灰度投資公司成立于2013年,隸屬于DigitalCurrencyGroup集團旗下子公司,是世界最大的數字資產管理公司。
本報告是灰度最新發布的關于以太坊的價值評估報告,旨在概述評估以太坊的重要考慮因素。該報告探討了三種評估方法及其相關指標:ETH作為貨幣,ETH作為消費品,ETH作為計息資產。
以下為正文:
自2015年推出以來,以太坊作為第二大區塊鏈網絡備受關注。盡管該網絡已經發展成一個數十億美元的P2P價值轉移的強大結算層,投資者往往發現很難確定投資案例。
以太坊強大的網絡可確保應用程序根據編碼后的邏輯運行,無需第三方,也不太可能受到干擾。
以太坊和比特幣有著共生關系,吸引了外界的流動性。比特幣是數字生態系統中首選的價值存儲,而以太坊已成為領先的金融基礎設施,每天結算超過120億美元。
灰度:Genesis Global Capital是灰度母公司旗下子公司,并非灰度產品的交易對手或服務提供商:金色財經報道,Grayscale Investments(灰度)發布產品運營報告,灰度稱,鑒于近期的市場事件,所持有的灰度數字資產產品的安全性不受影響。Genesis Global Capital是Grayscale母公司旗下子公司,Genesis Global Trading宣布暫停贖回和新貸款發放,Genesis Global Capital并非灰度任何產品的交易對手或服務提供商。灰度稱:
1.灰度產品繼續照常運營,最近發生的事件對產品運營沒有影響;
2.產品的資產仍然安全可靠,存放在深冷藏的隔離錢包中;
3.灰度不借入、出借、再抵押或以其他方式抵押產品的基礎資產,禁止資產托管人從事此類活動;
4.公開報價的產品繼續交易,并產生美國證券交易委員會和場外市場的報告和經審計的財務報表。[2022/11/16 13:13:45]
ETH作為貨幣
灰度:數字經濟也需要有助于訪問和使用加密的工具和服務:金色財經報道,灰度官方發推稱,正如物理世界需要道路、橋梁和隧道一樣,數字經濟也需要有助于訪問和使用加密的工具和服務,這是我們用我們的第一個股票 ETF。灰度還提到,到 2028 年,全球區塊鏈技術市場規模預計將達到 3940 億美元,到 2028 年的復合年增長率將超過 80%。[2022/2/4 9:30:27]
ETH是新興的去中心化金融系統的本地資產,并且是建立在以太坊之上的應用程序的主要資金來源。
ETH在以太坊網絡上扮演著新時代數字貨幣的角色。每當用戶在以太坊網絡上部署智能合約,為應用程序提供流動性或在去中心化交易所進行交易時,ETH都必須支付網絡費用。
如果投資者確實認為ETH是貨幣,那么值得探討其與其他貨幣競爭對手的相對價值。以當前價格計算,ETH是否能夠以合理的價格從競爭對手那里獲得市場份額?
動態 | 灰度:千禧一代未來將更多投資加密領域:金色財經報道,在本月初進行的一次投資者電話會議中,灰度(Grayscale)首席執行官兼創始人Barry Silbert表示,千禧一代是美國人數最多的一代,他們正進入他們的主要收入年份。這意味著,由于年輕一代似乎并不像年長一代那樣對比特幣那么反感,未來將有更多的資金投入到加密領域。根據灰度管理的數字資產的報告,GBTC的資產管理規模在過去一個月里增加了約8億美元。有趣的是,雖然灰度持有的BCH價值也增加了約130萬美元,但其以太坊持有量卻增長了160%。千禧一代已經表明,他們不那么厭惡風險,總體上對比特幣、區塊鏈技術和加密貨幣有了更好的理解。[2020/2/26]
ETH市值占其他貨幣的比例
在去中心化金融生態系統中,ETH作為抵押品的使用范圍繼續擴大。然而,穩定幣(主要與美元掛鉤的數字貨幣)和比特幣作為以太抵押品的使用增加,可能會挑戰ETH作為生態系統首選抵押品的地位。WBTC是比特幣在以太坊上的合成版,它使比特幣能夠在以太坊網絡上傳輸。USDT和USDC是以太坊上最大的美元穩定幣。下圖顯示了WBTC,USDC和USDT的增長情況。盡管以太坊上替代資產的增長可能會挑戰ETH作為抵押品使用,但以太坊作為結算網絡使用量增加是一個積極趨勢。
動態 | 灰度:第三季度投資流入超2.5億美元,較上季度增長兩倍:灰度投資(Grayscale)最近公布了其2019年第三季度數字資產投資報告,并稱這是一個破紀錄的季度。報告稱,盡管整個數字資產市場的價格最近有所下跌,但其投資流入比上季度增長加了兩倍,從8480萬美元增至2.549億美元。圖表顯示,自成立以來,灰度本季度流入的以美元計價的資金占灰度產品累計流入總額的近27%。灰度在過去三個月籌集了2.549億美元,本季度所有產品的平均每周投資額為1960萬美元。此外,本季度有67%的資金流入了比特幣信托,33%流入了除比特幣信托以外的灰度產品。這比過去12個月的情況更加平衡。(AMBCrypto)[2019/10/16]
以太坊上的比特幣和美元
ETH作為消費品
ETH是以太坊網絡不可或缺的一部分。網絡上的每筆交易都會產生一定的費用,該費用以ETH計價。隨著對網絡需求的增加,費用也隨之增加。
作為商品,ETH的價格將根據市場上的供求而波動。幸運的是,以太坊區塊鏈是透明的,我們可以分析用戶活動,對ETH的潛在市場價格做出解釋。
我們可以檢查以太坊網絡每天收取的總交易費,以衡量需求,如下圖所示。由于ETH是支付這些費用的商品,高昂的費用會推動對ETH的需求,就像旅行增加可能會推動對汽油的需求一樣。值得注意的是,2021年1月的交易費用總額幾乎是2018年1月峰值費用的5倍。然而,ETH的價格大致相當于2018年的峰值價格。
每日總交易費用
交易費用是在以太坊網絡上支付的交易總額。考慮ETH價值的另一種方法是將ETH的歷史價格與網絡上的銷售進行比較。下圖以“價格與銷售額”比率說明了這種關系:比率越低,表明該網絡相對于ETH的歷史市值產生較高的收入。
ETH價格與銷售額比率
ETH作為計息資產
以太坊已經開始進入該協議開發的下一階段,即以太坊2.0。以太坊2.0旨在成為可擴展的權益證明區塊鏈。這意味著持有人可以將自己的ETH作為抵押品,成為網絡上的驗證者。
這是ETH價值的另一個關鍵轉變。以太坊2.0將ETH從一種商品轉變為我們所描述的生產性商品,持有人將能夠通過抵押ETH來產生利息。這種資產結構與現實世界中的任何其他資產結構都不同。在以太坊2.0中,ETH可以作為商品消費,也可以作為現金流的債權進行抵押,類似于股權。
它的初始價值來自其商品用途以及市場的供求動態。那些對ETH未來價格前景充滿信心的人,可以通過抵押資產以賺取抵押品的收益。這可能會進一步減少ETH的浮動供應。如果大量的ETH被抵押,這將減少可供消費的供應,可能對ETH的價格起到正反饋循環的作用。請參閱下表,了解價值如何通過以太坊2.0網絡流動。
以太經濟
其他相關指標
每日活躍地址是網絡增長的重要指標。梅特卡夫定律指出,網絡的價值與用戶數量的平方成正比,這一定律曾被用來評估Facebook的價值。目前,以太坊每天有近70萬個活躍地址。
以太坊活躍地址
同樣,以太坊上的哈希率也達到了新高,哈希率用于衡量礦工用來驗證交易的計算機能力。由于礦工收回其初始投資需要時間,這表明礦工對以太坊將繼續產生高額交易費抱有信心。如果礦工們認為交易費會下降,他們將不愿意為采礦分配資源。
以太坊哈希率
結論
以太坊比比特幣更年輕,其協議在不斷變化。因此,評估ETH的方法也在不斷變化。將ETH視為貨幣,消費品以及計息資產,可以使投資者在為資產分配價值時考慮一系列可能的結果。
以太坊上的大量活動,以及以太坊2.0帶來的可擴展性使以太坊社區感到非常興奮。我們可以從數據中觀察到,ETH的價格往往會隨著網絡上的活動而變化。如本報告通篇所述,包括活躍地址、哈希率和網絡費用在內的多個指標正在達到新高,這對投資者來說是一個積極的跡象。
報告來源:GrayscaleInvestment
翻譯:AmyLiu
?1、孫子兵法是講以強勝弱,不是講以弱勝強孫子兵法第一篇講“計”,不是奇謀巧計,是計算的計,是現代的SWOT分析(優劣勢分析法):優勢、劣勢、威脅、機會.
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