區塊鏈:金色硬核 | S2FX模型再分析 BTC價格或達35萬美元_PLANB

金色財經近期推出金色硬核（Hardcore）欄目，為讀者提供熱門項目介紹或者深度解讀。

按：對比特幣價格進行預測最著名的模型是PlanB在2019年建立的S2F（Stock to Flow）模型。5月12日比特幣剛剛完成減半，PlanB估算減半后比特幣的存量/產量比（SF）由25升至50，由于加倍的稀缺性，長期來看預計比特幣的市值會升至1萬億美元，相當于比特幣價格55000美元。2020年4月28日，他進一步得到“存量-產量跨資產模型”（S2FX, Stock to Flow Cross Asset），利用遺傳算法區分出四個不同的比特幣階段，預測2024年比特幣價格將高達28.8萬美元。近日Nick Emblow利用K均值聚類分析方法，用獨立數據再現了S2FX模型，同樣區分出四個比特幣階段，他預測到2024年第四次減半時，比特幣價格在8.3萬和148萬美元區間，中間值為35萬美元。詳細分析請看本期金色硬核（Hardcore），enjoy it.

金色晚報 | 6月6日晚間重要動態一覽:12:00-21:30關鍵詞：南昌、BGIN、PoS Staking、ETH

1. 南昌《產業高質量發展實施方案》：加快區塊鏈等新技術應用。

2. 日本金融廳官網發文介紹三月新成立的區塊鏈組織BGIN。

3. OKEx首席執行官：隨著行業的發展，總交易量將增加10倍甚至100倍。

4. PoS Staking項目總鎖倉量已接近100億美金。

5. MakerDAO最新執行投票通過，ETH債務上限提高至1.4億Dai。

6. 肖風：區塊鏈是人類數字化遷徙重要工具，未來萬億美元公司會是常態。

7. Schall律師事務所正代表EOS投資者調查針對Block.One的訴訟。

8. 美國德州證券委員會對非法加密挖礦投資項目Coinvaultpro實施緊急停止令。

9. 《富爸爸，窮爸爸》作者：投資并且推薦比特幣是因為喜歡它。[2020/6/7]

在PlanB的S2FX文章中，他鑒別出比特幣四個不同的階段，這些不同階段對應于不同的存量/產量比。通過對這些階段中心點對應的存量/產量比和市值進行線性回歸，可以得出一條直線，它們和與黃金和白銀落在一條直線上。從而給人們一定信心，比特幣正在走過實驗階段并會產生真正的經濟影響。

金色晨訊｜幣市普跌再探底 年內多數加密對沖基金下跌50%:1.比特幣今日早間跌破6300美元帶動主流幣普遍下跌。

2.挪威稅務局要求申報采礦或數幣資產收入。

3.上海證券交易所和中國保險資產管理協會將通過區塊鏈改善保險業。

4.德勤發布報告稱84％的高管對采用區塊鏈技術表示樂觀。

5.報告顯示大多數加密對沖基金自2018年以來至少下跌了50%。

6.Tether8月份增發價值4.15億美元的Token，市值排名至第八。

7.BHC生態系統的參與者計劃于兩周內的9月1日進行網絡壓力測試。

8.俄羅斯遠東地區的阿穆爾州發行了100萬個阿穆爾幣（Amurcoins）。

9.Cryptokitties加密貓用戶數量已從14194的歷史最高點下降了96％。[2018/8/21]

我對這些模型非常懷疑，因此我準備不依賴于PlanB的任何假設，使用K均值聚類（k-means clustering）數據分析技術（注：K均值聚類算法是信號處理中的一種向量量化方法，其目的是把n個點-可以是樣本的一次觀察或一個實例-劃分到k個聚類中，使得每個點都屬于離他最近的均值此即聚類中心對應的聚類，以之作為聚類的標準。而PlanB用的遺傳算法。）重現該模型。

金色財經現場報道 中工軟件區塊鏈事業部CTO劉陽 ：跨鏈技術缺乏一致性等問題 :金色財經6月3日現場報道，在今天的以太坊技術及應用大會上，中工軟件區塊鏈事業部CTO劉陽做了題為“跨鏈技術在數字經濟中的應用”主題演講。當前跨鏈中存在的問題有：缺乏一致性、響應延時、無法應對實際應用、缺乏先瞻性等問題；在數據資產領域的應有場景主要有：資產交易與轉移、資產管理與確權、復雜的金融服務等，但目前以上領域的落地還比較空泛；基于現有的跨鏈技術面臨問題主要有：無法保障的性能；邏輯實現困難；交易/交互成本高；缺乏應用支持。[2018/6/3]

圖1 —由k均值聚類區分出的比特幣四個階段，它們和黃金和白銀的市值和存量/產量比對數坐標圖

金色財經獨家現場報道 火幣戰略投資總監Frank Fan：看好東南亞市場，布局越南:金色財經獨家現場報道，在火幣Pro舉辦的Blockchain Festival千人大會上，火幣戰略投資總監Frank Fan就《越南火幣戰略：抓住新興市場增長浪潮》進行演講，他指出：東南亞數字資產市場有逐漸增加的趨勢，很看好東南亞市場，相信東南亞國家能夠在經濟及區塊鏈行業發展中實現巨大飛躍。就火幣布局越南的原因，Frank Fan稱：越南具有競爭優勢，其還有相對相似的文化、合適的人口和經濟背景。火幣有機會以其技術等優勢進入越南，也希望于此吸引人才。[2018/5/24]

有趣的是，k均值聚類發現了與PlanB識別出的幾乎相同的關系。下文我繼續使用k均值聚類區分出的關系。

在圖1中，比特幣的四個階段分別為綠色，黑色，藍色和紅色，并且以點標出數據中心。下表1中提供了這些數據中心點的數據（存量/產量比和市值）。

金色財經獨家消息：私募一哥王亞偉與巨人網絡已入股OKCoin 九四事件后完成股權變更:12月15日訊 , 金色財經通過工商信息查證 , 10月31日 ,北京歐凱聯創網絡科技有限公司發生股權變更 , 私募一哥王亞偉的千和系資本與巨人網絡以股東身份入股歐凱聯創 , 巨人網絡持股10%，王亞偉持股數量不明確。但股東名單并未發現網傳的雷軍系資本，金色財經會持續關注。[2017/12/15]

表1：圖1中中心點的數據

回歸方程的參數見下表。

表2：回歸參數顯示擬合非常好

系數和常數下面括號中的數字是標準差（SE）。標準差用來衡量系數的置信度。如果回歸系數±1.96SE定義的區間里包含零，則該系數不顯著。但上文得到的回歸系數，它離零相差很多個標準差（約30SE）。因此，該系數至少在0.01水平上具有統計學意義（實際上，當我們實際上從t分布中查找該值時，其在功能上等于0）。這意味著，回歸系數是4.17，其包含0的幾率幾乎為零。

R2非常高，這很有趣，但它不是我們關注的焦點。這里要記住的一點是，存量/產量比聚類中心與市值聚類中心之間存在很高的相關性。敏銳之人會注意到，因為回歸數據量很小，因此F統計量已針對適當的自由度（df）進行了調整。F統計量告訴我們，回歸系數和常數同時為零的概率也幾乎為零。

我會在以后繼續探討高斯-馬爾可夫假設，但是鑒于目前數據點的數量，我認為這個回歸練習相當乏味。

現在，讓我們計算預測區間。首先，讓我們定義預測區間，并將其與置信區間進行對比。

置信區間是包含采樣的群體或過程未知特征的區間。它們通常與諸如均值或方差等參數有關。

置信區間捕獲了平均預測值周圍的不確定性。

預測區間是指這樣的區間，它里面包含了從先前采樣群體或過程推算的一個或多個未來觀察，或者這些未來觀察的一些函數。

預測區間捕獲單個值附近的不確定性。

因此，對于某一個值，預測區間將始終比置信區間寬。

將置信區間視為對回歸直線的置信度，而預測區間就像單個預測的置信度。

但在做預測之前，我們需要估計比特幣下一階段的數據中心點。感謝中本聰，這非常容易。我們知道每210000個區塊，獎勵減半，最初的區塊獎勵是50個比特幣。因此，可以得到如下公式：

方程1：第三次減半時的比特幣流通量

因此，第三次減半時總共有1837.5萬個比特幣的流通量。到第四次減半時，這個數字將增加到1968.75萬個比特幣。這樣，在210000個區塊期間，比特幣產量為19687500–18375000 = 1312500個比特幣。要存量/產量比將其年化為正確的格式，需要將其乘以每個區塊的天數。即產量= 1312500 *（6 * 24 * 365.25 / 210000）=328725個比特幣/年，即第三次減半到第四次減半期間，平均產量為328725個比特幣/年。因此，第四次減半時的存量/產量比為19687500/328725 = 59.9。取自然對數，得到4.09。

表3：不同聚類階段市值預測的邊界區間

比特幣第五階段市值的預測區間估計在1.6萬億至29.1萬億美元之間。按這一階段結束時的市場估值算，這意味著單個比特幣的價格在8.3萬和$148萬美元之間，中心點約在35萬美元（注：PlanB預估比特幣價格中心點達到28.8萬美元）。

原文：S2FX — Phase 5 Estimations

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