CEL:一文讀懂什么是流動性挖礦! | CellETF_DecentraBNB

今年，DeFi顯然是加密市場發展速度快的板塊，新的市場爆發將最初某些生僻詞變成了常見詞，流動性挖礦、AMM、預言機、DEX...本文就帶大伙兒詳細解釋什么是流動性挖礦。

什么是DeFi的流動性挖礦？

流動性挖礦主要是通過提供代幣資產，進而獲取收益。

現階段DeFi上的流動性挖礦主要是發生在以太坊區塊鏈上的產品，它通過為以太坊上DeFi產品提供流動性獲取收益，簡短來說即存入某些代幣資產便可對其進行挖礦。

存入某些代幣資產便可對其進行挖礦，之所以會稱為挖礦，也是保留了比特幣挖礦的行業說法。流動性挖礦是一種有助于去中心化加密貨幣流通的途徑，目前CellEF的流動性挖礦，是發生在以太坊區塊鏈上的產品，用戶在CellETF閃兌的流動資金池提供流動性時，提供流動性即挖礦，能夠按照流動性資產內的eCell數量獲得eCell獎勵。

數據：穩定幣總供應量年內凈減少超100億美元:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode披露數據顯示，比特幣和ETH兩個主流加密貨幣今年的資金流入量分別為219億美元和180億美元，但穩定幣的總供應量出現了凈減少104億美元，這主要是由USDC和BUSD的贖回引發的，目前這種趨勢目前已經穩定下來，表明市場流動性更傾向于比特幣和ETH兩大數字資產而非穩定幣。[2023/7/22 15:52:03]

流動性挖礦獲得哪些收益？

流動性挖礦收益包括交易費、代幣治理等等。流動性挖礦可以通過簡單存入代幣實現被動收益，但如果想實現更高收益就需要進行管理。不同協議之間收益的利率不同，甚至同一協議的不同貨幣市場或代幣池之間也是如此。

Voyager已出售價值3.5852億美元的加密資產:金色財經報道，自3月8日以來，破產的加密貨幣經紀商Voyager Digital已收到近8680萬美元的USDC，并向屬于交易所的各個地址發送了近8250萬美元的加密代幣。截止發稿，Voyager過去一天的三大清算資產包括大約5810萬美元的ETH、1090萬美元的SHIB和720萬美元的Voyager自己的VGX代幣。根據區塊鏈分析公司ArkhamIntelligence，它使用的地址主要屬于Coinbase、Binance.US和Wintermute。VGX的價格目前為38美分，在過去24小時內下跌了近32%。

此外，到目前為止，Voyager已經出售了價值3.5852億美元的加密資產，還有大約2.715億美元需要清算。[2023/3/10 12:53:02]

流動性挖礦收益取決于許多因素。由于每個時間段(每日或每周)發行的代幣數量基本固定，收益主要取決于獎勵代幣價格、流動性本身權重(由影響因子決定)、占總流動性的比例等。

Grayscale和Bitwise：相信現貨比特幣ETF將很快獲得批準:金色財經報道，投資公司Grayscale 和 Bitwise 在Consensus 2022大會上表示，他們樂觀地認為，現貨比特幣 ETF 最終將很快獲得SEC的批準。Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，SEC已經批準了一個有限的區間市場，一個基于1940年投資法的比特幣期貨ETF，然后最近又批準了兩個基于1933年投資法的比特幣期貨ETF，現貨比特幣期貨ETF也是根據這個法案提出的。這是一個以現貨比特幣ETF結束的進展，所以他們確實在推進，只是沒有達到加密貨幣社區需要的速度。

Grayscale ETF全球主管David LaValle表示同意，LaValle稱，不久之前，能不能通過還真是個問題，而現在這顯然是一個何時發生的問題。

LaValle進一步指出，如果美國證券交易委員會在7月6日之前拒絕了Grayscale的申請，該公司將 \"非常專注于解決所有選項\"。（Coindesk）[2022/6/10 23:05:36]

CellETF在流動性挖礦推出后，用戶所提供的eCell流動性也將為其帶來收益，此外還有多個收益增項，挖礦收益的來源包括基礎的質押收益率+流動性交易手續費收入。。

Yearn進行品牌重塑，對LOGO等進行變更:8月17日消息，Yearn宣布進行品牌重塑，對LOGO、顏色、字體、標語等進行了更改。其中，Yearn對標語解釋稱，Yearn的目的不僅僅是收益聚合，還體現了DAO的更宏大使命。[2022/8/18 12:32:23]

流動性挖礦所帶來的各種積極因素能夠匯聚流動性供給方和需求方的力量，實現CellETF用戶體量和交易規模的增長，這一增長將進一步帶動閃兌流動性挖礦回報率的增長，在流動性層面形成良性的正循環發展。

流動性挖礦的最大化收益

流動性挖礦可以通過杠桿操作實現收益最大化，當然也會帶來更大的風險，用戶可以在同一協議內或跨協議操作。

流動性挖礦——一種更穩健的投資策略

參與流動性挖礦的用戶必須考慮的一個風險是他提供的流動金資產組合本身的估值波動風險，當流動金資產組合的價值雙雙下跌時，那么用戶則面臨虧損的風險，因此理性交易者參與流動性挖礦的一個基本前提是：他預期自己所提供的流動金資產組合的總體價值在其參與流動性挖礦的期間內至少是不下跌的。

事實上，流動性挖礦的收益也為用戶資產組合提供了很大程度的估值保護，因此AMM機制+流動性挖礦機制為用戶提供了一種更為穩健的投資交易策略。

以eCell-USDT交易對的流動性提供和流動性挖礦舉例說明：

假定用戶的初始資金為6000UDST，當前eCell的價值為0.03USDT，此時分三種交易策略：

流動性挖礦策略：配置100000eCell+3000USDT，提供流動性參與挖礦

策略1：配置100000eCell+3000USDT，不進行操作

策略2：配置200000eCell

假定在一年時間維度內，按照30%的年化流動性挖礦收益率水平，流動性挖礦策略將獲得30000eCell的挖礦增益。考慮三種情景：

情景A：資產價值總體上漲，eCell價格上漲至0.06USDT

情景B：資產價值總體下跌，eCell價格下跌至0.02USDT

情景B：資產價值總體橫批，eCell價格維持在0.03USDT

對比上圖的收益率表現可知，流動性挖礦策略的表現是相對最穩健的，假設情景A、情景B、情景C的發生概率相同，三種策略的期望收益率分別為：26.02%、11.11%、22.22%得益于挖礦收益的加持，即便在資產價值總體橫盤的情況下，將資產組合參與流動性挖礦也能獲得相對穩定收益。不能否認的是在看對行情和擇時波段交易的情況下，流動性挖礦的策略可能并不能跑贏其它策略，但是主動交易所消耗的時間、精力、摩擦成本也是必須納入考量的因素，對流動性挖礦策略來說，用戶只要配置好其看好的資產組合，提供流動性參與流動性挖礦即可，從另外一個角度理解，用戶的流動資產在進行流動性挖礦的時候，相當于資產組合內的eCell在穩定賺取質押收益，同時閃兌的AMM內核還幫助用戶的組合資產進行自動做市，賺取交易手續費，這一切收益最終直觀地匯集成用戶的流動性挖礦收益。

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