SIG:SignalPlus：利率飛漲 銀行衰落特別版_FRC

雖然 S&P 企業獲利表現強勁（已發布財報的 137 家企業中超過 80% 的財報結果優于預期）、耐用品數據走強以及 PacWest 的存款增長數據更加良好，但 First Republic Bank (FRC) 事件仍吸引所有人的注意力，股價再次下跌 30% ，市值有機會跌破 10 億美元。簡要介紹一下當前的情況：

與側重科技行業的 SVB 不同，FRC 是一家側重于房地產行業的金融機構。

FRC 在過去幾年吸收了約 2000 億美元的存款，其中大部分（約 1800 億美元）被用于低收益 ( 3% ) 抵押貸款和其他房地產相關貸款。

不幸的是，隨著隔夜利率都已經升至 5% ，他們的貸款組合現在無法獲利（負利差）。

如果拋售任何貸款組合，都可能帶來 -50% （或更多）的損失，這只考慮了依照當前利率計算市場價格，還未考慮流動性折價。

火必：已從Signature Bank和Silvergate Capital撤出所有資金:3月14日消息，火必已從 Signature Bank 和 Silvergate Capital 撤出所有資金，而該交易所客戶的資金未受影響。

火必發言人表示“火必之前在 Silvergate 有一個銀行賬戶，但所有資產都在一段時間前被轉出，目前沒有金融合作伙伴關系”，并補充說存放在 Signature Bank 的資金已取出，送往其他金融機構。孫宇晨表示他們的業務沒有受到那些銀行倒閉的影響。（金十）[2023/3/14 13:03:05]

50% 的跌幅將導致銀行資產負債表上出現另一個 1000 億美元的缺口。

在過去的兩個月里，儲戶一直在穩步提取資金。

早在 3 月份， 11 家大型銀行已經聯合投放 300 億美元的資金存入 FRC，以緩解破產壓力。

動態 | BCH網絡出現首例Schnorr Multisig交易 交易捐贈給暗網創始人:據BitcoinCash資訊今日消息，BCH網絡出現首例Schnorr Multisig交易。5月18日深夜，獨立開發者Mark B. Lundeberg、BCH全節點BCHD的開發者Chris Pacia以及一個名為checksum0的獨立礦工合作成功在BCH網絡上進行了第一筆使用Schnorr多重簽名（multisig）的交易。據悉，該筆交易是向倡導自由交易的絲綢之路的創始人Ross Ulbricht的捐贈。這筆交易攜帶的OP_RETURN信息解碼后顯示的內容是：“BCH的宗旨是給人們自由，讓他們做出自己的選擇，追求自己的幸福，不管他們個人覺得合適與否。”此前5月15日消息，BCH網絡升級完成，啟用Schnorr簽名，允許隔離見證復原。[2019/5/22]

重新引起 FUD 的一些原因：

FRC 第一季度財報顯示存款大幅下降至 1040 億美元，低于預期的 1370 億美元，且僅剩 450 億美元現金和未使用的借貸額度。

分析 | TokenInsight：TI指數結束4連跌上漲8.34點，但BTC期貨多空比下降至0.96:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間01月31日8時報325.29點，較昨日同期上漲8.34點，漲幅為2.63%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為特殊支付通證行業，漲幅為9.64%；24小時內跌幅最高的為醫療應用行業，跌幅為12.6%。

據監測顯示，BTC全網活躍地址數較前日下降3.68%至51.01萬，全網流量較前日下降1.3%。期貨多空比較前日下降5.8%至0.96。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC大戶持倉占比連續3日下降，縮量行情中無利好即是利空，短期或將延續下行。[2019/1/31]

該銀行宣布正在考慮出售高達 1000 億美元的資產，為增資鋪路。

無論是股權或者貸款組合，FRC 都未能成功找到買家，然而直接拋售會導致巨大的資本損失，進一步對資產負債表造成傷害。

分析 | TokenInsight：BTC多空比雖有反彈 但鏈上活躍度延續下行趨勢:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間01月21日8時報337.42點，較昨日同期下跌12.33點，跌幅為3.53%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為錨定與儲備行業，漲幅為0.1%；24小時內跌幅最高的為跨鏈與側鏈行業，跌幅為6.79%。

據監測顯示，BTC全網活躍地址數仍處近一年低位震蕩，且較前日下降0.62%至44.27萬。前100地址持倉比延續萎縮之勢，目前全球多空比反彈至1.23。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC多空比雖有反彈，但鏈上活躍度延續下行趨勢，且下跌中換手率較低，短期或將維持低位盤整。[2019/1/21]

此外，市場競標者也傾向相信標的真正破產時交易條件會更好，這從 SVB/Signature Bank/Credit Suissue 被成功“出售”的案例也可以證實。

動態 | iSignthis與加密貨幣提供商Prasos簽署協議 提供滿足AML合規要求的數字身份驗證服務:據the payers消息，支付和身份認證服務提供商iSignthis已與芬蘭最大的加密貨幣服務提供商Prasos簽署協議，為其客戶提供滿足AML合規要求的數字身份驗證服務。據悉，2017年，Prasos收到超過1.4億歐元的存款用于購買加密貨幣。[2018/9/20]

截至昨天，監管方面似乎仍不愿在此時介入幫助 FRC，他們認為該銀行在過去 2 個月中已經有足夠的時間來尋找資本重組解決方案。

此外，FDIC 顯然正在考慮下調其對 FRC 的評估（'CAMEL' 評級），這可能最終會限制這家陷入困境的銀行使用美聯儲緊急貸款工具的能力（來源：Bloomberg）。

“唯一的出路”是如果美聯儲能迅速將利率降至 2% （-300 個基點），使 FRC 貸款組合按市值計算的損失得以恢復……但不幸的是，這不太可能發生。

顯然當前的監管機構和政策制定者相較于 2010 年代初期的量化寬松時期已經變得不那么寬容，不會再像之前那樣全面救助陷入困境的機構，特別是這些機構的危機是源于利率管理不善。預計相關損失將由股權持有人和大型銀行來承擔，而不是一般儲戶和大眾。

除了 FRC 問題之外，昨天的經濟數據好壞參半。3 月份耐用品訂單環比增長 3.2% ，遠高于預期的 0.8% ，不過主要是靠飛機和零組件的顯著增長拉抬，美國上周抵押貸款申請上升 3.7% ，扭轉前一周的跌勢，美國貿易逆差亦較預期收窄，然而，亞特蘭大聯儲的 GDPnow 對 GDP 的預估從前一周的 2.5% 大幅下調至 1.1% ，原因是個人消費支出和國內投資增長走弱。

另一方面，S&P 500 企業的獲利結果總體來說都超過了預期（雖然預期不高），Meta 是最近一個公布財報的重點企業，由于數字廣告業務出現了一些復蘇跡象，其營收預測相當樂觀，這家科技巨頭同時還宣布已在第一季度回購了超過 90 億美元的股票，且在未來幾個季度有機會進一步回購 420 億美元的股票，其股價在盤后上漲了 9% ，延續了 Alphabet 和 Microsoft 等科技巨頭的強勁表現。在銀行業再次引發憂慮的背景下，SPX 指數呈現一片跌勢，科技板塊是昨日唯一出現上漲的板塊。

不過，雖然這不一定是走跌信號，但 S&P 500 指數的表現比側重中小型股的 Russell 2000 指數明顯更加優異，這顯示股市情緒的復蘇仍只集中在少數市場巨頭而不是更廣泛的指數本身。

在方面，昨天共和黨控制的眾議院通過了債務上限立法，試圖在未來 12 個月內將債務上限提高 1.5 萬億美元，但這在民主黨掌控的參議院根本沒有通過的機會，顯示在債務上限問題上漫長的國會邊緣政策之路正要開始。好消息是，美國財政部稅收收入在 4 月 25 日超出預期，僅同比下降 14% ，而不是原先預估的 -28% 和本月早些時候顯示的 -35% ，這可能意味著最終債務上限的突破時間點將在 7 月左右，而不是最糟情況下的 5 月下旬 / 6 月初。

在加密貨幣方面，雖然最新的 FRC 問題幫助 BTC 在紐約時段強勁反彈觸及 30, 000 美元，但尾盤的大量拋售使價格直線下跌 9% ，價格走勢導致期貨多空部位都出現大量清算。自 3 月以來，BTC 價格走勢與黃金 (而非股票) 走勢越來越相關，昨天的突然下跌與黃金的止損行情幾乎完全對應，黃金也未能守住 2000 美元關卡。

期權交易則較為平衡，$ 30 k BTC 看漲期權存在雙向交易興趣，而隨著銀行業隱憂再現，期權波動率終于出現復蘇的跡象。短期內，加密貨幣價格走勢可能會受到金價走勢以及 FRC 后續發展的影響，當然也不能忽略下周三重要的 FOMC 會議。

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