BAN:Bankless：幣安將會是 FTX 2.0？這種擔憂從何而來_BTC

撰文：Donovan Choy

來源：Bankless

本周，許多人都在公開質疑幣安（Binance）是否正在朝著自身崩潰的方向發展。對此，我們深入研究了引發這些擔憂的原因。

照片由 Stephen McCarthy/網絡峰會通過 Sportsfile 拍攝

在過去的一周里，Binance 發現自己成為了許多加密貨幣末日論者的焦點，他們擔心這個規模龐大的 CEX 正在步 FTX 破產的后塵。

這種擔憂從何而來？FTX 2.0 是否將會出現？我們應該擔心加密行業嗎？讓我們逐一回答這些問題。

FTX 在 11 月爆炸，因為它是一個更像銀行的交易所——它在不應該交易的時候交易客戶存款。在其令人震驚的破產之后，其他加密貨幣交易所爭先恐后地發聲表示，他們沒有做過這類事情。對此，他們的做法是通過承諾展示他們所謂的“儲備證明”來做到這一點。

LBank Labs完成全球暑期訓練營選拔并與頂級大學區塊鏈俱樂部合作:據官方消息，LBank Labs宣布其發起的全球暑期訓練營選拔圓滿成功。此次訓練營報名團隊匯集了來自哈佛大學、麻省理工學院、CMU, 斯坦福大學、哥倫比亞大學、新加坡管理大學，伊斯坦布爾技術大學等全球知名院校的優秀人才，旨在培養創新區塊鏈人才和促進行業發展。此次訓練營吸引了超過70+個院校團隊參與，經過激烈角逐，16個優勝團隊脫穎而出，參與最后決賽。

這些優勝團隊將在卡波圣盧卡斯獲得來自IOSG, Horizen, Stake Capital, Kyber Ventures, Generative Ventures, Polygon Labs 等基金面對面的培訓指導，最終選拔出獲勝團隊，并獲得LBank Labs與上述基金共同的投資。[2023/8/4 16:19:01]

過去一周，幣安鬧劇的核心源自一次考慮不周全的嘗試。

根據一些“商定的程序”，幣安發布了財務審計公司瑪澤（Mazars）對其儲備進行的 5 頁審計報告。

Bandot 陳楓：信用貸是無抵押借貸的開始:金色財經現場報道，4月10日，金色財經主辦的共為創新大會“DeFi的創新進階”專場于上海舉辦，會上Bandot創始人陳楓分享表示，借貸產品的模式，來源于借貸的供需關系。無抵押借貸是未來的發展趨勢，信用貸是無抵押借貸的開始。發展過程可能是，最初是擔保貸，繼而可以發展為一個保險機制的借貸，以降低壞賬率。最后數據豐富后，會形成一個信用體系，更順利的進行無抵押借貸。[2021/4/10 20:05:04]

首先，該報告只審計了幣安在一些選定鏈上的比特幣：

除了只關注比特幣之外，該報告還關注了幣安選擇的一系列公共地址：

在這些狹義定義的參數范圍內，Mazars 報告以三個相關數字作為結尾：

資料來源：Mazars 的 Binance 儲備證明報告

第一個和第三個數字指出，在審計時（11 月 22 日），幣安總共持有 582,486 BTC 資產和 597,602 BTC 的客戶負債。這意味著幣安的比特幣儲備按照 1:1 比例缺少了 15,116 BTC（2.5%）。

Bancor正在構建vBNT費用burner合約和無費用投票:3月11日消息，去中心化交易協議Bancor （BNT）官方發推公布項目開發進展。根據披露內容：1.正在構建vBNT費用burner合約（full Vortex）；2.構建無費用的投票；3.開發新的穩定幣池設計；4.分級白名單 （Launch Pad）。此外針對網友提問“持有BNT的人是否可以申請獲得未來項目的白名單”，官方表示，新代幣可以將ETH作為配對資產開放資金池，LPs將增加雙重流動性(TKN+ETH)。[2021/3/11 18:34:43]

然而，幣安的用戶也可以從交易所借用 BTC 作為其貸款計劃的一部分。當我們將這些 21,860 BTC（597,602 減去 575,742）的貸款計入幣安的資產時，其負債縮減至 575,742 BTC，表明幣安超額抵押（Overcollaterized）了 15,117 BTC。

所以審計的結論是，幣安的 BTC 資金是安全的。但人們（理所當然地）對 Mazars 審計感到不安，因為這幾乎不是傳統意義上的審計。

LBank“LBK雙倍回購”計劃已完成第八期回購:據官方消息，LBank“LBK雙倍回購”第八期于12月18日16:00開始至18:00結束。本期共94,942,803?LBK參與回購，實際回購 8,533,860?LBK。

“LBK雙倍回購”為LBank回饋LBK社區用戶所創，每兩周一次，對LBK進行雙倍價格回購，且每次回購價格不低于上一次回購。更多詳情可登錄LBank官網進行查看。[2020/12/18 15:42:22]

為什么只有比特幣？那幣安以 ETH、USDT 或 BNB 獲得的任何貸款呢？這些資金作為幣安資產負債表上的 “負債”部分被忽略了。

那么不在上述三條鏈上的比特幣資產呢？幣安可能在 Solana 或 Avalanche 鏈上借到的任何包裹比特幣的貸款也不見蹤影。

整個過程有點像要求一家審計公司對銀行進行審計，但只查看某些銀行賬戶中的某些貨幣。

最后，還有一個問題就是把包裹比特幣（Wrapped Bitcoin）和比特幣互換處理。這掩蓋了包裹資產所涉及的安全風險，因為它們應該由包裹代幣的同等基礎價值來支持。據推測，幣安發行的每一個 BTCB 和 BBTC 都將持有 1:1 的比例，但這一點還不得而知。Mazars 的審計將包裹比特幣視為基本安全，但據我們所知，Binance發行的抵押品可能超過其基礎抵押品。

ebtcbank發布關于量化鏈（QAS）首期回購方案的公告:ebtcbank發布關于量化鏈（QAS）首期回購方案的公告稱，目前量化鏈項目運行良好，經量化鏈項目基金會批準，量化鏈運營團隊將依照白皮書上的約定開啟第一次回購，運營團隊會將運營所得利潤的20%用于公開回購，回購所得QAS將在區塊鏈上銷毀。[2018/5/11]

不過，Mazars 報告至少在一件事上做得很好：它對幣安的一些負債是透明的。大多數儲備證明不會在資產負債表的負債端披露任何數據。但由于它忽略了所有非 BTC 資產，因此它在證明幣安財務健康狀況的全貌方面嚴重不足。

目前幣安已經表示，它將在不久的將來披露更多關于其其他資產的信息。但就目前而言，審計只證明了幣安儲備的一部分，而不是一個全面的情況。

所有的騷動導致 Mazars 于 12 月 16 日宣布停止對 Binance 及其他加密貨幣客戶（包括 Kucoin 和 Crypto.com）的審計工作。

謠言四起，人們感到驚慌失措，但 Binance 的情況似乎仍然一切如常，Binance 周一宣布其美國分支機構已達成 10 億美元的交易，以收購 Voyager 的資產。

那么，實際上，幣安的情況如何？

幣安在過去一周發生了價值數十億美元的大規模資金外流，僅在 12 月 14 日就撤出了 42.7 億美元。這部分是由 Jump 和 Wintermute 等知名 TradFi 參與者在 12 日從 Binance 撤出資金的鏈上數據所引發的。

雖然這些數字令人瞠目結舌，但讓我們來看看它的背景。幣安在其他地方報告的總儲備證明——不要與僅審計比特幣的 Mazars 報告混淆——顯示截至 12 月 19 日的數量約為 550 億美元，低于當前公關危機開始前的約 700 億美元。

如果幣安接近尾聲，那么它將在其 ETH 和穩定幣資產流出上顯示耗盡至接近于零，就像 FTX 的情況一樣。

雖然由于用戶希望避免任何 FTX 2.0 的情況而出現大規模的資金外流，但鏈上數據卻講述了一個不同的故事。Binance 的穩定幣和 ETH 儲備仍分別為 220 億和 500 萬。

資料來源：CryptoQuant

FTX 遇到麻煩的另一個重要原因，還在于使用其自己的 FTT 代幣來抵押貸款。FTX 是一家充當銀行功能的交易所：它在不應該交易的時候交易客戶的存款。這是一家建立在對自身信任和依賴上的紙牌屋，而不是基于像美國國債、BTC 或 ETH 等其他金融上更健全的抵押品。

如果幣安的業務同樣建立在自己的 BNB 代幣上，我們可能會有更多的擔憂。值得慶幸的是，幣安的儲備只有約 10% 是由 BNB 構成的，這與大多數其他加密貨幣交易所大致相同。

BNB 在另一個重要方面也不同于 FTT：它的實用性。FTT 用于 FTX 的交易折扣，但如果公眾認為你的交易所即將破產，FTT 將一無是處。另一方面，BNB 則是目前 TVL 第二大 L1 鏈（BNB Chain）上用于驗證和支付交易費用的資產。

在 12 月 17 日，BNB 的價格曾暴跌至 221 美元，但截止發稿時 BNB 價格已回升 11%，約為 241 美元。

資料來源：Coinmarketcap

所有這些指標都表明，雖然幣安正在經歷某種程度的“銀行擠兌”，但情況肯定不像 Twitter 上的喋喋不休所渲染的那樣危險。

“銀行擠兌”在這里甚至可能不是合適的術語，因為幣安是一個交易所，而不是銀行，只要它按照服務條款 1:1 持有所有客戶的存款（與 FTX 不同），即使每個用戶都想把錢拿出來，也不會有任何損失。

問題是，我們并不確定這一點，而這也是為什么將加密貨幣保存在中心化交易所，永遠不如將其保存在你自己的非托管錢包中那樣安全的核心所在。

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