CROS:比特幣對美元的投機性攻擊_Mirrored Microsoft

各類資產隨時間的表現

并非所有的資產都是一樣的。有些會升值，有些則會隨著時間的推移而失去價值。這在我們消費的東西上顯而易見，比如我們吃的食品或穿的衣服。但同樣的道理也適用于那些沒有明顯損耗，但隨著時間的推移會因磨損而失去價值的資產，比如一輛積累了里程的汽車或一座沒有積極維護的建筑。

不太明顯的是，那些沒有因消費而消耗或因使用而貶值的資產是如何隨著時間的推移而表現不同的。傳統的稀缺資產，如黃金或土地，能很好地保值，并在全球經濟中以相對固定的比例增長。成功公司的所有權股份通常通過將稀缺的資本投入使用而產生額外的收益。

歸根結底，這是關于資產的DNA：它的內在屬性決定了資產的價值隨著時間的推移而呈現出怎樣的趨勢。如果我們把所有這些不同的資產類型放到一張圖表中，描述它們各自的性質，那么這張圖表看起來就會是這樣的：

PlanB：到2021年底比特幣的交易價格可能會達到13.5萬美元:加密分析師 PlanB 今日在推特表示，到 2021 年底，比特幣的交易價格可能會達到13.5萬美元。即使比特幣在“最壞情況”下，我們仍然會看到它在 8 月份的交易價格達到 47,000 美元。他分析道，9 月份的最低價格目標為 43,000 美元，隨后是 10 月份的 63,000 美元——接近當前的歷史高點。然后價格開始上升，11 月為 98,000 美元，到年底將達到 135,000 美元。[2021/6/21 23:51:48]

注釋：

股票：稀缺資產實際收益OR增長

稀缺資產：黃金、土地、一些藝術品/收藏品。

貶值資產：車輛、建筑物、設備。

消費

法幣：因設計而衰敗

觀點：美國國債收益率仍有可能降為負值，將有利于比特幣:7月10日，高盛前對沖基金銷售主管Raoul Pal在推特分享過去30年美國10年期國債收益率圖表。圖表表明，10年期國債收益率仍有望在未來數月和數年內降至0%以下。該圖表描繪了債券收益率在宏觀上呈下降趨勢，自20世紀80年代以來一直在下降。如果收益率為負，這將是美國歷史上高期限國債收益率首次低于零。

分析師們表示，這種情況對比特幣來說將非常有利。早在2019年，Gemini聯合創始人Cameron Winklevoss在評論全球已存在數萬億美元負收益債券時表示，“目前有17萬億美元的負利率債券。17萬億個你應該擁有比特幣的理由。”比特幣開發者Jimmy Song在今年3月表示，在負利率盛行的世界里，平等將會迅速減少。他認為比特幣是一種合乎邏輯的解決方案，因為與法定貨幣相比，它相對稀缺，因此可以減輕“坎蒂利翁效應”的影響。

注：坎蒂利翁效應（Cantillion Effect）是自由主義經濟學家/投資者中常見的概念，認為印鈔造成巨大的不平等。（Bitcoinist）[2020/7/12]

這個高層形象缺少了一些東西：現代貨幣。直到不久前，黃金還屬于貨幣，直到1971年才失去了與紙幣的聯系。自1971年以來，我們一直處于人類歷史上一個真正的反常時代——與7.5萬年前有記載的硬通貨使用時間相差了50年。有史以來第一次，我們正在進行一場貨幣實驗，在這場實驗中，貨幣是法幣，是僅靠法令的貨幣，沒有任何資產支持。

動態 | USDT占比特幣交易比重約為68.22%:據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為68.22%；排在第二的是美元，占比為10.25%；排在第三的是日元，占比為7.44%；排在第四的是QC，占比為3.70%；排在第五的是歐元，占比為3.09%。[2019/10/18]

然而，與我們關注點最相關的是法幣核心的指導原則，即因設計而衰敗。中央銀行家和政府認為，對經濟來說，最好的辦法是把錢花掉或進行投資，而不是把收入作為儲蓄儲存起來，他們將貨幣設計成每年損失2%的價值，以強加這種假設。

就像PaulTudorJones所說的，“如果你在今天的世界上擁有現金，你就應該知道央行有著一個公開的目標，即每年貶值2%”。簡單來說，很簡單，這個數學公式意味著美元的價值會隨著時間的推移而因貨幣通貨膨脹而呈指數衰減：

動態 | 三星區塊鏈軟件開發工具包支持比特幣:據NewsBTC 8月14日消息，韓國科技巨頭三星區塊鏈軟件開發工具包SDK支持比特幣，將允許用戶通過該公司支持的設備上的安全存儲硬件在應用程序中使用比特幣。除了支持比特幣，三星區塊鏈密鑰庫SDK也將支持Klaytn網絡。Klaytn是韓國最大的社交通訊公司Kakao推出的區塊鏈服務。[2019/8/14]

如果我們把這種指數衰減趨勢，融入到我們之前對各種資產類別的對數觀點中，我們就會得到以下圖表：

比特幣：唯一越來越少的東西

最新加入全球貨幣競爭者行列的是比特幣。在一段時間內，比特幣的表現既不與全球經濟生產掛鉤，也不與每年損失2%價值的政策目標掛鉤。

相反，比特幣的表現與稀缺性的增加有關，也就是說，它的設計是以一個簡單的數學概念為前提的，即隨著時間的推移發行量的減少。借用常見的對土地價值的簡化，我們可以對比特幣說："這是他們唯一越來越少的東西"。

DMG區塊鏈副總裁Steven Eliscu：幣價2400美元時比特幣礦工即可收支平衡:DMG副總裁Steven Eliscu指出，假設每千瓦時運營成本（主要是電力）為7c，挖礦市場均衡點大約為2400美元，遠低于當前幣價。不過，最快的螞蟻礦機S9也只能達到14TH\\/s，需要至少70臺才可以滿足DMG假設的條件。在其條件下的礦場每petahash的盈利可達6000美元。[2018/3/26]

你可能會認為，擁有一個越來越多的東西，總比擁有一個越來越少的東西要好。但事實上，如果說土地是比比特幣更重要的保值資產，也不會是不準確的，因為相較于比特幣少的更快。但是，對個人而言，比目前最大資產更重要的是，他們持有的資產將在未來有怎樣的表現。再次借用TudorJones的話說，投資者的目標是騎上最快的馬。

當一個偉大的畫家去世時，他們現有作品的價值往往會向上飆升。為什么會如此？因為投資者可以保證，這位畫家的作品將會減少。根本不會再有新增加的供應。因此，所有的市場需求都必須為現有的供應出價，而且每個人都知道這一點，以致于支付意愿增加，以獲得新的稀缺作品的一部分。

這是比特幣的經濟優勢。歷史上沒有任何一種資產能夠利用數學的優勢，為未來提供穩定減少供應的可靠保證。比特幣的設計讓它擁有了黃金般的稀缺性，就像著名畫家的死亡給他一生的作品帶來了日益稀缺的助推作用那樣。只不過供給沖擊每四年發生一次，所以對于持有者來說，有更強的動力去繼續持有，以度過每一次的減半。

簡而言之，稀缺性的增加會導致比特幣的價值隨著時間的推移而成倍上升。當我們以線性的方式看待比特幣的價格歷史時，這種趨勢簡直就是戲劇性的：

通過以對數的方式查看這些相同的數據，并跟蹤每次比特幣減半事件后價格是如何上漲的，PlanB提出了令人信服的存量到流量模型。這個模型表明，“減半”事件本身是比特幣迄今為止指數級上漲的核心，并且表面上看，未來也會如此：

當我們把上面的紅線還原成簡化版的資產類型大圖時，我們將會得到以下圖表：

投機性攻擊：利用貨幣的差異性

我們現在看到的兩種現代貨幣有著非常不同的DNA。第一種，法幣，被設計成隨著時間的推移，購買力呈指數級下降。第二種，比特幣，被設計成隨著時間的推移，購買力呈指數級上升。

這種對美元和比特幣本質的超簡化表述，也包含了改變世界經濟現實的意義。

2014年，PierreRochard撰寫了《投機攻擊》，并在書中概述了美元價值和比特幣價值隨著時間的推移而產生的背離性，為大膽的個人借入美元以購買比特幣，并在未來償還這筆債務創造了肥沃的“土壤”。

重要的是，這并不是建議或上述機制會相應發揮作用的保證。如果本篇前面幾節的邏輯是合理的，而且支撐比特幣和美元的經濟現實決定性地將它們設定在未來的歧路上，那么選擇是存在的。

事實上，這就是MicroStrategy已經采取的行動。2020年12月，在已經將上市公司的全部資金部署到比特幣上后，MicroStrategy發行了6.5億美元的可轉債，以購買更多的比特幣。在美元急劇印刷、投資者迫切希望獲得任何一種收益的環境下，交易條款對貸款人很有吸引力，而MicroStrategy很快就獲得了債務并部署了資金，以平均每枚比特幣21925美元的價格購買了29646枚比特幣。一個月后，MicroStrategy這次的“投機攻擊”漲幅超過50%。

如果這里所描述的機制是準確的，那么更多的個人和實體將利用其中所包含的機會。這不是一種賭博，而是一種明智的戰略舉措，以利用兩種貨幣不同的基本設計。

當持有的比特幣和借來的美元的價值有意義地分化了足夠長的時間后，整個世界都將面臨巨大的經濟激勵，即借入美元，購買比特幣，并結算債務。不過，這種做法是有相當大的風險的，需要個人或實體做好準備來償還他們所承擔的債務，無論是在購買力背離表現出來之前的幾年內，還是在發生意外的全部災難時。也就是說，如果本文對現實的表述是正確的，那么一美元債務的最高和最好的用途可能就是購買比特幣。而且更多的個人和實體都會利用這種不對稱性在未來謀取私利。

這種趨勢的邏輯結論是，最終，當自己可以直接用這些美元購買比特幣時，沒有人會愿意借出美元。而一旦世界對比特幣的理解達到這種程度，那么，游戲結束了，因為法幣根本無法承受比特幣強加給它們的經濟現實。

比特幣將繼續升值，而美元將繼續衰敗。這是他們的DNA。

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