區塊鏈:谷燕西：解析高盛區塊鏈業務推進掣肘_數字金融科技

最近CNBC采訪了高盛新任的數字資產負責人MatthewMcDermott，顯然高盛希望在數字資產領域有更快的發展，所以它任命了新的負責人，同時也在將其在此領域中人員增加一倍。從采訪中我們可以看出，高盛對未來數字金融生態的發展方向的判斷是正確的，而且它計劃采取的具體執行策略也是正確的。盡管如此，我認為在向未來數字金融生態的遷移的過程中，像高盛這樣的公司面臨的挑戰還是非常大的。

原因一：獨自經營模式的成功導致的巨大包袱

目前的市場中的商業經營模式以獨家經營為主。一家公司的成功，同時也就意味著競爭對手的失敗。在這樣的市場環境中，高盛在全球范圍內的金融行業顯然是非常成功的，也獲得了巨大的收益，包括財富和名聲。這樣高度競爭的經營思想已經深植于高盛的公司文化中。而在未來的數字金融生態當中，需要的是各方在平等的基礎上的合作，而且這種合作是區塊鏈技術支持的基礎上進行的。在這樣的生態中，組織規則和商業規則都是需要參與各方同意之后才落地到智能合約當中自動執行。為此，參與各方就要進行討論和妥協。

谷燕西：波卡很可能是下個規模達萬億美元的資產:2月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發文《波卡會是下一個萬億美元資產嗎？》指出，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。波卡有更廣泛的社區支持，它的生態的發展迄今為止也遙遙領先。文章稱，波卡目前的主要發展地區是在歐洲和亞洲，這就能同以美國地區為主的公鏈項目形成差異化的競爭，有利于波卡迅速發展起來。波卡在市場影響力方面也一直是非常正面積極。從它的幣值的最近走勢來看，它顯然也獲得了投機者們的認可。所以總的來看，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。但是，波卡要實現這個目標，它的道路只會比比特幣的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的時間。[2021/2/22 17:38:25]

而對高盛這樣的公司來說，由于它自己擁有的資源，在市場中的地位以及迄今為止的成功經歷，這就很難讓它同市場中的其它參與者形成共識。另外，這樣的多方共識顯然是需要高盛這樣領先的公司做出妥協的。因此，高盛這樣的公司很難在這樣行業中平等的基礎上同其它方進行合作。高盛迄今為止的成功現在反而成為它遷移到新的數字金融生態的巨大包袱。

谷燕西：數字穩定幣競爭優勢是其底層清算結算系統及相應的配套設施:9月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從USDT到Libra，分析數字穩定幣的商業模式》稱，數字穩定幣的競爭優勢就是其底層清算結算系統以及相應的配套設施。譬如對于在以太坊上發行的數字穩定幣來說，經營方完全不必另外開發底層清算結算系統，支付終端方面的工作也會非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可觸及的用戶的范圍非常廣。這些優勢是通常的金融機構所不具備的。與此同時，他還表示，這樣的一些優勢并不能保證這樣的機構能夠只依據穩定幣來獲得足夠的收入。對于數字穩定幣的經營方來說，只有在一個能夠充分發揮數字穩定幣優勢的具體應用場景，才能保證這個數字穩定幣的持續經營。從另外一個角度說，如果一個數字穩定幣是作為一個通用性質的數字貨幣推向市場，那么這個商業模式就很難持續下去。如果是這種情形的話，這個穩定幣的規模越大，其失敗的幾率也就越大。[2020/9/7]

原因二：獨自經營傾向依然可見

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

在CNBC的采訪中，McDermott表明了行業中共識合作的重要性。他同樣認為行業中聯盟性質的組織是推進區塊鏈技術應用的要求。但與此同時，他也提出高盛在考慮發行自己的數字穩定幣。這就非常值得注意。這表明高盛依然有非常強的自己獨自經營的傾向。像穩定幣這樣的交易媒介是市場中的基礎組成部分。多個品牌的穩定幣肯定會增加市場運營的成本。

聲音 | CBX谷燕西：未來將形成分別以Libra和Telegram為代表的兩大陣營:日前，瑞士金融市場監管局首次頒發牌照給兩家區塊鏈服務商，并發布反洗錢措施。對此，CBX研究院創始人谷燕西表示，瑞士金融監管對其在區塊鏈金融中的反洗錢要求的重申非常正常。在全球的各個主要金融監管機構中，它率先頒布一個銀行和證券交易商的牌照。這是非常領先的。此前成立的瑞士數字資產交易所也是在全球主要金融監管轄區內非常領先的行動。

谷燕西指出，在未來的數字資產世界中，很可能形成兩個陣營。一個是基于許可鏈的，全球金融機構監管下的機構和資產能在上面運行的陣營。另外一個是不受監管的基于公鏈的陣營。前者很可能是以Libra為代表，后者可能是以Telegram即將推出的公鏈為代表。[2019/8/27]

目前美國市場中已經有GUSD，PAX，USDC，Libra即將推出的Libra穩定幣以及大通摩根正在開發的JPMCoin，為什么市場中還需要再增加一個高盛穩定幣呢？是市場中目前的穩定幣不能滿足高盛的業務需求，還是高盛一定要發行自己品牌的穩定幣?不管具體原因是什么，但顯然高盛并沒有首先考慮行業中通用的數字貨幣，而是首先考慮自己發行。這顯然不是與區塊鏈應用的精神是一致的。

原因三：傳統金融文化與科技文化的差異

第三個原因更多的是金融行業同軟件開發行業在文化上的差異。金融行業爭取的主要目標是盈利。它為了實現盈利和保證相對于競爭對手的優勢，它會采用各種手段，包括維持競爭門檻，讓自己持有的各方面的優勢保持的時間越長越好。這其中就包括技術方面的優勢。而在軟件開發行業，分享的精神一直是主流的。這就包括自比特幣以來的基于區塊鏈技術等方面的發展。開源共享的軟件開發模式是主流。對于高盛這樣在金融市場這樣高度競爭行業中的領先者來說，它一定會爭取建立技術方面的優勢，而且如果可能的話，它會爭取保有這樣的優勢。這一定會妨礙它與其它公司的合作。而合作卻是未來數字金融生態中的基本要求。這樣的經營思想方面的差異同樣會阻礙高盛在此方面的進展。

高盛還是會做出相應的改變

綜上所述，我認為對于高盛來說，在以區塊鏈技術為底層的未來數字金融生態當中，它在技術策略和商業模式方面進行相應的調整，這會是非常困難的。但是盡管如此，我認為高盛還是最終會做出必要的改變。對于高盛這樣的公司來說，如果要發展，就必須適應市場環境變化和新的要求。高盛迄今為止的經歷已經表明它非常能適應環境的變化。為了實現贏利的目的，它可以做出很多改變，包括那些同傳統的觀念非常不同的改變。因此對于未來的完全不同于現有的經營模式的新的數字金融環境，它也會做出調整。但是這樣的調整是否及時，能夠讓它在這個市場不落后于大通摩根這樣的競爭對手，這就有待觀察了。

原文標題：《高盛很難推進區塊鏈方面的應用》撰文：谷燕西，美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者

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