日本市場曾經的增長是通過前所未有的信貸擴張來推動的,而加密貨幣才剛剛嘗到了債務對市場影響的甜頭。
原文標題:《DeFi丨信貸增長將會推動加密市場上漲1500%?》撰文:BenLilly翻譯:加密谷李翰博
加密貨幣的牛市就好像日本的八十年代。
在那段時間里,日本的增長是如此巨大,其土地價值的估值是全美國的四倍。從1970年到1990年,以日經指數衡量的日本市場上漲了1520%。而東京的皇宮的價格比整個加州還高。
整整十年都處于全面的資產狂熱之中。
這是加密投資者熱切期待的市場類型。而那些定位在這種類型市場的人一定會享受到即將到來的增長。
想知道是什么推動了日本的這種增長,以及它將如何在加密技術上留下印記,請繼續往下看。
法國農業信貸銀行旗下資產服務部門已獲批提供加密貨幣托管服務:金色財經報道,法國農業信貸銀行Crédit Agricole和桑坦德銀行Santander的資產服務部門CACEIS,已在法國監管機構注冊,提供加密貨幣托管服務。根據監管機構的網站,CACEIS Bank為保險公司、養老基金和私募基金等資產管理公司提供服務,該銀行于6月20日在法國金融市場管理局 (AMF) 注冊。
它與法國興業銀行的Forge和AXA Investment Managers等其他傳統金融公司一起,在歐洲加密貨幣監管框架下得到認可,因為歐盟準備從2024年開始實施新的加密貨幣許可規則(MiCA)。[2023/6/22 21:54:14]
窗口指導
歸根結底是一個四個字母的單詞。D-E-B-T
就是這樣,這就是秘密。
SBF:Voyager已使用7000萬美元Alameda提供的信貸額度:8月10日消息,FTX創始人SBF表示,迄今為止,Voyager已使用7000萬美元Alameda提供的信貸額度。
此前報道,加密經紀商Voyager Digital與Alameda Research簽署2億美元基于現金/USDC的信貸額度以及15000枚比特幣循環信貸額度的條款,所得款項旨在用于保護客戶資產,并且僅在需要時使用。信貸額度將于2024年12月31日到期,到期應付年利率為5%。[2022/8/10 12:16:27]
日本市場的增長是通過前所未有的信貸擴張來推動的。它變得如此可觀,以至于新的借款人沒有地方花錢了,這導致了投機性資產購買。這就是日本最大的資產泡沫的催化劑。
在這里,信貸擴張只是新的貨幣或債務一種花哨的說法。而且它們在大多數情況下是可以互換的。新的貨幣從字面上看是由銀行利用抵押品發放貸款創造出來的。
瑞士信貸集體:美國經濟可能經歷更嚴重、更長時間的衰退:金色財經消息,瑞士信貸集體(Credit Suisse)的Zoltan Pozsar表示,美國經濟可能需要經歷比投資者目前預期的更嚴重、更長時間的衰退,才能控制通脹。[2022/8/7 12:07:25]
從1970年到1990年,這種貨幣創造使M2日元的貨幣供應量膨脹了939%。
日本銀行是木偶大師。而他們的控制方法是窗口指導。窗口指導是一種機制,中央銀行通過下達配額來指導貸款銀行。這保證了銀行發放一定數量的貸款,進而推動經濟增長。
日本銀行使用的另一種方法是低利率。這給了借款人更多的鼓勵,讓他們承擔更多的債務。
這種鼓勵借貸和低利率的環境一直持續到十年之交,也就是信貸創造停止的時候。大約在這個時候,日本銀行提高了利率,導致了一連串的破產和市場拋售。
比特幣礦業公司Marathon從美國加密友好銀行Silvergate獲得1億美元循環信貸額度:10月4日消息,比特幣礦業公司 Marathon Digital Holdings 已從美國加密友好銀行Silvergate獲得1億美元循環信貸額度,以比特幣和美元為擔保,這筆貸款將用于為公司的挖礦業務提供資金并購買新設備。它的有效期為一年,并且可以通過Silvergate銀行和Marathon之間的協議每年續訂。
此外,Marathon 公布了比特幣生產和礦機安裝更新,第三季度Marathon的比特幣產量比上季度增加了91%,達到1252枚比特幣,其持有的比特幣總量增加到約7035枚比特幣,公允市值約為3.363億美元。Marathon稱,目前為止已從比特大陸收到26960臺頂級ASIC礦機,目前還有8459臺ASIC礦機在運輸途中,其目前的礦機數量為25272臺活躍礦機,產量約為2.7EH/s。[2021/10/4 17:24:03]
日本央行發出信號,狂歡結束了。隨之而來的低迷導致了現在被稱為日本失去的十年。
東歐最大信貸機構將使用區塊鏈存儲客戶數據:5月16日消息,據crypto-times消息,波蘭信貸辦公室BIK已經與其達成合作,將利用區塊鏈技術實現客戶數據存儲。BIK是中歐東歐最大的信貸機構,由波蘭一家銀行經營,目前管理著超過1.4億的信用記錄。[2018/5/16]
如果允許窗口指導和低利率的組合繼續下去,不知道會發生什么。但顯而易見的是,強行發債迫使資金進入風險較大的資產。這也是為什么土地價值失控的原因。
所以我為什么要提到窗口指導、利率和債務......以及因此而出現的資產泡沫?
因為加密貨幣剛剛嘗到了債務對市場影響的甜頭。
加密貨幣的上漲動力
在中文中「DAI」的意思是借出或提供貸款的資本。
對于加密技術來說,DAI是一種債務支持的穩定幣,也是DeFi近期發展的「火箭燃料」。當借款人將他們在Maker協議上的加密抵押品鎖定在一個名為CDP的金庫中時,DAI的產生就發生了。一旦鎖定,該協議就會對DAI進行鑄幣。
這是一種在區塊鏈上創造Token的行為。而正是這個看似簡單的過程,在6月一夜之間引發了DeFi運動。
DAI雖然存在,但似乎從未真正起飛。從2019年到2020年中,流通中的DAI起起伏伏,沒有增長到比6月28日的1.2388億的流動市值高多少。這一天,加密市場的規模為2610億美元。
6月29日,Compound永遠改變了加密世界。這標志著加密技術直接撕開了「日本窗口指導」時代的一頁。
Compound激勵其用戶在其平臺上存入DAI作為貸款的抵押品。作為交換,Compound用其新鑄造的COMPToken獎勵借款人。然后,借款人會轉身賣掉Token,換取債務的70-100%。這就是把免費的錢塞進借款人的錢包里。鼓勵了更多的借款。
要想參與這個暴利的收益,用戶必須在Maker上鑄造DAI。當時,ETH有一個非常有吸引力的借款利率,接近0%。意味著去中心化加密貨幣的準央行在鼓勵用戶承擔越來越多的債務。
而他們也確實承擔了更多的債務。
下圖顯示,流通中的DAI在短短三個月內增加了633%。
來源:TheBlock
債務推高市場的事實已經不再是秘密。
在這三個月的時間里,加密貨幣總市值擴大了近50%,超過3820億美元。DAI所在的網絡Ethereum上漲了115%。
這是窗口指導和利率對市場的影響--發生在市場從3月的黑色星期四反彈之后。請記住,在6月份,大多數專家都稱加密貨幣超買。根據skew.com的數據,6月底BTC永續合約的資金利率大部分是負數,這讓我們看到市場情緒也是看空的。這種大的變動讓大多數人感到意外。
唯一不吃驚的群體是在這個市場有計劃的群體。
來自PolychainCapital的OlafCarlson-Wee在這里所做的一切都值得稱贊。他在創建COMP作為一種引導或吸引流動性的方式上有很大的影響力。
Olaf和Polychain對Maker也是功不可沒。所以,我們現在見證的是協議之間的交互如何大于其部分的總和。
這種強大的協議相互作用、債務創造和低利率的組合,為市場起到了火箭燃料的作用。而我們有理由相信,這僅僅是個開始。
正如喬治-索羅斯所說,「當我看到泡沫形成時,我就會沖進去買入,火上澆油」。當我們看到更多的債務創造發生在區塊鏈上時,市場將會走高。
只是高到什么程度呢?
在我們發布的時候,DAI的供應量還差5600萬就能達到10億。加密貨幣的總市值剛剛超過4000億美元。DAI只是杯水車薪。
根據標普市場情報公司的數據,2018年美國機構杠桿貸款未償還金額超過一萬億美元。美國抵押貸款行業的未償還價值為11萬億美元。而美國國債為27萬億美元。
而DAI還沒有達到10億。
未來幾年,加密貨幣將在這些各種形式的債務中獲得更大的份額。在考慮了其中的一些總數之后,日經指數在20年內的1520%的增長似乎是一個起點,而不是加密市場的目的地。
來源鏈接:insights.deribit.com
以太坊
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