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COIN:回顧加密交易所13年興衰:霸主、黑幕、崩盤_COI

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Time:1900/1/1 0:00:00

作者:Ryanu、Thomas,@歪姆 YM Crypto

2014 年,全球最大的加密交易所——門頭溝(MT.Gox)被盜 85 萬比特幣破產。

危機爆發當天,比特幣價格暴跌 25%,從 535 美元跌到了 400 美元。

比特幣中國(BTC China)、Coinbase、Bitstamp 等 6 家大型機構緊急發表聯合聲明,與門頭溝劃清界限。

在努力挽救行業形象的同時,所有交易所都拼盡全力,瓜分門頭溝喪失的領土。

這場前所未有的危機,也被很多人視為抄底的良機。

抄底的人當中,包括日后全球最大加密交易所的創始人——CZ(趙長鵬)。

這一年,CZ 賣掉了上海的房子,以 600 美元的價格梭哈比特幣,之后不到一年的時間里,上海房價翻了一倍,比特幣價格跌到了原來的三分之一。

當 CZ 忙于梭哈比特幣時,大洋彼岸的美國,Brian Armstrong 創立兩年的交易所 Coinbase,終于迎來了第 100 萬位用戶,一個叫 SBF 的年輕人,剛剛從麻省理工畢業,正在華爾街投簡歷。

多年之后,他們將作為三大加密交易所的創始人,齊聚 2022 年福布斯加密富豪榜,并且霸占前三位。

當然,這也沒有成為加密交易所行業的終點。

短短一年后,Brian 身價縮水 75%,SBF 身陷囹圄,CZ 則面臨美國監管機構的圍追堵截,導致關于 CZ 的真假消息滿天飛,「CZ 被 FBI 擊斃」一度沖上熱搜。

交易所,無疑是加密行業最賺錢的生意之一,也是爭奪最激烈的生意之一。

從第一個加密交易所誕生至今,交易所行業風云變幻,興與衰都在轉瞬之間。

平臺幣、交易挖礦、交易所聯盟……玩法花樣翻新,期貨、期權、股票……標的層出不窮,盜幣、黑幕、監守自盜……安全合規問題揮之不去。

幾乎每天,我們都能看到有關交易所的負面消息,不幸的是很多負面消息都成了真,加密交易所的江湖,尸骨累累,除了被人們熟知的門頭溝、曇花一現的 FCoin、快速崛起又隕落的 FTX,還有無數逐漸被人們遺忘的小交易所。

直到今天,盡管幣安、Coinbase 占據龍頭位置,掌握大部分的市場份額,但是交易所行業依然格局未定。

本文會詳細回顧加密交易所的發展歷史,重點關注玩法、標的、安全合規和形態 4 個方面,在回顧這段歷史的同時,思考這些因素如何決定了加密交易所江湖的格局變遷。

比特幣誕生后,很長一段時間里并沒有交易所,人們主要是在 Bitcoin Talk 論壇上交易比特幣。

2009 年 10 月,New Liberty Standard 開始發布根據耗電量計算的比特幣價格,2009 年 10 月 5 日的報價是 1 美元兌 1309.03 個比特幣,相當于每個比特幣的價格是 0.00076 美元。

自那之后,一些中心化交易所陸續成立。

2010 年 1 月 5 日,比特幣誕生一周年之際,Bitcoin Talk 論壇用戶 dwdollar 發帖稱:「我正在做一個交易所,這將是一個真正的交易市場。」

2010 年 3 月,Bitcoin Market 誕生。

但在這一時期,比特幣交易市場顯然還處于非常原始的階段,Bitcoin Market 經常需要根據論壇成員的反饋修修補補。

三箭資本創始人:前代幣CEX有一天也會有回顧性的獎勵:金色財經報道,三箭資本創始人Zhu Su發推稱,如果我們正在進入用戶擁有的代幣經濟,那么理所當然地,前代幣CEX有一天也會有回顧性的獎勵。[2021/9/18 23:34:21]

2010 年 7 月,著名的電驢之父杰德(Jed McCaleb),創建了日后將稱霸幣圈的門頭溝交易所。

一個偶然的機會,杰德在 Bitcoin Talk 論壇上結識了馬克·卡普勒斯(Mark Karpeles)。

卡普勒斯,生于法國,2009 年定居日本,人稱「法胖」。

當時法胖的初創公司業務半死不活,正在四處尋覓新的機會。他隱約覺得,比特幣交易可能是個賺錢的生意。

而杰德也對繼續做比特幣交易所沒有太大興趣,于是在 2011 年 3 月,法胖買下門頭溝,杰德保留 12% 的股份,然后加入了瑞波。

到那時為止,他們應該都沒有想到,門頭溝能達到后來的規模。

2011 年 2 月,門頭溝的交易量只有 36 萬個比特幣,按當時的價格算只有 32.9 萬美元。

接手之后,法胖立刻對門頭溝進行了改造,包括將支持的貨幣,從只有美元變成了支持美元、歐元、澳元等十多種貨幣,并且重新設計了新的網站頁面,這些更新大概花費了 4 個月時間。

這段時間里,暗網黑市絲綢之路的上線,給比特幣提供了使用場景,比特幣價格快速上漲,2 月 9 日,比特幣價格達到 1 美元,到 6 月 8 日,門頭溝上比特幣的價格達到了 32 美元。

4 個月 32 倍的漲幅,吸引了更多的新入場者,門頭溝分到了最大的流量紅利,2011 年 4 月,門頭溝占據了比特幣交易超過 9 成的份額。

隨著比特幣價格的暴漲,黑客盯上了包括門頭溝在內的比特幣交易所。

2011 年 6 月中,門頭溝上比特幣的價格,短短幾分鐘內從 17 美元跌到了 1 美分,原因是黑客獲取了門頭溝大量的用戶數據,然后以 1 美分的價格拋售他人賬戶中的比特幣,用自己的賬戶「接單」。

發現問題后,法胖慌忙暫停了交易。

幸運的是,最后門頭溝只損失了 2000 個比特幣。相比之下,其他交易所則沒這么幸運,比如 2011 年 8 月 MyBitcoin 超過 7.8 萬比特幣被盜破產,2012 年 9 月 Bitfloor 被盜 2.4 萬比特幣后關閉,Bitcoinica 在 2012 年 3 月和 5 月兩次遭遇攻擊后破產。

https://en.bitcoin.it/wiki/File:MyBitCoin08042011.png

https://bitcointalk.org/index.php?topic=81045.0

這次事故后,法胖緊急升級了安全系統,之后直到 2013 年都沒有再遭受大規模黑客攻擊。

就在門頭溝被黑這段時間,幾家新的交易所悄悄出現,2011 年 6 月,中國第一家交易所比特幣中國成立,7 月,Kraken 成立,8 月,Bitstamp 成立。

這些新成立的小交易所,還不足以威脅到門頭溝的統治地位,接下來的牛市里,比特幣價格暴漲,門頭溝作為有著數年歷史的「老牌」交易所,憑借還「不錯」的口碑,成為了牛市的最大受益者。

Filecoin回顧12月網絡中斷事件 稱已進行相關改進并降低風險:1月15日,Filecoin發文回顧此前12月Filecoin網絡短時中斷事件稱,當前多個團隊已經開始事后分析的編寫和執行,以確定actors/lotus的測試覆蓋范圍,以及網絡基礎設施、通信警報等其他改進,以降低問題再次發生的可能性。2020年12月20日消息,Filecoin網絡曾經歷短時鏈上中斷,隨后逐步恢復[2021/1/17 16:22:26]

2013 年 7 月,門頭溝注冊用戶已經達到了 50 萬,通過對每筆交易收取 0.6% 至 0.25% 不等的手續費,法胖也成了日進斗金的土豪。

到 2013 年底,法胖據估計已經賺了 800 萬美元加 34.5 萬個比特幣,他非常享受人們給他的新稱號:

比特幣之王。

面對媒體,法胖大談特談門頭溝成功的原因:門頭溝是最早的比特幣交易平臺之一;遭受黑客攻擊后升級的安全措施目前看起來不錯;一直在謀求交易的合法性;擴大了比特幣的支付范圍。

這樣的場景,很容易讓人聯想到 2022 年的「幣圈救世主」——SBF。

諷刺的是,他們頭頂無數光環、假裝代表著行業,結果他們自身才是行業最大的雷。

正是從 2013 年開始,門頭溝的業務開始走下坡路。

2013 年 5 月,門頭溝的美國合作伙伴 CoinLab 指控門頭溝違約,索賠 7500 萬美元。

原本雙方達成協議,由 CoinLab 負責北美和加拿大的運營,但是門頭溝不知出于何種考慮,一直沒有履約。

而美國國土安全部在 5 月到 7 月,以門頭溝沒有獲得運營許可為由,扣押門頭溝 500 萬美元資金,門頭溝不得不暫停美元提款。

6 月 28 日,門頭溝終于拿到美國金融犯罪執法局的牌照,并在 7 月 4 日宣布全面恢復提款,但是一直到 9 月,成功的美元提款寥寥無幾。

https://www.wsj.com/articles/BL-MBB-4101

這兩起事件使門頭溝聲名狼藉,由于美元提現困難,用戶開始恐慌出逃。

因為美元無法提現,但是比特幣卻可以自由流通,于是一些人選擇把門頭溝賬戶里的美元買成比特幣再轉出平臺。

這種出逃行為,導致門頭溝的比特幣價格相比其他平臺有了高達 12% 的溢價,Bitstamp 上比特幣的價格是 129 美元,門頭溝上達到 145 美元。

就在門頭溝忙于合規、打官司、改善服務質量時,競爭對手 Bitstamp、BTC-E、比特幣中國乘機蠶食它的市場份額。

到 2013 年 10 月,比特幣中國的市場份額近 33%,Bitstamp25%,而門頭溝已經只有 23%。

2014 年 2 月,85 萬比特幣被盜,給了門頭溝致命一擊。

直到 2023 年,這場歷時 9 年的門頭溝事才總算要「劇終」了。

法胖僅因虛增資產被判 30 個月監禁,緩刑 4 年,躲過了牢獄之災。

而門頭溝盜幣事件的受害者,「被動鎖倉」9 年,相比當時的幣價,也能獲得一筆「意外收入」。

而市場則一直在擔憂,門頭溝的 14 萬比特幣,到底會對比特幣產生怎樣的沖擊。

事后來看,門頭溝的盜幣事件并非沒有征兆,早在 2011 年 3 月法胖剛買下門頭溝時,就有 8 萬比特幣的缺口,而門頭溝被黑客大規模攻擊,早在 2011 年 9 月就已經開始了,只不過積攢到 2013 年中,內憂外患之下才徹底爆發。

Compound創始人發推回顧項目歷史,成功并非一朝一夕:Compound創始人Leshner發推回顧了Compound發展歷史,并表示Compound的成功并非一朝一夕,成功也靠站在巨人的肩膀之上。以下為Leshner提及的Compound發展歷史:

2017年,Compound是一個去中心化貨幣市場,這得益于以太坊基金會、Consensys等將以太坊構建為一個完整的生態系統,使得其上智能合約的部署成為可能。

2018年9月,Compound v1上線,主要做了這些初始工作:實現池子流動性(而非通過訂單簿);基于供需實現算法利率;利率指數(用于為不限量的用戶調整持幣余額)。

Compound v2中,引入了cToken概念,這是一種代幣化余額,該想法的靈感來自于和@delitzer的對話,@delitzer一直在探究DeFi的可組合性。

Compound治理系統基于協議和社區決策,MakerDAO系統的首個可行治理方案為Compound提供了借鑒。

COMP代幣整合了投票委托功能,靈感來自Tezos。

COMP代幣分發是將項目主要價值給到用戶和協議參與者的一次實驗,靈感來自Synthetix在DeFi激勵機制中的設計,以及中本聰的比特幣白皮書。[2020/6/20]

回顧這一時期,加密交易行業還處于早期,標的集中在比特幣,玩法有限,安全合規是決定交易所生死的關鍵。

合規問題給了門頭溝一記重擊,交易所因黑客盜幣、丟幣等原因破產的事件層出不窮,但是即便爆發如此大規模的危機,類似的事情還將多次上演,不斷威脅著加密交易所,乃至整個行業。

當門頭溝在日本逐漸走向深淵時,中國的比特幣交易所格局也在悄然改變。

最早成立的比特幣中國一家獨大,但是在 2013 年火爆的比特幣行情下,越來越多的淘金者聞訊而來。

2013 年 6 月,徐明星創辦 OKCoin,9 月,李林創辦火幣網。

徐明星和李林,都屬于家長口中「別人家的孩子」,兩個人的經歷也有很多相似之處。

李林畢業于清華大學,徐明星考上人大研究生后,聽了馬云老師一番激動人心的演講,決定輟學創業,2010 年他們兩人都曾加入「百團大戰」,又在 2013 年重聚于區塊鏈世界。

火幣和 OKCoin,都是含著金鑰匙出生的。

火幣成立 2 個月后得到了真格基金和戴志康的天使投資,2014 年 4 月,又得到了紅杉資本的投資。而 OKCoin 上線僅 3 個月,就獲得 1000 萬美元的 A 輪融資。

火幣網一上線就打出了「免交易費」的旗號,吸引了大批用戶,一堆玩不起的交易所因此關門大吉,而 OKCoin 在 2013 年 9 月率先開啟萊特幣交易,扳回一城。

比特幣中國創始人李啟元與萊特幣創始人李啟威雖然是兄弟,但直到 2014 年 3 月,比特幣中國才上線了萊特幣。

OKCoin 快速擴張的另一個原因是,當時的團隊聚集了眾多日后叱咤幣圈的大佬。

2014 年,CZ 加入 OKCoin 擔任 CTO,與 CEO 徐明星、人稱「幣圈一姐」的何一,共同組成了名震幣圈的「鐵三角」。

事實證明,這個鐵三角并不是很鐵,短短一年后,CZ 出走,日后成為 OKCoin 的對頭,而且類似的事情還將多次上演,OKCoin 成了人們口中的「幣圈黃埔軍校」。

就在 CZ 成為 OKCoin CTO 的同時,火幣收購了張健創建的區塊鏈數據查詢網 qukuai.com,張健加入火幣擔任 CTO。

現場 | 金色財經 VP佟揚回顧2019區塊鏈行業關鍵詞:2019年12月27日,由金色財經主辦的“與時共創”頒獎盛典在京舉行。在活動現場, HIMALAYA COO、金色財經 VP、CoinTime COO佟揚 發表“2019區塊鏈行業關鍵詞”的主題演講時指出:2019區塊鏈行業關鍵詞分別為:Libra、Bakkt、DCEP、DeFi、減半、1024講話、上市、產業區塊鏈、海南、粵港澳大灣區。[2019/12/27]

此時,這兩位 CTO 也沒有料到,他們的經歷正在奠定下一代交易所的風格,他們創建的交易所將成為下一輪周期的主角。

2014 年加密交易的另一個關鍵詞是衍生品。

比特幣期貨早在 2012 年就已經出現,但是并未引起太多關注。

2013 年 6 月,定位杠桿交易和期貨的 796 交易所成立,由于當時比特幣正處于單邊上漲行情,現貨交易受到追捧,期貨還沒有引發廣泛關注,直到 2014 年比特幣一路下跌,期貨開始被玩家重視,796 交易所才開始嶄露頭角。

至于中國大陸市場的三巨頭,火幣、OKCoin 均支持「融資融幣」,只有比特幣中國沒有涉足。

較早布局衍生品的 796,加上火幣和 OKCoin 成為三大比特幣衍生品交易所,為了爭奪有限的客戶,展開了衍生品領域第一場血腥廝殺。

火幣借助其獨特的平臺借貸模式,在 2014 年 3 月登上霸主位置。

2014 年 3 月 4 日,火幣比特幣日交易量超 35 萬個,交易金額達 15 億人民幣,創造了全球比特幣交易平臺的最高記錄,占全球比特幣交易市場 50% 的份額。

但好景不長,3 月 21 日,震驚業界的《火幣網 3.21 暴跌 1 元錢事件》爆發。

后來者想要登上霸主位置,除了自己努力,有時還得靠同行犯下致命錯誤。

這次事件中,火幣上價格接近 100 元人民幣的萊特幣,瞬間自由落體到了不可思議的 1 元。

9 年之后的 2023 年 3 月 10 日,相似的一幕重演,更要命的是,這一次是發生在火必的平臺幣 HT 上,短短半個小時,HT 的價格,從 4.7 美元跌到了 0.3 美元。

火幣爆發「1 元錢事件」時,OKCoin 上萊特幣雖然沒有出現重大問題,但是比特幣的價格從接近 3600 元,瞬間跌到 2680 左右。

兩個平臺上幣價的自由落體,讓無數玩家蒙受了巨大損失,相比之下,796 平臺上的價格表現相對穩定,贏得了很多客戶的信賴。

不過隨著風險事件爆發,加上行情的低迷,投資者對交易所做空機制、融資融幣的質疑甚囂塵上。

迫于壓力,5 月 6 日,比特幣中國、火幣、OKCoin、CHBTC、BtcTrade 五大比特幣交易平臺聯合發布自律聲明,宣布為避免過度投機,不再開展杠桿交易,并統一交易費率。

http://tech.sina.com.cn/i/2014-05-06/15169361845.shtml

但是 796 交易所特立獨行,并沒有加入這一聯合聲明。

當其他交易所相繼關閉融資融幣業務后,796 交易所在謾罵和爭議中,一躍成為霸主,其他平臺放棄借貸后市場份額則少了很多。

事實證明,在商業競爭和利益面前,自律聲明的保質期,只有一個月。

僅一個月后,火幣、OKCoin 相繼重啟融資融幣業務,并且推出 10 倍杠桿的期貨交易,新一輪衍生品大戰就此展開。

三家交易所在手續費上打起了價格戰,796 的合約手續費從 0.3% 降到了 0.03%,OKCoin 的期貨開倉手續費是 0.03%,平倉不收手續費。火幣旗下的 BitVC 期貨手續費是 0.025%,之后還上線了 V 點特權功能,可以進一步降低手續費。

精選 | 九月區塊鏈趣聞事件回顧:1.紐約一男子因搶劫180萬美元加密貨幣被判刑10年。

2.“比特幣暴跌”上新浪微博熱搜榜。

3.北京互聯網法院受理第一案將使用區塊鏈取證。

4.區塊鏈新聞論文獲第28屆中國新聞獎二等獎。

5.韓國海關總署將采用三星Nexledger區塊鏈平臺開發去中心化清關系統。

6.德克薩斯州一男子被判數字貨幣詐騙罪而入獄。[2018/9/30]

屬于 796 的輝煌十分短暫。796 交易所因其他平臺的風險事件登上頂峰,但是很快又因自身的風險事件跌落。11 月 3 日,796 出現無法登陸的情況,逐漸失去客戶信任,火幣趁機趕超,但沒能堅持到最后,OKCoin 成了這一輪期貨大戰中的最大贏家。

2014 年到 2016 年,中國大陸市場的崛起,給交易所格局帶來了翻天覆地的變化。火幣、OKCoin、比特幣中國三足鼎立,輪坐頭把交椅,其他交易所的體量遠不能與三巨頭相比。

昔日的行業老大比特幣中國,因堅持不涉足衍生品業務,喪失先發優勢,客戶大量流失,開始布局礦池業務。

熊市期間靠衍生品嶄露頭角的,還有 2014 年在香港成立的 BitMEX。

盡管日后 BitMEX 將成為衍生品領域不可忽視的玩家,但在當時,還只是一個默默無聞的小交易所。

直到 2015 年 10 月,BitMEX 將交易杠桿從 3 倍增加到 100 倍,用戶開始大量涌來,到了 2016 年,BitMEX 又推出了永續合約,逐漸在市場中站穩腳跟。

這段時間內,加密貨幣交易所依然頻繁爆發安全問題。

2015 年 1 月,Bitstamp 遭到黑客攻擊,被盜 1.9 萬比特幣,用戶大量流失。

2015 年 5 月,Bitfinex 被盜 1200 個比特幣。

不過更大的災難還在后面,2016 年 8 月,Bitfinex 遭到黑客攻擊,被盜 12 萬比特幣(價值 7200 萬美元)。

這成為繼門頭溝被盜案之后,第二大比特幣盜幣案,比特幣當天暴跌 20%。

不過相比于已經載入歷史的門頭溝,遭受重創的 Bitfinex 至今依然活躍。

被盜事件發生后,Bitfinex 宣布,被盜損失平攤到所有用戶,用戶賬戶資金減少 36%,但是會收到相應數量的 BFX 代幣,每個 BFX 代幣代表 1 美元的損失。

用戶可以持有 BFX 等待贖回,也可以 1:1 轉換為 Bitfinex 母公司 iFinex 的股票,大約 5440 萬個 BFX 代幣轉換為股票,傳聞 DGroup 創始人趙東就是在那時,成了 Bitfinex 的小股東。

到 2017 年 4 月,Bitfinex 成功贖回了所有 BFX 代幣。

而且被盜的 12 萬比特幣,有 9.4 萬在 2022 年 2 月被追回,不過目前還躺在美國司法部的地址里。

再往后看的話,這并不是 Bitfinex 唯一一次逢兇化吉,2019 年 Bitfinex 8.5 億美元資金遭美國司法部凍結,Bitfinex 故技重施,又一次通過發行 LEO 募資 10 億美元。

回顧這一階段,加密交易所的玩法和標的均與之前有了很大的不同。

玩法上,火幣入局開始即大打價格戰,迅速崛起,之后的衍生品戰爭里,價格戰繼續上演。

標的上,OKCoin 最先吃到了上線萊特幣的紅利,之后 2017 年的牛市里,隨著山寨季的到來,圍繞上幣的競爭將會更加激烈。

在當時,隨著市場進入熊市,衍生品開始崛起,比特幣中國錯失了這一波浪潮,喪失了統治地位,796 交易所曇花一現,BitMEX 靠永續合約站穩了腳跟,OKCoin 成了衍生品戰爭的大贏家,在衍生品戰爭中,各家交易所也暴露了不同程度的技術問題,產品質量成了決定勝負的關鍵。

安全合規方面,繼門頭溝被盜之后,Bitfinex 又爆發了史上第二大盜幣案,但是 Bitfinex 通過發幣,巧妙化解了危機。

隨著比特幣影響范圍擴大以及門頭溝被盜等案件的爆發,日本開始研究加密貨幣監管問題,中國大陸的銀行被禁止從事加密貨幣業務,泰國、俄羅斯等國家完全禁止了比特幣。

這一時期,中國大陸及香港的交易所主導了加密世界,誕生了包括 OKCoin、火幣、BitMEX、Bitfinex 等在內的一大批重量級玩家。

2023 年初,當香港規劃新的加密貨幣政策震動幣圈時,BitMEX 創始人 Hayes 評價:

「Deribit 是唯一一個,對加密幣市場做出重大創新的非亞洲地區的交易所。基于美國的中心化交易所,完全沒有給加密幣市場帶來任何創新。」

2017 年初,比特幣價格突破上一輪周期高點,市場熱度重新燃起,ICO 募資額連連創下新高。

此時距離 CZ 離開 OKCoin 已經兩年。

2015 年,CZ 與徐明星不歡而散,兩人之間的互懟成了幣圈的一場大戲,不久后何一也離開了 OKCoin。

正是當時這段經歷,為 CZ 與何一之后做幣安打下了基礎。

離開 OKCoin 之后,CZ 創立了 Bijie Tech,為其他交易所提供交易所即服務平臺。據 CZ 本人透露,當時 Bijie 有 30 多個客戶,生意很好,但是 2017 初因為監管原因,CZ 的客戶全部倒閉。

2017 年 6 月 14 日,CZ 在一次宴會上第一次聽說了 ICO。3 天內,他用中英文各寫了一份白皮書。

之后的 ICO 在一周內完成,出售 1 億 BNB,募集了 1500 萬美元。

接下來,只用了 6 個月時間,幣安一躍成為全球最大的交易所。

2018 年 1 月,CZ 接受彭博采訪時表示,每周都會增加「幾百萬」用戶。

在這個令人難以置信的速度背后,一方面是 CZ 和他的團隊已經從事加密貨幣交易相關業務多年,有了相當的積累,另一方面要歸功于牛市期間的狂熱,以及中國大陸的禁令。

2017 年 ICO 大爆發,通過 ICO 籌集的資金,幾乎是 2016 年的 40 倍。

瘋狂催生了亂象,ICO 淪為了很多人的詐騙工具,一半的項目在 ICO 之后 4 個月內死掉。

在 ICO 的浪潮下,加密貨幣交易所之間也展開了上幣競爭,誰能最先最快上最熱門的幣,誰就能獲取更多的流量,獲取到更多的流量,反過來就能讓交易所成為最有吸引力的上幣地點。

這種情況下,交易所、項目方、測評排名網站很容易相互勾結,共同收割散戶,引發風險事件,ICO、加密貨幣交易很快遭到了各國監管部門的打擊。

2017 年 9 月 4 日,中國央行等部門發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》,要求停止所有 ICO 活動,各地監管部門發布通知,清退加密貨幣交易所。

一時間,加密貨幣市場全面下跌,中國大陸幣圈人心惶惶,交易所紛紛「出海」。

禁令重創行業之際,只提供幣幣交易的幣安趁勢坐大,接收了其他平臺流失的客戶。

這場監管風暴過后,比特幣中國沒落,火幣、OKCoin 將服務器遷至海外,分別「變身」為火幣 PRO、OKEX,但是依然對中國大陸用戶開放注冊、交易,幣安、OKEX、火幣成為新的「三巨頭」。

從成立開始,幣安就體現了高超的「監管套利」能力,在收獲中國大陸的監管「紅利」之后,幣安曾試圖落地日本,但在日本監管趨緊后又火速撤離,2019 年,幣安又成立專門面向美國用戶的 Binance.US,規避美國的監管風險,不過即便如此,多年之后幣安也未能避免美國監管部門的圍追堵截。

除了監管「紅利」,幣安的發展還得益于平臺幣 BNB 的創新。

當年火幣通過免手續費快速崛起,而幣安發行 BNB 并持續賦能,通過減免手續費、回購銷毀、IEO 等一系列措施,與 BNB 持有者共享發展紅利。

幣安的迅猛發展,帶動 CZ 身價暴漲。

2018 年,福布斯推出了第一份加密貨幣富豪榜,CZ 名列富豪榜第三位。

在此期間,曾經投資火幣的紅杉資本看中了幣安,結果紅杉資本與幣安合作不成反目成仇,將幣安告上了法庭,最終也沒能搭上幣安這趟快車。

2 年后,紅杉資本搭上了另一家當紅加密交易所的黑車,卻以慘虧超過 2 億美元收尾。

這場中國大陸的監管風暴,還成就了另一家交易所,2016 年遭到黑客攻擊的 Bitfinex。

正是從 2017 年開始,由于中國大陸的監管,人民幣退出了加密貨幣交易的舞臺,取而代之的,正是和 Bitfinex 有著千絲萬縷關系的 USDT。

2017 年市場的狂熱,也成就了一大批韓國交易所。

2017 年,韓國加密交易所資金量相比 2016 年增長了 64 倍,到 2018 年初,韓元已經是加密貨幣交易中,僅次于美元的法幣,韓國交易所 Upbit 的比特幣交易量也進入了全球前十。

韓國韭菜的瘋狂,加上對炒幣的重重限制,催生了泡菜溢價——韓國交易所的幣價比其他國家往往高出 20% 以上。

韓國也因此成了最受喜愛的搬磚地點,套利者們從國際上的交易所買幣,搬到韓國交易所賣出,賺得不亦樂乎。

在 2017 年這一套流程已經產業化,甚至出現了一些幫助搬磚者套利的網站,在這些網站上,你可以看到從哪些交易所搬到哪些韓國交易所可以獲利,也能看到搬哪些幣的利潤最豐厚。

在這些套利者當中,就包括 SBF。

2017 年 10 月,SBF 離開華爾街,創立了加密量化交易公司 Alameda,在日本和韓國市場進行套利。

經過這段時間的積累,2 年之后,SBF 將創立日后將成為全球第三大加密交易所的 FTX,與幣安一決高下。

2017 年加密市場的瘋狂,也吸引了傳統金融巨頭的目光,CME 和 CBOE 兩大期貨行業巨頭,圍繞比特幣期貨展開了競賽。

2017 年 12 月初,CME 宣布將上線比特幣期貨,結果卻被 CBOE 搶先一步上線了比特幣期貨,加密市場隨之進入了最狂熱的階段,短短一周的時間里,比特幣價格從 1.2 萬美元飆升到近 2 萬美元,隨后進入了長達一年半的熊市。

CBOE 雖然搶先上了比特幣期貨,奈何上線即巔峰,之后交易量不斷下滑,最終在一年后關閉了比特幣期貨交易。

回顧這一階段,幣安無疑是最大的贏家,幣安的成功,離不開中國大陸的監管紅利,Bitfinex 雖然遭受倒閉打擊,但是隨著人民幣的消失和 USDT 的崛起,實現了錯位競爭,而另一家我們沒有展開介紹的交易所 BTC-e,因為涉嫌洗錢創始人入獄、交易所倒閉。

從加密交易所誕生起一直到今天,監管都是影響加密交易領域格局變動的關鍵因素,之后美國的 Coinbase、韓國四大交易所的崛起都將反復證明這一點。

在玩法上面,幣安首創平臺幣,將交易所的發展與持有者進行了綁定。

在標的上面,山寨季的到來,使得各家交易所展開了上幣競賽,但是瘋狂的收割并非沒有代價,用戶最終會用腳投票,逼迫交易所認真對待用戶。

隨著市場進入熊市,流量紅利不再,交易所行業也不例外地進入了寒冬,而交易所之間的大戰卻更加激烈。

在這個漫長的冬天里,加密交易所為了爭奪流量,打響了新一輪衍生品大戰,同時圍繞平臺幣、交易挖礦、IEO 等展開競賽,隨著傳統交易所進入加密領域以及去中心化交易所的爆發式增長,中心化交易所迎來了新的危機,而安全和合規問題仍然揮之不去,困擾著整個行業。

這些內容,下期我們繼續與大家共同回顧。

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