APY:后農場時代的期待—APY | AMA 回顧_Thanksgiving Floki

2020年10月21日中午12點，墨客&APY.Finance;的CEOWill在Uniswap中文社區進行了“后農場時代的期待-APY”的AMA主題分享。本次AMA由區塊方舟BlockArk支持，鏈聞ChainNews、星球日報Odaily、區塊律動BlockBeats媒體支持，直播分享內容整理如下：

墨客：大家好啊，歡迎參加今天的AMA，我是今天的主持人墨客，BlockArk聯合創始人。今天AMA的主題是“后農場時代的期待-APY”，嘉賓是APY.Finance的CEOWill。

墨客：我們先請Will自我介紹下吧。

Will：Hieveryone，I'mWillShahda,thefounderofAPY.Finance.IgotinvolvedinDeFibackin2018becauseofmyinterestinstablecoins.WhileTethermayhavebeenthemostpopularstablecoin,IfoundmyselfdrawntothemechanicsbehindsystemslikeMakerDAOandHavven(nowSynthetix).

大家好，我是WillShahda，APY的創始人。出于對穩定幣的感興趣，我在2018年就開始參與進DeFI領域。盡管Tether可能是當下最流行的穩定幣，但是我發現我對于MakerDao和Havven這些系統背后的機制更為著迷。

Will：In2019itbecamecleartomethatDeFiwouldbethenextbigthingincrypto.Everyoneinthespacewasproduct-focusedandtheprojectsweredeliveringrealvaluetousers.Itwasareturntocrypto’sroots,thepromiseofprogrammablemoney.

在2019年，我清楚地意識到DeFi將是加密界的下一個大事件。這個領域里的每個人都以產品為中心，項目為用戶提供了真正的價值。這是對加密貨幣根源的回報，是可編程貨幣的承諾。

Will：TohonemyexpertiseinDeFi,IstartedattendingasmanyEthereumhackathonsaspossible.Iputteamstogetherandexecutedonprojectsundertightdeadlinesintheheatofcompetition.Frequently,wefoundourselveswinning.

為了磨練我在DeFi方面的專業知識，我開始盡可能多的參加以太坊黑客馬拉松大賽。在激烈的競爭中，我將團隊凝聚在一起并在有限的時間內完成項目。我們發現自己通常是最后的獲勝者。

Will：ThemostrecenthackathonIparticipatedinwasHackMoney.Itwasherethattheideaforayieldfarmingrobo-advisor,nowknownasAPY.Finance,wasborn.

我參加的最近一次黑客馬拉松是HackMoney。正是在這次大賽里，我萌生出了一個yieldfarming機器人顧問的想法，現在被稱為APY.Finance。

墨客：好的，謝謝Will，那我們開始正式的交流環節。第一個部分我會先提問，然后結束完之后進入自由提問環節，我們會選擇3-5個回答。

墨客：AsaFARMaggregator,couldyoutelluswhatareadvantagesdoAPYhascomparewithYFI?

報告：烏克蘭已收到超過7000萬美元的加密貨幣捐贈:金色財經報道，根據區塊鏈數據平臺Chainalysis近日發布的一份報告，自俄烏沖突開始以來，烏克蘭已經收到了超過7000萬美元的加密貨幣捐贈，為該國提供了軍事裝備和人道主義援助。其中ETH贈款達2890萬美元，位居首位，BTC和USDT贈款分別為2280萬美元和1159萬美元。此外捐款也以NFT的形式進行，例如UkraineDAO拍賣的烏克蘭國旗NFT以610萬美元的價格售出。

2月24日，烏克蘭數字部副部長AlexBornyakov在接受雅虎英國財經采訪時解釋說，在7000萬美元的捐款總額中，約80%來自戰爭開始的頭幾個月。（Cointelegraph）[2023/2/27 12:31:11]

APY是一個FARM聚合器，相比于YFI，它的競爭優勢在哪里？

Will：UnlikeprojectslikeYearnFinance,APYFinancedoesnotofferliquidityproviderswithawideselectionofinvestmentstrategiestochoosefrom.Leaningonliquidityproviderstoperformthistaskforthemselvesistime-consumingandrequirestrainedinsight

與YearnFinance等項目不同的是，APYFinance不會向流動性提供者提供多種選擇的投資策略。因為僅僅依靠流動性提供者自己完成這項任務是非常耗時，并且也需要訓練有素的洞察力。

Will：Instead,APYabstractsawaythiscomplexitybyofferingliquidityprovidersawaytoinvestinasinglecapitalpoolthatfitstheirrisktoleranceprofile.Upondoingso,theAPYRobo-advisorpersifiesthecapitalcollectedinthepoolacrossanassortmentofdeeply-vettedDeFiyieldfarmingstrategies.

與之相反，APY通過為流動性提供者提供一種投資于適合其風險承受能力的單一資金池的方式來消除這種復雜性。這樣做之后，APY機器人顧問將通過各種成熟的DeFiyieldfarming策略來分散收集在池中的資金。

墨客：Intheprocessofusingit,IfoundthatthecostofAPYcontractinteractionisverylow.Howdoyoudothis?

我在使用的過程中發現APY合約交互的費用非常低，請問這是怎么做到的？

Will：Insteadofmultipletransactionsandincur$5-7gasfeepertransaction,allusersdepositsarecollectedinapool.Asthevalueinthepoolgetsaccumulated,theAPYplatformroutestheentirefundinasingletransactiontotherespectivestrategy.Thiswayuserssavegasfeesinexcessof99%makingyieldfarmingprofitableandaccessible,includingforinvestorswithlowcapitalallocation.

所有用戶的存款都集中在一個池中，而不是每次交易收取5-7美元的gas費。并且隨著資金池的價值不斷累積，APY平臺會將整個資金在一次交易中按照各自的策略進行交易。通過這種方式，用戶節省了超過99%的gas費用，使yieldfarming有利可圖，而且對資本配置較低的投資者來說也是如此。

CZ：“99%自托管用戶會丟失加密貨幣”系媒體錯誤引用:金色財經報道，幣安首席執行官CZ在社交媒體澄清，有媒體披露其稱“99%自托管用戶的加密貨幣都會丟失”系錯誤引用，實際情況可以收聽此前的AMA。[2022/12/15 21:47:19]

墨客：WhenAPYconductsassetmanagement,howmuchreservefundswillyouleaveforuserstowithdraw.Whatifthereisabankrun?

在APY在進行資產管理的時候，會留大概多少的儲備金給用戶提現。如果碰到擠兌會如何？

Will：UsersownastakeinthepoolbasedonthesizeoftheirdepositrelativetotheTVLatthetimeofdeposit.Whenauserwithdrawstheycaneithersubmitarequestforacheapgasfeeandreceivetheirfundsonthenextrebalance,ortheycandoamoreexpensivewithdrawalthatimmediatelyunwindsaportionoftheportfolio.

用戶根據其存款相對于存款時的鎖倉量的大小來占比池中的股份。當用戶提款時，他們可以在使用少量gas費的情況下在下一次rebalance時收到資金，或者也可以也可以花費更多的手續費進行立即提款，并立即撤消部分投資組合。

墨客：嗯，看起來這個問題不太好回答。不過意思就是確實會有部分資金會去其他地方使用。但由于都是在鏈上的，所以通過提高gas的方式進行二級交互可以提回資金。

墨客：IfthereisariskinacertainitemintheAPYassetmanagementpackage,isthispartofthelossdirectlysharedbyusers?

如果APY資管套餐中的某個項目出現了風險，這部分虧損是直接由用戶分攤嗎？

Will：SecurityisveryimportantinDeFiandsomethingwetrytotouchonoftenwhentalkingaboutAPY.Withsuchaheatedmarket,wefeelthatmanyareoverlookingthesecurityrisks.Therisksareoftennotobviousandrequirespecializedknowledgetoproperlyassess.

安全性在DeFi中是非常重要的一部分，這也是我們在討論APY時經常試圖觸及的問題。在市場如此火爆的情況下，我們感到很多人忽視了安全風險。而風險通常并不是很明顯，也需要專門知識才能做正確評估。

Will：Weapproachsecurityinlayers.First,ofcourse,isthesecurityofourowncontracts.I’vedonesecurityauditsmyselfinthepast,soIknowjusthowrigorousyouhavetobetohaveconfidenceinthesecurityofacontract.Propertestinganddocumentationcangoalongwayforauditors.

我們采取了多層次的安全措施。首先，當然是我們自己合約的安全性。我之前也做過安全審計，所以我知道要對合約的安全性有信心需要多么嚴格。正確的測試和記錄對于審核員可能會大有幫助。

Will：Nextisthesecurityoftheprotocolsweinteractwith.ThereisalotofexcitementabouttheinteroperabilityofDeFiprotocols,butthesecurityofasystemisonlyasgoodastheweakestlink.Thisiswherethepersificationofyieldfarmingstrategiesaccordingtoriskscorecomesin.

百慕大數字銀行Jewel Bank發行穩定幣JUSD:金色財經報道，總部位于百慕大的Jewel Bank周一宣布，它正在發行一種名為Jewel USD(JUSD)的由美元完全支持的穩定幣，可以通過Polygon網絡訪問。Jewel表示，JUSD將與美元保持最低1:1的準備金率，確保銀行始終有儲備資金來支持流通中的每個JUSD。該銀行還將對其穩定幣儲備進行定期審計，并將按月和季度提供報告。Jewel與Polygon的合作伙伴關系意味著區塊鏈將用于JUSD交易，銀行將利用Polygon生態系統用于未來的商業和零售基于穩定幣的支付解決方案。

此前6月份，Jewel Bank獲得百慕大金融管理局頒發的全銀行和數字資產業務牌照，成為該國第一家數字資產銀行。[2022/12/13 21:40:05]

接下來是與我們交互的協議的安全性。對于DeFi協議的互操作性有很多令人興奮的地方，但是系統的安全性僅與最弱的鏈接一樣。這就是根據風險評分實現多樣化的yieldfarming策略的原因。

Will：Withmultiplestrategiesweareabletoreduceourdownsideriskintheeventofavulnerabilityfromathirdpartyprotocol,whilekeepingyieldshigh.

通過多種策略，我們能夠在發生第三方協議漏洞的情況下降低下行風險，同時保持高收益。

Will：Wealsobelievethatwhenproperlyincentivized,governanceparticipantswithspecializedknowledgeforassessingriskforstrategywillgetinvolved.We’veseenthisvalidatedwiththelaunchofYFI.

我們還相信，如果適當地進行激勵，則會有具有評估戰略風險的專業知識的治理參與者會參與其中。YFI的發布證實了這一點。

Will：Finally,weareexploringoptionsforinsurancetolimitthedownsideriskasmuchaspossiblefromanyunforeseenDeFidisasters.

最后，我們正在探索保險方案，以盡可能限制任何不可預見的DeFi災難帶來的下行風險。

墨客：Whydoesn'tAPYreleasecoinsyet,whatisAPYwaitingfor?WillAPYusealinearunlockmethodasCRVdid?SoifisittoounfriendlytoretailinvestorsonETH?Weallknowthatyieldfarmingcoinswillhaveahigherpriceatthefirstbeginning,andretailinvestorshavetousehighergastoobtainasmallnumberoftokensatthismoment,whichisnotcost-effective.

為什么APY還不發幣，APY在等什么？APY會采用CRV那樣的分批解鎖的方式么？這樣在ETH上對散戶是不是太不友好了。我們都知道礦幣在剛上線的時候會有一個較高的價格，而散戶此時要使用較高的gas獲得少量的代幣，這是不劃算的。

Will：Wewanttomakesurewehaveeverypieceinourgo-to-marketstrategyinplacebeforereleasingthetoken.WebelieveourIDOstrategywillgiveretailafairshotandreducetheimpactofbots,wewillbeannouncingmoreaboutourIDOthisweek.Theliquidityminingrewardsprogramhas6monthvestingsowehavealsobeendevelopingasignature-basedclaimingcontracttoreducethegascostofclaims.WewantedtohavethisclaimingcontractinplacesoliquidityminerscouldstartclaimingafterTGE.

Bitmex：沒有FTX風險敞口，將繼續推出原生代幣:11月10日消息，加密交易所Bitmex表示，仍計劃在周五推出其原生代幣BMEX。 Bitmex的業務發展和合作伙伴關系主管表示， Bitmex“不受Alameda、FTX和FTT的影響”，該交易所沒有FTX或Alameda的風險敞口，資產很安全。（The Block）[2022/11/10 12:40:50]

我們要確保在發布代幣之前，我們已經在我們的進入市場戰略中做好了每一件事。我們相信我們的IDO策略將給散戶一個公平的機會，并減少機器人的影響，我們將在本周宣布有關IDO的更多信息。流動性挖礦獎勵計劃有6個月的保護期，在此之間，我們一直在開發基于簽名的提取獎勵合約，以減少提取獎勵的gas成本。我們希望這一提取獎勵合約，可以方便流動性礦工可以在TGE之后開始提取獎勵。

墨客：ItismentionedinAPYtokenversion3thatthefollow-upstrategycanbehandedovertothecommunityfordemocraticdecisions.Isthisreallygood?BecauseDemocracydoesnotnecessarilymeanprofessionalism.

APY令牌階段3里面提到，后續的策略可以交給社區來進行民主決定，這真的好么？民主不一定代表有專業度。

Will：Wealsobelievethatwhenproperlyincentivized,governanceparticipantswithspecializedknowledgeforassessingriskforstrategywillgetinvolved.We’veseenthisvalidatedwiththelaunchofYFI.

我們還相信，如果適當地進行激勵，則會有具有評估戰略風險的專業知識的治理參與者會參與其中。YFI的發布證實了這一點。

墨客：Inthepasttendays,wehavenotseenanyAPYproductupdates,thereisaFARMinterfaceonly.WhatdidAPYdowithfunds,andwhatbenefitsdoesitbenefittousers?Whenwilltheupdatedfunctionbereleased?Canyoudiscloseit?

在過去的十多天，我們并沒有看到APY的產品更新，只有一個FARM的界面。這背后APY利用資金做了什么，對用戶有什么益處？更新的功能什么時候釋放，可以披露一下嗎？

Will：WehavebeenhardatworkpreparingeverythingfortheIDOandTGE.Thisinvolvesbothdevelopmentandauditingforrelevantcontracts.We’vebeendevelopinganewUIspecificallyfortheIDOandwewillbeannouncingitshortly.AftertheIDOwewillbereleasingmanymoreproduct-focusedupdatesasbeginreleasingthestrategyportfolio.

我們一直在努力為IDO和TGE做著準備。這涉及到相關合約的開發和審核。我們也專門為IDO開發了新的用戶界面，并會在不久后宣布。在IDO之后，隨著戰略產品組合的發布，我們將會發布更多以產品為中心的更新。

墨客：InOctober,withthecollapseoftheDEFIbubblehappened,wesawyieldfarmingprojects‘returnrateplummeted.Theannualizedreturnrateofmorethan150%isveryrare(whatweseeisthatmanyaggregatorshavenothingtomine).Atthesametime,theoverallmarketperformanceofDEFItokensisnotgood.basedonsuchabadenvironment,howcanAPYbringmorevaluetousers?

啟明創投新一期基金募資32億美元:7月11日消息，啟明創投宣布第8期美元基金已完成超額募資，規模達25億美元。同時，其第七期人民幣基金完成首輪募資，規模為47億元人民幣（約合7億美元）。這是新冠疫情后，啟明創投在30個月時間里連續完成的第二次美元基金募資，亦是年內國內創業投資領域最大美元募資之一。

至此，啟明創投的管理資產總額達到94億美元。新基金包括主基金和醫療健康平行基金，其中主基金將繼續專注于科技及消費（Technology and Consumer,T&C）、醫療健康（Healthcare）兩大領域的早期和成長期投資。[2022/7/11 2:04:51]

10月份我們看到了DEFI泡沫的破滅，FARM項目的收益率直線下跌，年化150%以上的收益率已經非常少見。同時DEFI的代幣整體市場表現也不好，在這樣的大盤環境下，APY怎么帶給用戶更大的價值？

Will：WebelieveAPYisbestsuitedforamatureDeFimarket.

我們認為APY最適合成熟的DeFi市場。

Will：TherecentDeFihypewasfueledbyyieldasafunctionoftokenspeculation.Thosetypesofmarketconditionshavehighyieldsforover-hypedpools,buttheliquiditybeingprovisionedisnotprovidingrealvaluetousersorotherfinancialprimitives.

最近的DeFi炒作是由收益率作為一種象征性的投機行為所推動的。在這種類型的市場條件下，過度炒作的資金池有很高的收益率，但所提供的流動性并沒有為用戶或其他金融原生群體提供真正的價值。

Will：Onceyieldsbegintosettleandbecomemoreofafunctionofdemandforliquidity,theneedforpersificationandrisk-managementincreases.Weseethisreflectedinhowretailinvestorsapproachtraditionalmarkets.TheaverageinvestorpurchasesETFsorinvestsinmutualfundsinsteadoftakinganopinionatedpositioninequitiesorcommodities.ThisiswhereAPY’ssmartroutingsystemandstrategyportfolioisatitsbest.

一旦收益率開始穩定下來，并更多地成為流動性需求的函數，對多樣化和風險管理的需求就會增加。我們從散戶投資者對待傳統市場的方式中看到了這一點。一般投資者會偏向于購買etf或投資于共同基金，而不是對股票或大宗商品持有固執的立場。這就是APY的智能路由系統和策略組合的最佳之處。

墨客：Wehaveseentwogoodcapitals;Alamedaand12CapitalhaveinvestedinAPY.CanyoutalkaboutwhattheylikeaboutAPY?

我們看到兩家不錯的資本Alameda跟點陣投資了APY，可以談下他們看中APY的哪些點嗎？

Will：TheVCfirmsthatinvestedinAPYweremostimpressedbyafewfactorssuchas:

投資APY的風投公司對以下幾個因素印象最深:

1.WearefocusedonthelongtermgrowthofDeFiandhaveaplantocapitalizeonwhatweseeastheenduringyieldfarmingtrends.

我們都專注于DeFi的長期增長，并計劃利用我們所看到的長久的yieldfarming趨勢使之資本化。2.Weareaproductfocusedteam.TheycouldseehowcarefullywehavedesignedthearchitectureoftheAPYsystem.EveryoneontheengineeringteamcomesfrommyEthereumhackathonnetworkandareverypassionateaboutcreatingproductsinthespacethatproviderealvaluetousers.

我們是一個專注于產品的團隊。他們可以看到我們對APY系統架構的設計有多認真。工程團隊中的每個人都來自于myEthereumhackathon網絡，他們非常熱衷于在為用戶創造真正價值的領域中創建產品。3.TheycouldseethepowerofthegovernancetokenwhenusedwithasystemlikeAPY.Thetremendouspowerforthegovernancetokentoinfluencecapitalgivesitconsiderableutility.Thisarticledoesagoodjobofexplainingsomeofthewaysweviewgovernancetokens:

https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital

當與APY這樣的系統一起使用時，他們可以看到治理代幣的力量。治理令牌影響資本的巨大力量使其具有相當大的實用性。本文很好地解釋了我們查看治理令牌的一些方式：https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital

好的謝謝，那我們現在進入自由問答環節，會英文的可以直接提問。不會英文的問完之后我們會翻譯給Will。

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自由問答環節

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問：SinceSeptember,theDeficoinsonthemarkethavebeenfalling.WillAPYgoonline?

從9月份開始，市場上的Defi幣都在跌，APY上線會不會也這樣？

Will：Ican’tspeaktothepriceofthetokenbecauseweareaUScompany,butalotofthemorerecentDeFiprojectshavefocusedonvaluepropsthatdependentontherecenthype.APYiswellsuitedtoprovidevalueforusersasthemarketstabilizes.

因為我們是一家美國公司，所以我不能談論這個代幣的價格，但是很多最近的DeFi項目都把重點放在了炒作價值上。隨著市場的穩定，APY會為用戶提供非常合適的價值。

問：IsAPYcurrentlynegotiatingwithexchangesforlisting?

APY目前有在洽談主流交易所嗎？

Will：wehaveanupcomingIDObutwewillalsobesupportingthatwithfuturecentralizedexchangelistingsaswell.

我們即將推出IDO，但我們也將通過未來的中心化交易所上線來支持它。

問：Inyourprofessionalopinion,howcouldaninpidualinvestorbalancetheriskandthereturnwheninvestingliquidityminingproduct?

以您的專業觀點，個人投資者在投資流動性挖掘產品時，應如何平衡風險和回報?

Will：thebiggestthingyoucandoispersify.OneofthelargestrisksinDeFiissecurity.Becausesomanyfinancialprimitivesaredependentoneachother,asinglesecurityflawcouldhaverippleeffectscausingtremendousamountsofTVLtobelost.

你能做到最大程度的事情就是多樣化投資。DeFi最大的風險之一是安全問題。因為如此多的財務基礎是相互依賴的，一個安全缺陷可能會產生連鎖反應，導致大量的TVL丟失。

問：Theplagiarismandhomogenizationoffarmprojectsseemstobeeasy.IfAPYisopensource,otherprojectscaneasilybecopied.ThenhowwillAPYestablishitsownbarriers?

Farm類項目的抄襲和同質化似乎是很容易的，如果APY開源，別的項目很容易就抄過去了，那APY會如何建立自己的壁壘？

Will：buildingamoatandcreatingdefensibilityisahugeissueinDeFi.Mostattempttobuildamoatusingliquidity,howeverliquiditywilldonothingtopreventforkingunlessitactuallygrantsaneconomyofscale.WithAPY,thehigherourTVL,themoreefficientlywecanyieldfarm,andthelowerthegasfeesforusers.Wealsohavetheadvantageofbeingveryuser-facingasanaggregator.Thismeanswehaveachancetobuildbrandloyaltybyengagingouruserswithabrandtheyidentifywith.

建立護城河和加強防御能力是DeFi的一個大問題。大多數人都試圖利用流動性來建造護城河，然而，除非流動性真的能帶來規模經濟，否則它無法阻止分叉。有了APY,TVL越高，我們的農場生產效率就越高，用戶的gas費用就越低。作為一個聚合網站，在面對用戶的時候我們有一個非常大的優勢。這意味著我們有機會通過吸引用戶使用他們認同的品牌來建立品牌忠誠度。

墨客：好的，謝謝Will。期待APY早點上線，畢竟我還挖了一堆等著它吃飯。今天的AMA到這里就結束了，謝謝大家。

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