DERI:加密衍生品周報 | BTC 期權持倉創新高，期貨持倉卻重回下降趨勢_Dark Horse Derivatives

比特幣期權持倉在9月24日創下歷史新高，達22.72億美元。以太坊期貨成交繼上周大降三成后，過去一周再減少近一成，期權成交也環比下降近13%。以太坊一個月已實現波動率激增至114%，而一個月平值期權隱含波動率下降至70%。

一周市場動態

幣安合約上線BTC、ETH、ADA、LINK次季0326幣本位交割合約。

期貨市場

極端行情爆倉概況

9月21日晚10點半左右，比特幣半小時跌逾300美元一度跌破10300美元，期間爆倉逾4311萬美元，當日爆倉總金額達1.02億美元。9月24日凌晨，比特幣一度跌破10200美元創近兩周新低，當日共爆倉6600萬美元。今日凌晨0點至0點半之間，比特幣快速反彈至10700美元上方，半小時內爆倉4327萬美元。

加密衍生品交易所Deribit在測試網中推出組合交易功能COMBOS:6月24日消息，加密衍生品交易所 Deribit 已在測試網中推出組合交易功能 COMBOS，允許用戶通過一個交易/請求執行不同的投資組合策略。

據悉，Deribit 是一家總部位于巴拿馬的加密貨幣期權交易所，三箭資本自 2020 年 2 月起成為其母公司的股東。在三箭資本陷入流動性危機后， Deribit 表示其財務狀況依然保持健康，運營也不會受到影響。[2022/6/24 1:28:57]

BitMEX、幣安、Bybit、火幣和OKEx五家交易所的比特幣期貨爆倉數據統計，來源：幣Coin

交易量

比特幣期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火幣和OKEx。以太坊期貨的統計范圍包括BitMEX、幣安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火幣和OKEx。

英國FCA加密衍生品禁令“忽略”了97%的咨詢回應者:根據FCA（英國金融市場行為監管局）的政策聲明，上周FCA有關加密貨幣衍生品禁令的咨詢“忽略”了97%的回應者。這527名回應者包括涉及加密資產和衍生品的交易所和公司、行業團體、國家主管部門、法律代表和個人。97%反對FCA禁令的人認為加密資產確實有內在價值，散戶投資者有能力評估這種價值，并且其他措施可以在不使用“過度”禁令的情況下達到預期的效果。需要注意的是，這些回應來自覆蓋英國加密行業的“利益相關者”。在buyshares.co.uk上發表的一篇文章也指責FCA刻意挑選自己的數據。

10月6日消息，FCA禁止向零售消費者出售涉及特定類型加密資產的衍生品、交易所交易票據（ETNS）。該禁令將于2021年1月6日生效。FCA表示，這些產品不適合零售消費者，因為它們會造成傷害，零售消費者無法對這些產品進行可靠的評估。FCA估計，這些產品的禁令將為零售消費者節省約5300萬英鎊。（Cointelegraph）[2020/10/14]

比特幣期貨成交量略有反彈，過去一周，環比增加近7%至622億美元。其中，Bakkt的成交量在上周環比大增88%后，本周減少25%，至5.11億美元。CME成交量過去一周反彈50%，達27億美元。

動態 | CoinGecko推出CoinGecko Derivatives，跟蹤加密衍生品數據:隨著加密衍生品市場的強勁增長，加密貨幣數據聚合器CoinGecko于10月29日宣布將新增CoinGecko Derivatives，旨在使加密貨幣交易者獲得更具可行性的數據。CoinGecko表示，將跟蹤20多家提供加密貨幣衍生產品的交易所。（AMBCrypto）[2019/10/30]

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊成交量繼上周大降三成后，過去一周再減少9.74%，一周交易量為303.96億美元。

以太坊期貨合約日交易量，來源：Skew

未平倉頭寸

比特幣期貨未平倉頭寸在上周短暫反彈后重回下跌趨勢，較一周前下降7%至40億美元下方，為37.48億美元。

聲音 | FCA：英國考慮禁止加密衍生品零售:據彭博社報道，英國金融行為監管局（FCA）表示，英國考慮禁止加密衍生品的零售。[2018/10/30]

比特幣期貨合約日交易量，來源：Skew

以太坊持倉再次跌破10億美元。截至9月24日，該數值為9.88億美元，較一周前減少逾10%。

以太坊期貨未平倉頭寸，來源：Skew

目前來看，比特幣和以太坊的持倉數值均未出現增長態勢。

期權市場

交易量

比特幣期權統計范圍包括Bakkt、Bit.com、CME、Deribit、火幣、LedgerX和OKEx。以太坊期權統計范圍為Deribit、火幣和OKEx。

過去一周，比特幣期權成交量環比增加9.53%至11億美元上方。其中，CME一周交易量在上周大增近八成后，過去一周下跌逾73%，至3150萬美元，與此同時，Deribit的成交量環比激增逾80%，交易量占比也重回80%上方。

比特幣期權日交易量，來源：Skew

以太坊期權成交連續兩周下降，過去一周交易量為1.92億美元，環比減少近13%。

以太坊期權日交易量，數據來源：Skew

未平倉頭寸

比特幣未平倉頭寸完全收復8月最后一個周五當日錄得的27%的跌幅，并在9月24日創下歷史新高，達22.72億美元，較一周前增近逾11%。

比特幣期權未平倉頭寸，來源：Skew

相比之下，以太坊持倉數值卻比一周前下降近5%，截至9月24日，該持倉數值為4.81億美元。

以太坊期權未平倉頭寸，來源：Skew

波動率

9月份以來，比特幣的一個月已實現波動率基本保持在54%至58%之間，截至9月24日為58%，與此同時，一個月平值期權隱含波動率卻持續下降至44%。

從左到右依次為比特幣一個月已實現波動率和比特幣一個月ATM隱含波動率

以太坊的一個月已實現波動率在7月中旬創下15個月新低后逐步回升，目前已大幅反彈至114%。而一個月平值期權隱含波動率卻從8月份開始逐步下降，目前為70%。

從左到右依次為以太坊一個月已實現波動率和以太坊一個月ATM隱含波動率

期權波動率與期權價格無關，而是反映期權對標資產的價格變動情況。其中已實現波動率就是通過方差公式計算出的過去一段時間里對標資產價格波動范圍的標準差，而隱含波動率則是通過B-S公式計算出的結果。隱含波動率衡量市場對未來波動性的預期。隱含波動率上升意味著期權的時間價值相應上升，反之則意味著時間價值下降。換句話說，如果能夠比較準確地預測到波動率，那么只需要在波動率高時買入并在波動率低時賣出，就可以實現較好的收益。

持倉量PCR之比

比特幣持倉量PCR之比自9月14日以來持續反彈，截至昨日為0.73，這意味著市場多空爭奪愈發激烈，但多方長期以來保持的優勢地位尚未被撼動。另外，以太坊持倉量PCR截至昨日為0.88，較一周前略有增多。

比特幣期權持倉量PCR之比

看跌/看漲比是一個用來衡量看空看漲比例的指標。若PCR值大于1，意味著做空大于做多，若小于1，做空小于做多。

期權到期情況

今日將有超9萬份比特幣期權合約到期，名義價值近10億美元。

比特幣期權到期情況，來源：Skew

以太坊期權方面，今日將有46.81萬份合約到期，名義價值約1.59億美元。12月25日將有超44萬份合約到期。

以太坊期權到期情況，來源：Skew

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