比特幣:“財政赤字貨幣化”引爭議，普通投資人順勢還是硬剛_最新比特幣行情分析

5月14日，財政部黨組書記、部長劉昆撰文提出，2020年積極的財政政策要更加積極有為，同時還特別提出，適當提高財政赤字率。

中國財政科學研究院院長劉尚希在4月27日的專題會議上也表示，當前我們面臨新的條件，包括疫情，也包括全球的低增長、低通脹、低利率、高債務、高風險的“三低兩高”新態勢。在這種新的條件下，是否可以考慮財政赤字適度貨幣化？這次的特別國債，如果由央行直接購買，不但可以避免國債向市場發行產生的擠出效應，而且可以產生和央行擴大貨幣供應不同的效果。

之后，學界內掀起了一場有關“財政赤字貨幣化”的熱烈討論，很多經濟學家、學者都參與其中。

美地方法官已將SEC訴Ripple案移交至治安法官辦公室:金色財經報道，美國證券交易委員會(SEC)訴Ripple案的下一階段即將推進，美國紐約南區地方法院法官Analisa Torres于7月17日提交了文件，將該案移交治安法官（Magistrate Judge）辦公室，法官Sarah Netburn將監督接下來的審理階段。

根據法院發布的“經修訂的治安法官移交令”，下一步將是一般預審，包括時間安排、證據開示、非決定性預審動議和和解。[2023/7/18 11:00:39]

一、什么是財政赤字貨幣化

“財政赤字貨幣化”是指央行直接為財政赤字融資，也叫政府債務貨幣化。具體的做法是，中央政府發行國債讓央行購買，對央行來說，是印了一筆錢去買國債，經過商業銀行的放貸，最后市場上的貨幣增加了，可能導致通貨膨脹。

Zcash開發團隊ECC在重組中裁員近50%，解雇13名員工:5月25日消息，據官方推特，Zcash開發團隊Electric Coin Co.（ECC）今天宣布對公司進行重組，這將縮小團隊的重點并將一些Zcash支持功能轉移到更廣泛的社區，以提高Zcash發展的彈性和可持續性。

ECC表示，該公司在這次重組中解雇13名員工，約是其團隊的一半。在接下來的幾周內，ECC將發布修訂后的路線圖，重點是賦予ZEC持有者權力并賦予他們發言權。[2023/5/25 10:38:52]

與財政赤字貨幣化相對應的是財政赤字債務化：中央政府發行國債讓居民購買。在這種情況下，央行沒有印錢，最后市場中的貨幣不增加。

Ordi現報12.15美元，24小時跌幅13.46%:金色財經報道，brc-20.io數據顯示，比特幣銘文代幣Ordi現報12.15美元，24小時跌幅13.46%，當前總市值約2.55億美元。此外，BRC-20相關代幣目前約為24,677種，總市值為484,429,439美元，過去24小時的交易量為207,488,332美元。[2023/5/22 15:17:50]

財政赤字貨幣化的核心是央媽通過印鈔的方式買單，貨幣供給量增加了；財政赤字債務化的核心居民購買，央行沒有印錢。

二、對于財政赤字貨幣化，專家們分歧明顯

對于此次財政部提出的“財政赤字貨幣化”的想法，各專家和學者們紛紛發表意見與建議，并提出自己的想法。

美國加州即將通過《數字金融資產法》，科技行業團體致信反對:金色財經報道，加利福尼亞州州長Gavin Newsom可能將會批準一項新的加密貨幣法案。8月，加州議會通過了《數字金融資產法》，該法要求加密貨幣和數字資產交易所公司在該州運營之前獲得許可證。法案已于9月12日送交州長Gavin Newsom，仍需他簽字。但一些行業團體寫信給州議會，反對該法案。這些團體成員包括亞馬遜、蘋果、Block、Coinbase、谷歌等公司。

科技行業協會Chamber of Progress于7月27日致函州參議員兼參議院撥款委員會主席Anthony Portantino，并于8月25日致函眾議員Grayson。該協會表示，如果《數字金融資產法》得到修正，它將支持該法案。該協會認為，注冊要求將損害小型公司。

電子交易協會于也反對該法案，除非它被修正。它表示注冊要求“過于繁瑣”，并批評了穩定幣禁令。該協會還認為法案中“數字金融資產”的定義存在“模糊性”。（Business Insider）[2022/9/23 7:17:06]

反對者認為，當前中國還并沒走到這一步，并未出現一些歐美國家那樣金融市場劇烈震蕩、經濟深度衰退的情形，所以并不需要采取如此極端的政策。

如果開了財政赤字貨幣化這個口子，就從根本上放棄了對政府財政行為的最后一道防線，從中長期來看，可能會導致惡性通貨膨脹和貨幣危機，會對經濟、財政、金融等領域產生長遠的不利影響。目前來看，反對的一方壓倒支持的一方。

支持者認為，以財政部為代表的贊成者認為，在當前中國經濟環境下，可以通過央行以零利率認購特別國債的方式，適度實現赤字的貨幣化，以緩解當前財政困難，也可以解決貨幣政策傳導機制不暢的問題。

突如其來的新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊。疫情沖擊下，各地的稅收大幅度下滑，半數以上省份的地方財政收入下降幅度超過10%財政到了非常困難的地步。財政赤字適度貨幣化是當前條件下很現實的出路。

總結一下，對于財政赤字貨幣化，反對者認為，短期的危機不能用長效的政策去解決，否則會帶來嚴重的后遺癥；支持者認為，現在財政很困難，經濟下行，向市場借錢也很難，最好的方法是央媽印錢。兩種觀點沒有正確與錯誤，只是視角不同。

三、硬剛還是順勢

作為一個普通人，撇開那些復雜的理論，最關心的就是財政赤字貨幣化會造成通脹和貶值，自己辛苦掙來的錢，不斷被收取“鑄幣稅”，睡覺的時候都在貶值，是一件十分不開心的事情。所以，最近為了抵御通脹，我也實行了買買買策略，用消費來抵御通脹，畢竟錢要越放越貶值，現在能買一雙運動鞋的錢，以后可能只買一雙拖鞋了。

從最近的特別國債的發行，到“財政赤字貨幣化”的討論，可以看出，今年由于經濟不樂觀，為了救市，各種貨幣政策和財政政策最終的結果都是會造成通脹。放眼看全世界，全球各國政府均出臺了大規模的財政和貨幣政策，其中貨幣政策寬松的幅度可謂是史無前例。

但是，只要疫情還在，所有的人工再刺激經濟流動的措施，其實作用都很微弱。而且隨著使用次數的增加，藥劑量的不斷增加，藥效會越來越小。

面對這樣的大局，一種是硬剛，就是明明知道現在通脹是大勢，但是不做什么避險措施，繼續拿著大比例現金，等著錢越來越少，買的東西越來越少。一種是識時務，順勢而為，選擇避險的措施，對沖法幣貶值的風險。對抗法幣貶值風險的是一些具有潛力的資產，比如比特幣，黃金這樣的資產。

過去幾周和幾個月，華爾街的一些知名人士表達了對比特幣的興趣。半個月前，億萬富翁、對沖基金經理保羅都鐸瓊斯(PaulTudorJones)宣布，他的基金將在投資組合中配置一小部分比特幣期貨。瓊斯說，他把加密貨幣看作是對法定貨幣通貨膨脹的一種對沖。富達投資和洲際交易所等公司也加入了這一游戲，它們宣布推出加密貨幣平臺，以回應機構投資者的興趣。在美國的經濟起飛過程中，無論是19世紀末期的重工業化進程，還是20世紀末期的高科技產業崛起，華爾街都是其背后無形的推手，起到舉足輕重的作用。這一次，華爾街依然不會缺席。

最近在兩會召開下，加上遠古帳號頻頻有動作，比特幣走得比較低調，甚至主力借消息砸盤，但是從砸盤深度來看都在區間范圍內。現實世界中，所有讓法幣貶值的各種矛盾和風險在不斷堆積、迭加，比特幣的起飛不過是時間問題。

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