KEN:3 分鐘了解可讓借貸生息和出售期權兩不誤的鏈上期權協議 podToken_TOKE

podToken可將Aave中的計息代幣作為抵押品生成鏈上期權，最大化資金利用率。

撰文：LeftOfCenter

鏈上期權協議podToken誕生于2020ETHGlobal組織的虛擬黑客松HackMoney，這個新產品可充分展示DeFi貨幣樂高的「可組合性」，相比傳統金融，它可釋放出期權產品的更多可能性。

podToken最大亮點是支持aToken作為期權抵押品，aToken是借貸平臺Aave的計息代幣，這意味著，期權賣方可獲得更高的投資回報率，或者可以更大折扣購買標的資產。對于買方而言，則可以較低成本對目標資產價格進行對沖。

期權的作用

期權是傳統金融中一種金融衍生工具。期權又稱選擇權期權，是指一種能在未來某特定時間買家以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定基礎資產的權利。期權本質上是一種權利的單向有償出售，買方支付權利金后即取得權利，可以選擇履行，也可以不履行合約，但不必承擔義務，賣方則在收取了權利金后，只承擔義務不享有權利，在一定期限內必須無條件服從買方的選擇，并履行成交時的允諾。

Chaos Labs 與 Uniswap基金會合作推出Uniswap V3 TWAP預言機風險門戶網站:5月26日消息，區塊鏈風險分析公司 Chaos Labs 與 Uniswap 基金會合作推出 Uniswap V3 TWAP 預言機風險門戶網站，該網站強調了 V3 池中 TWAP 操縱的實時成本。該 TWAP 市場風險應用程序利用資金池數據（包括流動性深度和耗盡價格）對所有 V3 資金池和部署的實時操縱風險進行量化，用戶可以查看所有池中的操縱成本。該門戶將實時集中的流動性分配納入量化操縱成本，并量化了移動當前現貨價格的資本要求以及量化在 30 分鐘窗口內移動 TWAP 的資本要求，允許用戶模擬額外的流動性在特定時段內如何增加操縱的資本需求。[2023/5/26 9:44:19]

也就是說，期權是代表義務或權利的合約。出售者一方有義務，購買期權的一方則擁有在將來某個時候行使該期權的權利。

Web3 會計軟件 Tres 宣布完成760萬美元融資:金色財經報道，Web3 金融工具軟件 Tres 已獲得由 Boldstart Ventures 領投的 760 萬美元融資。F2、Alchemy、New Form、Kenetic Capital、Blockdaemon Ventures 和 Mantis 也參與了本輪融資。?Tres 旨在通過收集來自不同錢包和賬戶的數字資產數據并將其匯總到其數據平臺中來改善 web3 公司的會計流程。[2022/9/20 7:09:12]

通常來說，出售期權的動機很難判斷，但有一點需要明確的是，對于賣家來說，賣出「看跌期權」等同于必須以特定價格向買方買入目標資產，賣出「看漲期權」則等同于必須以特定價格向買方賣出目標資產。期權交易作為一種投資策略，可以幫助賣方實現獲取權利金收益、改善持倉或套利保值等目的。

Syndicate宣布推出加密原生社交投資工具Web3 Investment Clubs:1月26日消息，去中心化社交投資協議 Syndicate 宣布推出首個基于 Syndicate 協議的主流加密原生社交投資工具Web3 Investment Clubs，使用戶可以在幾秒鐘內將任何以太坊錢包轉變為強大的投資 DAO。

據悉，Syndicate 的 Web3 Investment Clubs 可以投資代幣和 NFT，以及鏈下初創公司和資產。他們可以附加法人實體、開設銀行賬戶和簽發 K-1。它們由 ERC-20 基礎設施提供支持，使它們可以與任何 DAO 和 web3 工具（如Gnosis、Snapshot等）進行開箱即用的組合。[2022/1/26 9:12:42]

那么作為一種DeFi投資策略，在進行期權出售的時候，需要考慮的是機會成本，因為對于賣家來說，出售期權必須在合約中以一定溢價鎖定抵押資產。

O3 Labs：O3 Token的跨鏈功能部分恢復:O3 Labs發推表示，O3 Token的跨鏈功能部分恢復，用戶現在可以跨ERC20/BEP20/HRC20自由兌換O3。Polygon鏈將在幾天內運行，其他跨鏈池的服務也將很快恢復。[2021/8/18 22:22:35]

由此引出另一個重要的問題，即期權定價問題。

對于現階段DeFi來說定價并不容易，但有一個重要的衡量指標是，可對比從期權中收取的費用和在各類借貸協議中貸出抵押資產的預期收益。

以DeFi借貸平臺Aave支持的USDC為例，假如你有一定數量的USDC，將其作為抵押品鎖定一個月鑄造期權的費用，必須要高于將其放在Aave等借貸協議中獲得的預期收益，這樣才是最佳投資策略。

動態 | 0x v3 協議升級正式上線主網:0x v3 協議升級正式上線主網，升級后 0x 新增一系列新功能，包括 ZRX 抵押以及功能強大的橋接合約。借助新增的流動性橋接（Liquidity Bridges）功能，0x 可聚合 0x 之外包括 Kyber、Uniswap 和 Oasis 在內的其他 DEX 網絡中的流動性，成為獲取來自各去中心化交易所的最優代幣價格的一站式商品，無論是主流交易對還是長尾交易對。新的 ZRX 抵押機制授予協議的 0x 做市商（MM）所有權，并通過給予 MM 獎勵（以 ETH 為單位）和額外的投票權以提供流動性來鼓勵參與治理。每個 ZRX 持有者也可以通過將令牌委派給 MM 池來賺取更多的利益。同時，0x 提供一個單一的集成端點 0x API，可簡化利用鏈上和鏈下的流動性開發經驗。[2019/12/3]

而podToken的解決方案更加高明，即通過支持aToken作為期權抵押品，為賣家提供更高的資金利用率，甚至不會損失機會成本。

podToken到底是什么？

podToken是一種美式鏈上看跌期權協議，允許期權賣方鎖定已投資資產作為抵押品鑄造期權合約podToken，從而最大化賣方的資金利用率，提升其交易期權的經濟動機。這里主要是指支持借貸協議Aave中的計息代幣aUSDC，生成美式看跌期權，目前支持兩種標的資產，分別是WBTC和追蹤ETH：BTC價格比率的UMA合成資產。

這意味著，用戶可同時執行兩種操作，既在Aave中進行放貸USDC獲得以aUSDC計息的收益，同時，還可基于aUSDC作為抵押品出售看跌期權獲得期權費，而無需左右為難二選一。

在podToken中，具體操作流程是，賣家鎖定aUSDC作為抵押品鑄造期權合約podToken，然后在Uniswap上以一定期權費出售給買家。

對于賣家來說，不僅可獲得期權費，同時，賣出期權還意味著買入標的資產。

對于買家來說，買入美式看跌期權意味著，則可對沖標的資產價格，即如果未來下跌，可以行權價執行賣出，以對沖下跌風險。和傳統期權一樣，買方支付一定費用以獲得在到期日前的任何時候或在到期日以指定價格出售標的資產的權利。和傳統期權不同的是，買方行使期權時將以Aave借貸協議中USDC的預期收益代幣aUSDC進行交割。

如何運行？

以下將探討當買家選擇行使或不行使該期權時，對于買賣雙方來說意味著什么？

當買家行使期權時對于買家來說，需對期權代幣podToken和等量的標的資產WBTC執行該期權進行交割，解鎖合約中賣家的抵押品，之后podToken將被銷毀，獲得aUSDC。

對于賣家來說，其抵押資產在行使期權前的一段時間內積累了一定的利息。這意味著，除了期權費之外，賣方還將獲得一定數量的aUSDC的貸款收益，以及買家發送過來的目標資產WBTC。這相當于以行權價的折價購買目標資產WBTC。

當買家決定不行使期權時對于買家來說，不行使該期權意味著啥都不會發生，只是損失了期權費。

對于賣家來說，將解鎖作為抵押品的aUSDC總金額，因此，將獲得更好的整體投資收益率，即該期間aUSDC所獲借貸收益買家支付的期權費）。

團隊介紹

podToken誕生于今年ETHGlobal黑客松為期30天的虛擬黑客馬拉松「HackMoney」，鏈聞曾在《黑客松上精挑細選，這些DeFi實驗最值得關注》一文中對該項目進行簡要介紹。

該項目在期權方面擁有專業的知識，在podToken之前，曾經涉獵過多個DeFi期權產品，最早要追溯到2019年11月啟動的鏈上期權工具ohmydai。作為一個業余實驗項目，ohmydai只支持一對基礎資產交易對DAI：USDC的「看跌期權」。它基于ConvexityProtocol協議開發，是一款可為DAI持有人對沖脫錨風險的鏈上期權工具，顧名思義，ohmydai只針對穩定幣DAI是否脫錨進行期權交易，對于DAI持有者來說，可對沖風險，對于出售方來說，則可以賺取期權權利金。

在ETHDenver2020期間，該團隊在ohmydai的基礎上開發了ohmydefi，不僅新增看漲期權，還增加了ETH:DAI交易對，并通過組合看跌期權和看漲期權使用戶能夠從波動中受益。

而此次「HackMoney」黑客松上產生的podToken，則將之前的金融探索實驗帶入下一個階段，正如其slogan所示，旨在為以太坊提供基于任何資產的期權。

podToken無需價格預言機和清算系統，也沒有管理員密鑰，目前在測試網上運行，即將進行審計。馬上就要開始的Beta測試正在廣征建議和反饋，如果感興趣可以加入他們的beta測試小組。

來源鏈接：medium.com

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