CEX:CEX暴雷頻頻 Web3錢包賽道迎來怎樣的機遇？_NBS

原文標題：《80 億虧空帶走 FTX，錢包安全方案才能守護住 Web3 底線》

原文來源：R3PO

加密貨幣交易平臺 FTX 掀起幣圈雷曼風暴，比特幣、以太坊等應聲大跌，加密貨幣圈受到重創，引發了市場恐慌，熊市必將延期，目前還難以判斷何時才會觸底。否極必將泰來，R3PO 始終相信牛市就在前方，在漫長的寒冬里，在何處積蓄何種力量，是春天能否勃發生機關鍵，有遠見的資本正在加大在基礎設施建設相關的賽道的投入。R3PO 認為，是時候重新思考如何以更安全的方式管理我們的資產了，Web3 錢包也應該從危機中發現自己的機會，弱者在恐懼，強者已經在行動，Cobo 已經計劃在使用 MPC 更安全地管理資產，更多的加密技術才會讓我們的資產保持安全，這也是回歸去中心化歷程的成人禮。

R3PO 深度調研了當前的 Web3 錢包賽道，不僅從行業研究者的角度對錢包市場進行仰觀俯察，也回歸到用戶角度來關注錢包本身的使用體驗。以下的關鍵詞和洞見，是 R3PO 在調研中窺見的一些規律，供讀者參考，更多的詳細數據與分析見報告正文。

1.  趨勢：走向智能合約多鏈多簽錢包，錢包成為流量和應用的主要集散地

2.  智能：智能合約解決方案會分為 AA（賬戶抽象）和 EOA+合約兩條技術路線

3.  安全：安全多方解決方案（MPC）會成為多簽、共管、社交恢復的技術方案

4.  易用：Web2 的無感化、無私鑰、可恢復結合 Web3 的數據自有、隱私保護

5.  一體：錢包+跨鏈+Dapp，可以構建完全擺脫 CEX 的去中心化鏈上 DeFi 生態

6.  豐富：Dapp Store、服務、B/C 端、Swap 會成為各類錢包的利潤來源方式

你掌控私鑰，才是你的資產。

這句話在 FTX 暴雷后顯得無比珍貴，在去中心化的歷程中，安全從未被提升到如此高度，Binance 在戳破泡泡后，占據了現貨市場的 70% 份額，但這就是我們想要的加密貨幣的未來嗎？

R3PO 認為，是時候重新思考如何管理我們的資產了，Web3 錢包也應該從危機中發現自己的機會，弱者在恐懼，強者已經在行動，Cobo 已經計劃在使用 MPC 更安全的管理資產，更多的加密技術才會讓我們的資產保持安全，這也是回歸去中心化歷程的成人禮。

PayPal副總裁：計劃讓PYUSD在CEX上得到采用，暫無國際擴張計劃:8月14日消息，PayPal區塊鏈、加密和數字貨幣高級副總裁Jose Fernandez da Ponte表示，雖然目前PayPal在以太坊上推出的穩定幣PYUSD只能通過PayPal錢包獲得，但其目標是使PYUSD也可以在主要交易平臺上得到采用。PayPal相信穩定幣是當前區塊鏈的殺手級應用，尤其是在匯款、B2B支付和數字商品等領域。PayPal的愿景是成為法定貨幣和Web3之間的渠道，讓穩定幣支付系統得到主流采用。

至于國際擴張，PayPal計劃從美國起步，再考慮其他市場。然而，PayPal目前沒有計劃將穩定幣與美元以外的其他法定貨幣掛鉤。此外，PayPal計劃通過提供創新的支付用例（例如流式支付和在游戲環境中購買數字商品）來吸引包括視頻游戲行業在內的不同用戶群。[2023/8/14 16:24:41]

錢包本身的發展史已經被各機構、各種視角詳細敘述過多次，而在本次 Binance 對戰 FTX，我們發現錢包和鏈上數據是我們得以窺探誰是匹諾曹的唯一途徑，不要看他在說什么，而要看他錢包到底存有多少幣。

從錢包本身去解構錢包的發展史和技術路線，可以深刻理解錢包的各項要義，但這只是產品的一部分，用戶使用視角則是圓環的另外一半。R3PO 認為用戶對錢包分類的紛繁復雜、技術路線的多種多樣關注度較低，他們更關注錢包的直觀體驗，我們將其歸納為安全、易用和功能豐富。

1.  安全在于能否對標銀行級的資產安全；

2.  易用在于能否對標支付寶、信用卡的無縫體驗；

3.  功能在于滿足用戶在 Web3 各項實際需求，如資產沉淀、DeFi、NFT 展示等；

在本報告中，將會刪減已經過時的信息，如紙錢包是什么，也會去掉「冗余」的信息，比如非龍頭項目。全力降低噪聲，集中在錢包的現有格局以及未來發展趨勢上，不論技術還是產品，終究是要為用戶服務的。

本報告分為錢包起源和分類、現有錢包的功能及擴展、錢包的發展方向、現有錢包整體市場規模四個部分。

錢包的 1.0 狀態可歸類為「地址即錢包」、「硬盤即錢包」，在比特幣初現的關口，基本上不存在專門管理資產的產品類型，比如中本聰認為為保持匿名性，應該每次交易都使用不同的錢包地址。

在 ASIC 礦機出現前，個人電腦即可參與「挖礦」，硬盤本身便可存儲比特幣，因此硬盤也可視為最早的硬件錢包雛形。

摩根溪聯合創始人：Tesla和SpaceX在資產負債表中添加比特幣是不可避免的:據Ambcrypto消息，特斯拉首席執行官Elon Musk自己的Twitter簡歷上標記了Bitcoin，但是還他沒有聲明任何有關加密貨幣的細節。對此，摩根溪聯合創始人Anthony?Pompliano評論到：特斯拉和SpaceX在其資產負債表中添加比特幣現在是不可避免的。[2021/1/30 14:24:25]

錢包的 2.0 是跟隨比特幣的挖礦產業化而出現的，礦工需要存儲比特幣以跟礦池分潤，以及待價而售，挖礦和售賣的時差造就了錢包的實際需求。

從 2009-2013，此時的錢包只有單鏈、存儲和提存等最基本的功能，代表性產品有 Bitcoin Core（Bitcoin-qt），在 2011 年由開發者建立的全節點、高安全性錢包，使用私鑰來管理錢包。

但是本質上這跟目前的錢包不是一類產物，其更接近于比特幣的節點同步軟件，過重的產品形態也導致其無法成為主流選擇。

錢包的 3.0 是隨著以太坊生態的出現。

從 2014 年開始，伴隨以太坊的出現，多鏈、智能合約錢包開始成為主流，前者代表有幣信、imToken 等國產錢包，后者有主打資管的 Gnosis-Safe，開始探索智能合約以及 B 端資管類型。

而從 2018 年開始，DeFi、NFT 以及更為豐富的 Dapp 成為主流趨勢，錢包在資產管理之外的最主要功能在于便是跟 Dapp 進行交互，比如 MetaMask，以及 WalletConnect 等元錢包的出現。

錢包的 4.0 關鍵詞是智能合約、多鏈、多簽，隨著以太坊賬戶抽象的進展，去掉 EOA 賬戶，單獨保留智能合約賬戶類型已經成為可能，多鏈是經由 EVM 兼容和跨鏈橋而逐步實現，而紅火的 MPC 模式導致的功能是賬戶多簽的實用化，從而使社交恢復、安全性等得到極大提升，主要代表產品有 Zengo、Bitizen、M-Safe 等主要產品。

我們目前正處于錢包 3.0 向錢包 4.0 狀態的演化，面向 C 端的 MetaMask，以及面向 B 端的 G-Safe 成為主要的「超越」對象。

關于錢包的分類，從用戶視角出發，只有產品和功能的不同，比如 MPC 說提供安全和多簽的技術，G-Safe 是給予 DAO、機構使用的專業工具，而日常接觸的錢包更多是頭部產品，比如 imToken 等，可以理解為面向 C 端的、軟件類型的、去中心化的、多鏈錢包。

萬卉：Dex更像是自動售賣機，Cex更像是菜市場:Primitive Ventures創始合伙人萬卉今日發微博稱：“一個更好理解去中心化交易所 vs 中心化交易所的類比是（我在twitter上也說過）：Dex更像是一個vending machine（自動售賣機），Cex更像是一個farmers market（菜市場）。自動售賣機的庫存真實可見，價格預先固定。菜市場的庫存可能是玄學，可以來回詢價直到價格可以形成一致的方向。”[2020/8/6]

而從錢包身去劃分，則劃分維度更為多樣，比如冷熱、介質等等，但是多數錢包可暴力劃分為設備和托管類型兩個角度即可。

從宏觀視角而言，錢包功能可抽象成三種類型：

在加密世界中，交易平臺是最大的流量集散地和 Token 交易場景，在 NFT 勃興后，NFT 交易平臺有望成為第二個 CEX 角色。

從數據來看，頭部公鏈上每天有 250 萬個錢包處于活躍狀態，BNB Chain、Solana、Polygon 和 Ethereum 占 80% 以上。

但是從 CEX 的總賬戶數量來看，目前交易平臺積攢了 9000 萬個活躍地址，是鏈上地址的 36 倍，而進一步將口徑放大至 Web 2 世界，Visa、MasterCard、Apple Pay 等主要賬號類型均上十億、甚至數十億。

高情商的說法是鏈上錢包正在發展初期，低情商的說法是去中心化仍舊遙遙無期。

目前的錢包主要功能并非在于「資產管理」，至少資管只針對機構、DAO 才有實際意義，個人用戶使用錢包的目的在于「交互」Dapp。

從這個角度又可細分為連接和競價排名兩種模式，鏈接模式以 Metamask 為最典型代表，其產品模式可概括為激活、交互、簽名三步，至于鏈接的是何種類型的 Dapp、公鏈均支持用戶自定義，從這個角度而言，Metamask 也是一種多鏈錢包，比如其支持 BNB Chain 等用戶自定義鏈。

而 Dapp Store 展示、排名模式，以 Bitkeep 最為典型，其直接在產品內進行 Dapp 展示及推廣，以及直接的上幣、上 NFT 等重運營模式，意在將「用戶行為變現」，這是在 Web3 時代無法數據變現后的變通之舉，流量生意永不眠，只是路徑發生改變。

DCEX交易平臺 上幣規則正式出臺并發布:金色財經報道，近日DCEX運營團隊及DCEX基金理事會等就平臺上幣規則進行了會議研討，現合規上幣規則已經正式出臺并發布。[2020/4/6]

Swap 功能是目前錢包最直接的流量變現模式，相較于 Dapp 展示更為直接，更為貼近用戶側，比如 Metamask 唯一的直接利潤來源便是內置的 Metamask Swap 功能，但是這建立在其 3000 萬活躍用戶的基礎上，很難被其他錢包所仿效。

在以上功能的基礎上，錢包在 2021 年開始逐漸和更多功能模式進行結合，典型如 DID、SBT、NFT 展示等更為與個人特征相關的功能拓展上。

本質上而言，錢包是賬戶的「容器」，而去中心化很難進行前端的 KYC、AML 等復雜措施，非托管 C 端錢包在技術上也無法真正控制用戶類型，而地址行為數據便成為勾勒該用戶的觸手。

當然，在目前階段，此類功能仍較為前沿，落地較為困難，但是錢包確實個鏈上身份識別的好入口，尤其是在隱私保護日漸重要的當下。

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我們將錢包的發展方向置于市場之前，是出于用戶體驗變更會改變當下市場格局的整體考慮，當下錢包市場處于又一次變革的關口，也是后來者入局的好時機。

首先從破除技術迷信開始，每當新一輪的敘事模型開始出現，對技術的宣傳成為固定套路，比如 Move 語言的技術優勢，MPC 對錢包安全的重要性，ZK 技術的普適化等等，但這不是故事的全部，技術只是功能的構件，而功能才會導致市場格局發生變化。

我們在前文提到過智能合約多鏈多簽錢包，可以將其解構為如下的等式：

智能合約多鏈多簽錢包=易用+安全??   (1)

易用+安全=AA+MPC+EVM 多鏈??    (2)

AA 指賬戶抽象，主要在以太坊上進行探索，但得益于 EVM 兼容鏈以及跨鏈橋的存在，我們可以將其視為未來的發展趨勢。

而從更復雜的功能實現角度而言，錢包未來的形態是個多變量的演化過程，如何在 MPC 等技術、易用和安全等體驗積累中實現智能合約多鏈多簽錢包，是個非常困難的過程。

CEX.IO:CEX.IO發布推特宣布，在用戶的強烈要求下，CEX.IO趕在2018年前成功上線了XRP提款功能。[2017/12/29]

單純談論 MPC 并不困難，但從技術原理到市場競爭還存在一個漫長的產品迭代過程，就好比，我們都知道有以太坊的 Layer 2 一定是在 ZK 系列中誕生，但究竟是哪款產品取得最終勝利，并不是一個當下就可斷言的過程。

安全多方計算（Secure Multi-Party Computation）的主要是針對在無可信第三方的情況下，如何安全地計算一個約定函數的問題。安全多方計算通常縮寫為 SMPC 或者 MPC。基于安全多方計算的多方簽名技術，從始至終，單點私鑰都未出現。通過多個私鑰分片，不同參與方在簽名時通過 MPC 協議計算出最終簽名，且此簽名能通過對應的單個公鑰的驗簽。

主要產品有面向 B 端用戶的 Fireblocks、面向 C 端用戶的 ZenGo、以及將為 Metamask 提供安全服務的中間件安全鷺。

Fireblocks 為 1300 家大型機構提供數字資產托管平臺，包括 MPC 錢包、Token 發行/管 理，以及對 DeFi 的訪問。它的客戶包括銀行、交易平臺、借貸機構、對沖基金、做市商和其 他機構。可提供私鑰，完成退出機制。

Fireblocks 的客戶之一 Revolut(估值 55 億美元，是最大的金融科技公司之一) 正在使用 Fireblocks 的 MPC 為全球 1300 萬零售客戶引入加密服務。該基礎設施用于為數字資產轉賬提供安全的支付軌道。通過 MPC 錢包，Revolut 可以增加涉及加密貨幣的產品線和面向零售的功能。

Zengo 是一款相對成熟的、基于 MPC 技術、無私鑰、EOA 賬戶錢包產品，最新一輪融資 2000 萬美元，投資方有 Insight Partners 和三星等。曾獲得三星的領投讓 Zengo 有機會獲 得三星手機的巨大渠道優勢。創建賬戶時，ZenGo 創建兩個密鑰份額，一個存儲在你的移動 設備上，另一個存儲在 ZenGo 服務器上。關于錢包退出機制，其解決方案是設計了對應了私 鑰恢復程序，委托給可信第三方保管，一旦 Zengo 產品無法繼續提供服務，第三方會核實后 公開私鑰恢復程序，用戶在客戶端即可創建出私鑰，進行導出備份。

已經和 Metamask 達成合作，將為其提供整體 MPC 解決方案，目前產品套件包含 :

1.  MPC Wallet APP，客戶內部可以多人協同管理數字資產；

2.  MPC Wallet API, 支持客戶編寫程序實現自動化的簽署交易，無需擔憂私鑰泄露；

3.  MPC Web3 瀏覽器插件，支持客戶通過多人審核的方式訪問 Web3 協議。

從這個角度而言，技術的大致勾勒，而產品的快速迭代，以及響應市場的需求速度才是解決問題的關鍵，這是個運營大于技術的持續過程。

但這并不說技術本身不重要，而是在強調技術是第一步，市場才是檢驗技術適用性的最終裁判。

而從智能合約賬戶角度去看待錢包的發展形態，最明顯的變化趨勢就是以太坊賬戶的合并，從 EOA（外部賬戶地址）和智能合約賬戶兩種合并成為一種「賬戶抽象」，需要注意的是，此處的賬戶抽象可理解為智能合約賬戶，但同時具備 EOA 的功能。

智能合約錢包主要特性如下:

合約錢包賬戶不存在私鑰，不需要備份私鑰分片，通過鏈上代碼綁定特定用戶信息 (如 設備信息、電子郵件賬號等個人信息)，實現賬戶所有權，避免用戶丟失助記詞而導致丟失加密資產，真正實現了無私鑰存儲；

CA 賬戶支持進一步編程，能夠更方便的實現多簽機制。如 M-safe，通過創建基于不同地址創建多簽錢包，實現組織資產共同管理，達到轉賬控制、交易審核、交易記錄等資產管理服務需求；

CA 賬戶可指定 gas 代付，避免用戶因為缺少手續費影響轉賬進行，優化用戶使用體驗，但在極端行情，網絡擁堵時可能會導致手續費支出急劇增長，尤其是智能錢包的邏輯較 EOA 錢包復雜，因此創建錢包和每一筆操作的 gas 都會更貴，需要考慮產品功能長期良性發展模 式，Argent 錢包在極端行情時支付了五十多個 ETH 手續費。考慮到這個問題，Unipass 采用 方案如下:通過項目方代付 gas 解決新用戶轉賬問題，后續計劃發展手續費抵扣功能，吸引用戶、提升用戶體驗的同時保證功能持續運作，節約運營成本。

在其最終完成后，智能合約賬戶會促進錢包的無私鑰進程，以及支持無 Gas 交互等更為復雜的 DeFi 產品形態。

但在目前的局面下，真正實現 AA 級賬戶的錢包并未推出實際產品形態，最為接近的是 G-Safe 和 M-Safe，前者是基于 EVM 層的智能合約錢包，后者是 Move 語言原生智能合約錢包，從技術原理上而言比 G-Safe 更為接近底層，但其目前正在推廣階段，并且和 EVM 兼容性也值得懷疑。

總之，MPC 可以讓無私鑰變得更為安全，AA 可以實現真正復雜的智能交互。

根據美國市場研究和咨詢公司 Grand View Research 的一份新報告，到 2030 年，全球加密錢包市場規模預計將達到 482.7 億美元，在預測期內的復合年增長率為 24.4%。

根據 Triple-A 的一份報告，截至 2022 年，估計全球將有超過 3.2 億的加密貨幣用戶，而截至 2022 年 8 月，全球加密貨幣錢包用戶數量達到 8402 萬，而 2021 年 8 月為 7632 萬用戶。

至少在幣圈之內，仍舊存在用戶轉化的可能，目前的錢包并未完全獲得認可，多數人仍舊主要使用交易平臺來管理資產。

在這個過程中，包括薩爾瓦多開啟的比特幣法幣化進程、DeFi、NFT 的火熱是最主要的因素，在 2021 年 9 月后，已經有 270 萬薩爾瓦多人成為 Chivo 錢包用戶，其上可直接使用閃電網絡進行轉賬等操作。

從區塊鏈外部世界而言，DeFi 的主流化，NFT 的出圈化，以及 Web3、元宇宙等概念成為各國新的經濟增長點等多重利好因素，共同促進了錢包用戶的增加。

細分而言，可以解構為如下趨勢：

1.  支持商家的增加：比如閃電網絡支付服務商 Strike 在拉美地區持續獲客，以及根據 Bit Pay 的研究，用加密貨幣支付的消費者中有 40.0% 是新加入的商家，他們的購買金額是信用卡購買金額的兩倍。

2.  C 端用戶貢獻用戶量，B 端用戶貢獻利潤：個人用戶在 2021 年占收入份額超過 62.0%，并且北美主導了錢包市場，占收入份額超過 30.0%。

3.  易用性的勝利：熱錢包部分在 2021 年占收入份額超過 55.0%，安卓系統部分在 2021 年占收入份額的 45.0%，說到底還是低收入群體和簡易操作性更為重要，這也是強調用戶體驗的重要數據支撐。

4.  Swap 仍舊是重要收入來源：Swap 在 2021 年產生了超過 40.0% 的收入份額。

在加密貨幣市場再次來到賽點時刻，CEX 疊加不透明的管理措施的傷害仍在持續，用戶資金只有在鏈上流轉才能真正確保所有權，否則只能繼續遭遇一次次的挪用，沒有人會在利益面前堅守原則。

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監管不能解決所有的問題，尤其是在 Web3 即將到來的轉折點，行業應該有勇氣提供更為完美的解決方案，而錢包是完美的個人資產存放、機構資產管理的解決方案，是時候承擔起歷史的重任了，天予弗取，反受其咎。

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