投資者而言,DeFi上賺的錢差不多都交Gas費了。
但相比無常損失,Gas費充其量只是通往DeFi之路的攔路虎,無常損失卻猛于虎。
——因為無常損失會讓投資者的本金都可能莫名其妙地虧掉。
最終的局面可能是,流動性提供者不僅挖到的代幣價值歸零,就連本金也大幅縮水。
ORDI突破4.2美元,24小時漲幅14.5%:金色財經報道,行情顯示,ORDI突破4.2美元,現報價4.247美元,24小時漲幅14.5%。行情波動較大,請做好風險控制。[2023/8/31 13:09:10]
被搬走的磚——無常損失
最近應該有不少流動性提供者會發現,自己所質押的交易對的資產怎么也縮水了。
這是因為無常損失。
如果用最簡單的話來解釋,那就是無常損失是被套利者搬走的磚。
我們在中心化交易所買賣數字資產時,價格是以最新的成交價為準。
Adidas Web3負責人:Adidas將研究代幣門控運動鞋的投放情況:金色財經報道,Adidas的Web3負責人Erika Wykes-Sneyd暗示了整合加密貨幣的獨特方式,而不是簡單地增加一個支付選項。阿迪達斯的Bored Ape NFT與梅西、本澤馬一起出現在新的世界杯預告片中,這次使用了加密貨幣。這個運動品牌在最近的一次宣傳中包括了名為Indigo Herz的Bored Ape游艇俱樂部(BAYC)角色。這個運動和時尚品牌更有可能借鑒其早期的加密貨幣經驗,推廣社區,做獨特的數字投放。
她說:Apecoin和其他一些即將面世的幣中有一些有趣的支付,如果阿迪達斯要為特定的社區和特定的貨幣進行獨家投放,可能會更加令人驚訝。我想這是對我們來說可能更有吸引力的東西。[2023/2/26 12:30:00]
而最開始各個交易所的交易深度是不同步的,所以就產生了套利空間,有人在各大交易所里低買高賣賺差價——俗稱“搬磚”。
OKX Blockdream Ventures加入釜山區塊鏈VC聯盟,促進韓國區塊鏈行業發展:據官方消息,28日,OKX Blockdream Ventures與韓國釜山市簽署諒解備忘錄(MoU),加入區塊鏈風險投資聯盟(VCABB),以支持當地的區塊鏈產業。
OKX Blockdream Ventures創始人Dora表示,與釜山市的合作是 OKX Blockdream Ventures 邁出的重要一步。 我們希望在韓國投資有前景和技術創新的區塊鏈項目,通過我們在行業中的領先地位,積極推動當地區塊鏈產業的發展。[2022/10/28 11:53:37]
后來搬磚的人太多就內卷了,進化出機器人搬磚,比如PlusToken就是以此為噱頭而斂財的。
Web3社交網絡DSCVR完成900萬美元種子輪融資,Polychain Capital領投:7月25日消息,DFINITY 生態去中心化 Web3 社交網絡 DSCVR 完成 900 萬美元種子輪融資,本輪融資由 Polychain Capital 領投,Upfront Ventures、Tomahawk VC、Fyrfly Venture Partners、Shima Capital 和 Bertelsmann Digital Media Investments (BDMI) 參投。
DSCVR 首席執行官兼聯合創始人 Rick Porter 透露,其平臺用戶正在呈指數級增長,這筆最新融資將支持其加速路線圖、以及其他 Token 和 NFT 生態系統集成,并且推出治理工具幫助 DSCVR 社區成為去中心化自治組織。(Prnewswire)[2022/7/25 2:36:41]
但事實上搬磚早就行不通了,各個交易所的價格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一樣。
去中心化交易所采用的是AMM,也即自動做市商機制。
價格不是以最新成交價來確定,而是先把所有的資產都匯集到流動池中,然后按照一定的算法自動計算價格。
以Uniswap為例,采取的是恒定乘積X*Y=K來計算交易價格。
假如交易對里的代幣X的價值遠高于代幣Y,這時你只需要用很少量的Y就可以兌換大量的X,反之亦然。
總之不需要依賴做市商,就能實時交易而且絕對公平。
但問題就在于,這種價格只能在這個流動性池里成立,在其它池子里就是另一個價格了,更不用說與場外的價格保持同步了。
所以自動化做市商機制就會產生套利空間,套利者可以一直搬磚,直到把交易對的價格恢復到了初始比率,達到供求平衡。
而套利者賺的利潤,就是流動性提供者的損失。
所以說,盡管DeFi在理論上對投資者來說,與其把幣閑置著,倒不如放到流動性礦池里賺賺利息,但實際上因為無常損失的緣故,很可能會蝕了本。
如何避免無常損失?
古人云,上醫治未病。
不是說為了避免無常損失,流動性提供者就不應該參與DeFi挖礦。
而是說流動性提供者如果想在保本的基礎上“挖賣提”賺點代幣,那就應該選擇波動更小的資產的交易對。
——當然挖礦收益也更小。
你見過Curve的流動性提供者擔心無常損失嗎?因為都是穩定幣交易,很穩……
當然,Curve的流動性回報低也是事實。
所以如果想追求更高收益,還可以選擇單邊浮動的交易對,即有穩定幣的交易對,比如USDT-EOS,那么你只需要擔心一個幣種的漲跌。
但如果你選擇了雙邊浮動的交易對,尤其是當兩個資產的波動都很大時,那就坐上了DeFi過山車,遠遠比在二級市場的漲跌刺激多了。
選擇波動更小的交易對,是DeFi散戶的自救指南。而要從根本上解決去中心化交易所的無常損失,就需要項目方引入預言機了。
在理論上來講,預言機會引入外部市場的最新價格,然后再根據流動性池里的相應權重調整價格,可以最大程度地消除套利空間。
BancorV2就已經開始這樣做了,引入預言機喂價價格,兩邊代幣價值就不用再追求恒定相等了。
流動性池里的套利空間就跟現在的中心化交易所差不多,已經基本被抹平。
——除非有比預言機更快的搬磚機器人。
當DeFi玩家在決定提供流動性時,很容易被幾千倍的年化收益率吸引,但DeFi世界其實是看小時化的……
玩DeFi,第一考慮的應該是無常損失,第二才是收益。
億萬富翁投資者和鯊魚坦克明星馬克·庫班曾經是比特幣的懷疑論者,他更喜歡香蕉而不是加密貨幣,現在看到了比特幣的效用.
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