DEFI:TI&Gate首屆全球數字資產做市商大賽暨第三屆量化大賽閉幕_Xdef Finance

活動回顧

從7月31日至10月10日，兩個多月的激烈角逐，18只優秀團隊脫穎而出取得各組別冠、亞、季軍。10月16日舉行閉幕頒獎予以表彰。

本屆大賽，TokenInsight與Geat.io始終以“洞察可信數據，甄選可靠量化”為宗旨，以大賽為依托，積極搭建數字資產交易所、投資人和優秀資產管理人展示交流的平臺，為數字資產交易市場發掘更多優秀的量化、做市商團隊，提高行業透明度，助力行業持續健康發展。

賽程從7月30日到10月10日為期兩個多月，本次閉幕頒獎儀式對大賽期間表現優異的團隊進行表彰。環節流程如下：

/主辦方致辭/

Gate.io亞太區副總裁Tina，致辭：

為期兩個多月的賽事已經完美落幕，感謝TI對本次大賽專業且用心的付出，也特別感謝參與此次賽事的各個優秀團隊！2020第三屆量化龍虎榜已經揭曉，恭喜最終的獲獎團隊，你們的積極參與和實力比拼，是對本次賽事的最大助益，同時也是對Gate.io芝麻開門的認可與支持。通過此次大賽，我們不僅發掘了一批優秀的量化團隊，還進一步提高了平臺深度及流動性，滿足了更多投資者的需求，這也正契合了我們發起本次賽事的初衷。

隨著DeFi、Filecoin、NFT等項目的火熱，加密市場將吸引越來越多的投資者前來交易。我們都知道，量化投資具有高專業度及高門檻的特性。在交易用戶逐漸增多的情況下，專業的量化機構團隊往往能成為交易平臺及部分用戶的“剛需”，量化是一種趨勢，為了迎合這種趨勢，在大賽期間Gate.io還推出了「量化」功能板塊，提供了自定義條件單、網格交易以及CTA信號追蹤等新型交易工具，方便用戶更直接的參與體驗量化交易，歡迎大家來體驗。

千里之行始于足下，當下正是加密行業蓬勃發展的時期，本次大賽更不是我們量化之路的終點。未來，Gate.io將不斷推出更加創新的量化交易工具，組織開展更加多樣的量化交易大賽，歡迎各優秀團隊的積極參與，并和我「門」一起致力于推動行業的持續、健康發展。

再次恭喜本次大賽獲獎團隊！！感謝你們在過去兩個多月的付出，祝交易常勝。

TokenInsight合伙人Jack，致辭：

首先感謝Gate.io，與TokenInsight一起成功舉辦了本次大賽。我們始終以“洞察可信數據，甄選可靠量化”為宗旨，為市場發掘更多優秀的量化和做市商團隊，提供安全、透明、可靠的量化相關數據和服務，希望為行業健康持續的發展提供助力。同時也恭喜在本次大賽中表現優異的各個冠軍團隊，恭喜你們。

大賽從7月31日至10月10日，歷時71天，給大家匯報下整體情況，從傳統金融市場看，美聯儲零利率政策和FOMO情緒助推納斯達克綜合指數持續突破歷史新高。另外，美國大選也為全球資本市場增加了不確定性，全球資本市場將維持高波動率。

回到數字資產市場。市場在9月初的前與后，出現一定的分化。在9月初之前，DeFi概念的持續火爆，帶動數字資產市場持續火熱。從8月中旬以來，各類流動性挖礦項目紛紛上線，帶動DeFi熱，從而徹底引爆數字貨幣市場。在DeFi概念的帶動下，數字資產市場交易活躍，散戶投資者入場情緒強烈，全市場的波動率與交易量均有所上升。但在進入9月份之后，隨著DeFi熱潮快速退去，市場活躍度相對平淡。數字資產市場呈震蕩狀態，BTC從9月初一度跌破10000美金后又在10月初重新回到11000美金以上，ETH在9月初漲至480美金以上后又跌回400美金以下。

Worldcoin應用程序將從Polygon遷移到Optimism的生態系統:金色財經報道，Sam Altman的加密項目Worldcoin于本周早些時候推出World App，該應用程序將從Polygon遷移到Optimism的生態系統中。World ID協議也將在OP主網上可用。[2023/5/11 14:58:07]

期間，期貨基差大幅變化，套利類策略表現穩健，BTC本位套利策略累計收益5.63%，夏普比率達到了4.72，USDT本位套利策略累計收益5.09%；趨勢類策略則表現不一，BTC本位趨勢策略累計虧損3.83%，而USDT本位趨勢策略受益于8月中旬、9月初以及10月初的趨勢行情，累計收益達到了6.96%。

大賽戰略投資機構Blofin，發布大賽總結報告，后臺回復"第三屆量化大賽"，領取報告。

/閉幕式頒獎/

權威發布：《2020量化龍虎榜》

根據市場表現挑選出6只最具代表性的團隊，他們的策略得到市場真實檢驗。發布《2020量化龍虎榜》榜單如下：

獲獎團隊名單：

大賽分共6個組別：市商大賽-幣幣交易組、市商大賽-永續合約組、套利策略(BTC)組、套利策略(USDT)組、趨勢/復合策略(USDT)組、趨勢/復合策略(BTC)組。共18支團隊獲獎，名單如下：

恭喜以上團隊，將獲得由Gate.io提供以下等值GT獎勵與超級Vip服務：

由以下嘉賓頒獎：

·劉飛-幣信CEO

·王磊-火幣全球機構業務負責人

·吳迪-幣安礦池商務負責人

·Tina-Gate.io亞太地區副總裁

·Jack-TokenInsight合伙人

做市商/幣幣交易組:

·冠軍日不落資本

·亞軍BitWex

·季軍OctopusTrading

做市商/永續合約組:

·冠軍日不落資本

·亞軍NNTTrading

·季軍哈希量化

套利策略組(BTC):

·冠軍Tmaker

·亞軍非對稱科技

·季軍杜賓當家的

趨勢/復合策略組(BTC):

·冠軍杜賓當家的

·亞軍Principle68Captial

·季軍SalisburyStreet

套利策略組(USDT)：

·冠軍61BTC

·亞軍SmartQ

·季軍天擇量化

趨勢/復合策略組(USDT)：

·冠軍Digifinex資管

·亞軍ETQuant

·季軍UI量化

/量化團隊圓桌/

·Jason-日不落資本創始人

·黃奕氾-TMaker創始人

·Wendy-杜賓當家的

·Oscar-DigiFinexGlobal總經理

Injective Bridge已通過IBC協議支持Terra生態的資產跨鏈:據官方消息，Injective Bridge已支持Terra Station錢包集成。任何人都可以以低于0.4美元的成本通過Injective Bridge將Luna與UST轉移到Injective Chain。[2021/12/8 12:58:16]

·Charlie-SmartQ創始人

Cointelegragh中文-Cookie：恭喜各位在歷時兩個多月的比賽中，取得優異的成績與回報。策略得到真實檢驗，也受到了市場投資者持續的關注。從大賽開始到結束，數字資產交易市場發生了哪些變化？這些變化對量化交易會有哪些影響？

日不落資本創始人-Jason：首先感謝TI和Gate非常成功的組織了這次比賽,我是日不落資本的Jason.比賽期間感受到整個市場的專業參與者在變多,容易賺錢的機會越來越少,賺錢效應在下降.策略需要向著更專業的方向發展才有機會,比如高頻需要提高速度,預測信號要求更精準。

TMaker創始人-黃奕氾：我們感覺從9月份開始市場明顯變得清淡了，表現在策略上就是收益下降，或者有效容量下降，另外一些交易所頻繁的黑天鵝事件讓我們中心化交易所的資金安全開始擔心，我們目前準備轉到dex繼續做量化策略。

杜賓當家的-Wendy：我們同時有套利和趨勢的交易。從套利策略的收益來看，市場的交易熱度在9月份是有明顯冷淡的，這大概也是由于DeFi挖礦的熱度極速冷卻有比較大的關系吧。這些變化對于我們收益率會有比較大的影響，畢竟市場熱的時候，還是會更賺錢的，我們無論策略多么精巧，最終賺的還是市場的錢。

DigiFinexGlobal總經理-Oscar：雖然行情走了一個來回從熊市到牛市又到了熊市，我們的策略一樣持續穩定的賺錢，說明我們的策略在各個行情階段都有很強的適應性，我覺得達到這個目標的量化團隊才能稱的上是及格的團隊。我們的策略根據投資合同只能操作BTC和ETH這兩個主流貨幣，雖然這種保守的策略讓我們少賺了非常多，比如uni和sushi這種有巨大的流量的幣實際我們沒并沒有放進投資組合，但是我們寧愿放棄這部分利潤也要堅守對投資人的承諾。

SmartQ創始人-Charlie：我是SmartQ的創始人Charlie，我們的感覺是DeFi熱度消退后，市場缺乏有力的支撐，各幣種市場相對平靜。需要我們繼續修煉內功，后續會關注ETF市場。

Cointelegragh中文-Cookie：本屆大賽日不落資本取得做市商大賽兩個組別的冠軍，成為本屆大賽的“雙冠”團隊！想問問Jason優秀的做市策略應該具備哪些最核心的競爭力？大賽期間行情波動較大，對做市策略有哪些沖擊，你們是如何應對的呢？和大家分享下你們的經驗。

日不落資本創始人-Jason：兩個組別取得冠軍，也算運氣比較好吧，做市商主要為交易所提供流通性,所以完成擺單義務是做市商最基本的要求,從TI的評分規則也能看出來,60分給了做市穩定性.行情波動大的時候機會也相對較多,我們因為擺的量不大,所以大部分情況下會持續完成義務,雖然有時候會虧損,但統計上來說還是可以盈利的.另外交易系統的速度也至關重要,波動大的時候,行情和網絡都會有延遲,這點我們也在不斷改進系統。再次感謝TI和Gate搭建的這個平臺，促進行業的友好交流與溝通。

Santiment：當前比特幣與股票間的相關性高于歷史常態:3月1日，加密研究機構Santiment發布推特稱，當前比特幣價格與傳統股票間的相關性仍高于歷史常態。根據此前的研究，當這種相關性變為負值，例如2020年12月時，比特幣反彈往往更為顯著。[2021/3/1 18:03:55]

Cointelegragh中文-Cookie：那么，下一個問題來到TMaker，本屆資管比賽中，套利策略BTC本位組的參賽產品均收獲了正收益，是本屆比賽最穩健的組別。作為該組的冠軍團隊，TMaker保持了套利類產品穩健低風險的特點，也收獲了88%的高年化收益。?想了解下策略的運行中，主要關注的風險點有哪些？在套利策略的研發過程中，如何做好風險控制，以最大程度實現產品的穩健增值呢？

TMaker創始人-黃奕氾：首先我們在交易策略上我們選擇保守的套利策略，避免了在市場大行情的時候因為判斷錯方向造成虧損。另外技術上來說，我們的這套策略開發有三年時間了，我們對這套策略就像對自己的孩子一樣從零開始一點一點慢慢搭建起來，其中的每一個細節都被仔細打磨，每次遇到問題都會準備好應對方案避免下次發生。客觀地說，在這么長時間中策略已經經過了無數次的實盤檢驗，應對各種突發事件的能力也得到大幅增強。這次比賽的結果也證明了TMaker策略的有效和穩健性。

Cointelegragh中文-Cookie：下一個問題是給到杜賓當家的，開賽以來，趨勢/復合類策略的表現起伏較大。作為該組的冠軍團隊，杜賓當家的團隊的產品表現在前半程并不突出，在后半程則實現了完美逆襲，一舉奪冠。恭喜你們獲得本組冠軍。想問問你們的策略最突出的特點是什么？在后半程比賽中，是什么因素導致你們得以后程發力，最終實現奪冠的呢？

杜賓當家的-Wendy：我們的復合策略其實還是帶有比較強的主觀交易判斷的。由于之前DeFi熱度非常高，我們套利策略其實還是表現很好的。但是DeFi挖礦的高收益對于市場來說，其實是在持續吸血。因此高收益是不可持續的，當前的幣價也必然會面臨一波大跌，因此我們也果斷做了看空的判斷。但我們對BTC還是長期看好的，因此在10000美金以下我們重新維持看多。最主要的因素在于我們對于市場敏銳的感知和精準的判斷吧。在近幾個月以來，其實我們觀察到市場上CTA策略的表現一直不好，因此我們減少了技術指標的交易，而更多的從基本面上進行交易。

Cointelegragh中文-Cookie：本屆比賽中，DigiFinex資管團隊從開賽開始就以極高的收益率和穩定度在趨勢/復合策略USDT本位組領跑，并最終以657%的年化收益率奪冠。高頻策略比起套利和CTA策略而言，在投研上關注的重點會有哪些相同和不同之處呢？你們的優勢主要在哪里？

DigiFinexGlobal總經理-Oscar：從投研來看，目前CTA和高頻的邊界都非常模糊了，從D網的角度來說，高頻并不是主要的利潤來源，D網跑高頻主要是為了獲得各大交易所的手續費優勢，我們目前是幣安VIP9+期貨+現貨做市商，火幣期貨和現貨的S級做市商，OK的VIP7+現貨和永續的DMM，也是目前去中心化市場上最大的keeper，也就是清算者。我們的清算量比拿了PolychainCapital及ThreeArrowsCapital投資的keeperDAO還大了好幾倍，同時也是去中心化交易所和去中心化交易所最大的幾個套利團隊之一。

Cointelegragh中文-Cookie：本屆比賽中，SmartQ團隊的參賽產品凈資產增長了5倍，年化收益率達到驚人的2700%，遠超其他團隊，是名副其實的“收益之王”。我們在此也對SmartQ表示衷心的佩服。這里也有兩個問題想要問你們：你們能實現如此高的收益的最大因素是什么呢？目前對于你們來說，還有哪些可以幫助你們進一步提升收益的空間呢？

動態 | 四家電信公司正聯合測試production-ready區塊鏈解決方案:德國電信（Deutsche Telekom）、T-Mobile美國、西班牙電信（Telefonica）和法國主要電信公司Orange正在聯合測試“production-ready”區塊鏈解決方案，以自動管理運營商間漫游折扣協議。該解決方案最初是由德國電信實驗室（T-Labs）和德國電信全球運營商設計的，但這個計劃正準備開源代碼。（Mobile Europe）[2020/2/17]

SmartQ創始人-Charlie：我們策略的高收益得益于之前在外匯市場和國內期貨市場比較長時間的交易模型的積累。雖然數字貨幣市場交易標的的特性和交易習慣與傳統金融不同，但是價格波動的一些數學規律是相通的。我們只是更好的利用了市場波動指標對行情做出了預測模型，通過高頻次的交易保證了交易數據樣本足夠大，更好檢驗了我們預測模型的概率預期。本次比賽也暴露了我們的很多問題，比如回撤較大，在特定行情下的止損反映不夠快。這是導致我們在比賽過程中出現了2-3次比較大的回撤，影響了夏普比率。后續我們會繼續優化模型，同時也從現貨市場開始關注ETF市場和合約市場的量化交易，期望獲得更好的突破。

Cointelegragh中文-Cookie：謝謝各位優秀團隊的精彩分享，也再次恭喜各位優秀團隊的優異表現。最后還想再問各位一個問題：BTC在經歷了一個月前的大跌和橫盤之后，再度連續上漲向12000美金逼近。想請各位對于近期這一波上漲行情能否持續下去做一下預測。

日不落資本創始人-Jason：我們的交易策略還是遵循一些交給程序來處理,不做人為的主觀預判.不過個人角度來講,數字資產會長期持有,資產配置的一部分。

TMaker創始人-黃奕氾：我們策略不對價格進行預測，我個人保持樂觀，謝謝。

DigiFinexGlobal總經理-Oscar：我們的量化交易策略本身談不上預測，我只能從個人的角度做一個不成熟的預測，首先應該至少還有一波漲，現貨12000大概率能到，12000之后能走多遠，只能看當下走勢了，這個位置短時間內大概率不會出現驚天動地的大漲。

杜賓當家的-Wendy：我們對BTC一直是長期看好的。從基本面上看，當前幣圈已經和國際資本市場關聯很密切了，所以隨著美國經濟刺激方案的持續出臺，對于幣圈來說也有比較好的促進作用。另外，在一些技術指標如多空比上看，BTC也是有很大的上漲空間的。所以我們覺得BTC的這一波連續上漲是可以持續的。

SmartQ創始人-Charlie：我們同樣不對行情做任何主觀的判斷，所有的交易交給數學模型。但是數字貨幣市場有其自身的優勢和生命力，我們會長期參與。

/投資人圓桌/

·劉飛-幣信CEO

·王磊-火幣全球機構業務負責人

·吳迪-幣安礦池商務負責人

·Tina-Gate.io亞太地區副總裁

·Jack-TokenInsight合伙人

金色財經-海帶：很開心能主持投資人圓桌環節。我就直接發問啦，過去兩個月，DeFi流動性挖礦的持續火熱，吸引了大量資金的參與，這也給數字資產交易市場帶來了比較大的沖擊。那么想請問幾位嘉賓，站在你們的角度上來看，這一輪DeFi熱潮給你們業務的開展帶來了哪些沖擊和機遇呢？你們在DeFi方面又作出了哪些布局呢？

動態 | Weiss Ratings：Dai不是穩定幣:加密貨幣評級機構Weiss Ratings發推稱：“Dai不是穩定幣，而是一種與美元掛鉤的獨立貨幣。它不需要穩定性——你可以將它與任何其它穩定資產掛鉤，但這不會有什么不同。事實上，Dai與其他同美元掛鉤的第三世界國家貨幣非常相似。”[2020/1/13]

幣信CEO-劉飛：沖擊，主要是市場熱點和流動性當時都流向了DEX，導致在CEX上的量化收益不如DeFi挖礦，很多資方不愿意再在量化上布局，更愿意自己挖礦。機遇呢，主要還是多了DEX的流動性之后多了很多新的玩法，就像大家說現在的三大所是幣安/火幣/Uni一樣，每次的市場變局，都是適者生存。我們也在努力的適應。我們在DeFi領域訂制了適合Uni這種AMM的做市策略，也訂制了DEX和CEX時間的套利策略，DEX和DEX之間的套利智能合約我們還在看。

火幣全球機構業務負責人-王磊：DeFi帶來的高收益對量化團隊吸引投資確實帶來了一定的挑戰，但同時跨DeFi與Cefi的套利策略也成為了新的機遇，火幣也推出了DeFi挖礦產品，量化財金逐漸也在開通DeFi套利策略的窗口。

幣安礦池商務負責人-吳迪：毫無疑問，現階段CeFi無論在用戶量還是資金量中都占據著絕對主宰地位，DeFi離CeFi還有很大差距。但是我們應該注意到，DeFi還很年輕。Maker初創不久，Compound只有不到一年的歷史，增速其實是非常快的。

Gate.io亞太地區副總裁-Tina：

今年DeFi的火熱程度，估計是超出所有人的預料的。以Compound、UniSwap等為代表的DeFi平臺，自6月以來在短短兩三個月之內鎖倉量達到了100億美金,這對于我們中心化的交易所來說，還是具有較大的沖擊的。但后來相應的也產生了代幣充值和交易的需求。用戶需要把挖到的代幣充值到交易所進行交易，所以這也變相的盤活了市面上的資金，交易量也有大幅的提升，并且為了解決Swap產品缺乏創新、越來越同質化的問題，我們還推出了獨創的HipoSwap，可以降低交易滑點并且避免無常損失，此外，還推出了WalletS1硬件錢包，可以直接與HipoSwap做鏈接，保障交易和存儲安全。

TokenInsight合伙人-Jack：對我們來說，DeFi熱潮帶來的影響確實既有挑戰也有機遇。我們先來說一下機遇。在DeFi火爆的前半程，整個交易市場其實也是比較熱的，大量DeFi資產也為量化交易提供了更多的交易標的。因此整個八月份我們產品抓到了市場上比較多的交易機會，我們量化FOF產品的最終收益率其實是非常不錯的。但進入9月份以來，隨著DeFi熱進入下半場，市場熱度快速降溫。同時，由于DeFi流動性挖礦帶走了交易市場很大的一部分資金量，所以直接造成了各大交易所交易量的下滑，流動性也有大幅萎縮，這就給我們資管業務帶來了較大的挑戰。對于大部分量化交易來說，在最近一段時間的極低波動率下，收益率都有較大的下滑。這也直接就影響了我們量化FOF產品的收益表現，一定程度上加大了產品的募資難度。當然，隨著DeFi熱潮的退去，大量的資金也會逐漸回流至場內的交易。因此，雖然DeFi不會一直熱，但相信主流數字資產還是會迎來一波比較大的行情。在DeFi的布局方面，我們目前沒有直接參與挖礦，但我們也會關注和研究相關DEX和CEX之間的套利，希望能在未來通過量化等其他的途徑參與到DeFi中。

金色財經-海帶：下一個問題是比較有針對性的想問問飛哥，作為一家有著豐富的投資經驗的FOF投資機構，飛哥能否為我們分享一下在當前的市場環境下，有哪些可以投資的標的？背后分別對應哪些風險呢？

幣信CEO-劉飛：散戶投資量化已經越來越難了，現在的量化對交易費率和借貸費率極其敏感。可以看到去年非常多的FOF到今年已經所剩寥寥了。作為個人，每年市場還是能給到2次大的基差的機會，應該說手工套利回頭看都有20%以上的收益。作為普通投資者，做期貨-現貨的基差套利、或者永續-現貨的資金費率策略就挺好的。還不用和資管團隊分潤。做量化最大的風險是交易所跑路風險，今天我就被某所不能提幣搞的焦頭爛額。

金色財經-海帶：隨著數字資產行業的深入發展，專業化、合規化也逐漸成為行業發展的方向。作為火幣全球機構業務的負責人，王磊老板能否為我們介紹一下當前數字資產行業內的機構主要有哪些類型？主要有哪些需求？目前火幣主要提供哪些機構服務？

火幣全球機構業務負責人-王磊：數字資產行業的機構過去主要包括量化交易機構，家族辦公室，私募基金等，隨著和規化進程加快，越來越多的傳統機構也開始布局數字資產，量化財金的很多投資來自于房地產行業，歐美銀行，也開始與越來越多的合規機構合作推出合規基金產品，機構的需求主要有，出入金，托管，資產管理，大宗交易，合規報告，清結算等需求，火幣量化財金與brokerage業務正聯合打造針對機構的一站式的類似于傳統投行primebroker服務來滿足傳統機構的入場需求。

金色財經-海帶：謝謝王總～在數字資產行業中，挖礦算是一個重資產業務。請問一下幣安礦池的吳總@吳迪Denny，大型交易所在開展礦池業務方面，會有哪些優勢和便利？幣安礦池現在和未來會給用戶提供哪些金融服務？

幣安礦池商務負責人-吳迪：首先我們是交易所礦池主要是服務一些客戶，可以為客戶打造一站式的交易所服務，定制化的金融產品是比較明確的需求，無論是套保還是量化，都沒有單獨針對礦工的產品。我們幣安會針對礦工提供很多定制化的服務，比如推出針對幣安的礦池寶等產品、套保雙幣理財等等產品等等，幣安作為整個行業最為頭部的品牌，為礦工提供專業和定制化的服務。

金色財經-海帶：其實Gateio和TI在數字資產行業內推出首個做市商大賽。請問Tina，本次大賽的成功舉辦，對于Gateio來說，帶來了哪些方面的改變呢？在本屆比賽之后，后續將在資管和交易上為用戶推出哪些服務呢？

Gate.io亞太地區副總裁-Tina：通過本次參賽團隊的專業比拼，著實提高了平臺流動性，增強了市場吸引力；而且在有效穩定市場，促進市場平衡運行等方面也效果顯著，關于資管大賽的話，其實在大賽期間，為了迎合量化交易的趨勢，Gate.io新增了「量化」專區，多種策略，一鍵賦能，可輕松實現數字資產量化交易。其中，該專區包含了自定義條件單、網格交易以及CTA信號追蹤等新型交易工具。目前，更多策略功能正陸續籌備中。未來，Gate.io還將努力推出更加創新的量化交易工具，組織開展更加多樣的量化交易大賽。我們也將以本屆做市商大賽和資管大賽為依托，積極提高行業透明度，推動創建一個健康的行業發展環境。

金色財經-海帶：本次量化比賽中，大部分團隊都取得了較為優異的收益表現。但我們也能感受到，相較于比賽開始階段，近一段時間以來的收益表現有比較大的下滑，這在套利類策略的收益上表現地尤為明顯。作為主辦方，請問Jack@Jack_TI合伙人造成這種現象的原因主要是什么呢？在未來一段時間，量化策略的收益預期又將會如何呢？

TokenInsight合伙人-Jack：主要原因可以從全球資本大環境和數字資產交易市場的變化來看：從今年年初以來的種種跡象表明，數字資產已經不再是獨立于全球資本市場之外的單一市場，而是作為全球資本市場的一部分，和傳統金融市場休戚與共。從全球資本大環境上來看，由于疫情的持續影響，全球經濟刺激措施不斷出臺，這也引發來8月份全球資本市場的小牛市。但在進入9月份之后，隨著疫情和美國大選的不確定性增加，全球資本市場也逐漸轉入蕭條。而這種變化也傳導到了數字資產行業，因而造成市場的前后分化。具體到數字資產交易市場本身，在8月份DeFi火熱的時候，市場的波動率是很高的，而在9月初的大跌之后，市場的波動性則急劇降低。量化交易，本質上仍然是賺取的市場波動率的收益，因此波動率的大幅下降實際上也造成了量化交易——尤其是套利類策略收益率的降低。未來量化策略的表現也需要看整個宏觀經濟和數字資產市場的環境，關注美國大選及其對于全球量化寬松的影響，關注今天發生的交易所限制提幣事件對市場信心的沖擊，關注熱點項目如Fil/波卡等帶來的資金活躍度的提升。從目前的情況來看，我們認識四季度量化市場仍有機會，但和三季度的市場熱度比會有所下降。

金色財經-海帶：最后一個開放式的問題要問在座的嘉賓。你們覺得當前數字資產管理行業最大的痛點是什么？什么時候會迎來改變？

幣信CEO-劉飛：對于CEX來說，最大的痛點是沒有托管。導致本金本身面臨極大的不確定性，DEX的話還是合約的不完善。我覺得隨著合規進程的慢慢推進，不論是托管還是合約保險，都會慢慢的作為基礎設置補齊。

王磊-火幣全球機構業務負責人：我認為目前數字資產管理最大的痛點還是信任問題，由于缺乏監管，給量化團隊募資和投資人的理財需求都帶來了不小的難度。火幣針對這個痛點推出了量化財金平臺和基金托管服務，為投資人提供安全保障與穩定收益，同時為量化機構提供更便捷的募資渠道與信用背書，相信隨著合規化與監管的不斷成熟，很快就會迎來新的變化，或者也許答案會在DeFi中也未可知。

幣安礦池商務負責人-吳迪：我覺得核心還是要解決信任問題，目前的投資行業其實核心信任的問題。現在其實TI就是做了一個行業的示范，在量化行業進行評選和品牌。傳統金融是靠監管行程品牌，那么我們這個行業可能更多的是靠行業自律來實現。所以從我的角度，可能行業的變化可能要行業逐漸成為行業聯盟，行程行業里面的獎懲機制。

Gate.io亞太地區副總裁-Tina：我認為量化交易的核心是概率取勝，而最大的痛點可能是流動性和波動性高的品種有限，而導致影響盈利概率。對于市場中性的策略交易來說，隨著越來越多的量化團隊加入，主流市場中的Alpha因子會減少，而導致有些團隊不得不轉向非主流市場或趨勢交易，發掘機會的同時，面對更大的風險。

TokenInsight合伙人-Jack：其實前面的嘉賓回答的都很好，也正是我關注的一些點。在我看來，資管行業最大的痛點仍然在于合規。合規的缺乏導致行業無法在法律監管的體系下經營，這會導致如下問題：

①缺乏多方權利制衡的行業架構。當前行業以中心化的交易所為中心，其在承擔交易所職能的同時，也做了托管、清結算、銀行、券商等職能，完全是一個黑盒。一旦出問題會導致整個行業鏈條斷裂；

②不合規導致合規的資金無法入場。加上當前市場出入金受限，整個行業都缺有效的資金入口，限制了行業的發展規模；

③行業無法在一個健康的環境內發展。正常的經營秩序無法得到法律保護，導致從業者面臨的道德風險極高。

目前各國監管部門也正在關注并積極研究數字貨幣監管，同時也在G7、G20等層面探討如何通過國際合作監管反洗錢、反恐怖融資等事宜。由于各國金融環境不同，各國對于數字貨幣的監管態度不盡相同。從美國、日本、瑞士、新加坡等國家的監管歷程來看，發行交易所/券商牌照、托管及資管牌照等對市場不同主體進行監管是必由之路。可以關注香港、新加坡等地的監管動態，對亞太地區都具有較大影響，對國內市場的監管也有較強的指示效應。

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