Terra:為什么合并使ETH 從通貨膨脹轉為通貨緊縮很重要？_EtherSmart

合并后，ETH 的凈發行量由正轉負。代幣總供應量的減少會造成通縮壓力，并產生持續的積極價格影響。

傳統上，具有固定最大供應量的代幣稱為通貨緊縮代幣。所有其他的都稱為通脹代幣。

以太（ETH）沒有最大供應量，所以根據這個簡單的定義，它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后，它依然是通貨膨脹嗎？

如果 ETH 燃燒的代幣比它發行的多，那么它實際上有通縮壓力。

以下是每天大約發行 ETH 的統計數據（來源：Ethereum 和 Watch The Burn）。

合并前，自 2021 年 8 月 5 日倫敦硬分叉 (EIP-1559) 以來的過去一年中，ETH 平均每天燃燒 6700 個，少于發行的 14,600 個，因此凈代幣供應量一直增加。

合并后，不再有挖礦獎勵：

合并后，6700 的銷毀大于1600 的發行。ETH 的凈總供應量正在減少。這就不像是“通脹代幣”了。

跨鏈DeFi協議Entangle測試網V1版本已上線:2月1日消息，跨鏈DeFi協議Entangle Protocol發推稱，Entangle測試網V1版本已上線，現已在Polygon、Fantom、Avalanche、BNB Chain、Optimism以及Arbitrum上推出。[2023/2/1 11:41:25]

因此，傳統定義下的沒有最大供應量的“通脹代幣”實際上可能具有通縮壓力。

也許通貨膨脹和通貨緊縮代幣的定義需要更新。

重新定義通脹和通縮代幣

最大代幣供應量只是確定代幣是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。

第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。

通脹代幣 的特點是

1) 沒有最大的代幣供應量，以及 2) 流通供應量的增加。

通縮代幣 的特點是

幣安流動性挖礦支持APT/BTC、APT/USDT、HFT/BTC、HFT/USDT流動性池:1月22日消息，據幣安官方公告，幣安流動性挖礦已開設四個新的流動性資金池，分別是：APT/BTC、APT/USDT、HFT/BTC和HFT/USDT。向流動性池中添加數字資產或從流動性池中贖回數字資產時，可能會產生交易費用，贖回的數字資產數量可能與添加到流動性池中的數字資產數量不同。[2023/1/22 11:25:55]

1) 固定的最大代幣供應量，以及 2) 可預測和/或持續減少的循環供應量。

不具備這兩個標準的代幣并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查，或者可能不適合任何一個類別。

讓我們看一些例子。

模因幣在設有最大供應時表現更好

模因幣在分析最大代幣供應方面具有指導意義，因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講，那些有最大代幣供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。

波場TRON賬戶總數突破1.25億:據官方消息，12月1日，TRONSCAN最新數據顯示，波場TRON賬戶總數達到125,163,865，正式突破1.25億。波場TRON各項數據穩中前進，波場生態逐漸強大的同時，也將迎來更多交易量。[2022/12/1 21:16:01]

在 CoinGecko 追蹤的 90 個 meme 代幣中，排前 50 的 meme 代幣中有 68% 設置了最大代幣供應量。然而，接下來的 40 個代幣中只有 36% 這樣做了。這驗證了我們的理論。

有趣的是，狗狗幣是最大的模因幣，但它沒有設最大供應。當它在 2013 年推出時，它的最大供應量為 100B 個代幣，只是后來被取消了。擁有最大的代幣供應量肯定會有所幫助，尤其是在早期。

通貨膨脹代幣

Terra Classic 是過度通貨膨脹的代幣的完美詮釋。在數十億美元的 UST 和 LUNA 崩盤中，LUNA 的代幣供應量從 3.5 億增加到 6.5 萬億，結果可以預見的是價格下跌超過 99.9%。

阿富汗關閉至少16家加密貨幣交易平臺:金色財經報道，據外媒消息，去年塔利班接管后，加密貨幣對阿富汗的一些人來說變得至關重要，但當局現在正在當地嚴厲打擊，關閉了該國西部赫拉特省的至少16家加密貨幣交易平臺。[2022/8/25 12:48:19]

有趣的是，為了重振它，LUNA 在與 Terra Classic (LUNC) 不同的鏈上重新啟動。2022 年 9 月 1 日，Terra 宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒 1.2% 的代幣來減少 Terra Classic 龐大的代幣供應——就像 1.2% 的稅率。在接下來的一周里，LUNC 升值了一倍多。

通貨緊縮代幣

Binance 是采用通貨緊縮策略的代幣的一個例子。迄今為止，他們已經銷毀了 3900 萬個 BNB 代幣，占其最大代幣供應量 2 億代幣的 19.5%。BNB 社區旨在 繼續 通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點，直到減至 1 億個 BNB 代幣。用他們的創始人 CZ 的話來說：

$BNB 是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么，那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話，是時候學習了。

Ripple (XRP) 也進行程序化銷毀，但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將 100B 總供應量中的 55B 鎖定在一個特殊的托管賬戶中，以向市場證明他們不會胡亂釋放大量代幣（就像 Terra 那樣）。他們每月釋放一個相對 可預測 份額，這增加了穩定性并強化了代幣的通貨緊縮特征，即使代幣的流通供應量不斷增加。據 Messari 初步估計：“按照目前的燃燒速度，XRP Ledger 需要 20 年才能燃燒掉 Ripple 及其創始人每天的分發。”

Ripple 代表了項目管理其代幣供應的良好模板。

對 Web3 項目的建議

如果您正在創建一個 Web3 項目或 DAO——或者評估一個用于投資的項目，這里是我對創建通貨緊縮代幣的建議：

以編程方式設置最大代幣供應量

發布代幣經濟學，明確說明如何以及何時分配資金

讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致

公開釋放細節以及影響您的流通代幣供應的任何其他內容

設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制

在很長一段時間內（例如 20 年）將代幣供應量減少到目標數量

為創始人提供便利， EthSign 正在構建一個名為 Tokentable 的代幣管理平臺，使 Web3 項目和 DAO 能夠管理向投資者和員工分發代幣。

參考

?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/

?https://watchtheburn.com/

?https://www.bnbburn.info/

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule

?http://ethsign.xyz

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