DEFI:DeFi，是時候走出以太坊了？_DEF

三個月前，比特幣剛剛從“312”的極端暴跌行情中緩過勁來，在9000美元震蕩，市場對下半年的行情走勢一度很迷茫。

三個月后，Compound、Balancer、Uniswap、Curve等去中心化平臺已輪番盤踞頭條，用各種爆人眼球的數據將投資市場的注意力吸引到DeFi上。

一時間，恒定函數做市商(CFMM)、自動做市商制度(AMM)等各種概念大行其道，借助Uniswap的開放機制，IDO的概念也呼之欲出。通過DeFi平臺融資正在成為項目方的新選擇，各種百倍幣的造富神話也卷土重來，儼然回到加密歷史上的某個時代......

毫無疑問，以Uniswap為代表的DEX和AMM(嚴格來說，AMM也算是一種特殊的DEX)，成功地為處于混沌期的DeFi賽道找到了一條光明大道。“牛市來臨”的呼聲此起彼伏。

The Block創始人：建議投資ETH和SNX、AAVE等特定DeFi項目:The Block創始人Mike?Dudas今日發推稱，我強烈建議成熟的投資者投資ETH和特定的DeFi項目。偉大的DeFi項目包括SNX、AAVE、UNI、YFI、COMP、MKR和SUSHI。以太坊有超越DeFi的用例，并推動這些協議，這就是我推薦它的原因。[2021/1/3 16:20:45]

8月18日數據顯示，DeFi總市值達到115.29億美元，去中心化交易所(DEX)的交易量突破4.04億美元，DeFi借貸平臺借款總量15.0億美元。DeFi鎖定資產總價值62.4億美元，累計活躍地址數超過30萬。

DeFi項目Serum(SRM)上線12小時全球交易量達3.6億美元，價格翻12.37倍；Yam?Finance(YAM)啟動代幣分配計劃，6小時入金2億美元……市場已在逐漸失去理智，而入局者紛至沓來。

DeFi借貸協議Wepiggy上線流動性挖礦:DeFi底層資產借貸市場協議Wepiggy正式上線流動性挖礦，稱上線20分鐘后鎖倉量達470萬美元。Wepiggy是一個數字貨幣借貸協議，目標是成為最好用的去中心化銀行，目前挖礦代碼已經發給社區和專業公司的審計。WePiggy表示其挖礦優先保障本金的安全性，作為YFII社區孵化的項目，將支持抵押YFII挖礦，借貸功能上線后將會第一時間支持YFII和iToken的借貸。[2020/11/9 12:04:51]

IBM金融服務和數字資產負責人在接受采訪時亦透露，正在幫助金融機構擁抱DeFi；火幣發起全球DeFi聯盟推進DeFi研發；“孫遲但到”孫宇晨高調宣布進軍DeFi，并于8月18日上線JustSwap平臺……

狂熱的氣氛不斷蔓延，卻無法掩蓋現實的尷尬：主要的DeFi項目都是基于ERC-20的，得益于以太坊良好的生態、較為成熟的基礎設施以及智能合約的普及，如Uniswap、Balancer、Curve等熱門平臺都將業務搭建在以太坊上。

OKEx已上線DeFi項目DIA 并設立45,000DIA交易獎池:據官方公告，OKEx已于香港時間8月18日20:00正式上線Decentralised Information Asset (DIA)，并先后開通DIA/USDT, DIA/ETH的市場交易；充值開放時間為8月18日19:00，提現開放時間為8月19日 19:00；同時，為慶祝DIA上線，OKEx聯合DIA項目于香港時間8月18日19:00-2020年8月28日19:00開啟充值交易活動，參與充值交易，可瓜分45,000 DIA獎池。

DIA（去中心化信息資產）是一個開源金融信息平臺，它使用加密貨幣經濟激勵措施來獲取和驗證數據。 DIA平臺通過以API和預言機提供，驗證，使用和共享財務數據，為市場參與者提供了基礎架構。[2020/8/19]

此前的數據顯示，ETH的交易量已經達到每日123萬筆，算力徘徊在200TH/s，單筆轉賬交易手續費最高曾飆升到300Gwei，而平均水平也保持在2~3美元。

聚幣已上線DeFi衍生品項目FNX 開盤最高漲幅47.7%:據官方消息，聚幣平臺已于2020年8月14日15:00（UTC+8）上線DeFi衍生品類項目FNX ，開通FNX/USDT交易對。開盤最高漲幅47.7%，當前最高價0.48033USDT。

FinNexus是指為滿足投資多樣性、便捷性、以及價值基礎三方面需求，運用區塊鏈技術，構建實現資產、用戶以及不同的服務商之間的交互的”開放金融連接器”的協議簇；從落地方面我們將衍生品賽道作為重點，并落地于去中心化期權。FNX是FinNexus的平臺代幣，具有平臺決策、管理、收益、流通等多重屬性。[2020/8/14]

8月12日數據，以太坊總交易費用達到歷史高點687萬美元，網絡利用率超過了95%。如此，以太坊正從DeFi的助力者儼然變為阻礙項。而以太坊創始人VitalikButerin近期也表示，從技術角度來看，ETH2.0的實施比預期困難得多。

DeFi成功三要素：性能、成本、泛資產

良好的性能

受制于誕生之初的技術積累和理念問題，早期的區塊鏈架構在性能方面飽受詬病，由于大量的項目方將其作為基礎設施和融資通道，所以在生態方面的優勢讓DeFi的爆發產生在以太坊上。

目前以Uniswap為代表的DeFi項目還只是極少數人的游戲，想要實現DeFi的普惠金融夢想，就必須擁有能夠與中心化網絡相匹配的性能要求。

雖然以太坊研發者已聲明Layer2正在研發中，但其最終能夠支撐的體量和對業務形態的匹配支持度還得打上一個問號。

極其低廉的成本

目前在以太坊上，如果要半小時到賬，需要的Gas費用約20美元，這是由ETH的設計模型決定的：“越快越貴”。

對于緩解以太坊孱弱的并發性能，這是一個很好的策略，通過價格來削平峰值，同時刺激礦工的挖礦熱情。

作為基礎設施，成本就有些偏高了，在場景的放大下(如流動性服務)，實際服務成本也正在一路推高，體量不足的情況下甚至能夠抵消掉收益。

這會將大量的高頻低價服務拒之門外，一同被拒絕的還有大量的中小投資者，且對消費場景的影響亦是不利的。

所以鏈上交易成本最少降低兩個量級，并且需要重新考慮越快越貴的策略，才可有效改善以上困境。

泛資產的支持

環顧Uniswap、Balancer、Curve等熱門項目，都是圍繞ERC-20資產進行業務構建，這與生態有關，但也大大限制了業務的開放性和擴展性。

資產的多樣化和復雜性要求DeFi必須對泛資產進行充分支持才能真正的服務于大眾，滲透到大眾的經濟生活中。

以太坊對于泛資產的支持提出了一些解決方案，也有類似于Digix等項目試圖將各種資產接入到以太坊，智能合約的實現也能在一定程度上解決泛資產的對接。

但受限于根本模型，以太坊很難對有價證券、大宗交易等金融形態進行充分的支持。

從性能、成本和泛資產三個層面考量，以太坊或許并不是最適合的基礎設施。300Gwei的費用和95%的利用率證明，以太坊已成為DeFi向上發展的瓶頸。

區塊鏈金融基礎設施ApifinyCEOHaohan告訴博鏈財經：“DeFi的爆火，使得以太坊感受到來自擴容和提效等多方面、前所未有的壓力。旨在解決以太坊困境的方案呼聲也在市場上此起彼伏，這對以太坊來說是一種挑戰，但對其他公鏈項目來說，卻是一個絕佳的機會。”

總結

盡管當前DeFi賽道看上去如火如荼，但更多的是新模式紅利期的資本游戲結合行業熱點匱乏帶來的投資需求過盛導致的短期火爆。

若DeFi想要持久健康地發展下去，就必須回歸理性、擁抱規模，這為各公鏈項目帶來了機會。

相信DeFi的烽火不會快速熄滅，而會是一個長期積累與競爭的過程。誰擁有更好的性能、更先進的模式、更深刻的理念，誰才有機會獲得最終的勝利。

目前，以太坊雖已“拔得頭籌”，但現在的DeFi，是時候考慮下一步該走向何方了？

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